ОФЗ 26239

Обычно, когда говорят про ОФЗ, в первую очередь смотрят на доходность и дату погашения. Но можно посмотреть на них немного иначе и собрать из нескольких выпусков собственный график денежных поступлений.

У разных ОФЗ купоны выплачиваются в разные месяцы. Если правильно подобрать несколько выпусков, можно распределить выплаты практически на весь год и получать купонный доход каждый месяц.

Я подобрала по два выпуска на разные периоды выплат, а затем отдельно посчитала вариант, как собрать портфель примерно на 10 000 ₽ купонного дохода ежемесячно.

Получается интересная конструкция: вместо двух крупных выплат в год можно постепенно создать собственный купонный календарь. Ниже покажу, из каких выпусков его можно собрать и сколько потребуется вложить.

❄️ Январь и июль

🍀 $SU26233RMFS5 ОФЗ 26233 Цена: 554,66 ₽ Купон: 6,1% Доходность: 16,14% Погашение: 18.07.2035

🍀 $SU26239RMFS2 ОФЗ 26239 Цена: 731,30 ₽ Купон: 6,9% Доходность: 15,51% Погашение: 23.07.2031

☕️ Февраль и август

🍀 $SU26240RMFS0 ОФЗ 26240 Цена: 564,70 ₽ Купон: 7% Доходность: 16,48% Погашение: 30.07.2036

🌱 Март и сентябрь

🍀 $SU26246RMFS7 ОФЗ 26246 Цена: 804,81 ₽ Купон: 12% Доходность: 16,74% Погашение: 12.03.2036

🍀 $SU26251RMFS7 ОФЗ 26251 Цена: 840,89 ₽ Купон: 9,5% Доходность: 15,58% Погашение: 28.08.2030

🌷 Апрель и октябрь

🍀 $SU26253RMFS3 ОФЗ 26253 Цена: 837,57 ₽ Купон: 13% Доходность: 16,75% Погашение: 06.10.2038

🍀 $SU26232RMFS7 ОФЗ 26232 Цена: 937,79 ₽ Купон: 6% Доходность: 13,09% Погашение: 06.10.2027

☀️ Май и ноябрь

🍀 $SU26247RMFS5 ОФЗ 26247 Цена: 793,87 ₽ Купон: 12,25% Доходность: 16,74% Погашение: 11.05.2039

🍀 $SU26224RMFS4 ОФЗ 26224 Цена: 839,11 ₽ Купон: 6,9% Доходность: 14,94% Погашение: 23.05.2029

🏖 Июнь и декабрь

🍀 $SU26248RMFS3 ОФЗ 26248 Цена: 790,20 ₽ Купон: 12,25% Доходность: 16,75% Погашение: 16.05.2040 ⚠️ У этого выпуска в 2028 году график выплат сдвинется: вместо июня и декабря выплаты будут в мае и ноябре.

🍀 $SU26243RMFS4 ОФЗ 26243 Цена: 673,45 ₽ Купон: 9,8% Доходность: 16,75% Погашение: 19.05.2038

💰 А теперь считаем 10 000 ₽ в месяц. Возьмём по одному выпуску на каждый месяц выплат и сформируем условный купонный поток.

Январь и июль ❄️ $SU26233RMFS5 Купон: 30,42 ₽ 329 облигаций × 30,42 ₽ = около 10 000 ₽ Стоимость покупки: 182 483,14 ₽

Февраль и август ☕️ $SU26240RMFS0 Купон: 34,90 ₽ 287 облигаций Стоимость покупки: 162 068,90 ₽

Март и сентябрь 🌱 $SU26246RMFS7 Купон: 59,84 ₽ 167 облигаций Стоимость покупки: 134 403,27 ₽

Апрель и октябрь 🌷 $SU26253RMFS3 Купон: 64,82 ₽ 154 облигации Стоимость покупки: 128 985,78 ₽

Май и ноябрь ☀️ $SU26247RMFS5 Купон: 61,08 ₽ 164 облигации Стоимость покупки: 130 194,68 ₽

Июнь и декабрь 🏖 $SU26248RMFS3 Купон: 61,08 ₽ 164 облигации Стоимость покупки: 129 592,80 ₽

Итого 867 728,57 ₽ стоимость набора по указанным ценам.

