ОФЗ 29010

ОФЗ с постоянным купоном сейчас предлагают уникальные уровни доходности: индекс RGBI близок к минимумам с июня 2025 (тогда ключевая ставка была 20%), а доходность YTM длинных выпусков превысила 16% годовых.

Со всеми этими Самолётами, Полипластами, МГКЛ — одни расстройства. Вот «тихая гавань», которая приютит путника.

🚀Самое главное - текущая купонная доходность (ТКД) самых надежных гос. бумаг уже выше 15,5%!

С другой стороны, инфляция пока не планирует снижаться к желанным 4%. Ставка ЦБ замерла на уровне 14%, сохраняя хрупкое равновесие, и никто не может точно сказать, куда она двинется дальше.

🇷🇺Лично я регулярно покупаю и ОФЗ-ПД, и ОФЗ-ПК, и считаю это отличной тактикой разумного инвестора в данной ситуации.

💼Поэтому сегодня соберу модельный микс-портфель из двух типов ОФЗ, чтобы быть готовым к любым процентным рискам. Цена и доходность указаны на 29.10.2026.

🇷🇺 ОФЗ-ПД 26254

● ISIN: $OFZ-PD 26254 ● Доходность YTM: 16,6% ● Купон: 13% ● Текущая цена: 83,5% ● ТКД: 15,56% ● Погашение: 03.10.2040 ● Выплаты: апрель, октябрь

👉Последняя из всей линейки ОФЗ-ПД с рекордным номинальным купоном 13%. Я начал активно набирать позицию по 254-й бумаге в последние месяцы, до этого парковал деньги в её "сестру-близняшку" 253-ю.

🇷🇺 ОФЗ-ПД 26248

● ISIN: $OFZ-PD 26248 ● Доходность YTM: 16,6% ● Купон: 12,25% ● Текущая цена: 79,5% ● ТКД: 15,40% ● Погашение: 16.05.2040 ● Выплаты: июнь, декабрь (с 2028 года - май, ноябрь)

👉Все очень любили эту бумагу ровно до тех пор, пока не появилась 26254 с более высоким купоном. Но для диверсификации выплат по месяцам вполне логично держать в портфеле и её тоже.

🇷🇺 ОФЗ-ПД 26246

● ISIN: SU26246RMFS7 ● Доходность YTM: 16,7% ● Купон: 12% ● Текущая цена: 80,7% ● ТКД: 14,9% ● Погашение: 12.03.2036 ● Выплаты: март, сентябрь

👉До погашения меньше 10 лет, купоны в марте и в сентябре. Хорошая бумага.

🇷🇺 ОФЗ-ПД 26240

● ISIN: SU26240RMFS0 ● Доходность YTM: 16,17% ● Купон: 7% ● Текущая цена: 57,9% ● ТКД: 12,09% ● Погашение: 30.07.2036 ● Выплаты: февраль, август

👉Купон ниже, зато выплаты приходят в феврале и августе. И у этой ОФЗ самый высокий потенциал роста тела (из данного списка) в случае дальнейшего снижения ставки.

🇷🇺 ОФЗ-ПК 29031

● ISIN: $SU29031RMFS0 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 92,9% ● ТКД: 15,25% ● Погашение: 29.07.2042 ● Выплаты: январь, апрель, июль, октябрь

👉Самая свежая ОФЗ-ПК и она же САМАЯ ДЛИННАЯ из всех ОФЗ на рынке - погашается аж через 16 лет, даже позднее легендарной $OFZ-PD 26238

🇷🇺 ОФЗ-ПК 29010

● ISIN: $SU29010RMFS4 ● Купон: RUONIA+1.6% ● Текущая цена: 103.9% ● ТКД: 15,97% ● Погашение: 06.12.2034 ● Выплаты: июнь, декабрь

👉"Старая" ОФЗ-ПК с самым большим спредом купона (RUONIA+160 б.п). А из-за того, что расчет купона ещё и запаздывает на 6 месяцев, у нее сейчас довольно высокая ТКД, поэтому и ценник выше номинала.

🇷🇺 ОФЗ-ПК 29009

● ISIN: SU29009RMFS6 ● Купон: RUONIA+1.5% ● Текущая цена: 103.6% ● ТКД: 16,3% ● Погашение: 05.05.2032 ● Выплаты: май, ноябрь

👉Аналог 29010, только номинальный спред у нее чуть меньше (RUONIA+150 б.п) и погашение на 2 года раньше. Зато благодаря более низкой цене, ТКД у этой ОФЗ ещё выше.

