Полипласт П02-БО-10

Полипласт Если на секунду представить его падение то резко взлетит стоимость стройки в Москве и регионах что вызовет каскадные громкие падения брусники глоракса и самолета который и без того в долгах тогда придется спасать не одну компанию а сразу сектор

потому что китайские аналоги дороже в совокупности по логистике пошлинам и долгие сроки перевозки

никто не захочет дефолта полипласта поэтому косвенно банки которые влили огромные деньги в стройку должны теперь приглядывать еще за одной компанией

$BRUSBO02P01 $GKSMBOP16 $POPL11-BO-002P $RU000A1053W3 

Полипласт. Выживут или нет? Что происходит?

Облигации "приболели", у компании куча долгов. Есть ли шанс? Давайте разбираться✍️

Полипласт производит строительную и промышленную химию, включая добавки для бетона (монополист в строительной химии). Компания включена в перечень системообразующих организаций химической промышленности, активно привлекают гос.субсидии, т.е есть поддержка правительства и госбанков.

🔸Начнем с отчета за 1 пол.:

• •

  Выручка: 116,4 млрд.руб (+22.4% г/г)

• •

  EBITDA: 33,7 млрд.руб (+34% г/г)

• •

  Чистая прибыль: 11,2 млрд.руб (+45% г/г)

• •

  Чистый долг без аренды ~275 млрд (против 231 млрд на конец 2025 г.)

• •

  NET DEBT/EBITDA: 4.3х (безмерно)

• •

  Кэш снизился с 4.5 млрд.руб до 2.5 млрд.руб

Долг растет, при этом бизнес тоже растет. Но долг быстрее. Активные инвестиции продолжаются (ОС выросли с 214 до 265 млрд.руб). Балансовая стоимость ОС > банковский долг.

Рост бизнеса, увы и ах, не превращается в свободные деньги для сокращения долга. Прибыль есть, но масштаб инвестиций требует внешнего финансирования. Весь вопрос в завершении инвест программы.

🔸Что с ликвидностью?

• •

  Краткосрочные активы: ~164.8 млрд.руб (основные статьи: деб.задолженность и авансы - 89,9 млрд.руб; запасы - 72.5 млрд.руб; денежные средства - 2.45 млрд.руб)

• •

  Краткосрочные обязательства: ~261.9 млрд.руб

🔸Ближайшие критические выплаты (на скрине выше)

У компании 17 выпусков (~50.7 млрд.руб), до конца мая 2027 г. нужно вернуть ~29.5 млрд.руб. Напомню, что EBITDA за 1 пол. - 33.7 млрд.руб.

🔸Рейтинг снизился (ожидаемо, ага)

• •

  НКР снизило кредитный рейтинг Полипласта с A до BBB+ с возможностью понижения

• •

  7 октября, агентство АКРА поставило рейтинг А компании «Под наблюдение», могут пересмотреть

🔸Проблема экспорта

• •

  Проблемы на Южных маршрутах (был эффективный канал отгрузки)

• •

  Альтернативные логистические цепочки (много проблем), сложная логистика

• •

  Из-за транспортного тупика экспорт компании упал до ~30% от прежних объемов. По итогам 1 пол. экспортная выручка снизила на 28% (12.2 млрд.руб).

---

🧩️️️️️️По традиции рейтинг снижают с опозданием, хотя о долге было известно давно. Миллион раз подсвечивал, что новые выпуски НЕ беру. Слишком опасно стало. Есть чуть-чуть (для наблюдения) старых, пока держу руку на пульсе.

🧩️️️️️️Балансовая стоимость заводов выше банковского долга — не защита от кассового разрыва: завод нельзя быстро превратить в деньги, а активы могут быть заложены

🧩️️️️️️Впереди открытие нового завода эпоксидных смол (~20 ноября).

Налоговые претензии менеджмент компании считает урегулированными (полностью вопросы планируют закрыть до конца декабря). В начале ноября должны увидеть план мер по Полипласту (обсуждался сдвиг платежей).