При такой конструкции выплаты распределяются по всем 12 месяцам года, а целевой ориентир составляет около 10 000 ₽ купонов в месяц. Интересна сама идея: не ждать одного крупного купона дважды в год, а постепенно собрать собственный купонный календарь.

При этом ОФЗ тоже имеют риски: цена облигаций может снижаться при росте ставок, а фактическая доходность зависит от цены покупки, НКД и дальнейшего движения рынка.

Просто пример того, как можно самостоятельно собрать лестницу из ОФЗ под регулярный денежный поток.

🔖 Сохраняйте подборку, чтобы не потерять.

Не ИИР (не индивидуальная инвестиционная рекомендация). $OFZ-PD $RU000A10CKT3 $OFZ-PD 26232 $OFZ-PD 26224 $OFZ-PD 26243 

Баланс: 21978₽ Пополнения: 2620₽ | +360₽ Прибыль за период(39 дней): -642₽ Динамика портфеля за период: -2,84% Доходность средняя: -26,56% годовых Локальная цель 2026: 30000₽ Денежный поток в сентябре: 114₽/месяц Локальная цель по денежному потоку 2026: 300₽/месяц

Купоны:

• •

  Сибур Холдинг 001Р-06: +27₽

• •

  МТС 002Р-14: +26₽

Куплено:

• •

  ОФЗ 26239: 1 шт. по 73,499% на 744₽

• •

  Доллар США: 1 шт. по 84,87₽ на 84,87₽

• •

  Китайский юань: 6 шт. по 12,59₽ на 75₽

• •

  БПИФ БКС Золото: 11 шт. по 13,85₽ на 152₽

Целевые доли в активах:

• •

  80% Облигации { 60% корп. облигации; 35% ОФЗ; 5% ВДО }

• •

  10% Золото

• •

  10% Валюта

Фактические доли в активах:

• •

  78,44% Облигации { 58,2% корп. облигации; 36,38% ОФЗ; 5,42% ВДО }

• •

  10,12% Золото

• •

  10,02% Валюта

Добавил ещë пару графиков и показателей, вы их можете заметить. Через неделю насобираю на новую облигацию, быстрее, чем раньше. Растим купоны. Так как ЦБ сохранил ставку на уровне 14% годовых, то тактику по облигациям не меняю, подкупаю то фиксы, то флоатеры, примерно поровну. Доля в ВДО постепенно сама по себе сокращается до целевых 5% по мере роста суммы в клетчатой сумке:) $OFZ-PD $SIBHBO001P06 $MTSIO2P14 $USD $CNY 

ЦБ ожидаемо оставил ставку на 14%, но комментарии регулятора разочаровали инвесторов. Всерьёз рассматривалась только пауза — вариантов снижения по сути не обсуждалось.

Проинфляционные риски усилились, и экономика может снова столкнуться с дисбалансом спроса и предложения. Дополнительное давление в будущем способен создать конфликт на Ближнем Востоке.

📍 Что может оказать давление на длинные ОФЗ:

• Рост инфляционных ожиданий или ужесточение риторики ЦБ. Если инфляция ускорится или регулятор намекнёт на возможный разворот политики, инвесторы начнут закладывать более высокие ставки в будущем. В таком случае доходности длинных ОФЗ вырастут, а цены — снизятся.

• Активные размещения Минфина. Если ведомство вернётся к крупным аукционам с длинными выпусками, рост предложения на рынке может не дать доходностям опуститься или даже подтолкнуть их вверх.

• Геополитическая эскалация. Длинные ОФЗ — инструмент, достаточно чувствительный к геополитике: у них самый далёкий горизонт неопределённости. Риск эскалации окажет «более значительное негативное влияние на длинные ОФЗ», чем на корпоративные бумаги.

📍 Что сейчас делать инвестору:

• Если вы уже держите длинные ОФЗ — рост YTM до 17% означает серьёзную переоценку тела облигации вниз. Но если держать до погашения, бумага всё равно будет погашена по номиналу, а убыток — «бумажный».

