НоваБев

$SYNG 

Висковые дистилляты приравняют к этиловому спирту по требованиям С 1 ноября требования, предъявляемые к производителям этилового спирта, начнут действовать и для предприятий, выпускающих висковый дистиллят, а также для организаций-соискателей соответствующей лицензии. Теперь повышаются требования к уставному капиталу таких компаний (нормы начнут применяться только с марта 2028 г.), расширены основания для аннулирования лицензии, вводится перечень лиц с неудовлетворительной репутацией, которым запрещено занимать руководящие позиции у производителей спирта.

Как думаете повлияет это на стоимость акций?

$SYNG Не растет при рейтинге 9,5 - лукавый анализ?

В очередной раз вместо депа в букмекерку выбираю ИИС, пытливый ум заметит, что разница не так уж и велика.

$SBER чутчут сбербанков (10) $SYNG чутчут новабев за красивые бутылки с водкой(5) $MGNT зачем-то немного усреднил, в зоне ритейла более сильным игроком вижу x5, и мб ленту(1) $SIBN ну там чето нефть дивы там (7)

Речь, как вы понимаете, пойдет не о Полюсе. Там дивиденды не предвидятся еще долгое время.

Давно уже не было новостей из портфеля. Да и покупал я в октябре не то, чтобы активно. Но некоторые события произошли. Начнем с дивидендов:

-Займер подогрел на 253,6₽ (и, кстати, объявил новые дивиденды, порядка 7 рублей на акцию) -Новабев выплатила 647₽ -Газпромнефть отличилась в лучшую сторону, выплатила 4 698,77₽ -МД Медикал Груп пополнила казну на 1 223₽

Деньги получать приятно, как минимум, полученные дивиденды в 2026 году превышают результат 2025 года. Значит, направление верное, несмотря на все сложности.

Уже писал, что решил возобновить покупки золота в портфель. На мой взгляд, ситуация для этого складывается подходящая. Золото под давлением исключительно из-за необходимости продавать его, чтобы выменивать деньги на энергоносители. А давление продавцов, когда им некуда деваться, самое сильное. Тем более что мне нужно доводить долю золота в портфеле до 10%, как я это и планировал изначально.

Золото покупал через БПИФ Золото Альфа-Капитал. Купил: -20 паев по 242,86₽ за 1 пай -10 паев по 235,01₽ за 1 пай -10 паев по 231,18₽ за 1 пай Продолжу их регулярно покупать и дальше. Текущие цены меня вполне устраивают.

Что могу сказать в целом по рынку. Похоже, инвесторы уверовали в переговоры. Я, честно, в них не верю. Пока не наступят холода, пока ракетинг не приведет к реальным последствиям, оппоненты не будут идти на серьезные уступки. Все эти призывы к переговорам на данный момент лишь продолжение спектакля. Поэтому до 4 ноября еще могут быть какие-то потуги к росту, дальше, вероятно, увидим коррекцию на разочаровании.

@nakopim_vmeste

$ZAYM $SYNG $SIBN $MDMGIAO $AKGD 

📌ОТЧЕТЫ и мысли. Часть 1. Осенний сезон.

📦OZON. МСФО за 3 кв.

• •

  Выручка: 421.2 млрд.руб(рост в 1.6 раза г/г)

• •

  Скорр. EBITDA: 93 млрд.руб (+124% г/г)

• •

  Чистая прибыль: 3.7 млрд.руб(+25% г/г)

• •

  Фин.тех сегмент продолжает показывать результаты: Выручка сегмента выросла до 85.2 млрд.руб (+57% г/г)

Крутятся-вертятся, рост по основным фин.показателям продолжается. Выполнили годовой план по EBITDA - 200 млрд.руб. Вопрос теперь в сохранении текущих темпов. МСБ - основная доля продавцов на маркетплейсах. Нужно смотреть на результаты за 4 кв., больше инцидентов со кладами было именно в 4 кв. Немного Озона в портфеле есть, пока позицию не увеличивал.

🌾Фосагро. МСФО за 9 мес.

• •

  Выручка: 446 млрд.руб (+0.98% г/г)

• •

  Скорр. EBITDA: 108.7 млрд.руб (-33.8% г/г), рентабельность: 24.4% (37.2% годом ранее)

• •

  Чистая прибыль: 31.3 млрд.руб (-67.3% г/г)

Затраты на серу прибавили: в 3 кв. - 31.9 млрд.руб (22.1 млрд.руб - 2 кв., 19.7 млрд.руб - 1 кв.).