По сути, сейчас вся надежда на поддержку. Добирать НЕ планирую, дефолт может быть. Но панически не бегу. Ждём👍

$POPL11-BO-002P $POPLP02BO03 $POPLBOP0204 $POPLBOP0201 $POPLBOP0202

За последний месяц ситуация вокруг облигаций АО «Полипласт» существенно изменилась. В сентябре падение бумаг ещё можно было объяснять сочетанием высокой долговой нагрузки, большого объёма новых размещений и нервозности инвесторов. К концу октября появились уже более серьёзные фундаментальные сигналы: АКРА поставило рейтинг под наблюдение, НКР снизило рейтинг с A.ru до BBB+.ru и допустило дальнейшее понижение, а само рейтинговое агентство указывает на ухудшение экспорта, ликвидности и способности обслуживать долг. При этом дефолта по облигациям на дату анализа нет: октябрьские купоны продолжают выплачиваться. Поэтому сейчас Полипласт — это уже не история «кто-то испугался и продал». Рынок действительно переоценивает кредитный риск.

Чем занимается Полипласт АО «Полипласт», ИНН 7708186108, работает в химической промышленности. Группа производит специализированные промышленные химикаты для строительной отрасли, нефтедобычи, металлургии, кожевенной промышленности, производства чистящих и моющих средств. НКР указывает, что группа включает четыре основных и восемь вспомогательных заводов, четыре научно-технических центра и более 25 лабораторий. На отдельных сегментах российского рынка доля Полипласта составляет от 50 до 90%. То есть проблема компании сейчас не в отсутствии работающего бизнеса. Это крупный промышленный производитель с реальными активами и положительной операционной прибылью. Проблема — в цене, которой этот рост был достигнут: очень большом долге.

Что произошло с облигациями Первая серьёзная распродажа началась ещё в сентябре.

21 сентября П02-БО-16 торговался примерно по 95% номинала, а П02-БО-09 — примерно по 89%. Уже тогда рынок начал требовать повышенную премию за долговую нагрузку и зависимость Полипласта от рефинансирования. К концу октября давление стало намного сильнее. По последнему доступному рыночному срезу на 29 октября 2026 года, около 08:53 мск, до начала основной торговой сессии: То есть по отдельным выпускам речь идёт уже не о коррекции на несколько процентов, а о потере 30–40% от номинала. Это очень сильный рыночный сигнал. Но важно разделять две вещи: обвал цены облигации и дефолт — не одно и то же. Цена показывает, какую компенсацию рынок требует за риск сегодня. Факт дефолта возникает при неисполнении обязательства. На 29 октября подтверждённого дефолта по выпускам Полипласта нет.

Что изменилось в рейтингах 7 октября АКРА сохранило рейтинг Полипласта на уровне A(RU), прогноз «Стабильный», но присвоило ему статус «Под наблюдением». Причина — переоценка рисков ликвидности и экспортных поставок компании. А 26 октября произошло уже более серьёзное событие. НКР снизило рейтинг Полипласта с A.ru до BBB+.ru и изменило прогноз со стабильного на «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения». Это принципиально отличается от сентябрьской ситуации. НКР прямо называет причины: рост долговой нагрузки, ухудшение обслуживания долга, снижение качества управления ликвидностью, ухудшение прогнозных финансовых показателей и ограничения экспортных поставок. По оценкам самой компании, которые приводит НКР, выручка по итогам 2026 года может снизиться примерно на 30% относительно 2025 года из-за ухудшения условий экспорта. НКР также отмечает ухудшение процентного покрытия: отношение OIBDA к процентным расходам снизилось с 2,3х в 2024 году до 1,9х в 2025-м, а на 2026 год агентство прогнозирует около 1,2х. Это уже небольшой запас прочности. Финансовые результаты: бизнес пока прибыльный Последняя опубликованная консолидированная отчётность по МСФО — за первое полугодие 2026 года. Она размещена эмитентом 25 августа.

Операционно результаты выглядят неплохо: выручка — 116,35 млрд рублей, рост примерно на 22% год к году; чистая прибыль — 11,22 млрд рублей, рост примерно на 45%; расчётная EBITDA — около 33,7 млрд рублей; операционный денежный поток — около 18,5 млрд рублей.

То есть Полипласт не является убыточной компанией. Но для владельца облигаций сейчас это уже не главный показатель.

$POPL11-BO-002P 

Часть №15

📌 АО "Полипласт" — российский химический холдинг, который специализируется на разработке и производстве наукоёмкой промышленной и строительной химии.

МСФО-1п2026 (г/г):

• •

  выручка 116,3 млрд р (+22,1%);

• •

  валовая прибыль 41,2 млрд р (+13,9%);

• •

  чистая прибыль 11,2 млрд р (+44,7%);

• •

  дебиторка 89,9 млрд р (+53,4% отн. конца 2025);

• •

  денежный поток от операционки 18,5 млрд р (x2,7).

