Россети Сибирь 001Р-02

‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎ПАО «Россети Сибирь» — это одна из ключевых энергосбытовых компаний в Сибирском и Дальневосточном федеральных округах, обеспечивающая надёжную передачу электроэнергии миллионам потребителей. ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎🔸Основные показатели (январь – март 2026 г.): ‎ ‎🔹Выручка — 40,4 млрд руб. ‎(+22,3% по сравнению с первым кварталом 2025 года) ‎Основной источник — услуги по передаче электроэнергии. ‎🔹Себестоимость продаж — 34,0 млрд руб. ‎(+20,2% г/г) ‎🔹Прибыль от продаж — 6,1 млрд руб. ‎(рост в 1,8 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) ‎🔹Чистая прибыль — 4,4 млрд руб. ‎(увеличение в 4,1 раза по сравнению с 1 кв. 2025 г.) ‎ ‎🔸 Дополнительные факторы роста: ‎ ‎🔹Сальдо прочих доходов и расходов — +1,5 млрд руб. ‎(в 1 кв. 2025 г. — всего 224 млн руб.) ‎Рост обусловлен увеличением доходов от штрафов, пеней и неустоек. ‎🔹Кредиторская задолженность — 28,7 млрд руб. ‎(на 31 марта 2026 г., снизилась с 34,4 млрд руб. на 31 декабря 2025 г.) ‎🔹Дебиторская задолженность — 12,6 млрд руб. ‎(выросла с 11,7 млрд руб. на конец 2025 года) ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Серия: 001Р-02 ‎🔹Рейтинг: АА+ ‎🔹Купон: до 1,7% к КС ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 4 года ‎🔹Объем: 10 млрд. руб. ‎🔹Амортизация: нет ‎🔹Оферта: нет ‎🔹Мин. Заявка: 1000 ₽ ‎🔹Для квал. инвесторов: нет ‎🔸РКП: 🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Флоатер, очередной флоатер в надежде компании на возобновление снижения ключевой ставки. ‎Нам предлагают до 1,7 процента к ключевой ставке. Предложение среднее, не «вау», конечно, однако и не скупердяи (если не укатают финальный купон). ‎ ‎Под портфель флоатеров история рабочая: компания показала хороший отчет за I квартал этого года, да и головная компания имеет рейтинг ААА, на что обычно любят указывать любые «дочки», когда за спиной стоит компания-гигант. ‎ ‎РКП 3/5 и среднее предложение. В портфель флоатеры пока не рассматриваю, так как не верю в повышение ключевой ставки. ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎⭐ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎$MRKS $MRSB001P02 $MRSB001P01 

Флоатеры сейчас снова актуальны, как и в 2023 - ведь, по ощущениям, мы опять где-то вблизи дна текущего цикла снижения ключевой ставки.

Учитывая возможный разворот ДКП в сторону ужесточения из-за топливного кризиса и разгона инфляции, я опять присматриваюсь к интересным "плывунцам".

Сразу три эмитента вот-вот соберут заявки на новые выпуски с переменным купоном. Предлагаю прожарить их все разом!

☢️Атомэнергопром 1Р17

● Объем: 15 млрд ₽ ● Купон до: КС+160 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года 11 мес. ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Выпуск для всех

⏳Сбор заявок - 15 июля, размещение - 17 июля 2026

⚡️Атомэнергопром - 100%-я дочка «Росатома», консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли.

🏆Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от Эксперт РА (сентябрь 2025) и АКРА (ноябрь 2025) - наивысший.

📍Бизнес и свежие фин. результаты эмитента я подробно разбирал буквально на днях. $ATEPBO001P16

🚍РЕСО-Лизинг 2П14

● Объем: от 8 млрд ₽ ● Купон до: КС+250 б.п. ● Выплаты: 4 раза в год ● Срок: 2 года ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Выпуск для всех

⏳Сбор заявок - 15 июля, размещение - 17 июля 2026

🚛ООО «РЕСО-Лизинг» – крупная ЛК, специализируется на лизинге автотранспорта и спецтехники. На рынке с 2003 г., имеет головной офис в Москве и порядка 70 подразделений в 55 регионах. В Беларуси создана дочерняя компания "РЕСОБелЛизинг".

⭐️Кредитный рейтинг: AA- "развивающийся" от Эксперт РА (март 2026) и АКРА (май 2026).

📊МСФО за 1 кв. 2026:

● ЧИЛ: 87,0 млрд ₽ ( -7,2% за 3 мес) ● Чистая прибыль: 232 млн ₽ ( -65% г/г) ● Собств. капитал: 28,6 млрд ₽ ( -0,6% г/г ) ● Ден. средства: 23,4 млрд ₽ (+26% за 3 мес) ● Чистый долг: 66,6 млрд ₽ (-12% за 3 мес) ● ЧД/Капитал: 2,33х ● Покрытие процентов ICR: 1,08х $RESLBOP23

⚡️Россети Сибирь 1Р2 $MRSB001P02

● Объем: 10 млрд ₽ ● Купон до: КС+170 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 4 года ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ❗️Только для квалов

⏳Сбор заявок - 16 июля, размещение - 22 июля 2026

🔌$MRKS — межрегиональная электросетевая организация, осуществляющая деятельность на территории Республики Алтай и Алтайского края, Бурятии, Хакасии, Забайкалья, Красноярского края, Кемеровской и Омской областей. Дочка «Россетей», конечным владельцем является РФ.

