ГК Самолет БО-П04

■ Самолёт «Коммерсант»: Сбер может заняться управлением частью бизнеса «Самолета»

■ ВЗВТ • НКР снизило рейтинг с CC до D • Мосбиржа перевела облигации в сектор «Д»

$GKSMBOP20 $GKSMBOP14 $RU000A0ZZZZ2 $16493A05-BO-001P $VZVTB01 

■ ЛКХ Техдефолт по купону выпуска БО-02 (RU000A10AT01)

■ Самолёт МСФО за 1П 2026: — Выручка 117 млрд (-31%) — Опер. прибыль 29 млрд (-42%) — Убыток -22 млрд (-1309%) — OCF -51 млрд (было -116)

■ Инвест КЦ МСФО за 1П 2026: — Дебиторка 1,0 млрд (+310%) — Выручка 5,5 млрд (-13%) — Опер. прибыль 0,95 млрд (-48%) — Убыток -1,2 млрд (было -2,0) — OCF -1,3 млрд (-235%)

■ ТМК МСФО за 1П 2026: — Выручка 149 млрд (-37%) — Опер. убыток -4,2 млрд (-116%) — Убыток -30 млрд (было -3,2) — OCF (после %) -7,4 млрд (было -45)

$LKHBO02 $RU000A0ZZZZ2 $16493A05-BO-001P $KRDC001P-01 $TRMK002P01 

Самолет в акциях - обновляет исторические минимумы.

В облигациях также - вопросы и "стрем". Что тут сказать? Я все еще по-прежнему думаю, что наследники Кенина - продают бумаги в стакан. Ибо бизнес сложный. И в него нужно было быть включенным. Видимо, Кенин - свою родню на включил.

Компания самолет - распродает земельный банк оптимизируя расходы. При этом, остается застройщиком одним из крупнейших в РФ.

Объекты - строятся, реклама ведётся. Есть у меня также Гипотеза, что компанию готовят под выкуп либо национализацию.

$SMLT $16493A05-BO-001P $GKSMBOP12 $GKSMBOP17 $RU000A0ZZZZ2 

Даже тикеров не хватило, чтобы указать все бумаги Самолёта. Цены на бумаги стремительно падают. Хотя в отчётности ничего критичного я пока не вижу. Компания работает и в целом справляется со своими долгами, пусть они и довольно большие.

Для акционеров сейчас, конечно, «ставка на зеро». Честно, у меня гипотеза такая, что Самолёт так падает, потому что бумаги Кенина льют в стакан его наследники. Ну и понятно, что в отрасли всё не очень.

Вслед за акциями валятся и облиги. В целом логично, хотя оснований, на мой взгляд, падать у облиг пока нет.

Кредитные рейтинги Самолёта по-прежнему на уровне А-. Многие спрашивали: «А почему после тех. дефолта рейтинговые агентства не снизили рейтинг?»

На ярмарке эмитентов представитель агентства «Эксперт РА» отметила, в общем-то, логичную вещь. Инфраструктурные риски с точки зрения переводов как от банков, так и от НРД реально случаются. Поэтому если эмитент оперативно предоставляет документальные подтверждения того, что он действительно своевременно перевёл деньги — ни о каком снижении рейтинга речи не идёт.

Самолёт, к слову, так и сделал. У меня пока нет опасений по поводу бондов. Для тех, кто покупает квартиры у застройщика, на мой субъективный взгляд, риски тоже не большие. Слишком большая база застройки у эмитента, банкам не выгодно такое количество недостроев. Достроят — в любом случае.

А вот у акционеров — вопросики. Триггеров для роста пока нет, и если моя гипотеза верна — акции продолжат пролив.

Но есть и хорошая возможность. Если кто-то из олигархов решит прикупить себе Самолёта, то это будет вполне себе рост. Ну, посмотрим.

Я пожалуй, с ближайших поступлений - доберу бумаг имею ввиду бонды - это мое мнение.

Не ИИР Не призыв к действию, в посте субъективное мнение автора.

$SMLT $RU000A0ZZZZ2 $GKSMBOP12 $16493A05-BO-001P $GKSMBOP16 

Раз затронули сегодня креатив в МСФО нефтетрейдеров, поговорим ещё и о девелоперах. В качестве примера возьмём ГК Самолёт — там прямо показательно.