🇷🇺 ОФЗ-ПК 29025

● ISIN: SU29025RMFS2 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94% ● ТКД: 14,83% ● Погашение: 12.08.2037 ● Выплаты: февраль, май, август, ноябрь

👉Последняя из серии, где купон рассчитывается по среднему значению RUONIA за текущий купонный период с лагом в 7 дней. ТКД почти 15%, до погашения ещё 11 лет.

🎯Подытожу

Привел для вас пример качественного инвест-рюкзака из 8 государственных бумаг, который платит "зарплату" каждый месяц.

🦥 Мой девиз в инвестициях вот уже много лет: "Зачем выбирать, если можно не выбирать?"

Сбалансированный портфель из фиксированных ОФЗ и ОФЗ-плывунцов поможет вам чувствовать себя довольно уверенно при различных решениях ЦБ.

⚠️Не ИИР, разумеется - ведь никто не знает, что будет со ставкой, печатным станком и инфляцией в будущем.

🔔Подписывайтесь!❤️

#sid #Облигации #ОФЗ #портфель

В последние месяцы я последовательно увеличиваю в портфеле долю надежных флоатеров. Сегодня подготовил авторскую подборку интересных ОФЗ-ПК.

🤔Чем хороши ОФЗ-ПК в сравнении с ОФЗ-ПД?

В моем портфеле всегда есть место и для тех, и для других. Я собираюсь наращивать долю "плывунцов" дальше для стабильного ден. потока с привязкой к актуальной стоимости денег.

📈Если проц. ставка растёт — купон растёт вместе с ней. В отличие от ОФЗ-ПД, цена которых падает при росте ставок, флоатеры не теряют в цене при ужесточении ДКП. Это хорошая страховка от неожиданных решений ЦБ.

Поскольку доходность привязана не к "ключу", а к RUONIA, в среднем она обычно чуть меньше ставки ЦБ. Зато при кризисе ликвидности и резком подорожании денег, ОФЗ-ПК отыграют взлет межбанковских ставок даже без формального поднятия КС.

Сегодня выбрал Топ-10 гос. флоатеров с самой высокой текущей купонной доходностью (ТКД).

👇Для старых ОФЗ с выплатами дважды в год указал месяцы прихода купонов, остальные платят раз в квартал.

🇷🇺ОФЗ 29010

● ISIN: $SU29010RMFS4 ● Купон: RUONIA+1.6% ● Текущая цена: 104.2% ● ТКД: 15,92% ● Погашение: 06.12.2034 ● Выплаты: июнь, декабрь

👉"Старая" ОФЗ-ПК с самым большим спредом (RUONIA+160 б.п). А из-за того, что расчет купона запаздывает на 6 мес, у нее сейчас довольно высокая ТКД, поэтому и ценник выше номинала.

🇷🇺ОФЗ 29009

● ISIN: SU29009RMFS6 ● Купон: RUONIA+1.5% ● Текущая цена: 103.9% ● ТКД: 16,3% ● Погашение: 05.05.2032 ● Выплаты: май, ноябрь

👉Аналог 29010, только номинальный спред у нее чуть меньше (RUONIA+150 бп) и погашение на 2 года раньше. Зато благодаря более низкой цене, ТКД у этой ОФЗ ещё выше.

🇷🇺ОФЗ 29008

● ISIN: $SU29008RMFS8 ● Купон: RUONIA+1.4% ● Текущая цена: 102.9% ● ТКД: 16,7% ● Погашение: 03.10.2029 ● Выплаты: апрель, октябрь

👉Хотя номинальный спред у нее меньше (RUONIA+140 б.п), ТКД у этой ОФЗ даже выше, чем у "младших сестёр". Погашается уже через 3 года.

🇷🇺ОФЗ 29024

● ISIN: $SU29024RMFS5 ● Купон: RUONIA ● Текущая цена: 94.7% ● ТКД: 14,57% ● Погашение: 18.04.2035

👉Плывунец из семейства "более новых" ОФЗ-ПК с привязкой к стандартной RUONIA, у которого на данный момент самая низкая ТКД в моей подборке. Но все равно выше, чем дает фонд LQDT и тем более обычные вклады в банках.

🇷🇺ОФЗ 29023

● ISIN: SU29023RMFS7 ● Купон: RUONIA ● Текущая цена: 95.7% ● ТКД: 14,7% ● Погашение: 23.08.2034

👉Хорошее соотношение ТКД и срока. Погашается ровно через 8 лет.

🇷🇺ОФЗ 29025

● ISIN: $SU29025RMFS2 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94.2% ● ТКД: 14,97% ● Погашение: 12.08.2037

👉Первая из "самых новых" ОФЗ-ПК, привязанная к срочной версии RUONIA с капитализацией. ТКД почти 15%, до погашения ещё 11 лет.

