МД Медикал Груп

ГК «Мать и дитя» представила презентацию для инвесторов.

📊 Ключевые показатели: ▪️ Выручка 39,2 млрд ₽, +27% г/г. ▪️ Посещения +47%. ▪️ Роды +25%. ▪️ Чистый долг 6,8 млрд ₽ с учётом аренды.

🚀 Стратегия роста: Компания активно расширяется через M&A: за 13 месяцев провела три сделки. Портфель инвестиционных проектов на 2026-2028 годы превышает 10 млрд ₽, из них 3,4 млрд ₽ уже профинансировано.

При этом компания сохраняет высокую рентабельность: историческая маржа EBITDA - около 30%. Один из ключевых вызовов - дефицит медицинского персонала, который Группа частично решает за счёт собственного образовательного проекта.

💡 Мой вывод: бизнес демонстрирует сильный рост, сочетая органическое развитие и приобретение новых активов. Основные факторы для наблюдения - интеграция покупок, отдача от инвестиций и сохранение маржинальности.

«Мать и дитя» остаётся интересной историей роста в секторе частной медицины. При этом цена, конечно, этого бизнеса сейчас недешевая💼 $MDMGIAO

ЕЖЕНЕДЕЛЬНАЯ ЗАКУПКА: НОВАЯ КОМПАНИЯ В ПОРТФЕЛЕ И ПОПОЛНЕНИЕ СТАРЫХ ПОЗИЦИЙ 📈

На этой неделе направил на покупки около 8 926 ₽. В портфеле появилась новая компания, а остальные покупки - это увеличение позиций, которые я уже постепенно формирую.

Что купил и почему?

✅ B2B-РТС

Главное пополнение недели и новая компания в портфеле.

B2B-РТС - оператор электронных торговых площадок. Мне интересна эта история сочетанием растущего бизнеса, высокой рентабельности и дивидендов. Не так давно делал разбор отчета компании на канале.

Дополнительный аргумент - дивиденды. Компания направляет акционерам значительную часть прибыли. При этом оценка остается умеренной.

Для меня это интересная комбинация растущего бизнеса и денежного потока акционерам. Начинаю формировать позицию.

✅ Газпром нефть

Продолжаю наращивать позицию. Мне нравится сочетание сильного операционного бизнеса, способности генерировать денежный поток и дивидендного потенциала.

Важные факторы для оценки - цены на нефть, курс рубля, налоговая нагрузка и капитальные затраты. Но при текущей оценке компания остается интересной для долгосрочного портфеля.

✅ ДОМ.РФ

После разбора результатов за 9 месяцев продолжаю покупать.

Нравится, что прибыль растет быстрее бизнеса, сохраняется высокая рентабельность, а комиссионное направление становится все заметнее.

Отдельная часть моей инвестиционной идеи - рост дивидендов. Напомню, ориентируюсь на возможность их удвоения за пять лет.

✅ Мать и дитя

Здесь ставка на долгосрочный рост.

Медицинский бизнес обладает хорошей устойчивостью спроса, возможностью переносить инфляцию в цены и развивать сеть клиник. Дополнительный плюс - крепкий баланс.

Мне интересна компания как история роста прибыли и стоимости бизнеса на горизонте нескольких лет.

✅ Т-Технологии

Продолжаю увеличивать позицию в одном из наиболее интересных растущих финансовых бизнесов российского рынка.

Здесь для меня сразу три источника потенциальной доходности: рост прибыли, увеличение дивидендов и обратный выкуп акций.

Рассчитываю, что развитие бизнеса позволит компании и дальше увеличивать выплаты акционерам.

ИТОГ НЕДЕЛИ

Моя стратегия остается прежней: покупать бизнесы, которые способны увеличивать прибыль и дивиденды, а затем реинвестировать полученные выплаты.

Мне не нужна акция, которая просто выросла за последний месяц. Мне нужна компания, которая через несколько лет сможет приносить больше денег своим акционерам.

А если интересно не просто следить за моими покупками, но и понимать, почему я выбираю конкретные акции, подписывайтесь на канал. Здесь разбираю отчетность, считаю справедливую стоимость и делюсь собственными инвестиционными решениями.

