ОФЗ 29025

МАГИЯ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА Флоатеры как индикатор стоимости денег

Когда ключевая ставка Центрального Банка Преисподней плавает туда-сюда в потоке Вечности, рогатые, волосатые, лысые и другие парнокопытные инвесторы хотят спокойствия, которое могут обеспечить государственные ОФЗ-ПК.

Что такое ОФЗ-ПК?

• •

  Это облигации федерального займа с переменным купонным доходом.

• •

  Размер купона по таким облигациям не фиксирован, а меняется в зависимости от определённого рыночного индикатора. Чаще всего его привязывают к ставке RUONIA (Ruble Overnight Index Average) - это средняя ставка, по которой крупные российские банки выдают друг другу необеспеченные кредиты на один рабочий день. RUONIA примерно отражает уровень ключевой ставки Банка России.

• •

  Для ранних выпусков (до 2019 года) ставка купона рассчитывается как среднее значение RUONIA за определённый период (например, за полгода) плюс фиксированная премия. Для большинства выпусков после 2019 года купон определяется по средней RUONIA за купонный период, но с небольшим лагом (например, в 7 дней). В конце 2024 года появились ОФЗ-ПК нового формата, где для расчёта купона используется срочная версия RUONIA, которая рассчитывается ежедневно.

Таким образом, при снижении ключевой ставки купонные выплаты будут снижаться, зато при еë увеличении тоже будут расти. Цены облигаций из-за привязки к RUONIA менее волатильны, но и доход непредсказуем: никто не может знать (даже гадалки), какова будет ставка.

Что хочет успешный юный культист фондового рынка? Конечно же, ежемесячные купонные выплаты от крепких как ониксовый трон Бетрезена государственных долговых бумаг.

• •

  Тогда ему нужно всего 3 выпуска. Но тут надо смотреть внимательно, потому что квартальные выплаты есть не у всех ОФЗ-ПК. Да, Минфин изобрёл квартальные выплаты, но не по нашим любимым фиксам, которые ныне валяются по вкусным ценам, а по флоатерам. Ежемесячные купоны Минфин не изобрёл до сих пор, видимо, не хочет идти в ногу с быстро меняющимися реалиями в преисподней бытия.

Что же добавить в портфель для получения плавающего, но зато ежемесячного дохода?

• •

  ОФЗ 29024, 29025, 29026 🤑

При желании можно поискать и другие выпуски, благо есть, из чего выбирать.

А если разбавить ОФЗ корпоративными флоатерами с заметной премией к госбумагам, то выплаты будут больше, и в контексте сохранения ключевой ставки с возможностью её повышения они выглядят очень привлекательно. 😉

• •

  Цены на ОФЗ-ПД выглядят ещё привлекательнее, но могут упасть сильнее. А могут и не упасть. Почти все ПД у меня в минусе, но когда-нибудь отрастут, я об этом не парюсь) Потихонечку разбавляю завалившиеся фиксы флоатерами.

$SU29024RMFS5 $SU29025RMFS2 $SU29026RMFS0 $RGBI $IMOEX 

🔒 Три ОФЗ-флоатера, которые закрывают купонами весь год — моя «Лестница ГДЛ»

⚡️ На рынке снова отыскали «священный грааль» — без крипты, плечей, AI-сигналов и шаманских свечей на 5-минутке. Всего три флоатера ОФЗ. И идея, вопреки хайпу, действительно не идиотская.

Большинство до сих пор не понимает, зачем вообще нужны облигации: выбирают их как акции — «где доходность побольше». А настоящая сила облигаций — в управлении денежным потоком и процентным риском. Не в погоне за иксами, а в архитектуре спокойствия.

📌 Знакомимся с выпусками:

▪️ ОФЗ 29025 — купоны в феврале, мае, августе, ноябре Погашение 12.08.2037 · цена ~94,2% номинала · текущий купон ~15% годовых. Второе поколение флоатеров: привязка к средней RUONIA за квартал с лагом 7 дней. Самый ликвидный из троицы — базовый элемент лестницы.

