Россети Сибирь

Дайджест новостей 29 октября

🪖 Макро

▪️ Минэкономразвития: рост ВВП России в III квартале замедлился до 0,6% г/г с 1,3% во II квартале; пассажиропоток российских авиакомпаний в сентябре упал на 10,2%.

▪️ Росстат: недельная инфляция 20–26 октября ускорилась до 0,08% с 0,05%, годовая замедлилась до 7,11% с 7,15%; инфляционные ожидания населения снизились до 13,2% с 14,2% месяцем ранее.

▪️ ФРС сохранила ставку на уровне 3,75–4%; Всемирный банк ожидает роста мировых сырьевых цен на 23% в 2026 году из-за войны на Ближнем Востоке и других потрясений.

▪️ Минфин разместил ОФЗ-ПД 26244 на 73,7 млрд руб. под 16,41% при спросе 108,4 млрд руб. и ОФЗ-ПД 26254 на 83,1 млрд руб. под 16,59% при спросе 129,7 млрд руб.

▪️ WSJ: Вэнс направил Ирану предложение возобновить переговоры, однако США предупредили страны Персидского залива о возможной военной кампании после 3 ноября; ВМС рекомендовали судам избегать лишних транзитов через Ормузский пролив.

▪️ США и Россия обсуждают СПГ-проекты на Аляске с применением российских технологий; Вашингтон может разрешить дополнительные поставки российского дизтоплива в зависимости от действий Москвы.

▪️ Возможные переговоры России, США и Украины в Абу-Даби согласовываются; Трамп заявил о скорых встречах с Путиным и Зеленским, ЕС формирует собственную группу для участия в процессе.

▪️ Россия с начала года собрала 135 млн т зерна и сохраняет мировое лидерство по его экспорту; поставки пиломатериалов за девять месяцев сократились на 18% г/г, до 14,4 млн м³.

▪️ Минфин рассматривает смягчение налоговой реформы для отдельных ЗПИФов; официальный курс на 29 октября установлен на уровне 80,8664 руб. за доллар, 90,1660 руб. за евро и 12,0816 руб. за юань.

📊 Рынки, компании

▪️ Сбер за девять месяцев увеличил чистую прибыль по МСФО на 17% г/г, до 1,53 трлн руб., в III квартале — на 14%, до 511 млрд руб.; рентабельность капитала за год ожидается на уровне 22%. $SBER

▪️ Ozon в III квартале увеличил оборот на 42% г/г, до 1,6 трлн руб., выручку — в 1,6 раза, до 421,2 млрд руб., скорректированную EBITDA — на 124%, до 93 млрд руб.; прибыль составила 3,7 млрд руб., убытки от атак на 11 объектов оценены в 30,1 млрд руб. $OZON

▪️ «Займер» в III квартале сократил чистую прибыль по МСФО на 48% г/г, до 716 млн руб.; совет директоров рекомендовал направить всю прибыль на дивиденды по 7,14 руб. на акцию с доходностью 5,4%. $ZAYM

▪️ РЖД за девять месяцев увеличили выручку по РСБУ на 18,4% г/г, до 2,7 трлн руб., получив прибыль 75 млрд руб. против убытка 4,2 млрд руб. годом ранее.

▪️ VK за девять месяцев увеличила выручку по МСФО на 15% г/г, до 128 млрд руб.; выручка мессенджера MAX от рекламы и бизнес-сервисов в июле—октябре превысила 700 млн руб. $VKCO

▪️ Совет директоров ЛСР одобрил выкуп до 5,15 млн акций по 675 руб.; после объявления котировки падали на 10%, затем выросли до 825 руб. $LSRG

▪️ «Россети Сибирь» за девять месяцев увеличили прибыль по РСБУ в 34,9 раза, до 9,4 млрд руб., выручку — на 15,3%, до 104,7 млрд руб. $MRKS

▪️ Прибыль «Россети Центр и Приволжье» выросла на 24,8%, до 20,69 млрд руб., «Россети Центр» — на 14,9%, до 9,56 млрд руб. $MRKP $MRKC

▪️ «ВсеИнструменты.ру» в III квартале увеличила выручку на 11% г/г, до 52,5 млрд руб., за девять месяцев — на 6%, до 142,1 млрд руб. $VSEH

