ОФЗ 29024

МАГИЯ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА Флоатеры как индикатор стоимости денег

Когда ключевая ставка Центрального Банка Преисподней плавает туда-сюда в потоке Вечности, рогатые, волосатые, лысые и другие парнокопытные инвесторы хотят спокойствия, которое могут обеспечить государственные ОФЗ-ПК.

Что такое ОФЗ-ПК?

• •

  Это облигации федерального займа с переменным купонным доходом.

• •

  Размер купона по таким облигациям не фиксирован, а меняется в зависимости от определённого рыночного индикатора. Чаще всего его привязывают к ставке RUONIA (Ruble Overnight Index Average) - это средняя ставка, по которой крупные российские банки выдают друг другу необеспеченные кредиты на один рабочий день. RUONIA примерно отражает уровень ключевой ставки Банка России.

• •

  Для ранних выпусков (до 2019 года) ставка купона рассчитывается как среднее значение RUONIA за определённый период (например, за полгода) плюс фиксированная премия. Для большинства выпусков после 2019 года купон определяется по средней RUONIA за купонный период, но с небольшим лагом (например, в 7 дней). В конце 2024 года появились ОФЗ-ПК нового формата, где для расчёта купона используется срочная версия RUONIA, которая рассчитывается ежедневно.

Таким образом, при снижении ключевой ставки купонные выплаты будут снижаться, зато при еë увеличении тоже будут расти. Цены облигаций из-за привязки к RUONIA менее волатильны, но и доход непредсказуем: никто не может знать (даже гадалки), какова будет ставка.

Что хочет успешный юный культист фондового рынка? Конечно же, ежемесячные купонные выплаты от крепких как ониксовый трон Бетрезена государственных долговых бумаг.

• •

  Тогда ему нужно всего 3 выпуска. Но тут надо смотреть внимательно, потому что квартальные выплаты есть не у всех ОФЗ-ПК. Да, Минфин изобрёл квартальные выплаты, но не по нашим любимым фиксам, которые ныне валяются по вкусным ценам, а по флоатерам. Ежемесячные купоны Минфин не изобрёл до сих пор, видимо, не хочет идти в ногу с быстро меняющимися реалиями в преисподней бытия.

Что же добавить в портфель для получения плавающего, но зато ежемесячного дохода?

• •

  ОФЗ 29024, 29025, 29026 🤑

При желании можно поискать и другие выпуски, благо есть, из чего выбирать.

А если разбавить ОФЗ корпоративными флоатерами с заметной премией к госбумагам, то выплаты будут больше, и в контексте сохранения ключевой ставки с возможностью её повышения они выглядят очень привлекательно. 😉

• •

  Цены на ОФЗ-ПД выглядят ещё привлекательнее, но могут упасть сильнее. А могут и не упасть. Почти все ПД у меня в минусе, но когда-нибудь отрастут, я об этом не парюсь) Потихонечку разбавляю завалившиеся фиксы флоатерами.

$SU29024RMFS5 $SU29025RMFS2 $SU29026RMFS0 $RGBI $IMOEX 

В последние месяцы я последовательно увеличиваю в портфеле долю надежных флоатеров. Сегодня подготовил авторскую подборку интересных ОФЗ-ПК.

🤔Чем хороши ОФЗ-ПК в сравнении с ОФЗ-ПД?

В моем портфеле всегда есть место и для тех, и для других. Я собираюсь наращивать долю "плывунцов" дальше для стабильного ден. потока с привязкой к актуальной стоимости денег.

📈Если проц. ставка растёт — купон растёт вместе с ней. В отличие от ОФЗ-ПД, цена которых падает при росте ставок, флоатеры не теряют в цене при ужесточении ДКП. Это хорошая страховка от неожиданных решений ЦБ.

Поскольку доходность привязана не к "ключу", а к RUONIA, в среднем она обычно чуть меньше ставки ЦБ. Зато при кризисе ликвидности и резком подорожании денег, ОФЗ-ПК отыграют взлет межбанковских ставок даже без формального поднятия КС.

Сегодня выбрал Топ-10 гос. флоатеров с самой высокой текущей купонной доходностью (ТКД).

👇Для старых ОФЗ с выплатами дважды в год указал месяцы прихода купонов, остальные платят раз в квартал.

🇷🇺ОФЗ 29010

● ISIN: $SU29010RMFS4 ● Купон: RUONIA+1.6% ● Текущая цена: 104.2% ● ТКД: 15,92% ● Погашение: 06.12.2034 ● Выплаты: июнь, декабрь

👉"Старая" ОФЗ-ПК с самым большим спредом (RUONIA+160 б.п). А из-за того, что расчет купона запаздывает на 6 мес, у нее сейчас довольно высокая ТКД, поэтому и ценник выше номинала.

🇷🇺ОФЗ 29009

● ISIN: SU29009RMFS6 ● Купон: RUONIA+1.5% ● Текущая цена: 103.9% ● ТКД: 16,3% ● Погашение: 05.05.2032 ● Выплаты: май, ноябрь

👉Аналог 29010, только номинальный спред у нее чуть меньше (RUONIA+150 бп) и погашение на 2 года раньше. Зато благодаря более низкой цене, ТКД у этой ОФЗ ещё выше.

🇷🇺ОФЗ 29008

● ISIN: $SU29008RMFS8 ● Купон: RUONIA+1.4% ● Текущая цена: 102.9% ● ТКД: 16,7% ● Погашение: 03.10.2029 ● Выплаты: апрель, октябрь

👉Хотя номинальный спред у нее меньше (RUONIA+140 б.п), ТКД у этой ОФЗ даже выше, чем у "младших сестёр". Погашается уже через 3 года.

🇷🇺ОФЗ 29024

● ISIN: $SU29024RMFS5 ● Купон: RUONIA ● Текущая цена: 94.7% ● ТКД: 14,57% ● Погашение: 18.04.2035

👉Плывунец из семейства "более новых" ОФЗ-ПК с привязкой к стандартной RUONIA, у которого на данный момент самая низкая ТКД в моей подборке. Но все равно выше, чем дает фонд LQDT и тем более обычные вклады в банках.

🇷🇺ОФЗ 29023

● ISIN: SU29023RMFS7 ● Купон: RUONIA ● Текущая цена: 95.7% ● ТКД: 14,7% ● Погашение: 23.08.2034

👉Хорошее соотношение ТКД и срока. Погашается ровно через 8 лет.

🇷🇺ОФЗ 29025

● ISIN: $SU29025RMFS2 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94.2% ● ТКД: 14,97% ● Погашение: 12.08.2037

👉Первая из "самых новых" ОФЗ-ПК, привязанная к срочной версии RUONIA с капитализацией. ТКД почти 15%, до погашения ещё 11 лет.

🇷🇺ОФЗ 29026

● ISIN: SU29026RMFS0 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 96.15% ● ТКД: 14,92% ● Погашение: 04.09.2038

👉Более длинная версия 29025-й - погашается на год позже неё.

🇷🇺ОФЗ 29027

● ISIN: $SU29027RMFS8 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94.95% ● ТКД: 15,11% ● Погашение: 11.09.2036

👉Отличная ТКД (выше 15%) и ровно 10 лет до погашения.

🇷🇺ОФЗ 29028

● ISIN: SU29028RMFS6 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94% ● ТКД: 15,25% ● Погашение: 22.10.2039

👉Замечательная ТКД (заметно выше 15%) и 13 лет до погашения. Сейчас я последовательно набираю в Т-Банке именно эту ОФЗ-ПК. Не нужно повторять за мной и покупать её, не портите мне доходность!😂

🇷🇺ОФЗ 29029

● ISIN: SU29029RMFS4 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94% ● ТКД: 15,25% ● Погашение: 22.10.2041

👉Близнец предыдущей 29028-й. Это самая последняя ОФЗ-ПК и она же САМАЯ ДЛИННАЯ из всех ОФЗ на рынке - погашается аж через 15 лет, даже позднее легендарной 26238.

🎯Подытожу

Покупал, покупаю и буду продолжать докупать ОФЗ-ПК как аналог денежного рынка, но с более высокой доходностью и регулярным "живым" денежным потоком.

⚠️Не ИИР, разумеется - ведь никто не знает, что будет со ставкой и инфляцией в будущем.

🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️

#sid #ОФЗ #офз_пк #топ_облигаций

🛑 Сигнал от регулятора: надежды на скорое снижение ставки убиты.

Зампред Банка России Алексей Заботкин дал прозрачный комментарий по текущей макроэкономике. Официальная годовая инфляция за июнь подскочила к отметке 6% (плюс 0,87% за месяц). Заботкин прямым текстом заявил, что ведомство «не вправе закрыть глаза» на этот ценовой всплеск. Да, формально две трети июньского скачка инфляции — это разовые факторы. В первую очередь дорогой бензин (из-за дефицита и атак на НПЗ) и догоняющий рост цен на овощи. Базовая инфляция, очищенная от этих шоков, выглядит спокойнее — 5% годовых. 📉 Толпа спекулянтов на рынке долга надеялась именно на цифру базовой инфляции. Люди скупали длинные ОФЗ с плечами, делая ставку на то, что регулятор проигнорирует разовый топливный шок и начнет смягчать политику. Но вчерашнее заявление обнулило этот сценарий. Логика регулятора проста: дорогой бензин моментально бьет по инфляционным ожиданиям населения и бизнеса. Люди видят новые ценники на заправках, закладывают будущий рост расходов в цены своих услуг и начинают тратить деньги здесь и сейчас. Это создает вторичный эффект, который разгоняет уже структурную инфляцию. 💼 Что это значит для портфелей. Заседание по ставке состоится 24 июля. При такой риторике сценарий снижения ставки с текущих 14,25% исключен. Рынок будет выбирать между сохранением ставки на максимумах и ее очередным повышением. Для тех, кто сидит в длинных облигациях с фиксированным купоном, например, ОФЗ 26248 $SU26248RMFS3, это путь к убыткам. Доходности пойдут вверх, а тела облигаций продолжат дешеветь. То же самое касается закредитованного бизнеса — АФК Система $AFKS или Сегежа $SGZH продолжат работать исключительно на банки, а не на акционеров. 🛡 На таком фоне капитал спасают флоатеры. Облигации с переменным купоном, привязанным к ставке RUONIA, чья доходность растет вслед за действиями ЦБ. Сейчас наиболее выгодно парковать кэш в выпусках ОФЗ-ПК без задержки пересчета купона: например, ОФЗ 29024 $SU29024RMFS5 или ОФЗ 29025 $SU29025RMFS2. Их номинал практически не реагирует на ужесточение политики, а купон автоматически подстроится под новые реалии, если 24 июля ставку все-таки поднимут.