▪️ ОФЗ 29026 — купоны в марте, июне, сентябре, декабре Погашение 04.09.2038 · цена ~96,2% номинала · купон ~14,3% годовых. Третье поколение: срочная Term RUONIA с ежедневной капитализацией — чуть выше купон при прочих равных. Центральный стабилизатор схемы: делает денежный поток ровным, а не рваным.

▪️ ОФЗ 29029 — купоны в январе, апреле, июле, октябре Погашение 22.10.2041 · цена ~94% номинала · купон ~15,3% годовых. Самая длинная ОФЗ на рынке — 15 лет до погашения. Третье поколение, Term RUONIA. Лучший эффект при сценарии «ставки долго остаются высокими».

🔀 Что эта конструкция даёт на практике:

✦ Три бумаги перекрывают купонами все 12 месяцев года ✦ Ежеквартальный cashflow: деньги приходят каждый квартал ✦ Плавающая доходность, привязанная к RUONIA / ключевой ставке ✦ Дюрация каждого выпуска ~5–6 лет, но чувствительность цены к ставке близка к нулю: купон переопределяется каждый квартал ✦ Госриск вместо корпоративного, рейтинг AAA ✦ Минимизация реинвест-риска: не нужно бегать между банками, где маркетологи дерутся за ваши 0,5%

⏳ Средний срок жизни конструкции — около 12 лет. По сути, вы фиксируете себе ежеквартальный денежный поток, плавающую доходность и защиту от роста ставок. Почти банковский treasury-портфель для частного инвестора.

🧠 Почему это работает психологически:

Когда ставка падает, владелец обычных облигаций радуется росту тела. Владелец депозитов ловит депрессию каждые 3 месяца, перекладываясь под меньший процент. А владелец такой лестницы живёт в режиме: да, купон снижается — но лесенкой, с лагом, медленно. Это конструкция не только финансовая, но и противоядие от человеческой паники.

Именно поэтому подобные лестницы любят пенсионные фонды, страховщики и treasury-отделы, пережившие не один цикл ставок. Они покупают не доходность — они покупают предсказуемость.

⚠️ Честно о рисках:

При снижении ключевой ставки до 8–10% купон флоатеров упадёт до ~8–9% — без прироста капитала, в отличие от длинного фикса. Это не ставка на доходность, а ставка на режим экономики. Пока система живёт в мире структурно высокой ставки, такие бумаги — аналог «вечного депозита» с переоценкой.

Такие стратегии идеально работают там, где высокая неопределённость по ставке, слабая предсказуемость инфляции и постоянная денежная турбулентность.

🤔 Никого не напоминает?

Это не даст иксы и скринов «+300% за неделю». Но знаете, что по-настоящему редкость на рынке? Не доходность — предсказуемость. А предсказуемый денежный поток в турбулентной системе иногда дороже любой спекуляции.

💎 Спокойствие — тоже актив. Иногда самый доходный. $SU29025RMFS2 $SU29026RMFS0 $OFZ-PD 29029 

В последние месяцы я последовательно увеличиваю в портфеле долю надежных флоатеров. Сегодня подготовил авторскую подборку интересных ОФЗ-ПК.

🤔Чем хороши ОФЗ-ПК в сравнении с ОФЗ-ПД?

В моем портфеле всегда есть место и для тех, и для других. Я собираюсь наращивать долю "плывунцов" дальше для стабильного ден. потока с привязкой к актуальной стоимости денег.

📈Если проц. ставка растёт — купон растёт вместе с ней. В отличие от ОФЗ-ПД, цена которых падает при росте ставок, флоатеры не теряют в цене при ужесточении ДКП. Это хорошая страховка от неожиданных решений ЦБ.

Поскольку доходность привязана не к "ключу", а к RUONIA, в среднем она обычно чуть меньше ставки ЦБ. Зато при кризисе ликвидности и резком подорожании денег, ОФЗ-ПК отыграют взлет межбанковских ставок даже без формального поднятия КС.

Сегодня выбрал Топ-10 гос. флоатеров с самой высокой текущей купонной доходностью (ТКД).

👇Для старых ОФЗ с выплатами дважды в год указал месяцы прихода купонов, остальные платят раз в квартал.

