EdwardK
Личный опыт и сделки • 27 октября в 06:42
Азбука инвестиций: буква Е. Самая непростая покупка эксперимента
Продолжаем алфавитный эксперимент! На букву Е очень интересный список — прямо не знаешь, что выбрать:
🚗 Европлан (LEAS) — крупнейшая лизинговая компания страны. Платит дивиденды и обещает за 2026-й отдать всю прибыль, а ближайшая отсечка — в декабре. Но есть нюанс: контрольный пакет купил Альфа-Банк и выкупает акции у миноритариев по 677,90 ₽, а рынок всерьёз закладывает делистинг — компания может просто уйти с биржи ⛽ ЕвроТранс (EUTR) — топливный оператор с АЗС «Трасса». Тёмная история года: дефолт по облигациям на 27 млрд ₽, иски о банкротстве и арест менеджмента. Не кандидат 🛠 Евраз (EVRZ) — металлургический холдинг: сталь, руды и коксующийся уголь. После редомициляции — это когда компания переносит прописку из офшора в Россию — снова вернулся на Мосбиржу в мае 2026-го 💡 ЕвроЭлтех (EELT) — электротехника и освещение. Маленькая дивидендная история, но ликвидность совсем слабая
И вот мой выбор: беру Евраз (EVRZ) 🛠
Логика простая: это ставка на восстановление. У Евраза сильные активы в стали и угле, но из-за санкций и слабого угольного рынка дивидендов не было с 2022 года — и именно поэтому бумага сейчас стоит копейки. Если уголь и металлургия развернутся, а компания вернётся к выплатам, потенциал тут серьёзный. Это самая рискованная, но и самая дивидендно-потенциальная покупка эксперимента: покупаю не текущие выплаты, а их возвращение.
Риски честно: санкции никуда не делись, долг большой, угольный рынок слабый, а первый день торгов после редомициляции показал, как быстро рынок отыгрывает эйфорию — +46% за день и обратно. Дивидендов может не быть ещё долго. Это спекулятивно-долгосрочная история, и осознанно иду на этот риск.
✅ Покупка №6: Евраз (EVRZ) 📅 27 октября 2026 🔢 45 акций (лот = 1 акция) 💰 Цена: 47,45 ₽ 📦 Сумма позиции: 2 135,25 ₽
В алфавитном портфеле появилась новая бумага 🚀.
VASILEV_INVEST
Аналитика • 15 октября в 08:23
🏭 Технопром: купон 24% и рост бизнеса в 2,5 раза. Новый выпуск ЦФА на 50 млн ₽
Компания «Технопром» возвращается на рынок капитала с новым выпуском цифровых финансовых активов.
Для тех, кто следит за эмитентом с прошлого размещения - это продолжение знакомства.
Для тех, кто видит компанию впервые - повод разобраться, что стоит за купоном 24% годовых.
📖 Параметры выпуска ЦФА
• Объём - 50 млн ₽
• Купон - 24% годовых
• Выплаты - ежемесячно
• Срок - 12 месяцев
• Номинал 1 ЦФА - 1 000 ₽
• Дата начала сбора 15.10.2026
• Дата окончания сбора 23.10.2026
Для сравнения:
🏛Ключевая ставка сейчас 14%,
Вклады в крупных банках дают около 12-13,5%,
Доходности длинных ОФЗ подходят к 17%.
Купон 24% с ежемесячной выплатой смотрится выше этих ориентиров. Но повышенная доходность всегда требует понять, за счёт чего она достигается.
🚀 Финансовая динамика
По итогам 2025 года:
Выручка составила 2,2 млрд ₽ (+29% г/г),
Чистая прибыль - 192 млн ₽.
За девять месяцев 2026 года:
Выручка выросла до 3,8 млрд ₽ (+160%),
Чистая прибыль - до 507 млн ₽ (+442%),
EBITDA - до 683 млн ₽.
✏️Обратите внимание на пропорцию: прибыль растёт быстрее выручки. Компания становится эффективнее вместе с масштабом, а не покупает рост в ущерб марже.
Прогноз на 2026 год: выручка - 5,0 млрд ₽, чистая прибыль - около 620 млн ₽.
🧩 Чем занимается компания
«Технопром» работает с 2019 года. Семь лет на рынке.