▪️ «Диасофт» за девять месяцев сократил выручку и чистую прибыль по РСБУ на 18,3% и 20,5%, до 1,2 млрд руб. каждая. $DIAS

▪️ АЛРОСА выставила на аукцион 49% ГМК «Тимир», совместного предприятия с Evraz, с начальной ценой 16,1 млрд руб. $ALRS

▪️ Советы директоров РУСАЛа и «Роснефти» 9 и 6 ноября рассмотрят рекомендации по промежуточным дивидендам. $RUAL $ROSN

▪️ «Аэрофлот» готовит третий контракт еще на 92 самолета МС-21 и с января 2027 года начнет масштабный переход с зарубежной ERP на 1С. $AFLT

РСБУ за 6 мес 2026:

Выручка 73,3 млрд рублей (+21,6% год к году) Себестоимость 63,6 млрд (+19,2%) Валовая прибыль 9,7 млрд (+40%) Прибыль от продаж 8,8 млрд (+108,9%) Чистая прибыль 5,4 млрд против убытка в 20 млрд годом ранее.

Непокрытый убыток прошлых лет — 7 млрд рублей и он уменьшается ударными темпами. За последние 1,5 года он сократился в 2 раза.Дивиденды не платятся с 2020 года. Отчет мегапозитивный, но нужно быть аккуратными, наблюдать за следующими отчетами и за корректировками в ИПР.

МСФО за 6 мес 2026:

2кв 2026г: Выручка 32,89 млрд (+20,7% г/г) Чистая прибыль 1,02 млрд против убытка 1,28 млрд годом ранее

1п 2026г: Выручка 73,36 млрд (+21,6% г/г) Чистая прибыль 5,39 млрд против убытка ₽0,39 млрд годом ранее.

$MRKS

Если события развиваются в рамках ожиданий, их влияние на рынок оказывается несущественным. Так и случилось с ключевой ставкой: краткосрочный всплеск волатильности, но в целом рынок прошёл мимо - ждём следующего заседания и следим за инфляцией. Мирные переговоры, основной драйвер прошлой недели, тоже не дали значимых результатов. Зато появился другой драйвер - нефть за $100. За счёт нефти на неделе хорошо показали себя Энергетики, которые вытянули индекс $IMOEXF в плюс около 1%:

📊 Широкий рынок преимущественно снизился (рост - падение примерно 40 на 60).

🌐 Сектора завершили неделю преимущественно снижением - в плюсе только Энергетики и Электроэнергетики.

💰 Объёмы торгов держались ниже среднего уровня, даже в пятницу, в день заседания ЦБ, они изменились незначительно. 40% оборота за неделю - сектор Энергетики.

❗Уровень 2300 пока не осилили: даже высоких цен на нефть недостаточно. При этом, несмотря на падение объёмов, рынок не сдаёт позиции - сильных откатов после решения ЦБ не увидели. Наоборот, рынок подскакивал вверх и закрыл неделю ростом. Так что надежды на продолжение роста сохраняются.

📈Топ 4: Рост Сектор

MRKS 17,7 Электроэнергетика ROSN 9,1 Энергетика AKRN 5,8 Сырье OKEY 5,7 Потребительский

📉Топ 4: Падение Сектор

EUTR -32,1 Машин. и транспорт SMLT -13,2 Недвижимость MGTSP -11 Телекоммуникации OZON -7 Потребительский

💰Топ 4: Объем* Сектор

LKOH 7,7 Энергетика GAZP 7,3 Энергетика SBER 7,3 Финансы ROSN 7,1 Энергетика

• •

  среднедневной оборот (без СБ и ВС), млрд. руб.

топ12

$IMOEXF $MRKS $EUTR $ROSN $LKOH 

$EUTR $SMLT $MRKS $TATN $MGKL

📉 Рынок

Индекс МосБиржи прибавил 0,37%, закрывшись на отметке 2274,08 пункта. Покупатели сохраняют осторожный позитив $MOEX $IMOEX

📊 Облигации

Индекс RGBI снизился на символические 0,07% до 113,67 пункта. $RGBI

📈 Лидеры роста

• Россети Сибирь +9,20% $MRKS

• Окей +5,83% $OKEY

• Татнефть +3,56% $TATN

📉 Лидеры падения

• ЕвроТранс −4,15% $EUTR

• Самолет −3,29% $SMLT

• Россети Урал −3,14% $MRKU

🌍 Геополитика

Глава МИД РФ Сергей Лавров заявил, что американские переговорщики Стив Уиткофф и Джаред Кушнер подходят к урегулированию конструктивно, в отличие от Европы, которая, по его словам, выдвигает несправедливые и невыполнимые требования. При этом Россия не отказывается от переговоров, но продолжит военные действия параллельно, сохраняя линию, обозначенную президентом.