$T $DOMRF $SIBN $BTBR $MDMGIAO 

Рубрика #дивиденды

Прилетели по $MDMG

Хоть $IMOEXF и упал чуть ниже 2500, но я все равно докупаю $LQDT

Мои 🔝 #акции с плановыми долями в 10% 🛢️ Энергетика - $LKOH ⚖️ Финансы - $SBER 💻 IT - $YDEX 🍎 Потреб - $X5

$MDMGIAO $VTBL

Речь, как вы понимаете, пойдет не о Полюсе. Там дивиденды не предвидятся еще долгое время.

Давно уже не было новостей из портфеля. Да и покупал я в октябре не то, чтобы активно. Но некоторые события произошли. Начнем с дивидендов:

-Займер подогрел на 253,6₽ (и, кстати, объявил новые дивиденды, порядка 7 рублей на акцию) -Новабев выплатила 647₽ -Газпромнефть отличилась в лучшую сторону, выплатила 4 698,77₽ -МД Медикал Груп пополнила казну на 1 223₽

Деньги получать приятно, как минимум, полученные дивиденды в 2026 году превышают результат 2025 года. Значит, направление верное, несмотря на все сложности.

Уже писал, что решил возобновить покупки золота в портфель. На мой взгляд, ситуация для этого складывается подходящая. Золото под давлением исключительно из-за необходимости продавать его, чтобы выменивать деньги на энергоносители. А давление продавцов, когда им некуда деваться, самое сильное. Тем более что мне нужно доводить долю золота в портфеле до 10%, как я это и планировал изначально.

Золото покупал через БПИФ Золото Альфа-Капитал. Купил: -20 паев по 242,86₽ за 1 пай -10 паев по 235,01₽ за 1 пай -10 паев по 231,18₽ за 1 пай Продолжу их регулярно покупать и дальше. Текущие цены меня вполне устраивают.

Что могу сказать в целом по рынку. Похоже, инвесторы уверовали в переговоры. Я, честно, в них не верю. Пока не наступят холода, пока ракетинг не приведет к реальным последствиям, оппоненты не будут идти на серьезные уступки. Все эти призывы к переговорам на данный момент лишь продолжение спектакля. Поэтому до 4 ноября еще могут быть какие-то потуги к росту, дальше, вероятно, увидим коррекцию на разочаровании.

@nakopim_vmeste

$ZAYM $SYNG $SIBN $MDMGIAO $AKGD 

$MDMGIAO 

ЕЖЕНЕДЕЛЬНАЯ ЗАКУПКА 💰

На этой неделе увеличил позиции в пяти компаниях. Кратко расскажу, зачем покупал каждую.

✅ Т-Технологии

Бизнес растёт, дивиденды увеличиваются, компания проводит байбек. Получаю сразу три потенциальных источника доходности: рост прибыли, дивиденды и сокращение количества акций в обращении.

✅ НОВАТЭК

Ставка на развитие газового бизнеса и перспективы экспорта СПГ. Главный вопрос сейчас - насколько рост добычи сможет превратиться в рост продаж и денежного потока. Санкции и ограничения экспорта остаются серьёзными рисками, но потенциальное восстановление бизнеса может дать хороший результат на длинном горизонте.

✅ Московская биржа

Торги идут и в периоды роста, и во время кризисов. Для меня это бизнес, который способен зарабатывать в разных рыночных условиях за счёт комиссий и финансовых услуг. Доходы могут колебаться, но сама инфраструктура остаётся востребованной.

✅ Мать и дитя

Мне нравятся темпы роста компании, устойчивый спрос на медицинские услуги и крепкий баланс. Медицина позволяет частично переносить инфляцию в цены, а развитие сети даёт возможности для дальнейшего увеличения бизнеса.

✅ ДОМ.РФ

Покупаю с расчётом на рост прибыли и дивидендов. Мой ориентир - возможность удвоения дивидендных выплат за пять лет. Если компания реализует этот сценарий, будущая доходность на вложенный капитал заметно вырастет.