Суть проблемы:

Речь ведётся про те проценты по займам, которые относятся к запасам компании (например, приобретённые земельные участки или какие созданные объекты).

Переводя на житейский, признание расходов по % происходит не сразу, что в конкретный отчётный период позволяет (не)много увеличить чистую прибыль.

Возвращаемся к Самолёту. Для приличия приведу МСФО-1п2025: • себестоимость 105,85 млрд р (-2,92%); • чистая прибыль 1,8 млрд р (-60,94%); • выручка 170,97 млрд р (+0,08%).

Теперь обратимся к стр.20:

Если 28,82 млрд р взять и признать финансовым расходом в первом полугодии, выходит офигенный чистый убыток в размере 27,02 млрд р. А это как минимум: • ещё более уходящий в минус P/BV; • более серьёзная долговая нагрузка; • стрёмный P/E.

Как поняла, сей момент с непризнанием процентов как расходов является прямо нормой для застройщиков. Многие берут именно эту методику. И, да, это легально и законно, ибо тут чётких правил нет: или капитализация, или сразу списание в виде расходов.

✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

🦉 А мои совята держат акции / облигации застройщиков или обходят стороной?

$SMLT $GKSMBOP12 $RU000A0ZZZZ2 $16493A05-BO-001P $GKSMBOP20 

Я держу облигации застройщиков. Почему?

Хочу проверить, насколько крепка моя нервная система.

Мечтаю стать совладельцем недостроя (шутка).

Просто верю, что стены когда‑нибудь достроят.

А ещё — доходность тут высокая, а сектор в целом выглядит стабильно: стройки идут, спрос есть, да и государство не даст рухнуть. Риск? Да. Страшно? Ещё как! Но доходность данных облигаций не сравнится с другими секторами, поэтому мой выбор облигации Брусники, ПИКа и Самолета.$RU000A0ZZZZ2 $PIKK04-BO-001P $BRUSBO02P08 

⚡️ ГК Самолет - на сайте НРД появилось раскрытие о неисполнении в срок обязательство по выплате купона в выпуск 19 и 20. Денежные средства переведены, но на день позже. При этом сам эмитент на сайте раскрытие ещё вчера раскрыл их перевод в срок. $SMLT $16493A06-BO-001P $GKSMBOP17 $16493A05-BO-001P $RU000A0ZZZZ2

$RU000A0ZZZZ2 $GKSMBOP21 $GKSMBOP18 $GKSMBOP19 $GKSMBOP17 Неприятная новость с утра

🚨 Технический дефолт «Самолета»? Разбираем скриншот без паники!

По чатам и каналам начинает разлетаться скриншот из НРД (Национального расчетного депозитария), где в графе статуса по выплате купона ГК «Самолет» $SMLT (выпуск БО-П20, тикер $RU000A10CZA1) черным по белому написано: «Не исполнена эмитентом в срок».

Звучит как начало конца для крупнейшего застройщика? На первый взгляд — да. Но давайте включим холодную голову и внимательно прочитаем документ до конца.

📌 Что мы видим в справке: Плановая дата выплаты (КД план.): 04 мая 2026 года.

Размер выплаты: 17,47 руб. на одну бумагу.

Пугающий статус: Не исполнена эмитентом в срок.

💡 А теперь главное (почему паниковать не нужно): Посмотрите на строчку, которая находится прямо над надписью о неисполнении. Там четко указано: 👉 Дата поступления в НРД денежных средств: 05 мая 2026 г.

🧠 Что произошло на самом деле? Деньги уже поступили в депозитарий сегодня, 5 мая. Задержка платежа составила ровно один день (с 4 на 5 мая).

С вероятностью 99% мы имеем дело с банальными банковскими задержками из-за длинных майских праздников и нерабочих дней. Да, формально (бюрократически) платеж не прошел 4 мая, автоматическая система депозитария зафиксировала просрочку и выдала статус технического неисполнения. Но фактически деньги уже лежат в НРД и в ближайшее время начнут распределяться по брокерским счетам инвесторов.

Никакого реального (и даже полноценного технического) дефолта у «Самолета» нет. Это классическая праздничная операционная задержка на одни сутки, которую система учета подсветила красным флагом.