🇷🇺ОФЗ 29010

● ISIN: $SU29010RMFS4 ● Купон: RUONIA+1.6% ● Текущая цена: 104.2% ● ТКД: 15,92% ● Погашение: 06.12.2034 ● Выплаты: июнь, декабрь

👉"Старая" ОФЗ-ПК с самым большим спредом (RUONIA+160 б.п). А из-за того, что расчет купона запаздывает на 6 мес, у нее сейчас довольно высокая ТКД, поэтому и ценник выше номинала.

🇷🇺ОФЗ 29009

● ISIN: SU29009RMFS6 ● Купон: RUONIA+1.5% ● Текущая цена: 103.9% ● ТКД: 16,3% ● Погашение: 05.05.2032 ● Выплаты: май, ноябрь

👉Аналог 29010, только номинальный спред у нее чуть меньше (RUONIA+150 бп) и погашение на 2 года раньше. Зато благодаря более низкой цене, ТКД у этой ОФЗ ещё выше.

🇷🇺ОФЗ 29008

● ISIN: $SU29008RMFS8 ● Купон: RUONIA+1.4% ● Текущая цена: 102.9% ● ТКД: 16,7% ● Погашение: 03.10.2029 ● Выплаты: апрель, октябрь

👉Хотя номинальный спред у нее меньше (RUONIA+140 б.п), ТКД у этой ОФЗ даже выше, чем у "младших сестёр". Погашается уже через 3 года.

🇷🇺ОФЗ 29024

● ISIN: $SU29024RMFS5 ● Купон: RUONIA ● Текущая цена: 94.7% ● ТКД: 14,57% ● Погашение: 18.04.2035

👉Плывунец из семейства "более новых" ОФЗ-ПК с привязкой к стандартной RUONIA, у которого на данный момент самая низкая ТКД в моей подборке. Но все равно выше, чем дает фонд LQDT и тем более обычные вклады в банках.

🇷🇺ОФЗ 29023

● ISIN: SU29023RMFS7 ● Купон: RUONIA ● Текущая цена: 95.7% ● ТКД: 14,7% ● Погашение: 23.08.2034

👉Хорошее соотношение ТКД и срока. Погашается ровно через 8 лет.

🇷🇺ОФЗ 29025

● ISIN: $SU29025RMFS2 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94.2% ● ТКД: 14,97% ● Погашение: 12.08.2037

👉Первая из "самых новых" ОФЗ-ПК, привязанная к срочной версии RUONIA с капитализацией. ТКД почти 15%, до погашения ещё 11 лет.

🇷🇺ОФЗ 29026

● ISIN: SU29026RMFS0 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 96.15% ● ТКД: 14,92% ● Погашение: 04.09.2038

👉Более длинная версия 29025-й - погашается на год позже неё.

🇷🇺ОФЗ 29027

● ISIN: $SU29027RMFS8 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94.95% ● ТКД: 15,11% ● Погашение: 11.09.2036

👉Отличная ТКД (выше 15%) и ровно 10 лет до погашения.

🇷🇺ОФЗ 29028

● ISIN: SU29028RMFS6 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94% ● ТКД: 15,25% ● Погашение: 22.10.2039

👉Замечательная ТКД (заметно выше 15%) и 13 лет до погашения. Сейчас я последовательно набираю в Т-Банке именно эту ОФЗ-ПК. Не нужно повторять за мной и покупать её, не портите мне доходность!😂

🇷🇺ОФЗ 29029

● ISIN: SU29029RMFS4 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94% ● ТКД: 15,25% ● Погашение: 22.10.2041

👉Близнец предыдущей 29028-й. Это самая последняя ОФЗ-ПК и она же САМАЯ ДЛИННАЯ из всех ОФЗ на рынке - погашается аж через 15 лет, даже позднее легендарной 26238.

🎯Подытожу

Покупал, покупаю и буду продолжать докупать ОФЗ-ПК как аналог денежного рынка, но с более высокой доходностью и регулярным "живым" денежным потоком.

⚠️Не ИИР, разумеется - ведь никто не знает, что будет со ставкой и инфляцией в будущем.

🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️

#sid #ОФЗ #офз_пк #топ_облигаций