Продолжаю собирать портфель вокруг двух идей: рост бизнеса и увеличение дивидендов. При этом смотрю не только на перспективы компаний, но и на цену, которую за них плачу.

Покупаю постепенно, без попыток угадать идеальный момент входа.

Разборы и аналитика по всем компаниям есть в этом канале.

Хотите не просто следить за моими покупками, а понимать, какие акции интересны по текущим ценам и на какую прибыль и дивиденды можно рассчитывать?

Подписывайтесь на канал. Здесь разбираю отчёты, считаю справедливую стоимость компаний и оцениваю перспективы прибыли и дивидендов на 2026-2027 годы. Чтобы вы могли принимать решения не только по новостям, но и на основе цифр.

$T $MOEX $NVTK $MDMGIAO $DOMRF 

Текущая цена: 1280 Капитализация: 96.2 млрд Сектор: Потребительский

Мультипликаторы (LTM):

P/E - 8.51 P/BV - 2.5 P/S - 1.96 ROE - 29.4% ND/EBITDA - 0.39 EV/EBITDA - 6.41

Что нравится:

✔️выручка выросла на 28.8% г/г (19.3 → 24.8 млрд); ✔️чистая прибыль увеличилась на 5.1% г/г (5.1 → 5.3 млрд);

Что не нравится:

✔️FCF снизился на 4.5% г/г (4.7 → 4.5 млрд); ✔️вырос чистый долг (0.4 → 6.3 млрд). ND/EBITDA ухудшился с 0.03 до 0.39; ✔️нетто фин расход увеличился на 12% г/г (156 → 174 млн); ✔️деб. задолженность выросла на 44.2% п/п (1.5 → 2.2 млрд).

Дивиденды:

Див. политика предусматривает возможность выплаты до 100% чистой прибыли компании, в том числе накопленной, если таковая имеется, на основании отчетности по МСФО.

По данным сайта Доход за 2 полугодие 2026 год ожидается выплата в размере 47 руб (ДД 3.67% от текущей цены).

Мой итог:

Операционные показатели за полугодие (г/г):

• •

  амбулаторные посещения +71.2% (1.57 → 2.69 млн);

• •

  койко-дни -0.7% (72.6 → 72.1 тыс);

• •

  принятые роды +12.5% (5.96 → 6.7 тыс);

• •

  пункции ЭКО +0.9% (10.5 → 10.59 тыс).

Количество операций за 1 и 2 кварталы 2026 увеличилось на 36.3% и 22.1% г/г, соответственно.

Выручка по сегментам (г/г в млрд):

• •

  госпитали Москва +10.4% (9.1 → 10);

• •

  госпитали регионы +27.2% (5.1 → 6.5);

• •

  клиники Москва и МО +18.3% (1.9 → 2.2);

• •

  клиники регионы +90.7% (3.1 → 5.9).

Большая часть общего прироста выручки "пришла" от приобретения сети "Эксперт" и еще немного добавили свежие покупки (ЦСМ "Здравица" и "Ильинская больница"). LFL-выручка выросла на 11.2% г/г (19.3 → 21.4 млрд). Вообще, тут можно отметить, что 2026 год по динамике LFL пока слабее прошлого года. Если в 2025 прирост LFL-выручки во всех кварталах был не менее 15.1%, то в текущем году рост скромнее (1 кв - 9.2%, 2 кв - 12.9% г/г).

Чистая прибыль увеличилась заметно слабее выручки. Ухудшилась операционная рентабельность с 24.2 до 22.2% и вместо нетто фин дохода появился расход (417 → -174 млн).

FCF немного снизился за счет более сильной динамики кап. затрат (+90.2% г/г, 1.4 → 2.6 млрд) в сравнении с OCF (+16.7% г/г, 6 → 7.1 млрд). Чистый долг продолжил увеличиваться на фоне M&A, но долговая нагрузка остается вполне комфортной. При этом все же есть негативный момент в появлении нетто фин расхода.

Как уже писалось выше, компания в июне сделала два новых приобретения. Были куплены ЦСМ "Здравица (сеть центров семейной медицины в Новосибирске) и Ильинская больница (многопрофильный госпиталь в Московской области). С периода приобретения активы добавили к выручке 1 полугодия 34.5 и 45.4 млн, соответственно. По оценкам компании, если бы сделки были выполнены в начале 2026 года, то выручка купленных активов составила бы 477.5 млн и 1.87 млрд.