• Если хотите купить — YTM выше 17% на длинных ОФЗ была бы исторически очень привлекательной точкой входа, но это сценарий, при котором рынок переживает стресс. Покупать в такой момент психологически тяжело, но математически выгодно.

ЦБ ушёл в сторону, и теперь рынок облигаций во власти Минфина. Главный вопрос — каким будет новый бюджет. Если дефицит окажется большим, Минфин придёт занимать, и это напрямую отразится на ценах бумаг.

Почему за этим стоит следить? Всё просто. Когда Минфин выходит с крупными аукционами, на рынке становится больше бумаг. Инвесторам предлагают конкурировать за новые выпуски — и чтобы их заинтересовать, Минфин даёт доходность чуть выше той, что уже есть на вторичке.

📍 Но эффект также зависит от того, что именно предлагает Минфин:

• ОФЗ с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД). Здесь риск выше. Если инвесторы ждут, что ставка долго останется высокой или даже вырастет, фиксированный купон теряет привлекательность. Спрос падает — Минфину приходится давать серьёзную премию, чтобы разместить объём.

• Флоатеры (ОФЗ-ПК). Другое дело. Купон подстраивается под рыночную ставку (например, RUONIA), поэтому в условиях неопределённости спрос на них выше. Минфин может разместить больший объём без сильного давления на доходности.

Для облигаций пауза в цикле снижения ключевой ставки скорее нейтральна: нового повода для ралли длинных фиксов не появилось, а флоатеры по-прежнему сохраняют высокие купоны.

Оптимальным выбором станут выпуски со сроком 4–5 лет:

26239 $SU26239RMFS2 (15,30%) 26218 $SU26218RMFS6 (15,45%) 26251 $SU26251RMFS7 (15,25%)

Также стоит выдерживать баланс между бумагами с фиксированным купоном и флоатерами в пропорции 70/30.

29028 $SU29028RMFS6 (16,37%) 29029 $SU29029RMFS4 (16,35%)

Практический ориентир — следите за решением ЦБ 23 октября 2026 года. Это опорное заседание с обновлённым среднесрочным прогнозом. Если ЦБ даст сигнал о возможном повышении ставки или существенно ухудшит прогноз по инфляции — вероятность движения доходностей к 17% резко вырастет.

В моём облигационном портфеле из длинных выпусков сейчас: 26238 $SU26238RMFS4 и 26250 $SU26250RMFS9. Позиция в плюсе на 1,7%, а общая доля ОФЗ от капитала — около 9%. Для меня это уже немало. При желании вес можно увеличить, но только если доходность подойдёт к 17%. Пока просто наблюдаю.

✅️ Если пост оказался полезным, подписывайтесь на канал, ставьте лайки — это лучшая мотивация для меня делать подобные посты.

'Не является инвестиционной рекомендацией

$OFZ-PD 26250 $OFZ-PD 26238 $OFZ-PD $OFZ-PD 

Ближайшие пару недель рынок ОФЗ может быть под давлением. Для тех, кто держит облигации, это означает одно: их рыночная цена может снизиться. И сильнее всего это затронет длинные выпуски — чем дальше дата погашения, тем чувствительнее бумага к любым изменениям доходностей.

📍 Почему это происходит? Главная причина — заседание ЦБ в начале сентября. Большинство аналитиков сходится на том, что ставку оставят на уровне 14%, но риторика регулятора, скорее всего, ужесточится. А жёсткие заявления — это всегда сигнал рынку, что деньги дорогими останутся дольше, чем ожидалось.

Дополнительное давление создаёт инфляция. В августе инфляционные ожидания населения снова оказались выше средних значений этого года, а долгосрочные прогнозы продолжают ползти вверх. При этом экономика чувствует себя бодрее прогнозов — во втором квартале ВВП вырос на 1,3% год к году. Это значит, что у ЦБ нет причин смягчать политику.