🇷🇺ОФЗ 29026

● ISIN: SU29026RMFS0 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 96.15% ● ТКД: 14,92% ● Погашение: 04.09.2038

👉Более длинная версия 29025-й - погашается на год позже неё.

🇷🇺ОФЗ 29027

● ISIN: $SU29027RMFS8 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94.95% ● ТКД: 15,11% ● Погашение: 11.09.2036

👉Отличная ТКД (выше 15%) и ровно 10 лет до погашения.

🇷🇺ОФЗ 29028

● ISIN: SU29028RMFS6 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94% ● ТКД: 15,25% ● Погашение: 22.10.2039

👉Замечательная ТКД (заметно выше 15%) и 13 лет до погашения. Сейчас я последовательно набираю в Т-Банке именно эту ОФЗ-ПК. Не нужно повторять за мной и покупать её, не портите мне доходность!😂

🇷🇺ОФЗ 29029

● ISIN: SU29029RMFS4 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94% ● ТКД: 15,25% ● Погашение: 22.10.2041

👉Близнец предыдущей 29028-й. Это самая последняя ОФЗ-ПК и она же САМАЯ ДЛИННАЯ из всех ОФЗ на рынке - погашается аж через 15 лет, даже позднее легендарной 26238.

🎯Подытожу

Покупал, покупаю и буду продолжать докупать ОФЗ-ПК как аналог денежного рынка, но с более высокой доходностью и регулярным "живым" денежным потоком.

⚠️Не ИИР, разумеется - ведь никто не знает, что будет со ставкой и инфляцией в будущем.

🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️

#sid #ОФЗ #офз_пк #топ_облигаций

Какая должна быть премия в длине?

В пятницу Банк России снизил ставку до 14.5% и дал довольно жесткий сигнал, повысив прогноз по средней КС на текущий год до 14-14.5% (вместо прошлых 13.5-14.5%). Рынок отреагировал коррекцией: решение стало неожиданным на фоне умеренных и соответствующих прогнозу ЦБ на первый квартал цифр по инфляции, а также благоприятной сырьевой конъюнктуры и крепкого рубля. Но наиболее интересное и важное последствие данного решения следующее - впервые с августа 2023 года доходность длинных гособлигаций превышает уровень ключевой ставки, что, если посмотреть в ретроспективе, несколько необычно для цикла снижения ставок.

В прошлом это нередко означало либо окончание данного цикла, либо близость окончания (рост доходностей длинного госдолга, как видно на графике, начинается заблаговременно), а, следовательно, и необходимость премии за срок. Однако подобный вывод при текущем (высоком по историческим меркам) уровне номинальных процентных ставок и состоянии российский экономики находится далеко за пределами консенсуса да и в целом выглядит довольно сомнительно.

С другой стороны, с учетом более высокого уровня системного риска в последние годы инвесторы могут требовать более высокую чем в предыдущие годы премию за риск. Сюда же можно отнести и такой технический фактор как навес Минфина, размещающего в основном долгосрочные ОФЗ (тоже своего рода часть этого риска).

Что говорят цифры?

Абстрагируясь от разного рода предположений и посмотрев на цифры, можно увидеть следующее: *️⃣С начала 2014 года 10-летка РФ (удивительно, но факт) была в среднем в инверсии относительно КС на 0.46 п.п. *️⃣В условиях нормальной кривой средняя премия в длине составляла 1.48 п.п., в условиях инверсии - (2.21) п.п. *️⃣С начала 2024 года было 4 цикла повышения ключевой ставки и соответственно 4 цикла снижения (сейчас - четвертый). Средняя премия в 10-летках относительно КС в циклах повышения ставки на данном отрезке составляла 0.9 п.п, средняя инверсия - около 1.5 п.п.

Начиная с сегодняшнего дня, премия в длине будет снова положительной (порядка 10 б.п.), несмотря на цикл снижения ставки. С учетом исторических данных можно предположить, что такое положение не должно продлится долго (за исключением того случая, если ожидается окончание цикла). В таком случае в позитивном сценарии кривая ОФЗ должна снова вернуться к инверсии. В негативном варианте доходность длины будет постепенно снижаться вслед за ключевой ставкой, при этом сохраняя некоторую премию, что тем не менее все равно позитивно для держателей длины, хотя и не так радостно, как в прогнозах о 30%+ доходности на длине за год.

@DolgosrokInvest 27 апреля 2026 г. $OFZ-PD 29028 $SU29010RMFS4 $SU46023RMFS6