Займер

$ZAYM Сегодня в новостях: Количество жалоб на МФО увеличилось в 5 раз ! Этим фактом заинтересовались.

🧮 Займер представил результаты по МСФО за 3 кв. 2026 года, а также порадовал акционеров очередными дивидендами. Давайте вместе проанализируем ключевые моменты.

📉 Процентные доходы сократились на -24,1% (г/г) до 4 млрд руб. Удивляться тут нечему: в 2026 году компания перестраивает продуктовую модель и более избирательно подходит к выдачам с фокусом на прибыльность. Параллельно ужесточение регулирования существенно меняет экономику классических займов до зарплаты и подталкивает рынок к новым продуктовым моделям.

Мощным ответом компании на регуляторный прессинг стал продукт «Лимит Плюс», занявший в отчётном периоде 95% в структуре выдач. Суть продукта такова, что клиент получает гибкую кредитную линию на 5 лет, ну а Займер благодаря этому может дольше удерживать клиента, упрощать повторное получение средств и снижать зависимость от постоянного привлечения нового трафика.

📈 Параллельно Займер делает ставку на транзакционный бизнес на базе платежной системы БЭСТ, банка Евроальянс и кошелька Qplus. Благодаря этому комиссионные доходы в отчётном периоде выросли на +13% (г/г) до 0,8 млрд руб.

Рост транзакционных и комиссионных доходов снижает зависимость Группы от динамики основного кредитного бизнеса.

📱 С 1 марта 2027 года обязательная идентификация заёмщиков через Единую биометрическую систему (ЕБС) станет жёстким требованием со стороны ЦБ. Для многих участников рынка самостоятельная интеграция с ЕБС требует существенных технологических и фин. ресурсов. В то время как Займер через свой дочерний банк предлагает рынку собственное решение «под ключ» по биометрии, которое в перспективе может стать ещё одним источником комиссионного дохода.

📈 Чистая прибыль по итогам 3Q2026 составила 716 млн руб., что почти в 1,5 раза выше предыдущего квартала. На консолидированную прибыль пока оказывает давление результат «Евроальянса»: убыток банка составил 177 млн руб., однако за квартал он сократился на 16%, а чистые комиссионные доходы банка выросли на 71%. Финучреждение развивается как ядро транзакционного бизнеса Группы.

💰 Самый приятный момент для акционеров Займера — это, конечно же, дивиденды! СД рекомендовал направить на дивы почти всю прибыль 3Q2026 в размере 7,14 руб. на акцию, что заметно больше 4,36 руб. и 4,86 руб. двумя кварталами ранее.

По итогам 9М2026 выплаченные и рекомендованные дивиденды составляют 16,36 руб. на акцию, или около 12,4% к текущей цене. А с учетом выплаты за 4Q2025 с начала календарного 2026 года акционеры уже получили 20,32 руб. на акцию. Решение по дивидендам за 4Q2026 будет приниматься уже по итогам года. На фоне банковских депозитов и ОФЗ такая дивидендная премия в акциях Займера выглядит заманчиво!

🤔 Примечательно, что за период с 4Q2025 по 3Q2026 Займер регулярно направлял на дивы почти 100% чистой прибыли. Как долго продлится такая щедрость?

Давайте рассуждать исключительно исходя из цифр. Достаточность капитала у компании по нормативу НМКК 1 составляет 80,2% при регуляторном минимуме в 5%.

То есть у компании сохраняется значительный запас капитала и практически отсутствует заемный долг, что обеспечивает финансовую гибкость для див. выплат и развития бизнеса.

📣 На конференц-звонке менеджмент отметил позитивную динамику выдач в октябре после усиления маркетинговой активности и расширения каналов привлечения клиентов.

👉 Займер (#ZAYM) закрепил за собой статус дивидендного тикера. В то же время, кроме высокой ДД, компания фактически предлагает инвесторам опцион на будущий рост капитализации за счёт развития новых бизнес-направлений и роста транзакционного и комиссионного бизнеса.

Этот кейс, на мой взгляд, остаётся очень интересным в фин. секторе, ну а в субботу мне выпала честь модерировать Займер на конференции Смартлаба, поэтому приходите и послушайте! Зал №4, в 15:45! Каверзные острые вопросы из зала приветствуются! По итогу напишу отдельный пост.

❤ Спасибо за ваши лайки, друзья! И до встречи в субботу!

📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб!

$ZAYM 

Речь, как вы понимаете, пойдет не о Полюсе. Там дивиденды не предвидятся еще долгое время.

Давно уже не было новостей из портфеля. Да и покупал я в октябре не то, чтобы активно. Но некоторые события произошли. Начнем с дивидендов:

-Займер подогрел на 253,6₽ (и, кстати, объявил новые дивиденды, порядка 7 рублей на акцию) -Новабев выплатила 647₽ -Газпромнефть отличилась в лучшую сторону, выплатила 4 698,77₽ -МД Медикал Груп пополнила казну на 1 223₽

Деньги получать приятно, как минимум, полученные дивиденды в 2026 году превышают результат 2025 года. Значит, направление верное, несмотря на все сложности.

Уже писал, что решил возобновить покупки золота в портфель. На мой взгляд, ситуация для этого складывается подходящая. Золото под давлением исключительно из-за необходимости продавать его, чтобы выменивать деньги на энергоносители. А давление продавцов, когда им некуда деваться, самое сильное. Тем более что мне нужно доводить долю золота в портфеле до 10%, как я это и планировал изначально.

Золото покупал через БПИФ Золото Альфа-Капитал. Купил: -20 паев по 242,86₽ за 1 пай -10 паев по 235,01₽ за 1 пай -10 паев по 231,18₽ за 1 пай Продолжу их регулярно покупать и дальше. Текущие цены меня вполне устраивают.

Что могу сказать в целом по рынку. Похоже, инвесторы уверовали в переговоры. Я, честно, в них не верю. Пока не наступят холода, пока ракетинг не приведет к реальным последствиям, оппоненты не будут идти на серьезные уступки. Все эти призывы к переговорам на данный момент лишь продолжение спектакля. Поэтому до 4 ноября еще могут быть какие-то потуги к росту, дальше, вероятно, увидим коррекцию на разочаровании.

@nakopim_vmeste

$ZAYM $SYNG $SIBN $MDMGIAO $AKGD