БПИФ Ренкап Высокодоходные обл

16 октября 2026 на Мосбиржу вышел новый фонд РенКап: Облигации и Репо, пай на старте около 1000 руб., заявленные расходы до 1,05% в год. Еще один способ делегировать выбор бумаг, оферты и реинвестирование купонов. Посмотрим, что получаем за абонентскую плату

🏢 Кто эмитент: ROBL фонд с активным управлением. В презентации под капотом 35% ОФЗ, 45% корпоративных облигаций и 20% РЕПО, базовый отбор корпоративных бумаг от BBB+ по российской шкале. Купоны остаются внутри, доход на счет не выплачивается, для накопления удобно, для беспечной жизни на купоны нет, придется понемногу продавать паи. Но картинка долей 35/45/20 пока остается ориентиром из презентации, подтвержденного списка позиций, дюрации и доходности портфеля в раскрытии нет. На завершение формирования 14 октября СЧА составляла 25 млн. руб., собственной истории управления у ROBL пока нет

📈 Перспективы: если рыночные доходности снизятся, фиксы дадут апсайд тела, а управляющий сможет перекладываться между ОФЗ, корпоратами и РЕПО. Если дорогие деньги задержатся, длинные бумаги могут снова покраснеть, даже когда все купоны приходят вовремя. Без понимания целевой дюрации оценить глубину этих припадков котировок проблематично. Рейтинг BBB+ и слово «государственные» от рыночного шторма не защищают

📊 Для сравнения фонды SBRB - Сбер и AKMB - Альфа. Заявленные лимиты расходов: до 0,76% у SBRB, до 1,05% у ROBL и до 1,91% у AKMB. Новинке достаточно оправдать дополнительные 0,29 п.п. к SBRB, у Альфы задача дороже: 1,15 п.п. ежегодно при сопоставимом риске, за пять лет на растущем капитале комиссия успевает хорошо и с размахом пообедать. При этом дешевый фонд не всегда победитель: на 30.09.2026 за пять лет AKMB прибавил 76,24%, SBRB 68,71%, а за три года почти ничья: 48,37% против 48,67%. Это накопленный результат уже после расходов фонда, до налогов инвестора и брокерских издержек. ROBL пока сравнивать нечем, предлагаемый график бенчмарка в презентации пока лишь идея. У SBRB 37 объектов инвестирования и около 40% активов в пяти крупнейших позициях на конец сентября. У AKMB на 9 октября около 35% ОФЗ, но почти по 9% в ГТЛК и Сэтл Групп. Оба фонда управляются активно, оба требуют внимания к кредиту и концентрациям

🏦 Налоги: реинвестирование внутри каждого фонда откладывает НДФЛ до продажи паев. При владении конкретной пачкой паёв более трех лет возможна ЛДВ с лимитом вычета, ИИС живет по отдельным правилам, эксклюзивной налоговой магии ROBL не завезли

💲 Решение: ❌ Скорее не рекомендую покупать ROBL на старте, только потому что не доказана его эффективность, доверие к команде Ренессанса заслужено, но для накопления на 3-5 лет SBRB пока выглядит первым кандидатом по сочетанию расходов и доступных данных, AKMB требует доверия к управляющему и готовности платить больше за премиальный статус и люкс в формулировках.

Следующий шаг по ROBL: дождаться состава, дюрации, доли фиксов и флоатеров, оценить доходность после расходов и устойчивость спреда в стакане, в денежный резерв такой фонд пока не записываем. Ленивый инвестор платит, чтобы работал управляющий. Если отдыхать решат оба, пассивный доход достанется тому, кто выставляет счет за управление, может любители одноименной игры разгонят котировки?

Добавил в проект на 1% для наблюдения за перфомансом инструмента, подписывайтесь!

$ROBL $VDOR 

📌 В своем аналитическом бюллетене о трендах ЦБ прямо показывает, что апрель-май дали красивое снижение общего ИПЦ во многом за счет временных факторов: овощи, крепкий рубль, отдельные товарные компоненты. Но устойчивая инфляция снижается медленнее. Услуги, зарплаты, потребительский спрос и инфляционные ожидания остаются ключевыми источниками риска. Картина «ставка быстро вниз, срочно покупаем длинные фиксы» полыхает и рассыпается в пепел, рынок закладывает часть снижения ставки в короткий и средний участок кривой, а длинный конец ОФЗ требует премию за бюджетный и инфляционный риск. Этот сигнал я начал ловить ещё два месяца назад, наблюдая рваный, но устойчивый рост ОФЗ 29021 к точке моей безубыточности.