Начнём с хорошего. CAPEX пошёл немного на снижение (17,0 млрд р или -22,3%). Инвестиционная программа — это ставка на будущее: новые заводы в Кингисеппе и Новомосковске должны вывести компанию на новый уровень. По плану она должна закончиться в этом году. Тем не менее нависает вопрос: а сможет ли выручка от новых мощностей покрывать все расходы (включая процентные)? Ещё имеется диверсификация по продуктам (пластификаторы, специализированные добавки, хромсодержащие соединения) и географии (экспорт в Азию, Европу, Америку, Африку). Ковенанты соблюдаются.

На этом как-то пока усё... Компания растёт быстрее, чем может себе это позволить.

У Полипласта критически низкая ликвидность. КТЛ равен 0,65 — оборотные активы не покрывают краткосрочные обязательства. А денежные средства продолжают таять: 11,0 млрд р (2024г) → 4,5 млрд р (2025г) → 2,4 млрд р (1п2026г). На фоне роста долговой нагрузки выглядит не найс: ND/EBITDA IFRS 16 немного за 4x переваливает.

Отдельно про денежный поток от операционной деятельности. Да, рост в 2,7 раза выглядит классно, но выше я записала значение без учёта процентов по заёмным обязательствам (как в отчёте), а там 22,7 млрд р. А вот если их учесть, то поток скукоживается до -4,2 млрд р. Такая же история с концом 2025 года.

Вдобавок у аудитора в МСФО-1п2026 нашла оговорку. Группа отразила бондовые займы по П02-БО-01, П02-БО-02 и П02-БО-07 как долгосрочный долг, хотя из-за наличия оферты их желательно отнести к краткосрочному. На одном из эфиров эмитент отметил, что это больше теоретический спор с аудиторами: "если купон нормальный, то от 90% до 100% нам не приносят обратно".

Если говорить про иск о банкротстве, то подали против одной из региональных производственных дочек — Полипласт-Уралсиб. Возможно, подрядчик так просто захотел побыстрее выбить долг, но подробности истории не смотрела.

🦉 Мне положение дел не особо нравится — это хотя и АО-шка с МСФО, рост долговой нагрузки в нынешних экономических реалиях может аукнуться. Облигации можно по праву назвать высокорисковыми, ибо с ликвидностью могут быть проблемы сильные. Агрессивным инвесторам и спекулянтам бумаги может зайдут, но не консерваторам. За положением компании нужно следить. По МСФО-1п2026 оцениваю вероятность технического дефолта как 21,54%, полноценного — как 22,03%. Может показаться, что это ещё терпимо, но ситуация в силах ухудшиться: дебиторка стала расти быстро, проценты уплаченные тоже не уменьшаются, а на CAPEX своих денег нет (на отчётный OCF в 18,6 млрд р приходится приобретений ОС и НМА на 17,01 млрд р и 5,3 млрд р).

$POPL11-BO-002P $POPLP02BO03 $POPLBOP0204 $POPLBOP0201 $RU0POL10BB26 

Сегодня я принял сложное решение и сначала серьезно снизил долю, а потом и сократил позицию Полипласта в портфеле. Ситуация вокруг эмитента - все больше напрягает меня, к сожалению, это факт.

К сентябрю 2026 года компания «Полипласт» подошла к важнейшему рубежу. Инвестиционный цикл, ради которого строились заводы в Кингисеппе и Новомосковске, близок к завершению. Операционные показатели бьют рекорды 🚀, но долговая нагрузка достигла критических значений, что вызвало серьезную переоценку рисков на рынке облигаций 😬

📉 Свежие цифры (1 полугодие 2026 года):

· Выручка: 116,4 млрд руб. (+22,4% к 1П 2025) 💰 · EBITDA: 33,7 млрд руб. (+46%). EBITDA-маржа выросла до 29% — выдающийся результат для химической отрасли 🔥 · Чистая прибыль: 11,2 млрд руб. (+44,7%) ✅ · Чистый долг: 275,2 млрд руб. (рост на 44,3 млрд руб. за полгода) 📊 · Net Debt/EBITDA: 3,8x (в годовом выражении) или около 4,1x по расчетам аналитиков ⚠️ · Операционный денежный поток (CFO): 18,5 млрд руб. (рост почти в 3 раза) 💪

🚨 Главные новости и рыночный контекст:

1. Кредитный риск стал реальным. На фоне участившихся дефолтов на российском рынке (в августе 2026 года их допустили 26 эмитентов) инвесторы начали закладывать в облигации «Полипласта» премию за риск. Доходности выпусков взлетели до 18,8–19% годовых 📈 Рынок больше не смотрит только на рейтинг А от АКРА и НКР, а внимательно изучает денежный поток 👀