Есть изменения в лучшую сторону, но г/г пока позитива нет, на фоне роста издержек. Отрицательный FCF по итогам 9 мес. (-18.7 млрд.руб), чистый долг - 359.1 млрд.руб (+12.5% с начала года), а это основа див.выплат. Ждем отчет за 4 кв., но долгосрочно очевидно нравится компания. Топ в отрасли.

🍏ИКС 5. Операционные результаты за 9 мес.

• •

  Чистая розничная выручка "Пятерочки": 2.91 трлн.руб(+9.4% г/г)

• •

  Чистая розничная выручка "Перекрестка": 413.3 млрд.руб(+7.1% г/г)

• •

  Чистая розничная выручка "Чижика": 134.8 млрд.руб(+31.4% г/г)

Темпы роста выручки восстанавливаются. Растет трафик во всех форматах. Чижик - главный драйвер, но покупатель становится более рациональным.

Долг по итогам 1 полугодия - 1.08х (могут наращивать до диапазона 1.3-1.4х). С дивидендами здесь может быть интересно, с учетом будущих изменений по налогам, посмотрим (пока балансируют с темпами расширения, долго около комфортный, главное удержать рентабельность EBITDA - 6%). Долгосрочно держу.

🏠Глоракс. Операционные результаты за 9 мес.

• •

  Объем заключенных договоров: 164.9 тыс.кв.м (+53% г/г)

• •

  Количество заключенных договоров: 4400 шт. (4680 годом ранее)

• •

  Средняя цена за 1 кв. м. квартир и апартаментов: 210 тыс. рублей (на уровне прошлого года)

• •

  Доля заключенных договоров с ипотекой: 70% (+2 п.п)

Хороший отчет (особенно 3 кв., по оценкам продажи новостроек примерно на прошлогоднем уровне или снизились, здесь +15%, еще и долю рынка наращивают).

Главное сохранить темпы роста и долг ниже 3х. Облиги держу, надеюсь акции тоже порадуют.

🍾Новабев. Операционные результаты за 9 мес.

• •

  Отгрузки: 10.9 млн.дал (+4.3% г/г)

• •

  Отгрузки собственных брендов: 8.7 млн.дал (+3.7% г/г), влияет тренд по снижению потребления алкоголя

• •

  Отгрузки импортных брендов: 2.2 млн.дал (+6.6% г/г)

• •

  Объем продаж Винлаб: (+24% г/г), трафик +14.6%, средний чек +8.1% - наблюдаем восстановление, в 3 кв. 2025 г. была кибератака (операционная деятельность была нарушена)

Крепкий операционный отчет, объемы восстанавливаются. ВинЛаб - главный драйвер. Но акциям пока лететь особо не на чем. Нужно оценить результаты за 4 кв., сильный сезон и основная база дивидендов.

Надеюсь, что не зря стараюсь. Частей, как вы понимаете, будет много👍👍

$PHOR $X5 $SYNG $GLRX $OZON

Капают, капают, капают. Капают money на карту. $TATNP $SYNG  $SIBN  $TATN  Всем только зелёного рынка 💚

Ура, товарищи! $SYNG 

Повысить #пошлины до 200% на вино из «недружественных стран» предложила ассоциация виноградарей и виноделов России. В организации считают действующую ставку в 25% недостаточной для ограничения импорта.

$ABRD $SYNG

Это 12 из 100 разбор компании в рамках проекта #100дней100компаний. Подписывайся, чтобы увидеть все разборы!

Друзья, сегодня пришел черед - Новабев Групп $BELU. Компания пережила бурный 2024 г. с увеличением уставного капитала, когда каждый акционер получил 7 дополнительных акций, что технически сработало как сплит, а теперь погрузилась в жесткие реалии высокой ключевой ставки. Если смотреть сугубо на операционный бизнес, то у Новабев, на первый взгляд, все неплохо:

▪️ Выручка за 2025 г. выросла на 10% до 149,3 млрд руб, а в 1 полугодии 2026 г. прибавила еще 8%, достигнув 74,4 млрд руб;

▪️ EBITDA растет на 14% до 21,2 млрд руб в 2025 году и на 9% до 10 млрд руб в 1 полугодии 2026 г.