Ильинскую больницу купили за 8.5 млрд при прибыли за 2025 год по РСБУ в 690 млн (P/E = 12.3), Здравицу - за 0.9 млрд при прибыли по РСБУ за 2025 в 29 млн (P/E = 34.6). Как-будто переплатили.

Мать и дитя на 2026 год повысила прогноз по росту выручки с 23% до 24-25%. Если взять за основу верхнюю границу планов и рентабельность в 20% (за 1 полугодие - 21.5%), то получается, что за 2026 компания может рассчитывать на прибыль в районе 10.9 млрд. Это дает P/E 2026 = 8.85. При выплате 60% от чистой прибыль дивиденд может быть около 86.8 руб (ДД 6.78% от текущей цены).

В целом, вывод с обзора в обзора один и тот же. Отличная компания, которая развивается как органически, так и через хорошие M&A сделки. Стабильный денежный поток и выплаты дивидендов. Но все это стоит недешево. При этом динамика роста (без учета M&A) замедляется. На рентабельность негативно влияют приобретения и общая ситуация в экономике. Плюс менеджмент не исключает проведения доп. эмиссий в случае «очень крупных» сделок. В будущем Мать и дитя, наверняка, сможет за счет синергии и оптимизации улучшить общую рентабельность группы, но пока оценка, субъективно, даже выше справедливой цены.

Акций нет в портфеле. Прогнозная справедливая стоимость - 1229 руб.

Не является инвестиционной рекомендацией

$MDMGIAO 

💉 Медицинский сектор редко бывает в центре внимания на нашем рынке. А зря, старение населения, импортозамещение, рост госзакупок и спрос на качественные частные услуги формируют здесь интересную долгосрочную историю. Но внутри сектора компании очень разные, от стабильных клиник до агрессивных фармкомпаний и будущего IPO в медтехе. Сегодня разберемся, как они себя чувствуют по итогам 1 полугодия 2026 года.

☝️ Подробные разборы эмитентов и отчетов я опубликовал в нашем закрытом клубе, можете прочитать там, кто подписан. Сегодня же пробежимся по ключевым параметрам и перспективам каждого бизнеса, не погружаясь глубоко в его структуру.

👩‍⚕️ Мать и дитя Самая понятная история в секторе. Сеть клиник, которая растет через органическое развитие и M&A. Выручка с января по июнь прибавила 28,8% г/г, до 24,8 млрд руб., EBITDA достигла 7 млрд руб. (+20% г/г). Но чистая прибыль выросла лишь на 5,1%, до 5,3 млрд руб. Причина в интеграции новых активов, где растут расходы на персонал, амортизация и процентные платежи. Чистый долг пока комфортный — всего 0,4х EBITDA.

На мой взгляд, это качественная история с хорошим отношением к миноритариям. Но рынок уже платит премию за надежность. Теперь важно следить, чтобы купленные клиники начали подтягивать маржу.

💊 Озон Фармацевтика Здесь рост пока более консервативный, но и это другой сектор. Выручка в 1П26 увеличилась на 12% г/г, до 14,8 млрд руб. Зато EBITDA выросла на 33%, а чистая прибыль — сразу на 90%, до 3,2 млрд руб. Помогли эффект масштаба, прямые закупки сырья и крепкий рубль. Чистый долг снизился до 0,4х EBITDA, а свободный денежный поток вырос до 4,5 млрд руб.

Главная новость — компания получила лицензию для «Озон Медика». Это будущая площадка для онкопрепаратов. Потенциал большой, но деньги от таких проектов приходят не сразу, сначала инвест. стадия, регистрация препаратов и только потом продажи. Важно, что бизнес подходит к этому этапу без больших долгов.