2. Долг растет быстрее бизнеса. С 2023 года финансовый долг компании вырос почти в 5 раз (с 58,8 млрд до 277,6 млрд руб.). При этом собственный капитал составляет всего около 58 млрд руб. — долг превышает его почти в 5 раз 😳

3. Ловушка плавающих ставок. 90% долгового портфеля (250+ млрд руб.) имеют плавающую ставку. При ключевой ставке ЦБ в 14% процентная нагрузка становится главным вызовом для чистой прибыли 🧮

4. Свет в конце тоннеля. Ключевой аргумент аналитиков — завершение инвестиционной фазы. Основные заводы достроены 🏭 CAPEX (капитальные затраты) в 1 полугодии составил 17,1 млрд руб. Если компания действительно переходит от стройки к эксплуатации, свободный денежный поток (FCF) уже в 2026 году может выйти в плюс (сейчас он около -4 млрд руб., но прогресс к 2025 году огромный), и компания начнет гасить тело долга 📉➡️📈

«Полипласт» 2026 года — это классическая история агрессивного роста на заемный капитал. Компания не является проблемной: у нее отличная рентабельность, растущая доля рынка (около 70% в сегменте пластификаторов) и статус системообразующего предприятия 🏆

Однако главный вопрос для инвесторов сейчас — не выручка, а способность конвертировать прибыль в наличность 💵 Если новые заводы выйдут на проектную мощность, а ключевая ставка начнет снижаться, «Полипласт» станет историей успеха 🎉 Если же рефинансирование затянется или спрос в стройке остынет, высокий леверидж может стать серьезной проблемой 🚧 Доходность 19% — это не подарок, а плата за риск в период трансформации бизнеса 🤝

Нельзя не упомянуть, последние новости о банкротстве "дочки" Полипласта. Конечно, уверенности это явно не добавляет.

Я все больше перестраиваю логику своего портфеля, постепенно смещаясь в максимально консервативные инструменты. К моему большому сожалению - рынок диктует грустные изменения. Которые приходится принимать независимо от пожеланий.

Это не рекомендация, не совет и не призыв к действию. Это субъективное мнение автора. Повторяя любые действия вы делаете это на свой страх и риск!

Ваши деньги - Ваша ответственность!

$POPL11-BO-002P $POPLP02BO03 $POPLBOP0204 $POPLBOP0201 $POPLBOP0202 

ГК «Полипласт» — один из крупнейших в России производителей специализированной промышленной химии, добавок для бетона и хромовых соединений. Компания активно масштабируется, но масштабная инвестпрограмма накладывает серьезный отпечаток на ее финансовое здоровье.

Ключевые цифры за 1 п.г. 2026 по МСФО: 🔹Выручка: 116,35 млрд руб. (+22,3% г/г) — спрос на продукцию высокий. 🔹EBITDA: 33,7 млрд руб. (+33,7% г/г). 🔹Чистая прибыль: 11,22 млрд руб. (+44,8% г/г). 🔹Чистый долг / EBITDA: ~4,4x (ухудшение с 3,9x на конец 2025 года) 🔹FCF: −28 млрд руб. Наблюдается хронический кассовый разрыв из-за гигантских капзатрат (CapEx) и растущих процентов по кредитам. 🟢 Валовая маржа: 35,4% (против 37,9% годом ранее). 🟡 Операционная маржа: 25%

🔍Прибыль — это мнение. Деньги — это факт. Специфика бизнеса, завязанного на крупные инфраструктурные и строительные проекты, — длинный операционный цикл. Расчеты от дебиторов часто приходят с задержкой, поэтому операционный денежный поток (OCF) сильно отстаёт от бумажной чистой прибыли, а свободный денежный поток уходит в глубокую отрицательную зону, поэтому забываем про EBITDA и следим за ликвидностью.