И ещё один фактор — Минфин. Программа заимствований на этот год выполнена только на 36%, и впереди большой объём новых размещений. Если предложение ОФЗ будет расти быстрее, чем спрос, цены могут просесть, а доходности — подрасти.

📍 Что делать, чтобы не пострадать? Защитный подход сейчас выглядит так:

• Выдерживать баланс между бумагами с фиксированным купоном и флоатерами в пропорции 70/30.

29028 $SU29028RMFS6 (16,37%) 29029 $SU29029RMFS4 (16,35%)

Их купон привязан к RUONIA — этакий индикатор того, сколько деньги стоят на рынке. Если ставка высокая, вы получаете высокий купон. Если ставку поднимают — купон автоматически ползёт вверх вслед за ней. И самое приятное: цена такой облигации почти не реагирует на эти движения.

По сути, это способ зарабатывать рыночную доходность, но при этом не бояться, что ваш портфель внезапно просядет из-за решений ЦБ. Пока другие инвесторы переживают за длинные ОФЗ, держатели флоатеров спят спокойно. На сегодняшний день это, пожалуй, самый защитный инструмент во всём сегменте госдолга.

• Сократить дюрацию — она должна быть примерно в два раза ниже, чем у индекса RGBI (это снизит чувствительность к росту доходностей). Короткие ОФЗ с фиксированным купоном и дюрацией 2–3 года до погашения.

26242 $SU26242RMFS6 (14,71%) 26224 $SU26224RMFS4 (14,53%) 26237 $SU26237RMFS6 (14,56%)

Да, это не самые высокие доходности, которые могут дать длинные бумаги, но у тебя на руках чёткий план: ты знаешь, что получишь и когда. А что происходит на рынке каждый день — тебя волнует мало. И вот это ощущение определённости в нынешние времена дорогого стоит.

• Для тех, кто готов принять умеренную волатильность, оптимальным выбором станут выпуски со сроком 4–5 лет. Это своего рода золотая середина:

26239 $SU26239RMFS2 (15,23%) 26218 $SU26218RMFS6 (15,16%) 26251 $SU26251RMFS7 (15,07%)

Если ставка пойдёт вниз быстрее ожиданий, эти облигации приятно удивят ростом. В обратном сценарии — просадка будет, но не критической. Такой инструмент подходит тем, кто готов переждать полгода-год волатильности.

По итогу: Для тех, кто уже перегружен длинными ОФЗ, текущая динамика обернется временной отрицательной переоценкой. Но для тех, кто, как и я, только формирует портфель, — это возможность зайти в бумаги дешевле, зафиксировав более высокую доходность.

Когда доходности ОФЗ вернутся к отметке около 16,5%, они снова станут крайне привлекательными. Однако до этого момента лучше не торопиться и не наращивать длинные позиции раньше времени.

В моем портфеле сейчас только выпуски 26238 $SU26238RMFS4 и 26250 $SU26250RMFS9 именно их я планирую добирать на просадке.

✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - это лучшая мотивация для меня делать подобные подборки.

'Не является инвестиционной рекомендацией

$OFZ-PD 29028 $OFZ-PD 26242 $OFZ-PD 26237 $OFZ-PD $OFZ-PD 26238 

Рубрика купоны на иис

Не заходило приложение 2 недели… столько постов пропущено 🤣

На той неделе прилетели по

💰 $RU000A10AAQ4 - 56,72р 💰 $RU000A10E283 - 161,12р 💰 $RU000A10DBV6 - 131,52р 💰 $RU000A10C3F4 - 81,36р 💰 $SU26239RMFS2 - 825,84р 💰 $RU000A10DCK7 - 128,24р 💰 $RU000A10CMQ5 - 111,76р

И частичное погашение $RU000A10AAQ4

Докупил $SU26246RMFS7 , $RU000A10EYJ1 и $RU000A10ENP1

✔️ ежемесячные купоны 1000р ✔️ ежемесячные купоны 2000р ⏳ ежемесячные купоны 4000р

$OFZ-PD $URLK0001P03 $ABZD002P04 $HROMBO04 $NTECBO001P08

Сегодня добивают Московскую биржу — тоже почти минус 10% за сутки.

