Россети Ленэнерго

ВОСКРЕСНАЯ СЕССИЯ ЗАВЕРШИЛАСЬ НЕБОЛЬШИМ РОСТОМ ИНДЕКСА МОСБИРЖИ

В воскресенье, 1 ноября, торги на российском фондовом рынке завершились на положительной территории, хотя с утра индекс МосБиржи пребывал в «красной» зоне. По итогам сессии индикатор поднялся на 0,11%, закрывшись на уровне 2515,89 пункта. Дальнейшая динамика российского рынка будет зависеть от геополитических новостей, стоимости энергоносителей и реакции инвесторов на корпоративную отчетность. Сегодня среди фаворитов торгов оказались акции «МосЭнерго» (+2,94%), «Сургутнефтегаза» (ао +0,72%, ап +0,3%), а также «Россетей Ленэнерго» (+0,72%). В минусе закрылись бумаги «Акрона» (-2,65%), «ЛУКОЙЛа» (-0,37%), «Распадской» (-0,26%).$IMOEX $MSNG $SNGS $LSNG 

Ожидаемые события на 25.09.2026

⚗️ Казаньоргсинтез $KZOS $KZOSP - Акционеры рассмотрят вопрос утверждения Устава в новой редакции и выкупа привилегированных акций по 16,38 руб. за акцию у лиц, которые были в реестре акционеров на 1 сентября

⚡️ Россети Ленэнерго $LSNG - Публикация отчетности эмитента за 6 мес. 2026г

💻 Хэдхантер $HEAD - Последний день с дивидендом 200.00 руб. на акцию, ДД - 7,11% $KZOS $KZOSP $LSNG $LSNGP $HEAD

📊 18 отчётов за день: где бизнес держится, а где высокая ставка уже бьёт по балансу

Вчера вышли отчёты сразу 18 компаний, пробежимся по ним.

Если смотреть по секторам, то лучше всего день прошли электроэнергетика и сети: сильнее других выглядели Россети Ленэнерго и РусГидро. Но и тут есть разница: у Ленэнерго отчёт просто сильный, а у РусГидро хорошие операционные цифры заметно портят большой долг, крупная инвестпрограмма и отсутствие понятной дивидендной истории.

Неплохо в целом выглядели нефть и транспорт. У Роснефти отчёт лучше, чем может показаться по чистой прибыли: основная прибыль и свободный денежный поток выросли. Совкомфлот вообще показал один из самых сильных разворотов дня. А вот Транснефть — скорее нейтральная история: катастрофы нет, но и явного повода для восторга тоже. Учитывая еще еще историю с покупкой части Газпромбанка - ситуация немного настораживает.

Самыми слабыми снова выглядят девелоперы. Самолёт и ЛСР хорошо показывают, что дорогие деньги = проблема в прибыли, долге и финансовых расходах. Похожая история у Мечела: слабый отчёт и тяжёлый баланс.

В агро и продуктах картина смешанная. Инарктика выглядит как возможный разворот, но его ещё нужно подтвердить денежным потоком. Русагро отчиталась слабо, а у Novabev заметно просели прибыль и дивиденды.

📌 Если коротко по качеству отчётов, то я бы выделил так:

• •

  Сильные: МД Медикал, Россети Ленэнерго, Совкомфлот, РусГидро.

• •

  Хорошие, но с оговорками: Роснефть, Инарктика, Селигдар.

• •

  Смешанные: Транснефть, ЭЛ5-Энерго, ЭсЭфАй, ВЭБ.РФ.

• •

  Слабые и плохие: IVA Technologies, ТГК-14, Novabev, Мечел, Самолёт, ЛСР, Русагро.

👁️ На какие компании я бы смотрел в первую очередь на основе этих отчетов:

1. МД Медикал $MDMGIAO — самый чистый отчёт дня.
   Растут выручка, операционная прибыль и денежный поток, долг низкий. Из заметных вопросов — только снижение маржи. Стоит понять, насколько временная эта история.

2. Россети Ленэнерго $LSNG — сильный и понятный отчёт.
   Выручка и прибыль выросли, расходы растут медленнее бизнеса, компания сокращает кредиты. Здесь особенно интересны префы из-за связи прибыли с дивидендной базой.

3. Совкомфлот $FLOT — сильнейший разворот результатов.
   Но нужно не забывать про санкционный риск. Ситуация может поменяться.