🏗Куда уходят деньги?: Новомосковск: Запуск производства высокомолекулярных полимеров (бюджет ~20 млрд руб.) и завода полимерного теплоизоляционного связующего. Кингисепп: Строительство завода поликарбоксилатов под нужды Северо-Запада и экспорт. Первоуральск: Модернизация АО «Хромпик» (бюджет >60 млрд руб. до 2030 года) и возведение первого в РФ крупнотоннажного завода эпоксидных смол (~12,5 млрд руб.) (надо бы к ним съездить 🤔)

⚠️ Главные риски для облигационеров: 📌 71% долгового портфеля привязано к плавающей ставке. В условиях жесткой ДКП Банка России процентные расходы стремительно «съедают» операционный поток. 📌 Денег на счетах всего 4,5 млрд руб (в 2,5х раза меньше чем год назад). При этом валовы долг около 300 млрд руб. компания критически зависит от лояльности банков и бесперебойного рефинансирования. 📌 Эмитент не раскрывает в МСФО сделки со связанными сторонами. В частности, привлечение ООО «Спецхимстрой» в качестве скрытого аффилированного генподрядчика на ключевых стройках, что создаёт риски завышения смет и непрозрачного распределения капитала.

🟢 Что поддерживает компанию: -Высокие рейтинги «А.ru» от АКРА и НКР со «Стабильным» прогнозом -Наличие валютной выручки, которая частично покрывает валютные бонды компании. -Уникальный статус импортозаместителя в критически важной химической отрасли.

Итог: Операционно бизнес «Полипласта» очень силен и эффективен, однако его кредитный профиль из-за долгов с плавающей ставкой и отрицательного FCF находится под серьёзным давлением. Риска немедленного дефолта не вижу, но премия за риски может нарастать со временем. Пока позицию держу, но наращивать в текущих реалиях не планирую.

$POPL11-BO-002P $POPLP02BO03 $POPLBOP0204 

■ МВ Финанс «М.Видео» сообщила о нехватке оборотных средств

■ Полипласт Спорт-Экспресс: У «Полипласта» серьёзные сложности с логистикой и реализацией продукции — под угрозой финансирование хоккейной системы

$MVFINR001P06 $POPLBOP0201 $POPLP02BO03 $POPL11-BO-002P $POPLP02BO11 

После Полипласта, Балт.лиза и Самолета мне прислали вопрос- а может ли обанкротиться крупная компания, были ли такие кейсы? И держатели облигаций вообще что-нибудь получали в таких случаях?.

Кейсы были абсолютно разные:

Росгеология. Государственный холдинг с более чем 40 предприятиями. В октябре 2024 года не погасил облигации на 6 млрд, затем перестал платить купоны по второму выпуску ещё на 6 млрд. К середине 2025 года задолженность до востребования достигала 24,1 млрд. Причина - банально не хватало ликвидности. Но компания привлекла льготное банковское финансирование и в июле 2025 года полностью закрыла оба выпуска и просроченные купоны. Деньги инвесторам вернули.

Роснано. В 2021 году облигационный долг составлял 71,6 млрд, а ликвидных средств было около 12 млрд . Рынок заговорил о реструктуризации, биржа приостанавливала торги. Выпуск без госгарантии на 4,5 млрд Роснано погасило самостоятельно. А по выпуску на 9 млрд + 560 млн дохода в 2022 году заплатил Минфин по госгарантии. Инвесторы получили 100%, но часть риска фактически забрало государство.

Мечел. Держатели согласились реструктурировать 6 выпусков на 30 млрд. Компания получила время вместо банкротства. К 2021 году Мечел полностью погасил весь реструктурированный долг, а за время реструктуризации выплатил ещё 24,9 млрд купонов.

FESCO / ДВМП. В 2016 году группа допустила дефолты по рублёвым облигациям и евробондам. Общий долг был около $886-909 млн. ВТБ дал до $680 млн на рефинансирование, а в 2017 году владельцам евробондов выплатили $551,7 млн. Дефолт закончился реструктуризацией и крупной выплатой, а не ликвидацией бизнеса.

ЮТэйр. После нового дефолта по купону в 2019 году два реструктурированных выпуска оставались примерно на 13,2 млрд. Держателям предложили быстро вернуть лишь 1,34 млрд, а остаток растянуть до 2054 года. Компания выжила, но облигационнер погрустнел.

Теперь плохие сценарии.

Трансаэро. Вторая крупнейшая авиакомпания страны, долг вместе с лизингом - более 250 млрд. В 2015 году компания перестала обслуживать обязательства и лишилась сертификата. Обсуждалось спасение через Аэрофлот и реструктуризацию, но договориться не удалось. Компания ушла в банкротство. Полного расчёта с кредиторами не произошло, отдельные банки впоследствии вообще полностью списывали задолженность.