🚀 Промомед Самая быстрорастущая история в секторе. Выручка за 1П26 подскочила на 76% г/г, до 22,8 млрд руб., EBITDA также на 76%, до 7,7 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 83%, до 2,6 млрд руб. Основной драйвер — эндокринология и препараты для снижения веса. Компания подтверждает прогноз роста выручки на 60% за год. Параллельно развивается онкология, в сентябре Промомед сообщил о создании первого российского биспецифического онкопрепарата.

Но за рост приходится платить. Операционный денежный поток отрицательный (-1,8 млрд руб.), а чистый долг составляет 33,3 млрд руб. или 1,79х EBITDA. Пока не критично, но многие инвесторы смотрят настороженно. Для переоценки акций рынку нужно увидеть, что бухгалтерская прибыль начнет уверенно превращаться в живые деньги.

🦾 Моторика Непубличная пока история, за которой точно стоит следить перед возможным IPO. Компания работает на рынке протезирования, инвалидных колясок и ассистивных технологий — сегмент пока небольшой, но растущий и практически не представленный на бирже.

В 1П выручка Моторики выросла на 62%, до 4,3 млрд руб., EBITDA — на 135%, до 1,2 млрд руб., чистая прибыль — в 3,3 раза, до 1 млрд руб. После отчетной даты Моторика купила 50,1% группы «Лимб», усилив направление протезов нижних конечностей и сеть центров протезирования.

Так бизнес, базировавшийся исключительно на разработке бионических рук постепенно превращается в медтех-платформу. Но риски тоже присутствуют... Ключевые — небольшая база, интеграция новых активов и будущая оценка на IPO. Сам кейс выглядит одним из самых интересных в российском медтехе в текущий момент, на мой взгляд.

📌 Резюмируя, медицинский сектор РФ остается интересным, каждый здесь может найти что-то для себя. Мать и дитя — качество и дивиденды, но без дисконта, Озон Фарма — осторожный рост и будущее в лечении онкологии, Промомед — высокие темпы, но с риском по денежному потоку, Моторика — ставка на новый перспективный рынок.

❤️ Поддержите пост лайком — это лучшая мотивация для автора.

$OZPH $MDMGIAO $PRMD

🏦 К утру опубликовали заявления Трампа из прошедшего с ним интервью: — Зеленский не лучший человек для взаимодействия с нами. Я думаю, если они придут к какому-то урегулированию, то не с ним. Он не хочет урегулирования. — Я не большой поклонник Зеленского. Я думаю, с Зеленским сложнее иметь дело, чем с Путиным. — Зеленский ударами по НПЗ поднимает мировые цены на нефть. Я считаю, что это позор. — Украине нужны президентские выборы, потому что никто не говорит мне, что народ Украины устраивает, что ракеты попадают по их жилым домам.

Сам я считаю такие заявления достаточно позитивными для рынка, поскольку риторика Трампа становится все лояльнее для РФ, учитывая еще и дизельную сделку. Посмотрим, конечно, сохранится ли она после выборов в Конгресс, но пока настроения положительные от его высказываний и действий.

▪️ На рынке второй день крайне низкие объемы, многие пытаются продолжать шортить, но лично я шорчу только резкие выносы на индексе. Просто сидеть в коротких позициях на таких объемах желания нет, поскольку любая позитивная новость или ее повтор делает приличный вынос вверх. Тем более что на рынке по-прежнему достаточно сильный 🛢 $GAZP , который покупают под ожидаемую сделку по газу после дизеля. Пока в нем есть интерес спекулянтов и он растет - не думаю, что рынок сможет сильно откатить.

Отчётность: 🏦 $BSPB $BSPBP — Финансовые результаты по РСБУ за 9 мес. 2026г. 🛒 $X5 — Операционные результаты за III квартал и 9 мес. 2026г.

Другое: 💊 $MDMG — Последний день с дивидендом 38.00 руб. на акцию

$GAZP $X5 $MDMGIAO

Ожидаемые события на 16.10.2026

🏦Банк Санкт-Петербург $BSPB - Финансовые результаты по РСБУ за 9 мес. 2026г

🍏Икс 5 $X5 - Операционные результаты за III квартал и 9 мес. 2026г

🩺Мать и дитя $MDMG - Последний день с дивидендом 38.00 руб. на акцию $BSPB $X5 $MDMGIAO