Тему залогов раскрывал вчера в прямом эфире.

Акции = плохие залоги.

Распродажа портфелей акций в пользу качественных залогов, таких как ОФЗ, в том или ином виде становится вынужденной мерой. Отсюда и безбашенное укрепление рубля огромными лотами.

$VTBR $MXU6 $USDRUBF $SBER $OFZ-PD

📊 АНАЛИТИКА МОЕГО ПОРТФЕЛЯ ОФЗ

Вчера рассказала обо всех своих портфелях (целых два 🤣) Сегодня покажу поближе свой зеленый 💚 (в смысле под цвет банка)

В этом портфеле 11 выпусков ОФЗ на общую сумму 74 499,71 ₽. Все выпуски — ОФЗ с постоянным купоном (ОФЗ-ПД).

Я разделила их на две группы по стратегии:

💰 ГРУППА 1: МАКСИМАЛЬНЫЙ КУПОН

Эти выпуски я выбрала специально для получения максимального текущего дохода — у них купон 12-13% годовых:

ОФЗ 26253 (10 шт × 853.99 ₽)

• •

  Купон: 13% годовых (64.82 ₽ каждые ~6 мес)

• •

  Доходность: 16.33%

• •

  Купоны: апрель и октябрь

ОФЗ 26254 (2 шт × 845.5 ₽)

• •

  Купон: 13% годовых (64.82 ₽ каждые ~6 мес)

• •

  Доходность: 16.36%

• •

  Купоны: апрель и октябрь

ОФЗ 26247 (6 шт × 808.12 ₽)

• •

  Купон: 12.25% годовых (61.08 ₽ каждые ~6 мес)

• •

  Доходность: 16.39%

• •

  Купоны: май и ноябрь

ОФЗ 26248 (12 шт × 804.89 ₽)

• •

  Купон: 12.25% годовых (61.08 ₽ каждые ~6 мес)

• •

  Доходность: 16.36%

• •

  Купоны: май и ноябрь

ОФЗ 26245 (12 шт × 823.4 ₽)

• •

  Купон: 12% годовых (59.84 ₽ каждые ~6 мес)

• •

  Доходность: 16.29%

• •

  Купоны: март и сентябрь

ОФЗ 26246 (8 шт × 819.21 ₽)

• •

  Купон: 12% годовых (59.84 ₽ каждые ~6 мес)

• •

  Доходность: 16.3%

• •

  Купоны: март и сентябрь

ОФЗ 26250 (8 шт × 808.8 ₽)

• •

  Купон: 12% годовых (59.84 ₽ каждые ~6 мес)

• •

  Доходность: 16.33%

• •

  Купоны: июнь и декабрь

Почему именно они: Эти 7 выпусков дают высокий купонный доход (12-13% годовых). Честно скажу — приятно видеть, что купоны капают регулярно и щедро! 😊

🚀 ГРУППА 2: МАКСИМАЛЬНЫЙ ДИСКОНТ (быстрый прирост при погашении)

Эти выпуски я купила с расчётом на максимальный прирост к погашению — они торгуются с большим дисконтом к номиналу:

ОФЗ 26233 (5 шт × 551.99 ₽)

• •

  Текущая цена: 55.199% от номинала

• •

  При погашении получу: 1,000 ₽ за штуку

• •

  Прирост: +81.1% к цене покупки

• •

  Купон: 6.1%

• •

  Погашение: 2035

ОФЗ 26240 (5 шт × 573.52 ₽)

• •

  Текущая цена: 57.352% от номинала

• •

  При погашении получу: 1,000 ₽ за штуку

• •

  Прирост: +74.4% к цене покупки

• •

  Купон: 7%

• •

  Погашение: 2036

ОФЗ 26239 (13 шт × 726.69 ₽)

• •

  Текущая цена: 72.669% от номинала

• •

  При погашении получу: 1,000 ₽ за штуку

• •

  Прирост: +37.6% к цене покупки

• •

  Купон: 6.9%

• •

  Погашение: 2031

ОФЗ 26251 (11 шт × 846.35 ₽)

• •

  Текущая цена: 84.635% от номинала

• •

  При погашении получу: 1,000 ₽ за штуку

• •

  Прирост: +18.2% к цене покупки

• •

  Купон: 9.5%

• •

  Погашение: 2030 (4 года 1 мес — самый быстрый!)