OR Group / «Обувь России». Первый крупный дефолт - 592 млн в январе 2022 года, затем дефолты пошли по всем выпускам. Владельцы облигаций через суд потребовали около 4,8 млрд. В 2024 году эмитент признали банкротом, в 2025-м - головную компанию. Общие требования кредиторов достигли 8,4 млрд. Государственного спасения не случилось, облигационеры стали кредиторами банкрота.

Открытие Холдинг. Перед банкротством в обращении оставалось около 233 млрд облигаций, а подтверждённые требования кредиторов позднее превысили 920 млрд . Банк «Открытие» санировал ЦБ, но сам холдинг государство спасать не стало. Его признали банкротом. Для держателя бондов это важный урок: спасение банка внутри группы не означает спасение долгов его владельца. Позже холдинг поглотил ВТБ, ох уж этот ВТБ.

Поэтому когда инвесторы рассчитывают на то, что с большой компанией ничего не случится - это плохая философия. Правильный вопрос: если завтра рефинансирование закроется, кто даст компании деньги - банки, акционер, государство - и зачем им это делать?

Размер безусловно повышает шанс на спасение, но не гарантирует возврат номинала. Всем осторожности.

$SMLT $BALIBOP09 $GKSMBOP14 $POPL11-BO-002P $GKSMBOP11

Блоггеры пошли активно обсуждать полипласт) Так что следом за Самолётом , Балтийским , АПРИ, МГКЛом- ждем обрушение Полипласта .

Причины падения облигаций

• •

  Общая рыночная тенденция

• •

  Паническая распродажа всего подряд по любой цене

• •

  Режет плечевиков по маржинколам из за падения бумаг. То есть брокер принудительно продает бумаги тех, кто набрал их на кредитные деньги.

Причина ли это для паники? - каждый решает сам.

Я лично пока вижу возможность для приобретения хороших активов по сниженным ценам.

$POPL11-BO-002P $POPLP02BO03 $GKSMBOP12 $GKSMBOP20 $36442R14-BO-001P 

Только что с выставки и полон эмоций. Делюсь впечатлениями по горячим следам.

🌍 Что с «Инно»? Иностранный контингент — Беларусь, Узбекистан, Малайзия. Последние две — сплошной агросектор. И огромное количество китайских компаний всех калибров: от вибраторов до тракторов. Глобализация на минималках, но китайцы заполнили всю перефирию.

🏗️ Что с «Промом»? Из четырёх больших павильонов только один по-настоящему промышленный. Там — Синара, Роснано, КАМАЗ, ТМК. Остальные — области и муниципалитеты.

🕵️ Мой опыт Пришёл с бейджем СМИ. Реакция на стендах: от меня шарахались, как от огня. Но кое-что выяснить удалось.

✔️Полипласт — Полный информационный вакуум. На вопросы о загрузке мощностей, покупателях и поставщиках — глухая стена. Единственное, что сказали: «Состав смолы — вот, можем рассказать». Всё.

Ни слова о том, куда продают, как загружены, где берут расходники. Из позитива - есть деньги на классный стенд с мороженным. У меня много их облигаций, поэтому хотелось узнать больше. Насторожило, что у стэндистов облигаций полипласт нет в портфелях😓

⚡ Интер РАО (дивизион «Турбины») Здесь были сговорчивее. Признались: огромные CAPEX, загрузка зашкаливает из‑за «стремительного» выбытия оборудования на объектах. Без китайцев — никак: высокоточное литьё и механообработка у нас пока "слаборазвиты". Снова CAPEX и латания дыр.

🔧 ТМК На стенде застал PR-директора — он оказался открытым. Рассказал про промышленный туризм, как способ популяризации отрасли и привлечения кадров. Упор на школьников и студентов — их реально впечатляет автоматизация. И отдельный wow‑эффект, который предстоит посетить это их проект, где рядом с современным заводом «Высота 239» музеефицирован цех с оборудованием 30‑х годов. Все станки рабочие, но теперь - музейны5 экспонаты. Надо будет съездить!

🚄 Группа Синара Самые общительные. Увидев бейдж СМИ, ко мне вышли руководители направлений — девелопмент, двигатели и ВСМ. Разговорились, получилось спонтанное интервью. Оно тянет на отдельный пост — там много инсайтов по высокоскоростным магистралям. Ждите.

💡 Итог Чувствовал себя промышленным шпионом. Через обычные разговоры с представителями эмитентов пытался понять, как у них дела не по отчётам, а в цехах и на стройплощадках. Это сложно, но безумно интересно. Закрытость некоторых эмитентов удивила. Не ждал такой реакции.

$POPL11-BO-002P $IRAO $TRMK