Поставщики - ЕВРАЗ и МЕЧЕЛ, что обеспечивает качество сырья и предсказуемость цепочек.
Основные направления:
• стальные мелющие шары - используются для измельчения руды в горнодобыче, цементной и металлургической отраслях;
• железнодорожные рельсы и материалы верхнего строения пути - критичный расходник для предприятий с собственными подъездными путями.
Поставки идут по всей России, операционные площадки - в Кузбассе.
💡 Куда направят средства
Привлечённые деньги пойдут на развитие логистической инфраструктуры основного бизнеса.
Компания строит собственный складской комплекс: земельный участок, складские помещения, подведение железнодорожной инфраструктуры, подключение к сети РЖД.
Зачем это нужно? Объёмы поставок выросли настолько, что сторонний логистический подрядчик стал ограничителем роста. Собственный комплекс должен снять эти ограничения, ускорить обработку грузов и снизить операционные расходы.
🛡 Надёжность и прозрачность
• Независимый аудит отчётности - ООО «Кузнецкаудит»
• Полное исполнение кредитных обязательств
• Чистые активы выросли с 61 млн ₽ в 2024 до 757 млн ₽ за девять месяцев 2026
• Консервативный подход к развитию: надёжные контрагенты, контроль процессов, собственная инфраструктура
⚠️ Риски и как ими управляют
• Снижение спроса на промышленную продукцию. Спрос со стороны горнодобычи и металлургии устойчив, дополнительно компания диверсифицирует клиентскую базу.
• Зависимость от крупных покупателей. Расширение клиентского портфеля и работа с финансово устойчивыми контрагентами.
• Логистические ограничения. Решаются строительством собственного комплекса.
• Риски реализации проектов развития. Поэтапная реализация, господдержка, контроль сроков и бюджета.
🟢 Итог
«Технопром» показывает редкую для небольших эмитентов комбинацию: действующий прибыльный бизнес с подтверждённой историей, кратный рост показателей и понятная цель привлечения средств.
Выпуск на 50 млн ₽ - это точечное финансирование конкретного инфраструктурного проекта, а не абстрактное «развитие».
Для инвестора, который ищет доходность выше вкладов и готов разбираться в специфике цифровых активов, новый выпуск выглядит логичным продолжением истории.
Лично я планирую принять участие в размещении
💬 Вопрос к аудитории
❓ Рассматриваете ли вы ЦФА как альтернативу классическим облигациям или предпочитаете только биржевые инструменты?
❓ Насколько для вас важна поддержка проекта со стороны региона при оценке надёжности эмитента?

ArtemKnyazkov
Облигации • 28 августа в 05:23
ЕВРАЗ: обзор размещения
🏭 Компания - один из крупнейших российских вертикально интегрированных металлургических холдингов. Эмитент облигаций ООО «ЕвразХолдинг Финанс» привлекает деньги и выдает займы компаниям группы. Поэтому главный кредитный риск - состояние группы и поручительство ПАО «ЕВРАЗ».
📌 Параметры размещения: Выпуск 003Р-07 объемом от 15 млрд руб. на 2,75 года. Купон плавающий: ключевая ставка + не более 260 б.п., выплаты ежемесячные. Оферты и амортизации нет. При текущей ключевой 14% верхняя граница дает купон 16,6%.
📊 Финансы и динамика: Баланс финансовой компании быстро растет вместе с облигационным долгом. Активы увеличились с 62,4 млрд руб. на конец 2024 года до 206,1 млрд на конец 2025-го и 227,9 млрд на 31.03.2026. Долг за тот же период вырос с 40,3 до 205,7 млрд руб., капитал почти не изменился - 21,8 млрд руб. В I квартале процентные доходы выросли на 46,8%, расходы на 49,0%, а чистая процентная разница снизилась на 1,8%. Чистая прибыль составила 96 млн руб. против убытка 269 млн годом ранее, но разворот объясняется в основном снижением валютных потерь и расходов по сделкам обмена денежными потоками. За весь 2025 год прибыль упала на 96,3%, до 46 млн руб.
💰 Долг и покрытие: АКРА оценивает долг группы к потоку средств от операций в 3,4 раза за 2025 год и ждет 4,6 раза в 2026-м. Покрытие процентов снизилось с 4,1 до 1,9 раза, прогноз на 2026 год - около 2,0 раза. Плюс - высокая ликвидность и доступные кредитные линии. Минусы - капитальные затраты, возможный отрицательный свободный денежный поток и крупные погашения в 2026-2027 годах.