📊 Что важно для облигаций: экономика не сломана. Потребительский спрос живой, зарплаты растут, корпоративное кредитование оживает. Это поддерживает выручку компаний, но одновременно давит на маржу через ФОТ, аренду, логистику, тарифы и стоимость фондирования. Для слабых эмитентов это особенно важно. Рост выручки сам по себе больше не аргумент. Смотреть нужно опять на EBITDA, FCF, короткий долг, покрытие процентов и способность пройти 6-12 месяцев при ставке 14-16%. Высокий купон в ВДО часто маркер того, что эмитенту дорого и сложно рефинансироваться. Поэтому купон 24-27% без нормального покрытия процентов, понятного FCF и ликвидности - не инвестиционная идея, а кредитный риск в красивой упаковке.

🏦 Стратегия моего проекта остается прежней: ядро портфеля оставляю в качественных флоатерах и денежном рынке. Это защита от сценария, где ставка снижается медленнее, чем хочет рынок.Фиксированные выпуски беру выборочно: дюрация 1-3 года, вход около номинала, сильный кредит, понятная премия и шанс на апсайд тела после размещения. Длинные фиксы 4+ года - только как специдеи с распродаже на апсайдах (устарело). ВДО - только через фильтр и желательно через ротацию из перегретых бумаг, где цена уже 106-110%+, а апсайд тела в основном реализован. Резерв в денежном рынке/AKMM сохраняю 10% но надо доводить до 20%. В такой среде ликвидность - возможность докупить хорошие бумаги на проливах и, как мне кажется, скоро мы их увидим. Эксперимент с VDOR продолжается, часто через ротацию бумаг из портфеля, что уже есть в фонде. Валюта уходит в юаневую наличку.

🥇 Позиция по физическому золоту: большую часть купонного потока периодически вывожу в физическое золото в небольшие слитки 10-20 гр. Это не ставка на быстрый рост цены, а страховка от валютных, геополитических и инфляционных хвостовых рисков. Золото не заменяет флоатеры, облигации и денежный рынок, его роль сохранить часть результата портфеля вне брокерского/цифрового контура и рублевой процентной ставки.

Итог: аналитика ЦБ подтверждает базовую линию проекта, не гнаться за длинной дюрацией, не покупать риск только ради купона, держать флоатеры и ликвидность, а ВДО брать только там, где кредитный риск реально оплачен, с готовностью быстро расстаться с бумагой, несмотря на потери.$GLDRUB $VDOR $AKMM $SU29021RMFS1 

$VDOR

VDOR запустили 16 апреля 2026 года. Первый в России БПИФ, который инвестирует именно в высокодоходные облигации. Взял сразу и вот первые результаты.

Смотрите, как $VDOR себя показал в мае рядом с другими инструментами:

$AKMM (денежный рынок Альфы): +1,03% $VDOR (ВДО РенКап): +0,98% $AKMB (управляемые облигации Альфы): +0,12%

Май бы месяц формирования фонда, а именно месяцем покупки облигаций! В дальнейшем уверен фонд уверенно обгонит денежный рынок.

Почему вообще фонд, а не сам. Я сам отбираю ВДО в портфель и знаю, сколько это стоит времени. Отчётность, рейтинги, оферты, мониторинг новостей по каждому эмитенту. С фондом этого нет: всё делают управляющие. 26 эмитентов, доля каждого не больше 3%. Один дефолт портфель не убьёт.

Что внутри на конец мая:

Средневзвешенная доходность к погашению: 24,5% годовых Дюрация: 1,29 года Срок до погашения: 2,82 года Пай вырос с 1 000 до 1 018 руб. за полтора месяца СЧА фонда: 1 083,93 млн руб. Комиссия: 1,1% годовых

Топ эмитентов: Интел Коллект, ТД РКС, МФК Лайм-Займ, Быстроденьги, АйДи Коллект, Джой Мани, Хромос Инжиниринг и другие.