🏢 Корпоративные истории

Московская биржа остановит торги акциями ПИК с 20 октября. Это завершает публичную историю компании, которая ранее объявила делистинг с ценой выкупа 551,4 рубля за бумагу. $PIKK

Россети Сибирь в рамках реорганизации присоединят три дочерние структуры — «Россети Томск», «Россети Сибирь Тываэнерго» и «Региональные электрические сети». $MRKS

Ozon Банк запустил выдачу автокредитов, расширяя финансовую экосистему маркетплейса. $OZON

МГКЛ представила операционные итоги за январь–август: выручка выросла в 2,4 раза, прогнозный показатель может достичь 34,3 млрд руб., количество розничных клиентов увеличилось на 6%, а доля товаров, хранящихся более 90 дней, сократилась до 2,2% против 10% годом ранее. $MGKL

«Арктик СПГ – 2» требует от южнокорейской Hanwha Ocean возмещения $1 млрд убытков. $NVTK

АЛРОСА заявила, что с высокой долей вероятности видит зарождение очередного цикла роста цен на бриллианты и алмазы. $ALRS

ДжетЛенд Холдинг 11 сентября проведёт прямой эфир с гендиректором для инвесторов и акционеров. $JETL

⚠️ Долговые риски

Серия дефолтов продолжает пополняться.

«ЛКХ» допустил технический дефолт по 20-му купону из-за отсутствия денежных средств на дату исполнения, несмотря на то что в августе уже был техдефолт по 19-му купону.

«ПК Фабрикс» не выплатила 7-й купон на 6,5 млн руб. из-за сокращения выручки.

Владельцы облигаций «Вератек» получили право требовать досрочного погашения из-за просрочки. $RU000A10A0H8

«СОБИ-ЛИЗИНГ» допустил дефолт по 9-му купону и части номинала. $RU000A107EE3

📌 Буду благодарен за любую реакцию 🙌 Подписывайтесь, чтобы не пропустить свежие обзоры!

🪙 Продавцы Wildberries обратились к правительству с просьбой вмешаться в ситуацию с задержками выплат за реализованные товары — Ъ

🪙Евротрансу предъявлены судебные иски на общую сумму более, чем 37 млрд руб, в ближайшее время претенденты на покупку активов компании наврядли найдутся — РБК. $EUTR

🪙Полюс запустил передовой дробильный комплекс на строящейся пятой золотоизвлекательной фабрике (ЗИФ-5) в Красноярском крае. Готовность фабрики превысила 95%, запуск планируется до конца года. $PLZL

🪙Россети Томск: СД принял решение о реорганизации компании в форме присоединения к "Россети Сибирь" и назначил ВОСА на 19 ноября для утверждения этого решения. $MRKS

🪙 Сотрудникам «Почты России» выдадут антидроновые ружья — постановление правительства уже подписал Мишустин. Ну наконец-то.

$MRKS $PLZL 

$EUTR $MRKS $FEES $PIKK $TATN

📉 Рынок

Индекс МосБиржи прибавил 0,54%, закрывшись на отметке 2265,65 пункта. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации

Индекс RGBI снизился на 0,19% до 113,8 пункта. $RGBI

📈 Лидеры роста

• Россети Сибирь +10,54% $MRKS

• ФСК Россети +5,97% $FEES

• Мечел +5,83% $MTLR

📉 Лидеры падения

• ЕвроТранс −4,94% $EUTR

• Фосагро −1,72% $PHOR

• ПИК −1,36% $PIKK

🌍 Геополитика

Американская сторона сообщила о готовности России вернуться к переговорам после выборов в Госдуму, передаёт Елисейский дворец.

🏢 Корпоративные истории

Совет директоров ПИК одобрил делистинг акций с Московской биржи. Цена выкупа установлена на уровне апрельской оферты — 551,4 рубля за бумагу, реестр для выкупа сформируют 20 октября. $PIKK

М.Видео заключила соглашение с ключевым кредитором об открытии кредитной линии на 17,5 млрд рублей со сроком погашения в сентябре 2033 года. $MVID

Аэрофлот планирует получить первые восемь самолётов МС-21 в четвёртом квартале 2027 года. Я считаю, что это важный шаг для обновления флота и снижения зависимости от импортной техники. $AFLT

Группа Базис приобрела 70% разработчика инфраструктурного мониторинга «Протосервисез». Сделка усиливает продуктовую линейку компании в сегменте IT-мониторинга. $BAZA

Норникель и белорусский БЕЛАЗ договорились о создании совместного предприятия по разработке и производству подземной горной техники нового поколения, включая беспилотные технологии. $GMKN

Татнефть продлила лицензии на два участка до 2135 года, что обеспечивает долгосрочную сырьевую базу. $TATN

РуссНефть ожидает добычу нефти в 2026 году на уровне 5,9 млн тонн против 6,145 млн годом ранее, газа — около 2 млрд кубометров. Снижение умеренное, но требует внимания. $RNFT

⚠️ Долговые риски

ЕвроТранс продолжает погружаться в кризис: за последние дни компания допустила дефолты почти по всем выпускам облигаций, общая сумма неисполненных обязательств по выплате купона превышает 400 млн рублей. Причина - нехватка свободных средств из-за неравномерного поступления выручки. Ситуацию усугубило задержание совладельца и председателя совета директоров Игоря Мартышова, а также трёх топ-менеджеров по делу о присвоении топлива, принадлежащего подмосковному ГУВД. $EUTR

«Центр-Резерв» допустил технический дефолт по девятому купону облигаций из-за отсутствия оборотных средств. Группа «Продовольствие» не исполнила обязательства по двум выпускам — счета арестованы в рамках судебного разбирательства с банком-кредитором. $RU000A107P47 $RU000A10DPJ1

💬 ПИК объявил делистинг с ценой выкупа 551,4 рубля. Что делаете с акциями - продаёте сейчас или ждёте выкупа?

📌 Буду благодарен за любую реакцию 🙌 Подписывайтесь, чтобы не пропустить свежие обзоры!

⚡ Россети 001Р-20R: зелёный флоатер до КС + 160 б.п. 24 августа Россети собирают книгу по новому семилетнему выпуску. Бумага интересная сразу по нескольким причинам: максимальный рейтинг эмитента, ежемесячный флоатер и довольно заметная премия к недавним размещениям AAA.

⚙️ Параметры выпуска — купон: КС + не более 160 б.п.; — выплаты каждые 30 дней; — срок — 7 лет; — объём — от 20 млрд ₽; — номинал — 1000 ₽; — оферты нет; — амортизация: 10% на 36-м купоне, 15% на 48-м, 20% на 60-м, 25% на 72-м и 30% на 84-м; — книга — 24 августа, 11:00–15:00; — размещение — 26 августа; — доступен всем инвесторам.

При нынешней ключевой ставке 14% верхний ориентир означает купон около 15,6%. Но ставка плавающая: ЦБ меняет КС — вслед за ней меняются и выплаты.

🌱 Почему выпуск зелёный Средства направят на рефинансирование проекта систем накопления электроэнергии мощностью 300 МВт и ёмкостью 1800 МВт·ч в энергосистеме Юга.

АКРА уже подтвердила соответствие выпуска принципам зелёных облигаций ICMA и российскому стандарту

🏭 Что за компания Россети — системообразующая электросетевая группа: 2,6 млн км ЛЭП, работа в 82 регионах и передача более 80% электроэнергии страны.

Сама компания — $FEES. Внутри группы на бирже есть $MRKC, $MRKP, $MRKU, $MRKS, $MRKZ, $MSRS, $LSNG и $LSNGP.

📊 Что с финансами По итогам 2025 года выручка выросла на 21,8% до 1,834 трлн ₽, скорректированная EBITDA — на 31,7% до 555,7 млрд ₽, чистая прибыль составила 203,4 млрд ₽ против убытка годом ранее.

«Эксперт РА» оценивает долговую нагрузку как низкую: долг / EBITDA — около 1,5x, покрытие процентов EBITDA — 4,3x. Ликвидность агентство оценивает высоко.