📈 Драйвер - ВинЛаб. Количество магазинов достигло 2 225 штук. На розницу приходится почти половина всей EBITDA. Отметим и мощный e-commerce со средним чеком 3876 руб против 840 руб в офлайне. По стратегии до 2029 г. они хотят удвоить выручку до 270 млрд и довести число магазинов до 4 000!

📉 А где деньги? Несмотря на рост продаж, чистая прибыль в 1 полугодии 2026 г. рухнула почти на 40% с 2,1 млрд до 1,3 млрд руб. Рентабельность по чистой прибыли сжалась до 1,7%. Почему прибыль упала? Ответ кроется в строке «Чистые затраты на финансирование». Финансовые расходы компании взлетели с 2,8 млрд до 4,4 млрд руб! У Новабев общий долг составляет внушительные 45,5 млрд руб. Средневзвешенная ставка по кредитам сейчас около 14,85%, на конец 2025 г. она составила 16,07%, а в 2024 г. была 17,88%! Банки и облигации съедают существенную часть маржи, несмотря на снижение процентной ставки. Эмитент наращивает долю на рынке жертвуя на данном этапе рентабельностью. Важно отметить, что если прямо сейчас эмитент прекратит экспансию на рынке, то все равно ему будет необходимо перекредитовываться, так как даже если направить весь FCF на погашение имеющихся кредитов, то его не хватит. В течении 1 года компании надо закрыть кредитов и облигаций на 3,5 млрд руб, от 1 до 2 лет почти на 11 млрд, а от 2 до 5 лет на 29,5 млрд. А ведь еще и дивиденды платить хочется. 

💰 В итоге капитализация сжалась до 34 млрд руб. P/E LTM составляет 7,86, что дешевле среднеисторических значений, ранее компания торговалась за 10-14 прибылей. EV/EBITDA LTM составляет 3,68, что тоже дешевле исторических значений. Сильно смущает P/FCF LTM, который сейчас составляет 30! Чистый долг/EBITDA в районе 2,1 - для ретейла это терпимо, но в эпоху дорогих денег каждый процент по долгу ощутим. Неоднозначные показатели.

💵 Дивы за 2025 г. составили 30 руб на акцию, за первое полугодие выплатили в октябре 2025 г., а финальные в июле 2026 г. С учетом упавшей прибыли за 1 полугодие 2026 г., щедрых дивидендов за 2026 г. ждать не стоит, скорее всего они будут ниже значений за прошлый год, учитывая рост долговой нагрузки. Свободный денежный поток в минусе, но нужно смотреть по итогам полного года, ранее по итогам 2 квартала у эмитента такое уже бывало и не раз, но год назад FCF был положительным.

👉 Итог: Фундаментально Новабев - это понятный и растущий бизнес, но находящийся под давлением дорогого финансирования. На данный момент компания жертвует рентабельностью с целью более агрессивного роста. Повторимся, проблема компании не в том, что люди стали меньше пить, а в том, что кредиты остаются дорогими. Сейчас Новабев - это ставка на снижение ключевой ставки. Нужно быть готовым к тому, что в ближайшие пару кварталов драйверов для бурного роста может не быть, а дивиденды будут скромными. С операционной точки зрения компания растет и, как только цикл жесткой политики ЦБ завершится, то процентные расходы упадут, чистая прибыль вырастет, а за ней и дивиденды с котировками.

Сейчас мы не добавляем бумагу в долгосрочный портфель, но продолжаем за ней следить, предполагая, что после выплаты более скромных дивидендов котировки могут оказаться ниже, тогда точка входа окажется приятнее. Хорошая компания, но мы ждем либо более существенного снижения котировок, либо намеков на более агрессивное снижение ставки.

Кратко пройдусь по всем последним идеям, которые публиковала в профиле:

1️⃣ $BSPB

Цена вернулась за трендовую поддержку и показала рост до двух целей: на 2 и 4% ✅ Следующая цель - закрытие дивгэпа. Стоп уже стоит переставить в безубыток (на точку входа).

2️⃣ $T $BELU $NVTK в последний день перед отсечкой сильно выросли. Цена закрытия бумаг значительно отклонилась от ожидаемой, поэтому уровни из идей потеряли актуальность. Эти акции я уже не брала в работу.

Волна див отсечек закончилась. Что теперь будем торговать?) В комментариях можете написать тикеры, я посмотрю графики и сделаю обзор, если будут хорошие торговые ситуации)