Полюс Б1P3

Пока мчим на метеоре, пришла грустная весть про Полюс. приехали... Компания информирует, что после тщательного анализа текущей рыночной конъюнктуры менеджмент намерен представить Совету директоров рекомендацию приостановить дивидендные выплаты до 2030 года в связи с тем, что до указанной даты Компания будет сфокусирована на реализации масштабных инвестиционных проектов, в том числе проектов роста.

Пока рекомендация, но еще минус 1 дивэмитент

Не знаю, прорежется ли связь на середине Онежского озера. Не ездите в носу, это ужасно).

$PLZL $PZLTPBO03 $PLZL01 

Индекс Мосбиржи с 2900 улетел на 2200 — это минус 24% от пика. За июнь один — 15,5% сняли. Это не коррекция, это уже полноценный медвежатник.

Чё по фактам?

🔹 ЦБ кинул — все ждали минус 0,5% по ставке, а он дал всего 0,25. Рынок обиделся и слил. 🔹 Нефть Brent упала ниже $72 — бюджет не фонтан, все это видят. 🔹 Рубль за неделю с 73 улетел к 79 — инфляция разгоняется, а ЦБ делает вид, что всё ок. 🔹 Геополитика, налоги — каждая новость бьёт 🔹 «Алор» с лицензией — был шорт-сквиз, но тренд не переломили. Просто подёргались и дальше вниз.

Обороты дикие — но это панические продажи, а не закуп. Народ забирает бабло и несёт на депозиты под 13–15%. Логика есть: зачем париться, если можно без риска поиметь почти столько же?

Напоминает криптозиму? По настроению — да: все в ах*е, никто не верит в рост, новые деньги не заходят. Но есть нюанс: акции — это не воздух, за ними стоят заводы, нефтянка, дивы. Даже если Мосбиржа улетит на 2000, они никуда не денутся.

Рынок сильно перепродан. Следующий рубеж — 2000–2100, и это вполне реально. Но паниковать — зашквар. У кого есть свободный кеш — сейчас самое время приглядываться к жирным дивидендным фишкам: нефтегаз, Сургут, Полюс, Норникель. У кого нет в ОФЗ или на депе и не дёргать.

Зима — это не навсегда. Весна придёт, вопрос только когда.

$SNGS  $PLZL $GMKN $OFZ-PD 26238$PZLTPBO03 

‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎ПАО «Полюс» — крупнейшая в России золотодобывающая компания, одна из пяти ведущих мировых компаний по объёму добычи и минерально-сырьевой базы. Обладает одними из самых низких себестоимости производства в отрасли. ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎16 марта 2026 года ПАО «Полюс» опубликовало консолидированную отчётность по МСФО за 2025 год. Некоторые ключевые показатели: ‎ ‎🔹Выручка составила $8,7 млрд, увеличившись на 19% по сравнению с 2024 годом. Рост обеспечен повышением средней цены реализации аффинированного золота. ‎🔹Скорректированный показатель EBITDA достиг $6,3 млрд (+12% год к году). Рентабельность EBITDA снизилась до 72,8% (в 2024 году — 77,3%). ‎🔹Чистая прибыль выросла на 18% и составила $3,8 млрд. Скорректированная чистая прибыль — $3,3 млрд, что на 3% ниже уровня 2024 года. ‎🔹Чистый долг увеличился на 14% и достиг $7,1 млрд. Отношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA сохранилось на уровне 1,1x. ‎🔹Объём производства золота в аффинированном виде снизился на 16% и составил 2,53 млн тройских унций. Общий объём производства золота в сплавах (лигатурах) сократился на 13% — до 2,56 млн унций. ‎🔹Объём реализации золота — 2,54 млн унций, что на 18% ниже показателя 2024 года. Средняя цена реализации золота выросла на 45% и достигла примерно $3 358 за унцию. ‎🔹Капитальные затраты (CAPEX) выросли в 1,7 раза и составили $2,2 млрд. Рост связан с реализацией проектов по расширению производства на действующих месторождениях («Благодатное», «Наталка», «Куранах»), запуском новых проектов («Сухой Лог», «Чёртово Корыто»), программой технологической трансформации. ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Рейтинг: ААА ‎🔹Купон: до 8% в юанях ‎🔹Купонный период: ‎🔹Срок обращения: 7 лет ‎🔹Объем: 1 млрд. юаней. ‎🔹Амортизация: нет ‎🔹Оферта: через 5 лет ‎🔹Мин. Заявка: 1000 юаней / 11 500 ₽ ‎🔹Для квал. инвесторов: нет ‎🔸РКП: 🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Классические "до 8% в юанях". ‎ ‎Сколько ни делаю выпусков, в основном данное предложение выпускают крупные компании. Практически у всех это заветные 8%, которые по итогу не все дают, но выходят с предложением именно таким. ‎ ‎Напишу так же: если верите в укрепление юаня по отношению к рублю, почему бы и нет, ведь это валютная диверсификация! ‎ ‎Однако лично я больше верю в доллар, чем в юань. Но если рассматриваете данную валюту как страховку, то лучше предложений, вероятно, не будет. А значит, на определенный процент взять можно, главное — не "котлетить". ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎✨ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚

‎ ‎$PLZL $PZLTPBO03 $PZLT10-BO-001P $PLZL01 $PZLTPBO06 

Без отступлений, сразу набираем корзину и залезаем куда поглубже.