🛡 Рейтинг Здесь как раз обнаружилась ошибка в исходной выгрузке: у Россетей не A от АКРА.

АКРА — AAA(RU), стабильный. «Эксперт РА» — ruAAA, стабильный.

То есть это максимальная рейтинговая группа, плюс агентства отдельно учитывают высокую системную значимость компании и государственную поддержку.

🔎 Что предлагает рынок Самое интересное здесь — сравнение спреда, потому что флоатер нужно сравнивать именно с другими бумагами на КС.

У самих Россетей: — 001Р-19R $RU000A10DM96 — КС+130 б.п.; — 001Р-18R $RU000A10D4F1 — КС+125 б.п.

Из свежих AAA-размещений: — РусГидро БО-002Р-14 $RU000A10FXC5 — КС+135 б.п.; — МегаФон БО-002Р-14 $RU000A10FTQ3 — КС+120 б.п.; — ДОМ.РФ 002Р-10 $RU000A10FVE5 — КС+120 б.п.; — СИБУР 001Р-11 — КС+120 б.п.

Для масштаба ниже по рейтингу: Росагролизинг 002Р-02 $RU000A10FVT3 с AA- недавно разместился по КС+200 б.п.

На этом фоне стартовые КС+160 б.п. у Россетей выглядят щедро для AAA: примерно +25–40 б.п. к свежей первичке сильнейших эмитентов и +30–35 б.п. к собственным флоатерам компании

⚠️ Что учитывать Главный нюанс — срок. Формально это семь лет, хотя амортизация постепенно сокращает остаток долга. Поэтому напрямую ставить рядом двухлетний ДОМ.РФ или МегаФон всё-таки нельзя.

Плюс в сценарии дальнейшего снижения ставки ЦБ абсолютный размер купона будет уменьшаться вместе с КС

📚 Что ещё смотреть В электроэнергетике рядом с Россетями логично следить за $HYDR, $IRAO, $UPRO и $ELFV. А среди облигаций именно РусГидро сейчас один из самых понятных ориентиров для сравнения высокорейтинговых флоатеров

🎯 Вывод По кредитному качеству выпуск выглядит очень крепко, а стартовый спред до КС+160 б.п. — интереснее недавней AAA-первички

Главный вопрос здесь скорее не в надёжности Россетей, а в том, насколько сильно спред ужмут во время книги. Если останется близко к верхней границе, премия выглядит заметной. Если уйдёт к 120–130 б.п., преимущество перед уже обращающимися AAA-флоатерами почти исчезнет

Как думаете, книгу оставят хотя бы около КС+150, или AAA снова быстро укатают вниз? 😏

👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📊 1. РОССЕТИ СИБИРЬ (AA+) 📍 Ставка: КС + 1.45% | Срок: 4 года

🔹 Актуальный купон: 14.25% + 1.45% = 15.70% годовых. Это отличный, стабильный денежный поток с практически нулевым риском дефолта. На рынке сейчас много «мусорных» бумаг с доходностью выше, но вы платите за рейтинг AA+ и за спокойный сон. 🔹 В чём плюс в текущих реалиях? В моменте 15.70% — это почти на полтора процента выше текущей ставки. Компания защищает вас от инфляции, а если ЦБ решит снова поднять ставку (а инфляция всё ещё кусается), ваш купон автоматически подтянется вверх. Это идеальный «долговой якорь» для консервативной части портфеля на 4 года.

🚗 2. КАРШЕРИНГ РОССИЯ (BBB+) 📍 Ставка: 22.00% (фиксированная) | Срок: 3.5 года

🔹 Анализ премии за риск: Отнимаем от 22% текущую КС (14.25%). Получаем огромную премию в 7.75%. Это очень высокая маржа, которую компания готова платить за деньги инвесторов. Это значит, что эмитент остро нуждается в финансировании для расширения автопарка. 🔹 Стоит ли овчинка выделки? Рейтинг BBB+ перестаёт быть «скучным». В условиях, когда бизнес несёт операционные риски (поломки, утилизация, штрафы), ставка в 22% — это плата за вашу веру в бурный рост российского каршеринга. Если компания не подведёт, через 3.5 года вы получите практически банковскую доходность, но с плечом реального сектора.