Почему именно они: Эти 4 выпуска дадут прирост при погашении от +18% до +81%. Особенно 26251 — он быстрее всех вернёт номинал (всего через 4 года). Да, сейчас часть портфеля в минусе, но я не паникую — держу до погашения и знаю, что получу полный номинал! 💪

🎯 ПРИНЦИП "КОЛЕСА" — КУПОНЫ КАЖДЫЙ МЕСЯЦ

Разные выпуски платят купоны в разные месяцы:

• •

  Январь, Июль: ОФЗ 26233, 26239

• •

  Февраль, Август: ОФЗ 26240, 26251

• •

  Март, Сентябрь: ОФЗ 26245, 26246

• •

  Апрель, Октябрь: ОФЗ 26253, 26254

• •

  Май, Ноябрь: ОФЗ 26247, 26248

• •

  Июнь, Декабрь: ОФЗ 26250

Результат: купоны приходят каждый месяц — это и есть принцип "колеса"! Приятно, когда денежный поток идёт регулярно, не так ли? 😊

🎯 МОЯ СТРАТЕГИЯ

Баланс между доходом и ростом:

• •

  7 выпусков с высоким купоном (12-13%) — для текущего пассивного дохода

• •

  4 выпуска с дисконтом (55-85% от номинала) — для прироста +18-81% при погашении

Почему держу до погашения:

• •

  Купоны капают регулярно (особенно 12-13%)

• •

  При погашении получу полный номинал (1,000 ₽)

• •

  Выпуски с дисконтом дадут прирост +18-81% к цене покупки

• •

  Если ставка ЦБ снизится — длинные ОФЗ ещё и вырастут в цене

Не скажу, что всегда всё понимаю и не переживаю, когда портфель в минусе. Но я учусь, читаю, анализирую и иду своим путём. Медленно, но верно! 🌱 $OFZ-PD $RU000A10CKT3

📌 Маленькие, но свои: та самая блондинка в очках, которая не подведёт

Помните ту фифу с большими помидорищами и обещаниями райской жизни? Так вот, есть и другой типаж. Встречайте: 🍅 серьёзная блондинка в очках, с деловым костюмом и скромной коробочкой. В ней — аккуратные, ровные, без изъянов маленькие помидорки. Табличка «ОФЗ 15%». Она не подмигивает и не зовёт пить мартини. Она просто говорит: «Вот, держи. Скромно, но стабильно. Каждый месяц — купоны. Никаких сюрпризов».

Скучно? Возможно. Но знаете, многие мужчины после череды ярких, но нервных отношений выбирают спокойную и надёжную. Так и тут: маленькие, но свои. Зато не гниют, не исчезают с деньгами, и не улетают на Бали в самый неподходящий момент.

Это ОФЗ — облигации федерального займа. Их Минфин выпускает, и дефолт по ним — это как если бы завтра солнце не взошло. Вероятность стремится к нулю. Да, тут нет блеска и обещаний 70% за ночь. Зато вы спите спокойно, не дёргаетесь, а купоны приходят как по расписанию. И аналитики говорят: если ЦБ начнёт снижать ставку, эти «маленькие помидорки» ещё и в цене прибавят по 25–30% за год. Тоже неплохой бонус, ага?

Каждый любит помидорки🍅 по-своему: кто-то падкий на большие и яркие, а кому-то подавай маленькие, но свои. У каждого свой вкус, спорить не будем. Но если вы устали от качелей и хотите, чтобы ваши деньги не исчезали в неизвестном направлении — возможно, настало время попробовать маленькие, но надёжные. 😉

🍅 Почему именно они (на пальцах):

• Сроки разные — от 5 до 14 лет, можно подобрать под свои планы (и на всякий случай — не спешите, она никуда не убежит). • Купон фикс — ты знаешь, сколько получишь, даже если ЦБ опять устроит сюрприз. • Ликвидность — продашь быстро без потерь, в отличие от ВДО-шного шлака. • Надёжность — за ними стоит государство, а не дядя Петя с фермой и яркой вывеской.