💕💕💕 РОЛЬФ БО 001Р-09 Рейтинг: BBB от Эксперт РА, НКР — BBB+ в самой Альфе указано как А Цена: 99,3% (1000,48 руб) Доходность к погашению: 21,87% Дата погашения: 15.05.2028 Купон: 19,50% (16,03 руб), каждый месяц Оборот: 7кк

Пока в подборках появляются такие вещи, когда было все отфильтровано до А рейтинга, но все равно появляются такие покраснения, то надо предупреждать новичков. Потому что А это еще норм, а вот ВВВ – это уже красный флаг, в который можно вляпаться по неосторожности. Известное имя и очень плохо дышащий рейтинг. У автомобилей в принципе сейчас все очень плохо, так что то, что несколько лет назад казалось "вай, хорошо", сейчас скорее требует свечку за себя поставить. Очевидное нет, не для меня бумага.

💛💛💛 Полюс Б1P3 Рейтинг: ААА Цена: 95,48% (987,85 руб) Доходность к погашению: 13,93% Дата погашения: 11.02.2028 Купон: 10,40% (51,86 руб), два раза в год Оборот: 600к

Долго я ждала, чтобы дернуть Полюс и в итоге легкое разочарование. Купоны два раза в год – для меня это не смертельно, но обидно, я все же ищу выплаты каждый месяц или на худой конец 4 раза в год. Оборот маловат, хотя рейтинг хороший, что-то все же будет вечно, и это любовь людей к золоту. Пожалуй, не стоит, золото можно прикупить и в другом виде.

💦💦💦 Атомэнергопром о.к.б, серия 001P-04 Рейтинг: ААА Цена: 101,2% (1025,27 руб) Доходность к погашению: КС + 2.2 (Флоатера) Дата погашения: 07.03.2027 Купон: Плавающий, будущий на 16,7% (13,73 руб), каждый месяц Оборот: 270к

Высокая переплата и маленький оборот заставляют меня отвернуться от этой бумаги. Рейтинг хоть и хороший, но ввязываться в эту авантюру совсем не хочу. Были бы у меня лишние деньги, можно было бы еще подумать, но сейчас я двигаюсь на максимально осторожных, так что эта бумага пролетает.

В этот раз выборка совсем меня расстроила, нет даже того, за что мог бы зацепиться мой взгляд. Особенно обидно за Полюс, так как хотелось откусить оттуда кусочек. Видимо не сегодня. Продолжаю медленно двигаться и собирать себе выборку, которая перейдет в список и попадет во второй тур отбора. $ROLFBO001P09 $PZLTPBO03 $ATEPBO001P04 