🧠 Честное мнение с учётом КС 14.25%

Сейчас рынок облигаций перегрет, и "халявы" в виде 25-30% уже почти нет, но эти две бумаги выглядят очень достойно:

✔️ Если вы хотите пересидеть волатильность и не переживать за тело депозита — 15.70% от Россетей (с плавающим бонусом) выглядят как идеальный защитный актив, который будет подстраиваться под рынок.

🔥 Если вы хотите обогнать инфляцию в 2 раза и готовы 3.5 года понаблюдать за развитием сервиса шеринга — 22% от Каршеринга Россия — это тот самый билет на сверхдоходность. Это выше средневзвешенных ставок по вкладам сейчас!

⚠️ Совет от меня: В текущей экономической ситуации я рекомендую смешанную стратегию. Не кладите все яйца в одну корзину. Возьмите за основу надёжные Россети (например, 60-70% портфеля), а оставшиеся 30% отдайте под агрессивный аппетит в виде 22% от каршеринга. Не является ИИ рекомендацией.

А как вы оцениваете текущие уровни? Готовы ли вы рискнуть ради 22% или предпочтёте стабильные 15.7%? Пишите в комментариях, будем обсуждать! 👇

$DMOBBO1P06 $MRKS 

‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎ПАО «Россети Сибирь» — это одна из ключевых энергосбытовых компаний в Сибирском и Дальневосточном федеральных округах, обеспечивающая надёжную передачу электроэнергии миллионам потребителей. ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎🔸Основные показатели (январь – март 2026 г.): ‎ ‎🔹Выручка — 40,4 млрд руб. ‎(+22,3% по сравнению с первым кварталом 2025 года) ‎Основной источник — услуги по передаче электроэнергии. ‎🔹Себестоимость продаж — 34,0 млрд руб. ‎(+20,2% г/г) ‎🔹Прибыль от продаж — 6,1 млрд руб. ‎(рост в 1,8 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) ‎🔹Чистая прибыль — 4,4 млрд руб. ‎(увеличение в 4,1 раза по сравнению с 1 кв. 2025 г.) ‎ ‎🔸 Дополнительные факторы роста: ‎ ‎🔹Сальдо прочих доходов и расходов — +1,5 млрд руб. ‎(в 1 кв. 2025 г. — всего 224 млн руб.) ‎Рост обусловлен увеличением доходов от штрафов, пеней и неустоек. ‎🔹Кредиторская задолженность — 28,7 млрд руб. ‎(на 31 марта 2026 г., снизилась с 34,4 млрд руб. на 31 декабря 2025 г.) ‎🔹Дебиторская задолженность — 12,6 млрд руб. ‎(выросла с 11,7 млрд руб. на конец 2025 года) ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Серия: 001Р-02 ‎🔹Рейтинг: АА+ ‎🔹Купон: до 1,7% к КС ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 4 года ‎🔹Объем: 10 млрд. руб. ‎🔹Амортизация: нет ‎🔹Оферта: нет ‎🔹Мин. Заявка: 1000 ₽ ‎🔹Для квал. инвесторов: нет ‎🔸РКП: 🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Флоатер, очередной флоатер в надежде компании на возобновление снижения ключевой ставки. ‎Нам предлагают до 1,7 процента к ключевой ставке. Предложение среднее, не «вау», конечно, однако и не скупердяи (если не укатают финальный купон). ‎ ‎Под портфель флоатеров история рабочая: компания показала хороший отчет за I квартал этого года, да и головная компания имеет рейтинг ААА, на что обычно любят указывать любые «дочки», когда за спиной стоит компания-гигант. ‎ ‎РКП 3/5 и среднее предложение. В портфель флоатеры пока не рассматриваю, так как не верю в повышение ключевой ставки. ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎⭐ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎$MRKS $MRSB001P02 $MRSB001P01 

Флоатеры сейчас снова актуальны, как и в 2023 - ведь, по ощущениям, мы опять где-то вблизи дна текущего цикла снижения ключевой ставки.

Учитывая возможный разворот ДКП в сторону ужесточения из-за топливного кризиса и разгона инфляции, я опять присматриваюсь к интересным "плывунцам".

Сразу три эмитента вот-вот соберут заявки на новые выпуски с переменным купоном. Предлагаю прожарить их все разом!