🍅 Мой вердикт по-пацански: если вы устали от громких обещаний и хотите спокойной, предсказуемой жизни — берите ОФЗ. Нервы дороже, чем эти лишние проценты, которые в итоге всё равно сгнивают. А если хочется драйва — ну, вы знаете: 5–10% от 💼 на ВДО и мысленно попрощайтесь с ними. Как с той блондинкой — красиво, но несерьёзно. 😎

$OFZ-PD 26233 $RU000A10CKT3 $OFZ-PD 26253 $OFZ-PD 26254 $OFZ-PD 

💼У меня портфель из ОФЗ, и я нервничаю. На то есть причины если оглянуться на прошлое. Я решила сделать сравнительный анализ чтоб понять,стоит ли паниковать. 📌 Природа ГКО-1998 В 1998 году ГКО (государственные краткосрочные обязательства) были чистой финансовой пирамидой: ❓Причина: Правительство РФ не могло собирать налоги, но тратило огромные деньги на войну в Чечне и соцвыплаты. Дыру в бюджете закрывали выпуском новых ГКО, чтобы погасить старые. 💸Схема: Выпускали облигации с доходностью до 140–150% годовых. Это не могло быть обеспечено экономикой - доходы шли только от денег новых инвесторов. 🕳️Крах: Как только начался отток иностранных инвесторов (из-за азиатского кризиса 1997 года и падения цен на нефть), пирамида рухнула. Денег на выплаты не было, бюджет был пуст, резервы - нулевые. Последовал дефолт и девальвация рубля в 4 раза.

📌Природа ОФЗ Сегодняшние ОФЗ - это долговой рынок, но не пирамида. ❓Причина: Минфин занимает деньги, чтобы покрыть дефицит бюджета (разницу между доходами от нефти/газа и расходами на соцпрограммы, оборону, инфраструктуру). 📍Обеспечение: В отличие от ГКО, доходность по ОФЗ сейчас 14–15% (или выше, в зависимости от выпуска), и это ниже темпов инфляции или сопоставимо с ними. ⚡Основное отличие: У Минфина сегодня нет жесткой кабалы "занять сегодня, чтобы отдать завтрашним займом". У них есть подушка безопасности в виде Фонда национального благосостояния и поступления от налогов, которые сейчас в разы выше, чем в 90-х.

📌Главные "грабли", которые могут привести к дефолту ОФЗ Несмотря на различия, есть сценарии, при которых ОФЗ могут "кинуть" инвесторов. Это не случится в 2026 году как в 1998-м, но может произойти по другой причине.

⚡Сценарий А: Военный/Санкционный шок 📍В условиях жёстких санкций и колоссальных военных расходов бюджет РФ сильно дефицитный. Если цены на нефть резко упадут (ниже $50–60 за баррель), а расходы останутся такими же, ФНБ истощится. 📍 В этом случае Минфин может пойти на принудительный обмен ОФЗ на новые, более длинные бумаги или даже заморозить выплаты купонов. 📍Важный нюанс: В 1998 году дефолт был по внешнему долгу и валютным обязательствам. Сейчас 90% ОФЗ держат российские банки. Если случится дефолт, рухнет вся банковская система страны. Поэтому государство сделает всё, чтобы не допустить технического дефолта, но может принудительно реструктуризировать долг (насильно поменять условия). Инвесторы получат деньги, но не в те сроки и не в том объёме.

⚡Сценарий Б: "Гиперинфляция" · Если ситуация в экономике ухудшится, ЦБ может поднять ключевую ставку до 25–30% (как в 2022 году). Но если инфляция будет 50% в год, а доходность ОФЗ 18%, инвесторы де-факто теряют деньги. Дефолт не наступает, но реальная стоимость капитала уничтожается. Произойдёт "стрижка" инвесторов через инфляцию.