Честно про риски. ВДО: это не ОФЗ. Здесь реальный шанс дефолта у эмитентов. Если экономика начнёт сыпаться, фонд это почувствует. Комиссия 1,1% тоже съедает кусок, но зато нет головной боли при выборе облигаций - все делают управляющие. А управляющие у фонда очено опытные)

Сам держу фонд, результатами доволен)

Знали, что в России теперь есть БПИФ на ВДО?

Будете брать или предпочитаете отбирать облигации сами?

Российские облигации OBLG ВИМ - фонд похожий на УК Первая Корп. облигации, нет комсы за покупку, так как портфель в ВТБ, также докупил на 400к.

БКС Облигации повышенной доходности - лидер по доходности, продолжу докупать, несмотря на большой количество дефолтов и проблемы с долгом у компаний. Если что-то пойдет не так, то доходность просто будет сравнима с классическими фондами корпоративным облигаций.

УК ДоходЪ Cbonds корпоративные облигации BOND - такой же лидер по доходности, как и прошлый фонд, здесь ВДО идут от BB+ , а границы фонда это А+, что дает нам максимальную доходность. Если мы посмотрим на последнюю аналитику от АКРА, то большинство дефолтов идут ниже рейтинга BB, грейд BB+ относительно безопасный (но не по нынешним временам).

Альфа-Капитал Управляемые облигации - один из аутсайдеров, за 2025 год этот фонд показал 28% доходности, в этом году очень слабо, разбираться почему нет времени, докупать не планирую.

Т-банк облигации - здесь есть все, от ОФЗ, до BB+, идет по графику 18% годовых, может быть немного докуплю.

VDOR Ренессанс Капитал Высокодоходные облигации - фонд сейчас на 85% состоит за денежного рынка и остальные 15% это Айди коллект, Быстро деньги и другие эмитенты с относительно неплохими премиями относительно их качества. СЧА сильно скакнуло на первом месяце, был большой интерес инвесторов, я буду его докупать через пару месяцев, когда интерес инвесторов угаснет и фонд стабилизируется, сильный рост был вызван не факторами связанными с активами.

LQDT - основная часть средств сосредоточена на фонде денежного рынка, я медленно его продаю и закидываю в просевшие фонды. Как это работает, например OBLG припал на каких-либо факторах, я это вижу и докупаю на падениях, это позволяет мне быть более эффективным в покупках и докупать на просадках. Также если у меня появляется новая идея по фондам, я беру средства из LQDT,.

Какие сейчас есть идеи - присматриваюсь к зПИФ Акцент 5, а также к фондам с валютными облигациями, уже были новости о увеличении покупок валюты в бюджет, отсечение 50р по цене за нефть + окончание налогового периода.

Итого - доходность 1% или ~12% годовых - это немного и даже банальные депозиты опережают эти цифры, но фонды это медленная стратегия, которая разворачивается годами, будут происходить "скачки" доходности, связанные с зПИФами, с ОФЗ, другими факторами и моя планируемая доходность за этот год составляет порядка 18-20%. @YZYfin

$BONDETF $VDOR $BCSB $AKMB $TBRU

На прошлой неделе выпуска Инвест-марафона не было по уважительной причине: я пахал на краю Земли, в дебрях Камчатки. Но это не означает, что я ничего не покупал. Ещё как покупал!

За 2 недели в жесткий минус ушел не только я сам (поскольку жизнь на Камчатке дорогая, а командировочные - весьма скромные), но и наш бедолага-рынок. Индекс бодро пробил 2600 п. вниз и улетел аж до 2560. И новый рекорд по длительности непрерывного падения - ДВЕНАДЦАТЬ недель подряд!

Это дно или ещё нет?🤔 Обсудим позднее, но основные причины пессимизма и кровавых слёз инвесторов понятны: конфликт на Украине обостряется, бюджет уходит в глубокий дефицит, а рубль продолжает аномально укрепляться.

🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼

📌 Итак, че купил на этой неделе?

АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ:

🏪$MGNT Магнит - 2 акции

Стиснув зубы, усредняю Магнит. Недавно вышел кошмарный отчет МСФО за 2025. Чистые фин. расходы выросли до 82,3 млрд, а убыток составил 16,6 млрд ₽ против прибыли 50 млрд в 2024-м.

Нагрузка ЧД/EBITDA возросла до 2,9х в результате удвоения чистого долга с целью финансирования расширенной кап. программы в 187 млрд ₽.

НО! Компания подчёркивает, что период интенсивных капзатрат окончен, инвест-программа завершена. Считаю, что 2300 ₽ - это дно, и ставлю на это свои деньги.

⛽️$GAZP Газпром - 8 лотов

Тоже щупает историческое дно. Я разбирал отчет Газика за 2025: выручка ниже на 9% г/г, EBITDA снизилась на 6%, зато прибыль увеличилась на 7,2%. Экспортные доходы падают, но внутренние потребители платят за газ всё дороже.

📈Драйверы роста бизнеса: перемирие; подписание сделки по "Силе Сибири-2"; запуск СПГ-проектов и доп. мощностей по переработке газа; индексация тарифов на газ внутри страны.

📱$YDEX Яндекс - 2 акции

Зацепил Яшу ниже 4000 ₽ за акцию. У лидера российской IT отрасли очень диверсифицированный бизнес. Он смог удачно подмять под себя рынок интернет-рекламы после ухода основных конкурентов.

Выручка в 2025 г. выросла на 32% г/г, до 1,44 трлн ₽, а прибыль увеличилась на 40%, до 141 млрд. Долговая нагрузка в норме, свободный ден. поток - рекордный.

Компания прогнозирует, что по итогам 2026 выручка прибавит ещё 20% и EBITDA +25%. Риски: доп эмиссии, конкуренция, налоги, закручивание регуляторных гаек.

👇Также набирал рынок широким фронтом:

🔹EQMX (Фонд на индекс от ВИМ) - 100 паев.

🔹DIVD (Фонд див. акций от УК ДоходЪ) - 10 паёв.

👉Итого на акции и фонды акций потратил ~46,5К ₽.

ОБЛИГАЦИИ и ФОНДЫ ОБЛИГ:

На долговом рынке тоже периодически "весело", но пока вроде бы без новых громких дефолтов (тьфу 3 раза).

Взял ОФЗ, валютные бонды и новый БПИФ:

🇷🇺$OFZ-PD 26253 ОФЗ 26253 - 10 шт.

ОФЗ-ПД по-прежнему дают привлекательную доху, и я этим пользуюсь для наращивания позиции по свежей 26253 с рекордным купоном 13%.

Купонная доходность всё ещё выше 13.5%, а эффективная доходность к погашению - 14,7%. Теперь у меня 170 бумаг, погашение в октябре 2038 г.

🌾RU000A108LP2 Фосагро П01-USD - 6 шт.

Квази-валютная облигация от главного российского производителя фосфорных удобрений погашением в мае 2029 г. (успел купить для попадания под ЛДВ).

Купон 6,25% с привязкой к доллару. Это защитный актив в качестве страховки от ослабления рубля. Теперь в портфеле 20 шт., позиция набрана.

🔸$VDOR (Фонд на ВДО от УК РенКап) - 10 паёв.

Поскольку времени отбирать отдельные корп. выпуски у меня на Камчатке не было, то решил начать вкладываться в новый ВДО-фонд VDOR с комиссией 1,1%.

👉Итого на облигации и фонды облиг потратил ~63,5К ₽.

💰Всего вложил в активы за 2 недели: ~110К ₽.

🦥Как видите, на падающем рынке и очень крепком рубле фокус моего внимания сместился на акции и валютные инструменты.

🤑Следующая закупка планируется 05.06.2026.

🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️

VDOR — фонд высокодоходных облигаций от Ренессанса. Стоит ли присмотреться?

Рынок биржевых фондов на Мосбирже продолжает расширяться. 21 апреля 2026 года стартовали торги новым БПИФом «РенКап — Высокодоходные облигации» с тикером VDOR. Это 101-й БПИФ на бирже и первый фонд от УК «РенКап» (бывший Ренессанс Капитал).