☢️Атомэнергопром 1Р17

● Объем: 15 млрд ₽ ● Купон до: КС+160 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года 11 мес. ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Выпуск для всех

⏳Сбор заявок - 15 июля, размещение - 17 июля 2026

⚡️Атомэнергопром - 100%-я дочка «Росатома», консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли.

🏆Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от Эксперт РА (сентябрь 2025) и АКРА (ноябрь 2025) - наивысший.

📍Бизнес и свежие фин. результаты эмитента я подробно разбирал буквально на днях. $ATEPBO001P16

🚍РЕСО-Лизинг 2П14

● Объем: от 8 млрд ₽ ● Купон до: КС+250 б.п. ● Выплаты: 4 раза в год ● Срок: 2 года ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Выпуск для всех

⏳Сбор заявок - 15 июля, размещение - 17 июля 2026

🚛ООО «РЕСО-Лизинг» – крупная ЛК, специализируется на лизинге автотранспорта и спецтехники. На рынке с 2003 г., имеет головной офис в Москве и порядка 70 подразделений в 55 регионах. В Беларуси создана дочерняя компания "РЕСОБелЛизинг".

⭐️Кредитный рейтинг: AA- "развивающийся" от Эксперт РА (март 2026) и АКРА (май 2026).

📊МСФО за 1 кв. 2026:

● ЧИЛ: 87,0 млрд ₽ ( -7,2% за 3 мес) ● Чистая прибыль: 232 млн ₽ ( -65% г/г) ● Собств. капитал: 28,6 млрд ₽ ( -0,6% г/г ) ● Ден. средства: 23,4 млрд ₽ (+26% за 3 мес) ● Чистый долг: 66,6 млрд ₽ (-12% за 3 мес) ● ЧД/Капитал: 2,33х ● Покрытие процентов ICR: 1,08х $RESLBOP23

⚡️Россети Сибирь 1Р2 $MRSB001P02

● Объем: 10 млрд ₽ ● Купон до: КС+170 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 4 года ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ❗️Только для квалов

⏳Сбор заявок - 16 июля, размещение - 22 июля 2026

🔌$MRKS — межрегиональная электросетевая организация, осуществляющая деятельность на территории Республики Алтай и Алтайского края, Бурятии, Хакасии, Забайкалья, Красноярского края, Кемеровской и Омской областей. Дочка «Россетей», конечным владельцем является РФ.

⭐️Кредитный рейтинг: AA+ "стабильный" от АКРА (декабрь 2025)

📊МСФО за 2025:

● Выручка: 133 млрд ₽ (+72% г/г) ● Чистая прибыль: 1,13 млрд ₽ (убыток 980 млн в 2024) ● Собств. капитал: 15,2 млрд ₽ (+8,3% за год) ● Ден. средства: 9,31 млрд ₽ (рост в 4,5 раза за год) ● Чистый долг: 42,2 млрд ₽ (-9,9% за год) ● ЧД/EBITDA: 2,7х (3,9х в конце 2024) $MRSB001P01

🎯Сравнение выпусков

Защитные "плывунцы" от Атомэнергопрома и сибирских Россетей очень похожи друг на друга в плане надежности и купона, но различаются сроком обращения. Россети выпускают облиги аж на 4 года.

И есть важный нюанс: с 1 июля ЦБ ужесточил допуск неквалифицированных инвесторов к торговле корп. флоатерами. Теперь неквалам доступны лишь бумаги, у которых есть рейтинги не ниже АА- от минимум ДВУХ агентств. Россети Сибирь рейтингуется только у АКРА, поэтому неквалы - мимо.

🚍РЕСО - крупный и серьёзный лизинг из топ-10 в стране. Но столкнулся с ростом ухудшения платежеспособности клиентов и, как следствие – с ростом объема изъятого имущества.

Из-за этого сначала Эксперт РА, а затем и АКРА изменили прогноз по рейтингу на «развивающийся». Могут и понизить впоследствии, тогда неквалы опять же потеряют доступ к этим облигам.

Купонная доходность у лизингового плывунца самая приятная, однако выплаты лишь раз в квартал. Избалованным инвесторам "новой волны", привыкшим к ежемесячным купонам, такое вряд ли понравится.

🌊В целом, все три свежих флоатера выглядят солидно и надежно. Если верить, что ЦБ действительно скоро остановит смягчение ДКП и развернет ставку в обратную сторону, то я бы лично присматривался к подобным бумагам.

🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️