📌Главный козырь против дефолта сегодня В 1998 году у России не было денег. Резервов было меньше 10 млрд долларов, а долгов - сотни миллиардов. Сегодня, несмотря на санкции: 📍Уровень государственного долга к ВВП - менее 20%. Это один из самых низких показателей в мире (в США - 120%, в Японии - 250%). 📍Объем внутреннего долга (ОФЗ) относительно ВВП (около 14-17%) - это не критичная нагрузка для такой большой экономики. 📍 Государство контролирует крупнейшие банки. Минфин может попросить их выкупить все новые выпуски ОФЗ, если рыночных инвесторов не будет. (Это, правда, приведет к разгону инфляции, но предотвратит дефолт в классическом смысле).

📌Итоговый вердикт Ожидать точь-в-точь "ГКО-1998" по ОФЗ в 2026 году - НЕТ, не стоит. Потому что нет гигантской доходности 150%, нет валютных пирамид, внешний долг намного меньше чем например у США, и у государства есть золотовалютные резервы.

📉Однако, если ситуация ухудшится, Минфин с высокой вероятностью: ⚡Предложит инвесторам обменять короткие ОФЗ на длинные (на 5–10 лет). ⚡Может временно заморозить купонные выплаты на 6-12 месяцев . ❓А считаете ли вы, ОФЗ надёжным инструментом?

$OFZ-PD 26253 $OFZ-PD 26245 $OFZ-PD 

Очень просто: покупаем ОФЗ с выплатами в разные месяцы и собираем свой “календарь купонов”.

Доходности прилично изменились - обновила список:

ЯНВАРЬ / ИЮЛЬ

📌ОФЗ 26212 Купон : 7,05% Срок погашения : 2 года (19 января 2028) Доходность к погашению: 13,69%

📌ОФЗ 26233 Купон : 6,1% Срок погашения : 9 лет (18 июля 2035) Доходность к погашению: 15,76%

📌ОФЗ 26239 Купон : 6,9% Срок погашения : 5 лет (23 июля 2031) Доходность к погашению: 14,99%

ФЕВРАЛЬ / АВГУСТ

📌ОФЗ 26240 Купон : 7% Срок погашения : 10 лет (30 июля 2036) Доходность к погашению: 15,98%

МАРТ / СЕНТЯБРЬ

📌ОФЗ 26246 Купон : 12% Срок погашения : 9 лет (12 мата 2036) Доходность к погашению: 15,99%

📌ОФЗ 26230 Купон : 7,7% Срок погашения : 12 лет (16 марта 2039) Доходность к погашению: 15,96%

📌ОФЗ 26244 Купон : 11,25% Срок погашения : 7 лет (15 марта 2034) Доходность к погашению: 15,86%

АПРЕЛЬ / ОКТЯБРЬ

📌ОФЗ 26254 Купон : 13% Срок погашения : 14 лет (03 октября 2040) Доходность к погашению: 16,06%

📌ОФЗ 26245 Купон : 12% Срок погашения : 9 лет (26 сентября 2035) Доходность к погашению: 15,94%

📌ОФЗ 26253 Купон : 13% Срок погашения : 12 лет (06 октября 2038) Доходность к погашению: 16,03%

МАЙ / НОЯБРЬ

📌ОФЗ 26247 Купон : 12,25% Срок погашения : 13 лет (11 мая 2039) Доходность к погашению: 16,09%

ИЮНЬ / ДЕКАБРЬ

📌ОФЗ 26250 Купон : 12% Срок погашения : 11 лет (10 июня 2037) Доходность к погашению: 16,05%

📌ОФЗ 26248 Купон : 12,25% Срок погашения : 14 лет (16 мая 2040) Доходность к погашению: 16,09%

📌ОФЗ 26238 Купон : 7,1% Срок погашения : 15 лет (15 мая 2041) Доходность к погашению: 15,94%

Так каждый месяц есть доход, и портфель остаётся спокойным.

Какие выпуски Вы добавляете в “ежемесячную” часть портфеля? $SU26212RMFS9 $OFZ-PD 26233 $OFZ-PD $OFZ-PD 26240 $OFZ-PD 26246