4. Роснефть $ROSN — хороший пример, когда смотреть только на чистую прибыль недостаточно.
   Основной бизнес держится уверенно, денежный поток растёт. Главное — сколько капитала дальше будет забирать Восток Ойл.

5. Селигдар $SELG и Инарктика — хорошие кандидаты на детальный разбор.
   У Селигдара прибыль во многом держится на неденежной переоценке. У Инарктики виден разворот по бизнесу, но деньги пока это подтверждают не полностью.

➡️ Ну а Мечел, Самолёт и ЛСР хорошие маркеры для оценки влияния ставки на бизнес.

Для кого-то заканчивается конкурс, а для кого-то сегодня, видимо, последний реальный шанс пополнить количество участников своего челленджа!

На текущий момент нас 45 человек. В портфеле покупок на 184 528,6 рублей. Самые популярные бумаги – Сбербанк (4 лота), Россети Ленэнерго (2 лота) и ДОМ.РФ (2 лота), а среди облигаций пока лидера нет. Ещё у нас появились фонды – это вне правил челленджа, просто туда будет идти реинвестирование дивидендов и купонов.

Для тех, кто видит это впервые: челлендж состоит из ваших заявок на покупку мною любых акций или облигаций на нашем рынке. Каждый участвует только один раз, горизонт планирования – один год. Повторяться можно, но у меня есть право вето. На текущий момент я им не пользовался.

Если после вашего предложения с акцией или облигацией что-то произойдёт, то к вам, конечно, никаких претензий не будет.

Для чего я это делаю? Это своего рода оммаж перфомансу Марины Абрамович "Ритм 0". Если кому интересно, в Яндексе легко можно найти информацию о его сути и значимости.

Обязательно посмотрите скриншот портфеля, я приложил в этот раз, как просили😉

$SBER $LSNG $DOMRF 

🦅 «Россети Ленэнерго»: Как заработать на проводах, тарифах и петербургских ветрах. Разбор полётов за 2025 год и 1 квартал 2026

Коллеги, пока мы гадаем, кто победит в гонке ИИ-чипов, в Северной столице спокойно и методично считают деньги те, кто владеет проводами. «Россети Ленэнерго» (тикер LSNG) — это монополист, от которого никуда не денешься. Хотите подключить дата-центр или новый жилой комплекс? Вам к ним.

Давайте отбросим лирику и посмотрим на сухие цифры из их свежей отчётности.

📊 Финансовые результаты: Факты из отчётов

🏆 Итоги 2025 года (МСФО и РСБУ):

• •

  Выручка (МСФО): 143 млрд руб. (рост на 16,5% г/г);

• •

  Выручка (РСБУ): 142,9 млрд руб. (рост на 16,5% г/г);

• •

  EBITDA: 77,6 млрд руб. (+16,4% г/г);

• •

  Чистая прибыль (МСФО): 35 млрд руб. (рост в 1,7 раза или +65,5%);

• •

  Чистая прибыль (РСБУ): 34,3 млрд руб. (+42%);

• •

  Дивиденды за 2025 год: привилегированные акции составили 36,72 руб., на обыкновенные — 0,5379 руб.;

• •

  Чистые активы (МСФО): Приросли на 14,6%, достигнув отметки в 228,3 млрд руб.

🚀 Старт 2026 года (1 квартал, РСБУ): Компания явно не собирается сбавлять обороты.

• •

  Выручка: 44,9 млрд руб. (+22,2% к/к);

• •

  Чистая прибыль: 14,9 млрд руб. (+30,1% к/к);

• •

  EBITDA: 25,5 млрд руб. (рост на 23,9% к/к);

• •

  Себестоимость продаж: 26,42 млрд руб. (выросла всего на 11% к/к);

• •

  Чистые активы: Приросли на 6,9%, достигнув отметки в 249,4 млрд руб. благодаря росту нераспределенной прибыли.

🧐 Что это значит и почему они так выросли?

1. Тарифная магия. Индексация тарифов на передачу электроэнергии — это база. Она закладывается на годы вперёд и позволяет компании перекладывать инфляцию на плечи потребителей.

2. Технологическое присоединение (ТП). Петербург и Ленобласть строятся как сумасшедшие. Новые промзоны, дата-центры, жилые муравейники — всё это требует колоссальных мощностей. Плата за подключение растёт вместе с аппетитами застройщиков и бизнеса.

3. Управление эффективностью. Обратите внимание: рост чистой прибыли (+65% в МСФО) значительно опережает рост выручки (+16,5%). Это маркер того, что компания научилась лучше управлять расходами, а её финансовая структура стала здоровее.

🔮 Перспективы и подводные камни (всё ли так гладко?)

✅ Плюсы: Регион богатый и экономически активный. Спрос на электричество будет только расти (электрификация транспорта, новые производства, релокация бизнеса). Компания — локальный монополист с предельно понятным бизнесом.

⚠️ Минусы (или суровая реальность): Это регулируемая государством организация. Тарифы устанавливает не рынок, а региональный комитет. Если государству понадобится «сдержать инфляцию», прибыль компании могут искусственно ограничить, не дав поднять тарифы до экономически обоснованного уровня.

💰 Дивиденды vs Инвестиции: Прибыль 35 млрд, а на дивиденды направили только 8 млрд. Остальное уйдёт в инвестпрограмму (замена ветхих сетей, строительство новых подстанций). Это история не про взрывной рост котировок, а про «стабильность и защиту от инфляции».

😎 Итог

«Россети Ленэнерго» — это как «Газпром» в мире проводов. Скучно, предсказуемо, но деньги капают исправно. Отчётность за 2025 год и мощный старт 2026-го показывают, что компания чувствует себя отлично, монетизируя строительный бум и инфляцию.

Лично я держу их акции и не жалею обэтом. Дивиденды капают, лавэха мутится. 💵

💬 Коллеги, держите в портфеле сетевые компании или считаете их «обременёнными» госрегулированием? Как вам их дивидендная политика при такой прибыли? Делитесь мнением в комментариях!

Не ИИР $LSNG $LSNGP 

Доброго времени суток Вам друзья!

Хочу поделиться с вами своей идеей, бОльшую часть которой я уже реализовал, перейдем сразу к сути.

Каждому инвестору (да даже тебе!) нужна стратегия, мы должны понимать, как будем реализовывать диверсификацию во время формирования портфеля, какие лимиты будем закладывать под бумаги, сектора и ликвидность (под закупку на просадках), и, что еще сложнее, следить за её соблюдением и при необходимости корректировать.

Я думаю каждый опытный инвестор может сейчас поделиться своими страницами в excel и иными инструментами, вот и я сейчас хочу поделиться с Вами.

Я создал модуль на своем портале - Менеджер портфелей, с его помощью, загрузив отчет брокера (пока эксклюзивно Альфа, но в ближайшее время добавлю ВТБ и БКС) можно задать необходимую Вам стратегию и успешно следить за её соблюдением.

Практическое применение: расчет покупки оптимального количества бумаг, увидеть насколько силен перекос конкретных бумаг, эмитентов, секторов, контроль за поддержанием ликвидности портфеля для оперативной дополнительной покупки бумаг (кэш+фонды ликвидности).

Я описал только часть данного модуля, он сейчас в стадии активной разработки. Уже добавлена бета версия ИИ-разбора портфеля, который дает характеристику портфелю и обозначает точки внимания (но об этом наверное позже).

Инструмент в открытом доступе, буду рад активности, фидбэку. Если есть желание принять участие в развитии проекта, буду рад всех видеть в моем канале.

$MDMGIAO $SBER $LKOH $GAZP $LSNG

☀В свете длительного и уверенного путешествия нашего рынка на юг вижу один малюсенький плюс (надо же найти что-то хорошее) для долгосрочных инвесторов. ☀Если активы находятся на БС (не ИИС 3!) по итогам года набежит налог на купоны облигаций и прибыль по акциям, фондам и тем же облигациям (ну а вдруг?). Есть законный способ уменьшить/ обнулить начисленный налог. ☀Наверняка у вас есть фундаментально хорошие активы, которые хочется оставить на долгосрок (от 3 лет), и которые сейчас находятся в минусе. Можно зафиксировать этот минус, продав бумагу. После чего откупить ее (я всегда ставлю цену еще ниже). Полученный минус просальдируется с прибылью и купонами. А обнуленный налог – это деньги, которые остались у вас на счете. ☀Откупленные акции надо держать на счете 3 года (для сектора i – 1 год), иначе налог просто отсрочится. У меня всегда есть таблица с такими активами, где прописан срок (на память не полагаюсь). $SBERP $TRNFP $DOMRF $LSNG $MRKP 

вопросответ

В чате был хороший вопрос:
«Почему все про Ленгэнерго говорят у Приволжья вроде выше дивы?» (рис 1)

Короткий ответ: за себя могу сказать, что смотрю не только на размер дивиденда, но и на вероятность его получения.

Подробный ответ: У Ленэнерго ап $LSNGP есть важная особенность: дивиденды по привилегированным акциям считаются по формуле, прописанной в уставе. На префы направляется 10% чистой прибыли по РСБУ. Это не отменяет риски отмены, но даёт дополнительный уровень защиты.

Но давайте начнём с начала, как в целом можно было бы сделать отбор, если вы только-только начинающий дивидендный инвестор и глаза разбегаются.

Если смотреть шире на дочки Россетей, то среди тех, кто в последние годы вообще платил дивиденды, получается такой список: $LSNG и $LSNGP — Россети Ленэнерго ао и ап
$MSRS — Россети Московский регион
$MRKC — Россети Центр
$MRKP — Россети Центр и Приволжье
$MRKU — Россети Урал
$MRKV — Россети Волга
$KUBE — Россети Кубань
$TORS — Россети Томск ао
$TORSP — Россети Томск ап

Но если убрать истории, где выплаты были менее стабильными, список становится короче: $LSNG
$LSNGP
$MSRS
$MRKC
$MRKP Динамика выплат на рис 2. У этих историй на горизонте последних 5 лет дивиденды в целом выросли. 2026 год пока не берём: год ещё не закончился, деньги ещё не в кармане.

Если добавить ещё один фильтр — текущая дивидендная доходность выше 10%, — остаются три варианта (рис 3): $LSNGP — Россети Ленэнерго ап
$MSRS — Россети Московский регион
$MRKP — Россети Центр и Приволжье

И вот тут включается следующий фильтр: насколько я уверен, что дивиденды действительно будут выплачиваться и дальше.

По этому критерию Ленэнерго ап для меня выглядит спокойнее. Не потому что остальные плохие. Нет, $MSRS и $MRKP тоже рабочие варианты, Московский регион смотрится интересно, думаю начать его добавлять. Но у них нет такой уставной защиты по дивидендам, как у префов Ленэнерго.

Дальше уже фильтры: отчеты, стратегии, перспективы и т.п. не будем усложнять. Остановимся в текущей точке.

Из сетевиков у меня сейчас только Ленэнерго. Писал про неё ещё в октябре 2024 года в посте Ленэнерго — портфель заряженный на дивиденды. С тех пор, цена сильно выросла, да и дивиденды тоже стали заметно выше в рублях. Из недавнего в подборку «Что покупать на просадке?» тоже включил.

Другие дочки Россетей возможно, позже тоже добавлю. Но тут надо не забывать, что сетевой бизнес — это не только тарифы и дивиденды. Это ещё регулирование, инвестпрограммы (а для ЦОДов потребуется много строить), износ сетей, рост нагрузки, аварийность, капзатраты и прочие радости инфраструктурного сектора.

Так что высокая дивдоходность — это хорошо.
Но высокая дивдоходность с понятным механизмом выплаты — ещё лучше. —
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией $LSNGP $LSNG $MSRS $MRKC $MRKP

Продолжим список. Фильтр тот же: берём бизнесы, где за последние пять лет выросли выручка и прибыль, а акционерам что-то возвращают.

• $LSNG / $LSNGP Россети Ленэнерго — история скучная, сетевая и поэтому интересная. Электричество нужно всем, тарифная база растёт, Петербург и область развиваются, а бизнес не зависит от того, решили на нас наложить очередной «успешный» пакет санкций или нет.

По выручке за пять лет лестница вверх: 2021 — 93,5 млрд руб., 2022 — 95,2 млрд, 2023 — 108,8 млрд, 2024 — 122,7 млрд, 2025 — 142,9 млрд руб.

По прибыли тоже неплохо, хотя в 2023 был почти боковик: 2021 — 15,5 млрд руб., 2022 — 19,9 млрд, 2023 — около 19,9 млрд, 2024 — 21,2 млрд, 2025 — уже 35 млрд руб.

Главное для дивидендного инвестора здесь, конечно, префы $LSNGP. За 2025 год утвердили 36,72 руб. на привилегированную акцию. Отсечка только прошла, бумага теперь с дивидендным гэпом. Обычка тоже есть, но в этой истории больший дивидендный смысл традиционно именно в префах. Хотя обычка платит примерно как IT-компании )

• $CNRU Циан — история поменьше, но интересная. Это не бетон, не девелопер и не ставка на то, что льготная ипотека всех спасёт. Это платформа, которая зарабатывает на рынке недвижимости даже тогда, когда самому рынку поплохело.