Не ловите панику, не сбрасывайте бумаги по рынку на эмоциях и просто ждите зачисления купонов на свои счета! 💸

Вот и официальный комментарий

⚡️ПАО «ГК «Самолет» перевела платеж по купону на облигации в Национальный расчётный депозитарий (НРД) 04 мая 2026 года. По техническим причинам на счёт НРД деньги зачислены были в 01:05 и 01:34, в ночь на 05 мая 2026 года.

🌟 По установленной процедуре НРД зафиксирует реестр на следующий рабочий день после зачисления средств.

✅ Группа «Самолет» строго следит и выполняет взятые обязательства. И в данном случае мы также держим ситуацию на контроле и все купонные платежи будут выплачены в установленный срок, 07 мая 2026 года, согласно графику платежей.

Изменения в портфеле.

Времени все меньше, смотреть отчетность 100500 компаний видится нереальным, поэтому все больше инвестиций в фонды. Которые, кстати говоря, показывают вполне себе неплохие результаты.

Поэтому докупил фонд Сбера $sbrb до цифры в 100к и купил фонд Т $tbru тоже на 100 000 рублей. Забавно, что несмотря на название "корпоративные облигации", оба фонда на 15% сидят в офз, на цикле снижения ставки это вполне адекватно. Рассчитываю здесь получить 20+% годовых, фонды уже колосятся и приносят прибыль.

Изначально много внимания уделял комиссиям фондов, но честно говоря здесь больше решает управление или индекс которому они следуют. Например в фонде T комиссия 1,59%, но за год у него одна из самых высоких доходностей в пифах. В конце концов, я все равно экономлю на налогооблагаемой базе купонов, можно сказать налоги = комиссия фонда. Главное, что здесь имеет значение это доходность.

Также прикупил ЛК Роделен БО 002P-05 $RU000A10EQD0 , Искал бонд с хорошей доходностью, который бы компенсировал низкие купоны моих консервативных бумаг. Лизинг чувствует себя плохо, однако показатели компании сносные ebitda +46% ofc +10%, debt/ebitda x5, icr 1,23. Чистая прибыль при этом в минусе, объясняется покупкой основных средств, судя по всему это инвестиции в коммерческую недвижимость, которую компания будет сдавать в аренду, я как инвестор вижу в этом существенный плюс, будет, что продать за долги. В общем подержу бумагу как минимум полгода, компании снизили рейтинг в октябре до BBB, но тем не менее она вполне себе устойчива.

Также поучаствовал в размещении Почты РФ на 100к, хотел больше, однако КД 17,15% и доходность примерно равна другим выпускам компании. Апсайда здесь скорей всего не будет, возможно на понижении ставки 20 апреля, бумага расторгуется.

Также планировал закинуть на первичку в АБЗ, однако в ВТБ как всегда произошел какой-то технический сбой, моя заявка не улетела, мб из-за впн. Мб это и к лучшему, посмотрел последнюю отчетность компании, она весьма посредственная, поэтому наверное так часто выходят выпуски в последнее время. На вторичке скорей всего куплю на свой минимальный бюджет по риск-менеджменту.

У меня было несколько бондов Самолета, один я продал - $RU000A109874 ГК Самолет БО-П15, по причине непонятной тряски в стакане и снижения стоимости облигаций. Есть версия, что выходят наследники, но полноценного объяснения никто не дал. Думаю, что с компанией ничего страшного не произойдет, но сократил бонды до минимальной риск-менеджмент позиции в 1,5% от портфеля с КД 26% ГК Самолет БО-П11 $RU000A104JQ3 , за риски надо платить))).

Также я формирую новый публичный портфель фондов, которым я буду управлять на уровне макрособытий рынка и корректировать его примерно раз в квартал. Покажу свои позиции в будущих постах. @YZYfin

$TBRU $SBRBE $SMLT $RU000A0ZZZZ2

🌵 Колючие новости - ✈️ Самолет!

За организацию преступного сообщества задержали экс-члена генсовета «Деловой России». Фигуранты использовали несколько схем. Главной из них с 2023 года являлись обнальные услуги для десятка юридических лиц, связанных с ПАО «Группа компаний “Самолет”» — Ъ

$SMLT $GKSMBOP17 $GKSMBOP12 $RU000A0ZZZZ2 $16493A05-BO-001P