‎🌵Колючий обзор. Полюс ‎ ‎«Полюс» — российская золотодобывающая компания, крупнейший производитель золота в России. Входит в пятёрку ведущих мировых золотодобывающих компаний по объёму добычи и минерально-сырьевой базы. ‎ ‎📑 Отчет: ‎ ‎По итогам 2025 года ПАО «Полюс» (крупнейший золотодобытчик России) опубликовал ключевые производственные и финансовые результаты. Отчёт был представлен в марте 2026 года. ‎ ‎🔹Объём производства золота — 2 528,8 тыс. унций (около 78,6 тонны). Это на 16% меньше, чем в 2024 году. Снижение связано с плановым сокращением работ на Олимпиадинском и Благодатном месторождениях, где происходил переход на следующие очереди и этапы карьеров. ‎ ‎🔹Объём реализации золота — 2 535 тыс. унций, что на 18% ниже показателя 2024 года. ‎ ‎🔹Объём вскрышных работ — 189,465 тыс. м³, что на 31% больше, чем в 2024 году. Рекордный рост связан с активным переходом к следующим этапам разработки месторождений. ‎ ‎🔹Коэффициент извлечения — 84,6%, что на 0,4 п. п. выше, чем в предыдущем году. ‎Финансовые показатели ‎ ‎🔹Выручка — $8 723 млн, рост на 19% по сравнению с 2024 годом. Увеличение обусловлено ростом средней цены реализации аффинированного золота, которая компенсировала плановое снижение объёмов реализации. ‎ ‎🔹Скорректированный показатель EBITDA — $6 347 млн, рост на 12% год к году. Рентабельность по EBITDA составила 72,8% (против 77,3% в 2024 году). ‎ ‎🔹Капитальные затраты (Capex) — $2 180 млн, рост на 73% в годовом сопоставлении. Это рекордный уровень для компании. Основная часть средств направлена на развитие действующих и перспективных проектов, в первую очередь — на освоение месторождения Сухой Лог. ‎ ‎🔹Капитальные затраты по вскрышным работам составили $725 млн, что на 97% выше показателя 2024 года. ‎ ‎🔹Общие денежные затраты (TCC) — $739 на унцию, рост на 93% год к году. Увеличение связано с ростом налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), введением надбавки к нему при более высокой цене реализации золота. Нормализованный TCC (в первоначальных прогнозных макропараметрах) находится в рамках ранее озвученного диапазона $525–575 на унцию. ‎ ‎🔹Скорректированная чистая прибыль — $3 307 млн, снижение на 3% по сравнению с 2024 годом. ‎ ‎🔹Чистый долг увеличился на 13,9% год к году, до $7 099 млн. Отношение чистого долга к EBITDA на конец 2025 года составило 1,1x ‎ ‎🕵️‍♂️  Что предлагают? ‎ ‎🔸Рейтинг: ААА ‎🔸Купон: не выше 8% юаней. ‎🔸Купонный период: 30 ‎🔸Срок обращения: 6 ‎🔸Объем: 1 млрд юаней ‎🔸Амортизация: нет ‎🔸Оферта: 3,2г ‎🔸Мин. Заявка: 1000 юаней / 12300р ‎🔸Для квал. инвесторов: нет ‎🔹Колючий рейтинг: 🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎По сути, всё просто: юаневый выпуск, нормальный валютный купон, особенно если верите в укрепление юаня и падение рубля к китайской валюте. У меня лично в портфеле нет валютных облигаций и пока не планирую. ‎ ‎✨ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎$PLZL $PLZL01-BO-001P $PLZL02-BO-001P $PLZL01 $PZLTPBO03 

ПОСТ 1 из 2 📋 Первичный рынок 22 апреля — часть 1: качественные имена 🔵 МегаФон — 002Р-11 и 002Р-12 Рейтинг: ruAAA / AAA(RU) · Техразмещение: 28 апреля 002Р-11: 2 г. 10 мес., от 20 млрд, КС + до 1,4% 002Р-12: 2 г. 6 мес., от 20 млрд, КС + до 1,4% Купоны ежемесячно. Без оферты. Без амортизации. Финансы (МСФО 2025): Выручка — 525,6 млрд (+8,2%) OIBDA — 279,7 млрд (+13,7%), рентабельность 42,3% Общий долг — 696,6 млрд / Долг/Выручка ~1,3х ⚠️ Флоатер не гарантирует высокую доходность в цикле снижения ставки ЦБ. Сейчас КС 15% — купон ~16,4%. При снижении до 12% — купон упадёт до ~13,4%. 💡 Максимальный рейтинг, стабильный телеком. Инструмент для консервативного портфеля, но не для фиксации высокой доходности.

🥇 Полюс — ПБО-06 (юаневый) Рейтинг: ruAAA / AAA.ru · Техразмещение: 27 апреля От 1 млрд CNY. Срок 6 лет, PUT через 3,2 года Купон: до 8% в юанях, фикс, ежемесячно Расчёты: юани или рубли по выбору Доступен всем инвесторам Финансы (МСФО 2025): Выручка — $8,7 млрд (+19%) Чистая прибыль — $3,8 млрд (+18%) Чистый долг / EBITDA — 1,1х 💡 Лучший выпуск недели для валютной диверсификации. Крупнейший золотодобытчик России, ААА, фиксированный купон 8% в юанях на 3,2 года — редкость на рынке. ⚠️ Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

$MGFNBO002R10 $PZLTPBO03 $PLZL02-BO-001P $MGFNBO002R08 $MGFNBO02P04

🤑Новые долларовые облигации: Полюс ПБО-05 в USD. Покупаем?!

Рубль снова укрепляется, а значит, сейчас хорошая возможность покупать валютные облигации для диверсификации портфеля.

Главный золотодобытчик страны Полюс выждал эффектную паузу почти в 2 года и снова предлагает бонды с привязкой к доллару - со сроком до оферты 4 года.

👑Эмитент: ПАО «Полюс»

⚜️Полюс - российская золотодобывающая компания, одна из крупнейших в мире и крупнейшая в России по объёму добычи золота. Полюс обладает самыми большими запасами золота в мире, при этом себестоимость его производства - одна из самых низких.