Главная фишка — это доступ к высокодоходным облигациям (ВДО) российских компаний из разных секторов. По сути, в одном инструменте собрана корзина «мусорных» бондов, до которых частному инвестору порой сложно добраться вручную.

🎯 Стратегия фонда: отбор с запасом прочности. Здесь интересный момент — в отличие от многих конкурентов, фонд ориентируется не на самых рискованных эмитентов. Он инвестирует в облигации российских юрлиц с рейтингом от «B» до «A+», то есть имеет своеобразный «фильтр качества». Управление активное — это означает, что управляющая компания (УК) сама отбирает бумаги для портфеля, а не просто копирует индекс.

📋 Основные плюсы для инвестора

1. ✅ Доступ на «запретную территорию». Самый простой и легальный способ вложиться в сегмент ВДО, который часто закрыт для неквалифицированных инвесторов напрямую.

2. ✅ Готовая диверсификация. Покупая один фонд, вы получаете сразу десятки разных облигаций, снижая риск упасть в цене из-за проблем одного эмитента.

3. ✅ Льгота долгосрочного владения. Паи фонда можно купить на ИИС, а при владении более трех лет — воспользоваться налоговой льготой на долгосрочное владение ценными бумагами.

⚠️ Тонкости, о которых стоит знать

❌ Не фонд денежного рынка. Это не "тихая гавань" и не замена банковскому депозиту. Облигации с высоким рейтингом по умолчанию несут повышенный риск дефолта эмитентов.

❌ Технический нюанс. В опубликованном на конец апреля составе фонда было лишь 15% облигаций, остальное — сделки РЕПО (по сути, сверхкраткосрочное кредитование). Это норма для фонда на старте, когда он только формирует портфель, но важно следить, как структура будет меняться со временем.

❌ Рынок ВДО растет, но и дефолты тоже. За 2025 год в этом сегменте объем дефолтов составил 26,5 млрд рублей — значительная сумма. Это серьезный риск.

💎 Итог

VDOR — неплохой инструмент для включения в агрессивную часть портфеля, когда хочется получить повышенную потенциальную доходность облигационного сегмента. Главное — держать его в рамках разумной доли (обычно не более 10-15% от портфеля) и четко понимать связанные с ним риски.

Коллеги, а вы уже присматривались к фондам ВДО или предпочитаете собирать портфель из облигаций сами? Делитесь в комментариях!

Не является инвестиционной рекомендацией. $VDOR

🔥Фонд VDOR (Высокодоходные облигации). Покупать или нет?

Теперь можно лудоманить на "мусорных" бондах сразу оптом! Ренессанс Капитал почуяли тренд и решили дать народу то, что он хочет - чистый долговой азарт, упакованный в обёртку фонда.

💰О фонде

Фонд $VDOR от ООО "УК "РенКап" (ранее Ренессанс Капитал) начал торговаться 21 апреля 2026. Он стал 101-м БПИФом на Мосбирже и первым для самой управляющей компании.

👉Справка: По итогам 1 кв. 2026 рынок ВДО достиг 275 млрд ₽, за 2025 г. их было размещено более чем на 87 млрд. С ростом рынка возросли и кредитные риски: только за 2025-й объем дефолтов составил 26,5 млрд ₽.

📈Бенчмарк фонда: Индекс МосБиржи высокодоходных облигаций повышенного риска (RUCBHYTR). За прошедший год его доходность составила 29,2% с учетом дефолтов ряда эмитентов.

Среднегодовая доходность индекса с 2022 г. составляет 12.6% годовых, текущая доходность индекса к погашению – ок. 20%.

📊Состав фонда

Фонд инвестирует в облигации российских юрлиц с рейтингом от "B" до "A+".

📋Самый свежий опубликованный состав на сайте УК - от 29.04.2026. На указанную дату в фонде было лишь 15% облигаций, а остальные 85% - это КСУ (сделки РЕПО, по сути фонд денежного рынка).

Пока фонд ещё новый, управляющие не хотят двигать стоимость не очень ликвидных бумаг своими плитами на покупку. Запарковали деньги под ставку ЦБ и точечно докупают выпуски на первичке и на вторичке. В принципе, грамотный подход.

В фонде пока что 28 выпусков от 17 эмитентов. Крупнейшие доли среди ВДО занимают выпуски АйДи Коллект, Интел коллект, МФК Быстроденьги, ЛК Адванстрак и ПКО "Финэква". Упор сделан на МФОшки. $IDCO001P08 $IDCO001P07 $BSTR003P02

Ещё есть лизинги (МСБ Лизинг, ЭкономЛизинг), застройщик ТД РКС, БиоВитрум.

Лимит на 1 эмитента — 3% от СЧА. На 30 апреля СЧА была 552 млн ₽, сейчас думаю уже заметно больше.

⚙️Параметры фонда

● ISIN: RU000A10EQZ3 ● УК: РенКап ● Тип активов: высокодоходные облигации РФ ● Валюта активов: рубль ● Валюта торгов: рубль ● Цена пая: ~1020 ₽ ● Комиссия фонда (TER): 1,1% ● Фонд для всех

Ближайший конкурент — фонд $BCSB «БКС – Облигации повышенной доходности» с комиссией 1,35% (чуть выше VDOR). В остальном они довольно похожи.

✅Плюсы фонда

● Диверсификация за 1000 ₽. Позволяет вкладываться в десятки идей ВДО сразу, что снижает риск одного конкретного эмитента. Причем стоит пай фонда всего как одна штучка ВДО.

● Налоговая льгота на купоны. По российскому законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие в фонд купонные выплаты. Эти "лишние" деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая.

● Доступность. Паи доступны для всех инвесторов, тогда как некоторые ВДО (например, МФК или коллекторов) можно купить лишь квалам.

● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных рискованных облигаций, а также на их последующую ребалансировку и отслеживание новостей по каждой компании.

⛔️Минусы фонда

● Комиссия - до 1,1%. Для фонда на облигации не так уж мало. С другой стороны, с учетом потенциальной доходности в 18-20% на горизонте года, выглядит вполне адекватно.

● Отсутствие денежного потока. Все купоны реинвестируются, поэтому никаких "живых" денег от облигаций инвестор получать не будет. В то время как инвесторы в отдельные ВДО радуются регулярным выплатам (ну или дефолтам, такое тоже случается).

🤔Резюме от меня

Фонд ещё в стадии активного формирования. С учетом того, как сейчас штормит 3-й эшелон на долговом рынке, купить ВДО "пачкой" через фонд и дрыхнуть спокойно — вероятно, не такая плохая идея.

Главный плюс в том, что он обеспечивает хорошую диверсификацию по сомнительным бондам, брать некоторые из которых напрямую реально стремно. Но хвалить управляющих пока рано, потому что истории у БПИФа ещё нет.

💼Я бы сказал, как минимум любопытно. Смотрится как разумный выбор для инвесторов, ищущих высокую доходность в портфель с УЖЕ существующей базой из консервативных активов. У меня как раз такой портфель, поэтому я присматриваюсь.

🔔Подписывайтесь!❤️

💼 Диверсификация в портфеле облигаций: как не потерять деньги, если кто‑то «подведёт» Привет, всем! 👋 Расскажу про стратегию, к которой я стремлюсь. Как сделать портфель облигаций более устойчивым? Всё это с помощью простой хитрости под названием диверсификация. Представьте: вы вложили деньги в облигации, а один из эмитентов вдруг объявляет дефолт 😱. Звучит страшно, но есть способ свести потери к минимуму — распределить вложения между множеством компаний! Как это работает? 🤔 Идея простая: вместо того чтобы вложить всё в одну компанию, разбейте капитал на много маленьких частей и купите облигации разных эмитентов. Например:

• •

  общий портфель — 1 000 000 рублей 💰;

• •

  количество эмитентов — 50 штук 🏢;

• •

  доля каждого — всего 2 % (то есть по 20 000 рублей на компанию) 📊. Что это даёт:

• •

  если одна компания «провалится», вы потеряете только 2 % портфеля — не так уж и много! 🤞;

• •

  остальные 49 продолжат платить купоны — доход не остановится 💵;

• •

  риск потерять всё сводится к минимуму, а стабильность растёт 💪. Считаем на пальцах (с годовой доходностью 14 %) 🧮 Допустим, средняя доходность вашего портфеля — 14 % годовых, то есть примерно 1,17 % в месяц (14 % ÷ 12 месяцев). Сценарий: один из эмитентов объявил дефолт. Но есть хорошая новость: вы можете продать дефолтные облигации за 50 % от стоимости! 🥳

1. Вложили в одного эмитента: 20 000 руб.

2. При дефолте продаёте бумаги за 50 %: 20000⋅50%=10000 руб.

3. Реальный убыток: 20000−10000=10000 руб. А теперь посмотрим на купонные выплаты:

• •

  Общий купонный доход за месяц по всему портфелю: 1000000⋅1,17%≈11700 руб.

• •

  Доход без учёта дефолтного эмитента: (1000000−20000)⋅1,17%=980000⋅0,0117≈11466 руб. Что получается:

• •

  убыток после продажи дефолтных бумаг — 10 000 руб.;

• •

  купонный доход за месяц без дефолтного эмитента — ~11 466 руб.. То есть уже за один месяц купонные выплаты не просто покрывают убыток, а ещё и дают небольшой плюс! 🎉 А если добавить возможность частичного возврата средств в будущем (например, при реструктуризации), ситуация становится ещё приятнее. 😊 Как снизить риск дефолта? 🛡️ Чтобы вероятность дефолта была минимальной, выбирайте эмитентов с умом. На что смотреть:

1. Долговая нагрузка 📉:

   • •

     соотношение долга к EBITDA (Debt/EBITDA) лучше держать ниже 3 (кроме лизинга)

2. Отчётность 📋:

   • •

     проверяйте финансовые отчёты (МСФО или РСБУ);

   • •

     следите за выручкой, прибылью и денежными потоками;

   • •

     обращайте внимание на показатели ликвидности.

3. Кредитный рейтинг 🎖️:

   • •

     ищите компании с инвестиционным рейтингом (BBB- и выше, желательно только АКРА).

4. Позиция в отрасли 🏭:

   • •

     выбирайте лидеров или сильных игроков в стабильных отраслях.

5. Корпоративное управление 👔:

   • •

     прозрачность структуры собственности;

   • •

     история выплат купонов;

   • •

     репутация менеджмента.

6. Макрофакторы 🌍:

   • •

     отраслевые и регуляторные риски;

   • •

     валютные риски, если облигации в валюте. Важные фишки для успеха ✨ Чтобы всё работало как надо:

• •

  мониторьте отчётность раз в квартал 🗓️;

• •

  следите за новостями о компаниях и отраслях 📰;

• •

  диверсифицируйте по отраслям — не больше 15–20 % в одной отрасли 🔄;

• •

  контролируйте сроки погашения — распределяйте облигации по разным срокам ⏱️;

• •

  пересматривайте портфель раз в полгода‑год 🔎.

Вывод 🏁 Диверсификация + грамотный отбор эмитентов = спокойствие и стабильный доход! 😌 Если следовать стратегии «50 эмитентов по 2 %» и выбирать надёжных заёмщиков:

• •

  при дефолте одного эмитента вы потеряете минимум;

• •

  сможете продать дефолтные бумаги с частичным возвратом средств (например, за 50 %);

• •

  купонные выплаты быстро компенсируют убыток (в нашем примере — за месяц);

• •

  портфель останется устойчивым и продолжит приносить доход. Так что не кладите все яйца в одну корзину — диверсифицируйте! 🧺🥚 Обсудим какой‑то момент подробнее? Пишите в комментариях! 👇😊 $VDOR $VTBL $SBMMSR $OFZ-PD 26247 $OFZ-PD 26248

$VDOR $ADVTR001P01 $FINEKVA1P01 $RKSS02P06 $BSTR003P01

Обзор БПИФ «РенКап - Высокодоходные облигации» (VDOR): Искусство постепенного входа в рынок

На Мосбирже появился новый фонд высокодоходных облигаций — $VDOR от УК «Ренессанс Капитал». Изучение его стартовой структуры дает отличное понимание того, как крупный капитал заходит в неликвидные инструменты.