🏦 Рейтинги: АКРА 5 августа снизило рейтинг ЕВРАЗа и действующих выпусков до AA-(RU), прогноз стабильный. НКР сохраняет AA+.ru. Для оценки беру более консервативный уровень AA-.
📈 Отношение рынка и рост цены: Отношение осторожно-негативное: рынок учитывает ухудшение долга и непрозрачность отчетности. Действующий 003Р-06 с КС + 170 б.п. торгуется около 99,55%. В первые два месяца он поднимался максимум примерно до 100,68%. При финале КС + 260 б.п. ожидаю 100,4-101,0% в спокойном рынке, вероятность цены выше номинала через 1-2 месяца оцениваю в 60-65%. При +250 б.п. потенциал уже скромнее
📉 Риски: Рост долговой нагрузки, покрытие процентов около 2 раз, крупные необеспеченные займы связанным сторонам, санкции, цикличность металлургии и слабое раскрытие. В присланном годовом отчете за 2025 год приложения фактически содержат формы за 2024 год. Поручительство ПАО «ЕВРАЗ» по новому выпуску пока нужно подтвердить окончательными документами
💲 Итоговое решение по участию: ✅ Скорее рекомендую при финальном спреде не ниже КС + 250 б.п. На верхней границе +260 б.п. заявка выглядит оправданной. Тактика: доля 1,5-2,5% облигационного портфеля, совокупно по ЕВРАЗу не более 4%. При +250 б.п. уменьшил бы новую позицию до 1-1,5%. При +240 б.п. и ниже не участвовал бы и сравнил 003Р-06 на вторичном рынке ниже 99,5-99,7%.
Я не участвую по причине наличия других флоатеров
⏰ Сбор заявок - 3 сентября. Начало торгов - 8 сентября. $EVRZ $RU0EUH10D806 $EUAHF003P03 $EUAHF3P07

Kpur
Мнения • 23 июля в 05:13
📈 Металлургический уголь +21–31% за месяц.
🐋👋 Эй, киты!
Сталевары тянут цены вверх, пока есть возможность 🌋 🔥 Июльский ценник на коксующийся уголь удивил даже бывалых игроков сырьевого рынка. По данным NEFT Research, производители металлургического угля подняли цены на внутреннем рынке на 21–31% месяц к месяцу — до 8,25–11,5 тыс. руб. за тонну в зависимости от марки.
📊 Четыре марки (КС, ГЖ, ОС, Ж) уже превысили прошлогодние значения на 9–22%. А в ключевых регионах-потребителях — Алтайском крае, Кемеровской, Челябинской и Липецкой областях — котировки в июле прибавили 16–20%, достигнув 11,8–14,4 тыс. руб. за тонну.
🏭 Что стоит за этим ралли? Активизация спроса в металлургии на фоне дефицита свободных объемов и, что важнее, наличие выгодной экспортной альтернативы. Угольщики просто переориентируются туда, где маржа выше, а внутренний рынок вынужден догонять.
🌏 Экспортный ориентир впечатляет: коксующийся уголь марки Ж в портах Дальнего Востока с начала года вырос на 17,3%, до $156 за тонну FOB, а год к году — плюс 57,6%! На базисе FOB Финский залив — $123 за тонну (+25,8% год к году).
⚠️ Но есть нюанс. Аналитики уже предупреждают: потенциал роста до конца года может быть исчерпан. Спрос на сталь пока оставляет желать лучшего, а экспортные цены начинают снижаться — на Дальнем Востоке зафиксировано рекордное недельное падение. Рынок может упереться в потолок.
🧐 Для портфельных инвесторов вопрос в том, успеют ли угольщики (читай — Распадская, Мечел и прочие) зафиксировать прибыль до разворота тренда, или это классический «пик на новостях»?
Экспертное резюме: Кратковременный всплеск цен на металлургический уголь обеспечен дефицитом предложения и экспортным арбитражем. Однако фундаментальные драйверы слабеют — стальной спрос не восстановился, экспортные котировки уходят вниз. Июльский рывок может оказаться локальным пиком, а не началом долгосрочного тренда.
❓ Успеете зафиксироваться в угольных бумагах до охлаждения рынка или уже поезд ушел? Или это только начало?
💬👇
Источник: Коммерсантъ — Металлургический уголь подорожал в России в июле на 21–31%

VASILEV_INVEST
Аналитика • 20 июля в 08:21
🏭 Технопром: купон 23% и расчёт на паузу ЦБ.
На этой неделе стартует новый выпуск цифровых финансовых активов от компании «Технопром». Для многих это имя пока не на слуху, поэтому давайте разберёмся: что это за бизнес, на чём он зарабатывает и почему инструмент с купоном 23% годовых может быть интересен именно сейчас, за несколько дней до заседания ЦБ.
🚀 КЛЮЧЕВЫЕ ЦИФРЫ КОМПАНИИ • Выручка за 2025 год - 2,2 млрд ₽ (+29% г/г) • Чистая прибыль - 192,5 млн ₽ (рост в 10 раз) • Долг/EBITDA - 0,02x (практически нулевая долговая нагрузка) • Прогноз выручки на 2026 год - от 3,5 до 4,0 млрд ₽, чистая прибыль - 450 млн ₽ • В 1-м полугодии 2026 прибыль выросла ещё на 342% г/г
🚀 Параметры выпуска ЦФА: Объём 50 млн ₽ Купон 23% (при реинвестировании доходность до 25,5%), Ежемесячные выплаты Срок 9 месяцев Номинал 1 ЦФА - 1 000 ₽
🧩 ЧТО ТАКОЕ «ТЕХНОПРОМ»? Компания работает с 2019 года в Новокузнецке и исторически занимается поставками продукции для тяжёлой промышленности. Основные позиции:
Стальные мелющие шары (используются для измельчения руды, в цементной и металлургической отраслях);
Железнодорожные рельсы и материалы верхнего строения пути (ВСП) - критичный расходник для предприятий с собственными подъездными путями.
С 2024 года «Технопром» сфокусировался на крупных клиентах с выручкой от 3 млрд рублей, предоставляя отсрочку до 180 дней. Среди покупателей - горнодобывающие комбинаты, золоторудные компании и промышленные холдинги. Поставщики - ЕВРАЗ и МЕЧЕЛ, что обеспечивает качество сырья и предсказуемость цепочек. $EVRZ $MTLR $MTLRP
📊 ФИНАНСОВАЯ ДИНАМИКА И НАДЁЖНОСТЬ Компания прошла путь от 1,5 млрд выручки в 2023 до 2,2 млрд в 2025, а уже за первое полугодие 2026 года заработала 1,2 млрд рублей и чистую прибыль 216,8 млн, это в 3,4 раза выше результата аналогичного периода прошлого года. Рентабельность по EBITDA поднялась с 8% до 24%.
При этом долговая нагрузка минимальна: в 2025 году Долг/EBITDA составлял 0,02x, а в 1-м полугодии 2026 компания досрочно погасила кредиты. На июль 2026 года активных исполнительных производств и налоговой задолженности в открытых источниках нет. Чистые активы выросли до 467 млн рублей, что говорит о накоплении собственного капитала.
🐟 СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ПРОЕКТ НА БУДУЩЕЕ У компании есть крупный инвестиционный проект - строительство рыбного комбината по выращиванию и переработке форели в Кемеровской области.
Проект на 10 млрд рублей, включён в реестр региональных инвестиционных проектов при поддержке правительства Кузбасса. Плановая мощность - 6 400 тонн рыбы в год, плюс собственный комбикормовый завод. Это диверсификация бизнеса, которая может кратно изменить масштаб компании в долгосрочной перспективе.
Но текущий выпуск ЦФА направлен на более приземлённую и понятную цель - строительство собственного логистического центра.
📌 ПОЧЕМУ ИМЕННО СЕЙЧАС И ПРИ ЧЁМ ТУТ ЦБ? 24 июля состоится заседание по ключевой ставке. Большинство аналитиков склоняются к паузе на уровне 14,25%, из-за ускорения инфляции в июне, перегрева рынка труда и бюджетного дефицита.
Шансы на снижение минимальны, на повышение - тоже невелики, но они есть. В такой ситуации инструменты с фиксированной доходностью 23% годовых и ежемесячными выплатами становятся особенно привлекательными. При реинвестировании купонов эффективная доходность может достигать 25,5% годовых - это выше, чем по большинству банковских вкладов и многих облигаций.
🟢 ИТОГ Выпуск ЦФА на 50 млн рублей выглядит как точечное привлечение средств под конкретную инфраструктурную задачу. Для инвестора, который ищет доходность выше вкладов и готов разобраться в специфике цифровых активов, это может быть интересным вариантом. Лично я планирую принять участие в размещении
💬 ВОПРОС К АУДИТОРИИ ❓ Рассматриваете ли вы ЦФА как альтернативу классическим облигациям или предпочитаете только биржевые инструменты? ❓ Важна ли для вас поддержка проекта государством при оценке надёжности эмитента? $EVRZ $MTLRP $MTLR

j_vennett
Экономика и тренды • 10 июля в 10:25
Евраз. Новый игрок на Мосбирже, о котором почти никто не говорит.
19 мая 2026 года на Московской бирже тихо стартовали торги акциями металлургического холдинга Евраз*. Почти без шума. Почти без медийной поддержки
А между тем это одна из крупнейших металлургических компаний России с мощностью около 12 млн тонн стали в год - сопоставимо с Северсталью и ММК. Почему о ней так мало говорят, и стоит ли присматриваться?
Кто такой Евраз и откуда он взялся
До недавнего времени Евраз был зарегистрирован в Великобритании и торговался на Лондонской бирже. В 2022 году из-за санкций листинг приостановили, и акции стали недоступны для российских инвесторов.
В 2025 году компания попала под действие закона об экономически значимых организациях (ЭЗО) - это процесс принудительной редомициляции, который уже прошли Яндекс, VK, X5 и другие.
Суд приостановил корпоративные права британской Evraz plc в отношении российских активов. Акционеры Evraz plc получили право напрямую владеть акциями российской компании Евраз НТМК которая позже была переименована в ПАО Евраз.
Крупнейшие акционеры Evraz plc - Роман Абрамович (28,6%), Александр Абрамов (19,3%) и Александр Фролов (9,7%). Теперь их доли распределены пропорционально среди владельцев британской компании. Но кто именно остался в капитале - публично не раскрывается.
Что внутри
Евраз владеет двумя основными филиалами. Это ижнетагильский металлургический комбинат и Западно-Сибирский металлургический комбинат. А также горнорудными активами и производством ванадия.
В группу входят около 60 юридических лиц, которые сохранили свои названия как дочерние предприятия.
Важный нюанс. В контур ПАО Евраз пока не вошла угольная компания Распадская, хотя Евраз владеет 93,24% её акций. Она осталась в британской Evraz plc. Это заметно ослабляет вертикальную интеграцию компании и снижает рентабельность по сравнению с Северсталью и НЛМК.
Что с долгами и финансами
У Евраза положительный чистый долг - около 186 млрд рублей, в то время как у других металлургов долг отрицательный.
Финансовые результаты пока не впечатляют. В 2024 году выручка сократилась на 7% до $7,19 млрд, EBITDA упала на 34% до $1,41 млрд. Рентабельность EBITDA - около 9,7%. Это ниже, чем у Северстали (28,7%) и НЛМК (26,2%), и примерно на уровне ММК. По итогам 2024 года чистый долг/EBITDA превышает 5.
Капзатраты в 2025 году были высокими, свободный денежный поток - отрицательным.
Что с акциями
Тикер - EVRZ, третий уровень листинга Мосбиржи. В первый день торгов акции подорожали на 46% до 87,89 рубля, но быстро скорректировались до уровня 78-80 рублей.
Капитализация сейчас оценивается примерно в 300–320 млрд рублей.
Что дальше
Евраз пока не отчитывался в формате ПАО - доступен только отчёт по РСБУ. Основная неопределённость - войдёт ли в состав ПАО Распадская. Если да - это усилит вертикальную интеграцию и может повысить рентабельность. Если нет - компания останется самым слабым звеном в четвёрке металлургов.
Что в итоге для инвестора
Евраз - новая, но спорная история. Крупный игрок, сопоставимый с ММК и Северсталью, но с высокой долговой нагрузкой, низкой рентабельностью и слабой вертикальной интеграцией. Плюс - акции торгуются с дисконтом к конкурентам. Минус - пока нет полной ясности по структуре и отчётности.