По итогам 2025 г. Полюс входит в топ-15% самых эффективных производств золота в мире по показателю общих денежных затрат (total cash cost, TCC).

⛏️Глобальный инвест-проект "Полюса" — месторождение Сухой Лог в Иркутской области. Его запуск позволит значительно нарастить объем добычи.

⭐️Кредитный рейтинг: AAA от Эксперт РА (сентябрь 2025) и ААА от НКР (март 2026) - наивысший.

💼В обращении 5 выпусков: 1 выпуск в рублях, 2 в долларах, 1 в юанях и ещё 1 - с привязкой к цене золота. На предыдущий долларовый выпуск ПБО-04 я делал обзор 2 года назад. В своем портфеле уже много лет держу акции Полюса и выпуск Полюс Б1Р2 в CNY.

📊Результаты по МСФО за 2025:

🔼Выручка: 713 млрд ₽ (+2,6% г/г). В долларах выручка составила $8,7 млрд, увеличившись на 19% г/г. Рост обеспечен повышением средней цены реализации аффинированного золота.

👉Скорр. EBITDA: 518 млрд ₽ (-3,9% г/г). В долларах достигла $6,3 млрд (+12% г/г). Рентабельность EBITDA немного снизилась до 72,8% (в 2024 году — 77,3%), но всё равно - впечатляющая!

🔼Чистая прибыль: 314 млрд ₽ (+2,7% г/г). В долларах выросла на 18% до $3,8 млрд, но скорр. чистая прибыль — $3,3 млрд, что на 3% ниже 2024 года.

💰Собств. капитал: 272 млрд ₽ (рост более чем в 2 раза за год). Активы увеличились на 8,6% до 1,25 трлн ₽. На счетах и депозитах 234 млрд ₽ кэша (-8% г/г).

✅Кредиты и займы: 784 млрд ₽ (-10% за год). В долларовом эквиваленте чистый долг достиг $7,1 млрд (+14% за год). Показатель ЧД / EBITDA сохранился на уровне 1,1x - более чем комфортно.

⚙️Параметры выпуска

● Номинал: 1000 $ ● Объем: от 100 млн $ ● Купон: до 8,25% (YTM до 8,57%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 5 лет ❗️Оферта: пут через 4 года ● Амортизация: нет ● Рейтинг: AАА от ЭкспертРА и НКР ● Выпуск для всех

👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.

⏳Сбор заявок - 10 апреля, размещение - 15 апреля 2026.

🤔Резюме: достойно!

⛏Итак, Полюс размещает локальные долларовые бонды объемом от 100 млн $ на 5 лет с ежемесячным купоном в рублях, без амортизации и с офертой через 4 года.

✅Очень крупный и известный эмитент. Лидер среди золотодобывающих компаний РФ с наивысшим кредитным рейтингом AAА. К тому же, на рынке сейчас дефицит новых валютных выпусков.

✅Крепкое фин. здоровье. У Полюса один из сильнейших кредитных профилей среди российских эмитентов: высокий уровень рентабельности, стабильный положительный свободный денежный поток, а также низкая долговая нагрузка - чистый долг/EBITDA на уровне 1,1х.

⛔️Риск крепкого рубля. Если доллар не будет расти в среднем хотя бы по 6-7% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.

💼Вывод: качественный долларовый выпуск от высоконадежного эмитента с "олдскульным" номиналом $1000. Подойдет для тех, кто хочет защититься от потенциальной девальвации на горизонте нескольких лет. При удержании бумаг от 3-х лет будет действовать налоговая льгота (ЛДВ) на валютную переоценку.

Ориентир купона 8% для эмитента с рейтингом ААА можно назвать отличным предложением. Кредитный профиль Полюса выглядит сильным на фоне сохраняющихся высоких цен на золото, ожиданий ослабления рубля и планов по удвоению объемов производства золота к 2030 г.

$PLZL $PZLTPBO03 $PZLTPBO05 $PZLTPBO04  $PLZL01 

🧈Варианты инвестиций в золото🧈

После недавнего пампа, когда котировки на золото пробили отметку в $5000 за унцию, наступила фаза коррекции. Однако благородный метал всё ещё сохраняет свой потенциал. Так какие есть возможности инвестиций в Aurum?

💰Золотые монеты и слитки

💰Акции золотодобывающих компаний (Полюс, ЮГК, Селигдар)

💰"Золотые" облигации

💰ПИФы на золото (Золото Альфа-Капитал)

💰Цифровое золото

💰Обезличенный металлический счёт

$PLZL $SELG $AKGD $PZLTPBO03 $UGLD 

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией