Синара-Транспортные Машины серии 001Р-03

Возвращаясь к Синаре и её облигациям.

Первая часть с производства была недавно.

Что нравится:

• •

  Заказы есть, причём надолго: сформирован внушительный портфель заказов.

• •

  Всю проданную продукцию обслуживают дальше. Сервисными контрактами покрыто 92% парка, а самые длинные из них действуют до 2054 года.

• •

  Цены на технику индексируются по методике Минпромторга, поэтому маржа остаётся стабильной.

• •

  Открыта целевая кредитная линия от ВЭБ.РФ на 14,5 лет по льготной ставке.

Немного напрягает растущий долг и результаты за первое полугодие: показатель чистый долг / EBITDA вырос с 2,5х до 4,6х. Компания сейчас находится в активной инвест-фазе и расширяет мощности под проект ВСМ. Менеджмент рассчитывает вернуть долговую нагрузку ниже 2х по мере отгрузки готовой продукции.

Динамика облигаций полностью рыночная: они следуют за кривой ОФЗ, стабильно удерживая спред. Когда лично бываешь на предприятии, видишь, что именно оно производит, и понимаешь, на сколько лет вперёд расписана очередь заказов — вопросов к надёжности бизнеса не остаётся.

У меня их бумаг пока не было, и я бы даже добавил их в портфель, но практически все выпуски идут с дюрацией 2+ года. А это снова возвращает нас к вопросу: когда же ОФЗ наконец нащупают дно?

$RU000A10G486 $RU000A1082Y8 $RU000A10FN36 $RU000A10FN28 $RU000A10B2X0 $STRNBO001P03

Электропоезд «Финист» вошел в список главных символов страны по данным опроса ВЦИОМ и стал единственным электропоездом в этом перечне. В топе рейтинга находятся классики русской литературы (Пушкин, Толстой, Достоевский), Собор Василия Блаженного и Большой театр.

♦️ Для нас это значит, что современный российский подвижной состав общество воспринимает как символ технологического развития страны – сопоставимый с ее культурным наследием.

♦️ «Финист» - российский поезд, его производят на заводе «Уральские локомотивы» в Верхней Пышме. Финист стал новой платформой для скоростных электропоездов: в 2023 году выпустили первый состав постоянного тока ЭС104, а в 2025-м в эксплуатацию вышел двухсистемный ЭС105. Он может работать на участках, электрифицированных как постоянным, так и переменным током.

На железных дорогах 10 регионов России курсирует более 50 составов «Финистов» в пяти- и восьмивагонном исполнениях. Они обслуживают пригородные и межрегиональные направления, и география их использования постепенно расширяется.

Ваша Синара

$STRN001P08 $STRN001P07 $STRNBO001P05 $STRNBO001P04 $STRNBO001P03 

«Синара - Транспортные машины»: обзор финансовой отчётности за 1 полугодие

Немного об эмитенте облигаций, который показался интересным.

За последние три года компания имеет практически одинаковую выручку и себестоимость в первом полугодии (около 55 и 45 млрд. соответственно), различия на уровне валовой прибыли минимальны, юнит-экономика весьма стабильна.

🔍На уровне операционной прибыли различия формирует статья прочих доходов и расходов, которая в 1 полугодии 2026 оказалась отрицательной. Анализ состава этой строки позволяет констатировать их разовый состав, соответственно, при расчёте EBITDA я бы её полностью исключил.

💰По моему мнению EBITDA составила 6.713 млрд. руб. против 5.322 и 6.515 годом и двумя годами ранее соответственно. Учитывая сильные результаты в 2п25, я прихожу к выводу о том, что сегодняшняя EBITDA из расчёта LTM и вовсе рекордна и составляет 13.187 млрд.

Тем не менее, этого недостаточно для покрытия финансовых расходов, компания тратит 17-18 млрд. руб. на обслуживание своих долгов, получая стабильный убыток при текущих объемах производства порядка 10 млрд. руб. Компания удерживает как значительные объемы депозитов (надо полагать, целевых средств для финансирования контрактов на производство составов для ВСМ), так и значительный остаток кредитных линий.

За последний год компания значительно увеличила объем оборотного капитала за счёт кредиторской задолженности и привлекла тем самым более 20 млрд. руб., что с избытком превысило объем убытков за два последних года. Таким образом, краткосрочно я не вижу значимых рисков, поскольку текущий операционный цикл обеспечивается авансовым финансированием с избытком. Текущая долговая нагрузка – определенно высокая, по моим расчётам она составляет 5х, но это опять же не новость, компания существует в близких условиях более 2 лет.

Вопрос вызывает системная способность компании увеличить собственную рентабельность. Исторически, с 2022 года рост себестоимости на 1 рубль был сопряжен с ростом выручки на 1.23 рубля соответственно, а основная маржинальность генерировалась во втором полугодии. Таким образом, чтобы заработать недостающие для покрытия убытка 10 млрд. операционной прибыли, выручка компании должна увеличиться на 50-55 млрд., однако это выглядит возможным на фоне реализации проекта ВСМ. Заказ до 2028 года составляет 28 поездов при стоимости одной единицы порядка 5-6 млрд. руб., то есть в среднем в 2027-2028 годах выручка вполне может вырасти более значительно, что вывело бы компанию в зону прибыльности даже при текущей стоимости заимствований.

🤔Итого против текущей убыточности мы имеем:

• •

  Подтвержденный на истории эффект масштаба

• •

  Портфель заказов, который подтверждает возможность реализации этого эффекта в будущем

• •

  Потенциальную поддержку со стороны других бизнесов группы «Синара», совокупно более умеренную долговую нагрузку в целом по группе

❗️На мой взгляд, текущие 18.5-20% доходности по бумагам компании выглядят не выглядят плохим балансом риска и доходности, и пожалуй я был бы готов включить их в портфель. В то же время неподтверждение реализации эффекта масштаба, то есть сохранение убытка при росте выручки LTM до 170-190 млрд. руб. стало бы тревожным сигналом. Я не стал бы отдавать бумаге наивысший приоритет, учитывая то, что в 2п24-1п25 происходило промежуточное ухудшение с падением прибыли до налогообложения до -13.5 млрд. руб., сейчас - минус 8.8.

Тэг ставлю для двух выпусков: на 1 год и на 3 года соответственно. Годовалая доходность на сегодня 18.5%, что выглядит весьма надежно, учитывая короткий срок и стратегический государственный интерес к ВСМ. 20% на 3 года - более рискованно, но мне при моей склонности к риску нравится больше, здесь вкус у каждого свой.

$STRNBO001P03 $STRN001P07

Никогда бы не поверил, что удастся вот так побывать на заводе, где делают поезда.

«Синара» — это группа из Екатеринбурга. Много чего делает: от поставок для нефтяников до жилых кварталов. Меня возили в её машиностроительную часть — завод «Уральские локомотивы» в Верхней Пышме, полчаса от города.

Что там делают:

Грузовые электровозы. Их с завода вышло почти 2 тысячи

Электрички «Ласточка». Те самые, что бегают по МЦК и между городами. Сделали 229 штук

Новый «Финист» — это тоже «Ласточка», только целиком своя, без немцев. Их уже 56

Сейчас строят первый российский высокоскоростной поезд для магистрали Москва — Санкт-Петербург

В поезде для ВСМ 8 вагонов, 460 пассажиров, до 400 км/ч — это предельная, ездить будут на 360. Москва — Петербург за 2 часа 15 минут, поставки поездов начнутся в 2028-м. Рядом с цехами достраивают пять новых корпусов специально под него. Кузова уже варят: 18 штук готово, 12 покрашено (это вагоны первого и второго поездов плюс два вагона третьего). В перерыв у рабочих удалось побывать внутри одного полусобранного вагона — прямо на сборочной линии!

Проекту ВСМ отдаётся очень высокий приоритет. Казалось бы, в такое время могли бы притормозить, но получается наоборот — проект слишком важный.

Своё конструкторское бюро, больше 200 человек, работает по полному циклу: от разработки до проведения испытаний. Когда немцы ушли, тяговый привод на «Ласточке» заменили на российский — так и получился «Финист». А ещё в 2015-м здесь сделали первую в стране тележку для скоростных поездов целиком из наших комплектующих.

Отдельно впечатлил испытательный центр тягового оборудования — такого в России больше нет. Всю тягу собирают и гоняют на стенде до того, как поставят на поезд. Можно подключить железо разных поставщиков и выбрать, чьё лучше работает. Обычно такие вещи вылезают уже на готовой машине, а тут ловят заранее. Из четырёх стендов три уже работают.

Масштаб проекта ВСМ я недооценивал. В нём участвует больше 150 предприятий из 30 регионов. Из 91 ключевого компонента поезда изготовлено уже 82 образца, 44 прошли приёмку, шесть сертифицировано — среди них двигатель, колёса и тормозной блок.

Новый комплекс готов на 78,5%, сдача в 4 квартале. К 2028 году завод сможет делать до 18 высокоскоростных поездов в год — это 144 вагона. Первые два уходят на испытания уже в 2027-м.

Самый мощный локомотив страны — тоже отсюда: «Гранит» тянет составы до 12 тысяч тонн. Вместе с РЖД доводят беспилотную «Ласточку», одна такая уже ходит по МЦК — пока с машинистом в кабине, для подстраховки.

За всё время выпущено 1916 грузовых магистральных электровозов разных серий и 285 скоростных пассажирских электропоездов (229 «Ласточек» и 56 «Финистов»). После поставки компания сама же занимается сервисным обслуживанием всей этой техники — и это, кстати, весомая статья доходов. Об этом уже следующим постом.

После таких поездок понимаешь, что именно покупается на бирже и чем обеспечивается надёжность.

Спасибо компании Синары и Т-Банку за приглашение и организацию поездки.

P.S. Если вдруг что — теперь можно и в машинисты, краткий инструктаж провели, за пультом посидеть дали 😄

$STRNBO001P03 $RU000A1082Y8 $RU000A10B2X0 $RU000A10FN28 $RU000A10FN36 $09-BO-001P $RU000A10G486

🚆 Синара Транспортные Машины предлагает 1Р10 с фиксированным купоном 17-17,75%, выплаты каждые 30 дней. По номиналу это около 18,39-19,27% эффективной доходности. Но за ставкой здесь стоит заметно выросший долг

🏢 Об эмитенте: машиностроительный холдинг работает с 2007 года, полностью принадлежит Группе Синара. Производит локомотивы, электропоезда, путевую технику и городской транспорт. В 2025 году около 52% выручки обеспечили продажи техники, 43% ремонт и сервис. Один заказчик дает больше половины выручки, ключевой партнер РЖД. Денежный результат зависит от приемки техники, авансов и стоимости финансирования длинного производственного цикла

📌 Параметры размещения: срок 1260 дней, погашение 28.02.2030. Купон пока ориентировочный. Полные условия по амортизации, офертам, досрочному погашению и обеспечению не подтверждены. Поэтому расчет доходности предварительный, без дополнительных опций

📊 Финансы и динамика: в 2025 году выручка выросла на 3,8% до 123,1 млрд. руб., EBITDA на 9,7% до 14,25 млрд., но чистый убыток увеличился с 6,39 до 10,06 млрд. За первое полугодие 2026 к тому же периоду 2025 выручка почти не изменилась, 55,2 млрд., EBITDA снизилась на 14,4% до 5,38 млрд. Маржа упала с 11,48% до 9,74%. Чистый убыток составил 4,58 млрд

💰 Покрытие и долг: чистый долг с арендой за полугодие вырос с 41,86 до 66,3 млрд. К EBITDA за последние 12 месяцев это 4,97х против 2,94х на конец года. EBITDA покрывает проценты по кредитам и займам только на 0,60х за полугодие. Денег 48,34 млрд. против 84,66 млрд. краткосрочных кредитов и займов. По кредитам на 18,18 млрд. нарушены условия, банки вправе потребовать погашения. Это не подтвержденная просрочка купона, но зависимость от банков усилилась

📉 Денежный поток: операционный отток за полугодие 21,3 млрд. против 5,04 млрд. годом ранее. Основная причина ухудшения связана с оборотным капиталом. После вложений в основные средства и разработки отток 23,18 млрд. За последние 12 месяцев свободный поток еще положительный, 7,81 млрд., поэтому полугодие нельзя механически умножать на два. Но запас денег сокращается, а займы связанным сторонам достигли 21,89 млрд

🏦 Рейтинги и поддержка: АКРА A(RU), прогноз негативный; НКР A+.ru, прогноз стабильный. Обе оценки учитывают помощь материнской группы. В июле СТМ погасила выпуск на 10 млрд. и привлекла новые займы, доступ к рефинансированию сохраняется. Сентябрьский контракт с РЖД на поставки «Финистов» в 2026-2028 годах поддерживает загрузку, но будущую прибыль еще нужно заработать

📈 Рынок и потенциал роста: на 14 сентября 2026 года СТМ 1Р8 стоит около 100,39% с эффективной доходностью к оферте 18,99%. Новый заем при верхнем купоне дает лишь около 0,28 п.п. сверху за более длинный срок. При требуемой доходности 19-19,5% расчетная цена нового выпуска с купоном 17,75% составляет 99,5-100,6%. Заметного роста тела выше номинала не жду. При снижении купона до 17% расчет уходит под номинал

💲 Решение: ❌ Не рекомендую участие во всем диапазоне 17-17,75%. Рекомендуемая доля нового выпуска в облигационном портфеле 0%. Даже верхнего купона недостаточно при таком долге и покрытии процентов. На вторичном рынке скидка сама по себе решение не меняет. Возвращаться к оценке стоит после устранения нарушений кредитных условий и подтвержденного улучшения долга и денежного потока

СТМ уже есть в портфеле проекта. В текущем размещении я не участвую. $STRNBO001P03 $STRNBO001P05 $STRN001P10 $STRNBO001P04 

🚆АО «Синара — Транспортные Машины» — один из ключевых производителей железнодорожной техники в России. В портфеле холдинга: электропоезда и локомотивы, путевая техника, городской транспорт, промышленные дизели и дизель-генераторы, а также узлы и компоненты для ж/д техники. Компания входит в Группу «Синара», которая охватывает машиностроение, комплексные поставки и строительство, финансово-банковские услуги и химическое машиностроение.

📊 Финансовые показатели за 2025 год (МСФО, консолидированные)

📈 Выручка — 123,1 млрд ₽ (2024: 118,5 млрд ₽, +3,8%) 💼 EBITDA — 14,25 млрд ₽ (2024: 12,99 млрд ₽, +9,7%) 🎯 Рентабельность по EBITDA — 11,6% (2024: 11%, +0,6 п.п.) 📉 Чистый убыток — −10,06 млрд ₽ (2024: −6,39 млрд ₽, рост в 1,6×) 💳 Чистый долг — 36,3 млрд ₽ (2024: 43,8 млрд ₽, −17%) ⚖️ Net Debt / EBITDA — 2,5х (2024: 3,4х, −0,9х) 💵 Денежные средства — 61,9 млрд ₽ (2024: ~45,2 млрд ₽, +37%) 🔄 Свободный денежный поток (FCF) — +22,9 млрд ₽ (2024: −10,1 млрд ₽)

🔍 Ключевые моменты

🚄 Выручка выросла за счёт электропоездов (+55% г/г), сервиса и ремонта (+28% г/г), городского транспорта (+102% г/г). 🛤 В выручке впервые отражены доходы 2,7 млрд ₽ от производства высокоскоростных поездов для ВСМ Москва — Санкт-Петербург. 📌 Убыток вырос в 1,6 раза из-за процентных расходов: с 16,6 до 28,6 млрд ₽. Около 70% кредитного портфеля привязано к плавающей ставке ЦБ РФ. ⚙️ Компания провела оптимизационные мероприятия с эффектом более 12 млрд ₽. 🚀 К 2030 году СТМ планирует нарастить выручку до 400 млрд ₽.

📋 Параметры выпуска

⏰ Сбор заявок: 15 сентября, 11:00–15:00 📅 Размещение: 17 сентября 🏷 Наименование: СинараТМ-001P-10 ⭐ Рейтинг: А (АКРА, прогноз «Негативный») 💰 Купон: до 17,75% (ежемесячный) ⏳ Срок обращения: 3,5 года 📦 Объём: 4 млрд ₽ 🔁 Амортизация: нет 📄 Оферта: нет 💵 Номинал: 1000 ₽ 🏦 Организатор: Совкомбанк 👥 Выпуск для всех

Цифры взяты из официальной консолидированной отчётности по МСФО за 2025 год и пресс-релизов компании.

Не является инвестиционной рекомендацией.

$STRNBO001P03 $STRNBO001P04 $STRNBO001P05 

🧾 Синара Транспортные Машины 001P-08 (CTM 1Р8) $STRN001P08 🏆 Рейтинг: 🅰️ АКРА (15.07.2026)/🅰️➕ НКР (11.06.2026) 💸 Купон: 17,75% годовых (14,59 руб.) 📅 Купонный период: 30 дней (ежемесячные выплаты) 🔄 Амортизация: ❌ Нет 🛑 Оферта: ✅ Да: put 10.07.2029 (через 3 года) 👥 Квал.: ❌ Нет (доступна всем) 📆 Погашение: 25.06.2031 (5 лет) 💰 Номинал: 1 000 рублей 📦 Объём: 9 000 000 бумаг (9 млрд рублей)

🧾 Синара Транспортные Машины 001P-07 (CTM 1P7) $STRN001P07 🏆 Рейтинг: 🅰️ АКРА (15.07.2026)/🅰️➕ НКР (11.06.2026) 💸 Купон: КС+4,25% 📅 Купонный период: 30 дней (ежемесячные выплаты) 🔄 Амортизация: ❌ Нет 🛑 Оферта: ✅ Да: put 10.07.2029 (через 3 года) 👥 Квал.: ❌ Нет (доступна всем) 📆 Погашение: 25.06.2031 (5 лет) 💰 Номинал: 1 000 рублей 📦 Объём: 6 000 000 бумаг (6 млрд рублей) Другие облигации эмитента: $55323E02-BO-001P $STRNBO001P03 $STRNBO001P05 $STRN001P08

🪙 💎 АКЦИЯ ДНЯ: ТРОЙКА СВЕЖИХ ОБЛИГАЦИЙ 💎🪙

Друзья, сегодня на бирже сразу три интересных размещения. Я внимательно изучил параметры и пересчитал реальную доходность под текущую Ключевую ставку 14.25%.

⚠️ Дисклеймер: Это моя личная оценка, не инвестиционная рекомендация. Анализируем вместе!

Делюсь подборкой и своим вердиктом по каждому выпуску ⬇️

📦 ВАРИАНТ №1: ИКС 5 ФИНАНС (X5 Group) — Надежность 💪🏆 🔸 Рейтинг: ААА (Высший пилотаж). 🔸 Срок: 10 лет, но с «пут»-офертой через 2 года (удобно). 🔸 Доходность: КС + 1.15% = 15.40% годовых. 💬 Мой взгляд: Самый «белый» и спокойный вариант. X5 — гигант ритейла, здесь риски минимальны. Брать стоит, если вам нужна уверенность в сохранности капитала, а 15.4% — это хороший кэш на 2 года.

🚂 ВАРИАНТ №2: СИНАРА-ТМ (Выпуск с флоатером) — Золотая середина 🎯 🔸 Рейтинг: A+ (Надежный корп. уровень). 🔸 Срок: 5 лет (с правом досрочного погашения через 3 года). 🔸 Доходность: КС + 4.25% = 18.50% годовых. 💬 Мой взгляд: Вот это настоящая находка! +4.25% к ключевой ставке — это отличная премия. 18.5% в текущих реалиях без излишнего риска выглядят просто великолепно. Это мой фаворит в этой тройке.

💸 ВАРИАНТ №3: СИНАРА-ТМ (Фиксированный купон) — Стабильность 🔒 🔸 Рейтинг: A+ (Тот же эмитент). 🔸 Срок: 5 лет (пут через 3 года). 🔸 Доходность: 17.75% (фиксированная). 💬 Мой взгляд: Плюс фикса в том, что вы получаете точно 17.75% независимо от действий ЦБ. Но смотрите: при КС 14.25%, это интересно. Если рынок пойдет вниз, вы будете в шоколаде.

⚖️ РАССТАВЛЯЮ ПРИОРИТЕТЫ ДЛЯ СЕБЯ: Если вы хотите умеренный риск — СИНАРА (КС+4.25%) 18.5% — мой личный топ (смотрите, как они обогнали X5 по доходности!). Если вы ждете снижения ставок — берите СИНАРА с фиксом 17.75%. Ну а для консервативного портфеля без сомнений — X5.

🚀 Напоминаю: Сейчас отличное "окно возможностей", когда ставки дают хорошую премию к инфляции. Завтра может быть уже поздно! Не является ИИ рекомендацией.

👇 А какой вариант выбрали бы вы? Пишите в комментариях!

$X5 $STRNBO001P03 $STRNBO001P05 $STRNBO001P04 $55323E02-BO-001P 

❗️Сегодня в 11:00 мск мы начали собирать заявки на два новых выпуска облигаций серий 001Р-07 и 001Р-08 совокупным объемом не менее 5 млрд рублей – с плавающим и фиксированным купоном. Книги будут открыты до 15:00 мск.

А пока мы собираем книги заявок, расскажем про ключевые успехи Группы Синара на международной промышленной выставке ИННОПРОМ-2026. 🚂 Представили модель первого российского высокоскоростного поезда для федерального проекта ВСМ Москва – Санкт-Петербург. Первые два опытных образца отправятся на испытания в 2027 году. До 2030 года предусмотрена поставка 43 высокоскоростных поездов. https://sinaratm.ru/media/news/gruppa-sinara-predstavlyaet-klyuchevye-proekty-na-innoprom-2026/ 🚂 Стенд Группы Синара на ИННОПРОМе посетил премьер-министр России Михаил Мишустин вместе с главами правительств Белоруссии, Казахстана и Киргизии. Гости ознакомились с моделью высокоскоростного поезда и с дизельным двигателем 12ДМ-185 для тепловозов, карьерных самосвалов и судостроения. https://sinaratm.ru/media/news/premer-ministr-rf-mikhail-mishustin-posetil-stend-gruppy-sinara-na-vystavke-innoprom-2026/ 🚂 Заключили соглашение с компанией БЕЛАЗ о поставке 86 дизельных двигателей 12ДМ-185А для карьерных самосвалов. Диверсифицируем поставки современных двигателей, которые используются в наших тепловозах. https://www.kommersant.ru/doc/8797418 🚂 Подписали соглашение о сотрудничестве с челябинской группой «КОНАР» для реализации совместной программы по разработке, производству, сервису и поставке всего оборудования энергетической системы судна. Это важный шаг в реализации нашей стратегии по расширению присутствия в сегменте судостроения. https://sinaratm.ru/media/news/gruppa-sinara-i-pg-konar-podpisali-soglashenie-o-sotrudnichestve-v-sfere-proizvodstva-sudovogo-oboru/ 🚂 Договорились со Сбером о внедрении искусственного интеллекта в бизнес-процессы. Ключевым направлением совместной работы станет внедрение в деятельность предприятий Группы Синара современных ИИ-решений Сбера. https://ekb.plus.rbc.ru/pressrelease/6a4ccd687a8aa91b454e97b1

Ваша #синара #синаратранспортныемашины #стм #иннопром $STRN001P07 $STRN001P08 $55323E02-BO-001P $STRNBO001P03 $STRNBO001P04 

‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎«Синара — Транспортные Машины» (сокращённо СТМ). Это крупный российский машиностроительный холдинг, который работает в сфере транспортного машиностроения. ‎ ‎СТМ работает по принципу полного цикла: от проектирования и производства до продажи и сервисного обслуживания. Деятельность охватывает весь жизненный цикл железнодорожной техники и городского транспорта. ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎Ключевые показатели (1 кв. 2026 / изменение к 1 кв. 2025) ‎ ‎🔹Активы: 175,7 млрд ₽ (+135%) ‎🔹Капитал: 30,6 млрд ₽ (+551%) ‎🔹Доля капитала: 17,4% (+11 п.п.) ‎🔹Краткосрочные займы: 63,0 млрд ₽ (+476%) ‎🔹Долгосрочные займы: 34,0 млрд ₽ (+13%) ‎🔹Денежные средства: 3,9 млрд ₽ (-60%) ‎🔹Выручка: 10,4 млрд ₽ (-34%) ‎🔹Чистая прибыль (убыток): −2,24 млрд ₽ (в 1 кв. 2025 было +3,31 млрд ₽) ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Серия: 001Р-08 / 001Р-07 ‎🔹Рейтинг: А (негативный) ‎🔹Купон: до 18% / до 4,45% к КС ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 5 лет ‎🔹Объем: не менее 5 млрд. руб. ‎🔹Амортизация: нет ‎🔹Оферта: через 3 года ‎🔹Мин. Заявка: 1000 ₽ ‎🔹Для квал. инвесторов: нет / да ‎🔸РКП: 🌵🌵/🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Пу-пу-пу, «Синара» выходит на рынок, чтобы перекредитоваться. В феврале 2026 года АКРА подтвердила прогноз (негативный), что, собственно, и показывает отчетность за первый квартал: чистый убыток 2,24 млрд рублей и вероятность снижения кредитного рейтинга в ближайшем будущем.

На рынок компания выводит два выпуска: с фикс-купоном для всех и флоатер для квалифицированных инвесторов. Хотел, я думаю, сказать: «А предложение-то неплохое», но, ознакомившись с вводными, скажу, что лучше быть осторожным. У компании высокий собственный капитал, но убыток, конечно, ударит по ней. Аккуратность и терпение — вот что я вам посоветовал бы!

РКП 2/5: я бы подождал отчета за второй квартал и потом принимал решения для купонного портфеля, но у каждого свой инвестиционный путь, а значит, решать именно вам! ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎⭐ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎$STRNBO001P04 $STRNBO001P05 $STRNBO001P03 $55323E02-BO-001P