Стратегия аллокации: На конец апреля фонд состоит на 85% из Клиринговых сертификатов участия (КСУ) и лишь на 15% из ВДО. Это не ошибка, а взвешенный риск-менеджмент. Рынок ВДО обладает низкой емкостью. Попытка купить активы сразу на весь объем фонда привела бы к резкому росту цен и снижению потенциальной доходности пайщиков (эффект маркет-импакта). Управляющие выбрали тактику постепенного набора позиции, припарковав свободные средства в безрисковые инструменты денежного рынка.

Инфраструктурные издержки:

Надбавка при приобретении пая: 0%.

Совокупные комиссии (вознаграждение УК и расходы): до 0,95% в год.

Состав портфеля (в рамках 15%): В портфель уже включены 17 эмитентов, преимущественно из сектора альтернативных финансов:

МФО и ПКО: АйДи Коллект, Быстроденьги, Джой Мани, Лайм-Займ, Интел Коллект и др.

Лизинг: ЭкономЛизинг, МСБ-Лизинг, ЛК Адванстрак, Южноуральский ЛЦ.

Реальный сектор: БиоВитрум, ТД РКС, А Спэйс.

Наш комментарий: Мы позитивно оцениваем действия УК. Плавный набор позиции позволяет отбирать лучшие кредитные истории по справедливым ценам. $VDOR — перспективный инструмент для тех, кто хочет получать премию за риск в секторе ВДО, не занимаясь самостоятельным кредитным анализом.

Портфель фондов, текущий состав.

Примерно пару недель назад я начал набирать портфель фондов. Давайте посмотрим на его состав, какие-то результаты подводить нет смысла, слишком маленький срок и текущее падение рынка тоже дало свои плоды.

ЗПИФЫ недвижимости. Планировал их набирать не более 15% от портфеля и кажется взял слишком высокий темп. Они сейчас все в минусе, но это нормально, недвижимость довольно медленная, все упирается в переоценку, также раз в месяц или квартал приходят дивиденды, в среднем 11%+. ЗПИФЫ есть смысл брать с горизонтом как минимум год. Хотелось бы отдельно сказать про Рентал Про, на него у меня самые большие надежды, сейчас объясню почему.

Рентал Про - бывший ПНК Рентал, компанию сложно назвать рантье, ребята бизнесмены, они сами выкупают землю, сами строят объект, а потом его продают. Нет варианта, что они оставляют его себе, за все время работы компании эта схема работала и приносила хорошую прибыль. Сейчас в Рентал Про 3 дата центра, 2 из них сдаются в 2026 году, третий в 27 году. В 2024 году они показали доходность 20%, в 2025 -15%. Но в 2026 году результаты должны быть сравнимы с 24 годом.

Парус - Парусов набрал уже достаточно много, на подходе еще один гипер фонд, возможно про него позже напишу, он скоро выйдет на рынок. Подкупают открытые данные, работа менеджмента с инвесторами и в целом адекватные объекты, за хорошие деньги, ну и в них есть ликвидность, как важный фактор. Покупаю потому-что новые фонды вполне адекватны по условиям, в них еще не было переоценки, НО повторюсь, уже взял много объектов, расширяться скорей всего больше не буду ради диверсификации.

Фонды облигаций.

Здесь довольно сбалансированный портфель, есть индексные фонды, есть управляемые, антиинфляционные, ВДО, казначейский, не хватает разве только флоатеров и валютных фондов. Во флоатерах пока не вижу смысла, доберу флоатеров в свой облигационный портфель, потому-что там еще осталась небольшая точечная премия. А вот валютка наверное хорошая идея сейчас, но вьетнамский синдром держания валютных облигаций порядка 8 месяцев без профита, не дает моему пальцу нажать на кнопку buy.

Думаю буду добирать текущие фонды до более менее серьезных цифр, покупать новые фонды кроме потенциального Паруса (вместе с АДВ), не планирую(ну возможно валютка с дрожанием руки). А нормальные результаты мы сможем увидеть минимум через месяц. В идеале фонды брать на долгосрок - 3 года, чтобы получить налоговую льготу по сроку владения, но такие далекие горизонты я и сам не люблю, поэтому будем следить за динамикой. @YZYfin

Если есть мысли, что еще можно сейчас прикупить, пишите в комменты, обсудим.

$XXXXXX $VDOR $AKMB $RU000A10CFM8