Выручка растёт каждый год: 2021 — 6,0 млрд руб., 2022 — 8,3 млрд, 2023 — 11,6 млрд, 2024 — 13,0 млрд, 2025 — 15,2 млрд руб.

По прибыли путь такой: 2021 — убыток 2,9 млрд руб., дальше выход в плюс: 2022 — 0,5 млрд, 2023 — 1,7 млрд, 2024 — 2,5 млрд, 2025 — 2,9 млрд руб.

То есть компания прошла путь от убыточной истории роста к прибыльной платформе с кэшем, низкими капзатратами и дивидендами. Этой истории у меня тоже нет в портфеле. Не до конца понимаю, на чём им дальше сильно расти, плюс на дивиденды уже направляют много. Но смотрю. История интересная.

• $MDMG Мать и дитя — качественная медицинская история. Не самая дешёвая, зато понятная: частная медицина, сильный бренд, высокая маржинальность, низкая долговая нагрузка.

Выручка за пять лет выросла с 25,2 млрд руб. до 43,5 млрд: 2021 — 25,2 млрд, 2022 — примерно 25,2 млрд, 2023 — 27,6 млрд, 2024 — 33,1 млрд, 2025 — 43,5 млрд руб.

По прибыли картина тоже хорошая, но с нюансом по 2022 году: 2021 — 6,1 млрд руб., 2022 — 4,7 млрд чистой прибыли, или около 6,0 млрд с корректировкой на разовое обесценение, 2023 — 7,8 млрд, 2024 — 10,2 млрд, 2025 — 11,0 млрд руб.

То есть в 2022 картинку чуть попортило разовое обесценение. Но вы вообще помните, что было в 2022? ) В общем, это бизнес, который растёт, генерирует прибыль и платит дивиденды.

• Что в итоге? Во второй части список получился менее хайповый и не такой популярный. Нету Сберов и Яндекса: сети, недвижимость, медицина. Зато логика та же — смотрим на компании, где бизнес хорошо растёт, прибыль растёт, а дивиденды платятся. Гарантий, что так будет дальше, само собой, тут нет. Но результаты последних лет достойные. —
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией $LSNG $LSNGP $CNRU $MDMGIAO

Это один из вечных споров среди инвесторов. Когда выбираешь новую компанию в портфель, часто возникает вопрос: что лучше — акция роста или дивидендная история?

Компании роста обычно направляют большую часть прибыли на развитие бизнеса: запускают новые продукты, расширяют производство, выходят на новые рынки. Если стратегия оказывается успешной, растут финансовые показатели, а вместе с ними и стоимость акций.

Дивидендные компании действуют иначе. Они не только развивают бизнес, но и регулярно делятся частью прибыли с акционерами через дивиденды. Размер выплат зависит от дивидендной политики и финансовых результатов компании.

Ещё несколько лет назад между сторонниками этих подходов велись жаркие споры. Однако российский рынок постепенно пришёл к компромиссу: инвесторы хотят не только роста бизнеса, но и получать часть дохода здесь и сейчас.

Это заметили и сами компании. Некоторые эмитенты, которые раньше позиционировали себя исключительно как компании роста, начали выплачивать дивиденды. Хороший пример — Яндекс.

На российском рынке это особенно актуально. Наш рынок редко растёт непрерывно десятилетиями, как американский. Мы чаще наблюдаем циклы роста и снижения. Поэтому возможность регулярно фиксировать часть прибыли через дивиденды многим инвесторам кажется более комфортной стратегией.

Свежий пример — Ленэнерго-п. Компания не только выплачивает высокие дивиденды, но и довольно быстро закрывает дивидендный гэп. Конечно, нет никаких гарантий, что так будет всегда (Ленэнерго платит 9 лет подряд), однако подобные истории показывают преимущества качественных дивидендных бумаг.

Лично мне ближе компании, которые выплачивают дивиденды регулярно, а не от случая к случаю. Именно их часто называют дивидендными аристократами российского рынка.

Для долгосрочного инвестора такие бумаги удобно докупать на коррекциях, постепенно снижая среднюю цену покупки и одновременно увеличивая будущий дивидендный поток.

Примеры дивидендных аристократов России:

• Сбербанк • Лукойл • Россети Ленэнерго (преф)

Примеры компаний роста:

• Озон • Яндекс • Т-Технологии

А вы что предпочитаете: получать дивиденды уже сегодня или делать ставку на будущий рост бизнеса?

Лайк, подписка, приветствуется😊

$T $OZON $LSNG $SBER $LKOH