Для спекулянтов - интересный инструмент с высокой волатильностью. Для дивидендных инвесторов - пока не их история. Компания не платила дивиденды с 2022 года.
Следите за Евразом? Или металлургический сектор сейчас вообще не в фокусе?
$EVRZ

Kpur
Инвестиции вдолгую • 3 июля в 14:52
ПАО Евраз: четвёртый игрок металлургии — дешёвая ставка или долговая ловушка?
✅ Прелесть: за что можно ценить актив
Масштаб и нишевое лидерство — «Евраз» является крупнейшим производителем рельсов, балки и ванадия в России и СНГ.
Сырьевая независимость по руде — своя железная руда защищает от внешних ценовых шоков, основа маржинальности.
Потенциал роста оценки — если компании удастся пересмотреть структуру продаж в сторону высокомаржинальной продукции и начать сокращать долг, мультипликатор EV/EBITDA может расшириться до среднеотраслевых 3–4х, что даст серьёзный прирост капитализации.
❌ Риски: почему рынок даёт скидку
Критическая долговая нагрузка — 5,5х чистый долг / EBITDA — это красная зона для металлургии. Обслуживание долга съедает значительную часть денежного потока, и в ближайшие годы все свободные средства, скорее всего, пойдут на погашение, а не на дивиденды.
Низкая рентабельность — у «Евраза» доля полуфабрикатов (заготовок, слабов) в структуре продаж выше, чем у конкурентов, а они дают меньшую маржинальность, чем высокий передел (прокат, трубы). Это давит на общую доходность.
Дивидендный голод — Компания не платила дивиденды с 2022 года, и в обозримом будущем возобновления выплат ждать не стоит.
Информационная закрытость — ПАО «Евраз» пока не спешит раскрывать детальные цифры, что создаёт повышенную неопределённость для инвесторов.
💎 Итог: ставка на финансовое оздоровление «Евраз» — это не классическая дивидендная фишка и не актив для консервативного портфеля. Это спекулятивная идея, рассчитанная на успешное проведение санации баланса и повышение операционной эффективности. Если удастся переломить ситуацию, дешевизна может обернуться многократным ростом.
❓ Как думаете, $EVRZ — недооценённая возможность или дешёвая ловушка? 👇

investor_Y1982
Мнения • 24 июня в 08:28
investor_Y1982
Мнения • 24 июня в 07:52
$EVRZ доброго всем здравия!) сейчас наблюдаю картину торгов акциями Евраз,в стакане заявок на покупку акций по факту больше чем на продажу, а ИИ и линейка торгов показывает не существующие или не видимые заявки на продажу, может я что то не догоняю? или ИИ поймал глюк и показывает медвежий настрой хотя по факту и количеству заявок на покупку больше
Parovozik_iz_Romashkovo
Мнения • 18 июня в 13:13
Акционеры «ЕВРАЗа» одобрили решение не выплачивать дивиденды за 2025 год
📜 Акционеры «ЕВРАЗа» на годовом общем собрании одобрили решение не выплачивать дивиденды за 2025 год.
🔸Решение было принято практически единогласно. 🔸Московская биржа допустила акции «ЕВРАЗа» к торгам с 19 мая. 🔸Они включены в третий уровень листинга
$EVRZ
© 2001-2026. АО «Альфа-Банк», официальный сайт. Генеральная лицензия Банка России № 1326 от 16 января 2015 г. АО «Альфа-Банк» является участником системы обязательного страхования вкладов. Информация о процентных ставках по договорам банковского вклада с физическими лицами. Центр раскрытия корпоративной информации. Раскрытие информации профессионального участника рынка ценных бумаг. Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится Банк. Ул. Каланчевская, 27, Москва, 107078. АО «Альфа‑Банк» является оператором по обработке персональных данных. Подробная информация о принимаемых мерах при обработке персональных данных отражена в Политике в отношении обработки персональных данных. АО «Альфа‑Банк» использует файлы «cookie» для улучшения пользовательского опыта на веб-сайте, в том числе с использованием метрических программ Альфа‑Метрика, Яндекс.Метрика. Вы можете ограничить их использование в своём браузере. На информационном ресурсе применяются рекомендательные технологии.