⭐️Кредитный рейтинг: AA+ "стабильный" от АКРА (декабрь 2025)

📊МСФО за 2025:

● Выручка: 133 млрд ₽ (+72% г/г) ● Чистая прибыль: 1,13 млрд ₽ (убыток 980 млн в 2024) ● Собств. капитал: 15,2 млрд ₽ (+8,3% за год) ● Ден. средства: 9,31 млрд ₽ (рост в 4,5 раза за год) ● Чистый долг: 42,2 млрд ₽ (-9,9% за год) ● ЧД/EBITDA: 2,7х (3,9х в конце 2024) $MRSB001P01

🎯Сравнение выпусков

Защитные "плывунцы" от Атомэнергопрома и сибирских Россетей очень похожи друг на друга в плане надежности и купона, но различаются сроком обращения. Россети выпускают облиги аж на 4 года.

И есть важный нюанс: с 1 июля ЦБ ужесточил допуск неквалифицированных инвесторов к торговле корп. флоатерами. Теперь неквалам доступны лишь бумаги, у которых есть рейтинги не ниже АА- от минимум ДВУХ агентств. Россети Сибирь рейтингуется только у АКРА, поэтому неквалы - мимо.

🚍РЕСО - крупный и серьёзный лизинг из топ-10 в стране. Но столкнулся с ростом ухудшения платежеспособности клиентов и, как следствие – с ростом объема изъятого имущества.

Из-за этого сначала Эксперт РА, а затем и АКРА изменили прогноз по рейтингу на «развивающийся». Могут и понизить впоследствии, тогда неквалы опять же потеряют доступ к этим облигам.

Купонная доходность у лизингового плывунца самая приятная, однако выплаты лишь раз в квартал. Избалованным инвесторам "новой волны", привыкшим к ежемесячным купонам, такое вряд ли понравится.

🌊В целом, все три свежих флоатера выглядят солидно и надежно. Если верить, что ЦБ действительно скоро остановит смягчение ДКП и развернет ставку в обратную сторону, то я бы лично присматривался к подобным бумагам.

🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️

Сегодня разберу для вас свежий выпуск облигаций — посмотрим, что готовит рынку «Россети Сибирь». Я, как инвестор, который любит держать руку на пульсе, не мог пройти мимо этого размещения: тут и солидный объём, и понятный механизм доходности, и крепкий эмитент. Давайте по порядку.

Что за выпуск? Речь про биржевые облигации серии 001Р-02 от ПАО «Россети Сибирь» — это «дочка» большой группы «Россети», системообразующая компания в Сибири. Объём выпуска — внушительные 10 млрд рублей, номинал одной бумаги — 1 000 рублей. Срок обращения — 4 года (1 440 дней), а купоны будут платить каждый месяц — удобно, если хочется стабильного денежного потока.

В чём фишка доходности? Купон здесь переменный — его считают по формуле: ключевая ставка Банка России плюс спред. Ориентир спреда — не более 170 базисных пунктов (то есть максимум +1,7% к ключевой ставке). Такой тип бумаг ещё называют флоатерами: если регулятор поднимает ставку, доходность по облигациям автоматически растёт — это защищает инвестора от роста инфляции и делает инструмент актуальным в периоды жёсткой денежно-кредитной политики.

Кто стоит за выпуском? Организаторами выступают тяжеловесы рынка: Газпромбанк, Альфа‑Банк, МТС‑Банк, Sber CIB и Совкомбанк. Агент по размещению — Газпромбанк. Это повышает доверие к сделке: крупные банки не станут рисковать репутацией, если видят проблемы у эмитента. Плюс у самой «Россети Сибирь» высокий кредитный рейтинг — AA+(RU) со стабильным прогнозом от АКРА. Это значит, что агентство оценивает вероятность дефолта как низкую.

Когда и как будут размещать? Предварительно сбор заявок намечен на 16 июля 2026 года (с 11:00 до 15:00 мск), а само размещение — на 22 июля 2026 года. Способ — букбилдинг по спреду к ключевой ставке, открытая подписка. То есть инвесторы будут предлагать свой уровень спреда, а эмитент по итогам книги заявок определит финальный спред, который устроит и его, и рынок.

Кому подойдёт этот выпуск?

Институционалам — бумаги соответствуют требованиям для инвестирования средств пенсионных накоплений, страховых резервов и т. п.

Частным инвесторам — выпуск доступен и неквалифицированным инвесторам, но при условии, что они пройдут тест №8 (это требование регулятора для работы с инструментами с плавающим доходом).

Тем, кто хочет диверсифицировать портфель — сектор электросетей считается защитным: спрос на электроэнергию стабилен, а тарифы регулируются государством, что сглаживает волатильность доходов компании.

Нюансы, о которых стоит помнить

Риск изменения ключевой ставки. Да, флоатер защищает от роста ставки, но если регулятор начнёт её снижать, доходность бумаг тоже пойдёт вниз.

Ликвидность. Выпуск планируют разместить на Московской бирже с ожидаемым третьим уровнем листинга — это значит, что на вторичном рынке может быть не так много сделок, как по голубым фишкам.

Тестирование. Если вы неквалифицированный инвестор, без теста №8 купить эти облигации не получится — это защита от непонимания рисков.

В целом, выпуск выглядит сбалансированным: сильный эмитент, понятный механизм доходности, поддержка крупных банков. Но, как всегда, напоминаю: это не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Перед покупкой обязательно изучите проспект эмиссии и оцените, насколько этот инструмент вписывается в вашу стратегию.

А вы как относитесь к флоатерам? Пишите в комментариях — обсудим! 😎📈💼

$MRKS $MRSB001P01 $MRSB001P02