ОФЗ 26212

🐋👋 Эй, киты!

🚫 Каждый раз, когда мне в комментариях пишут «ну ОФЗ же безрисковые, государство не может не заплатить», я мысленно открываю учебник истории. И там, знаете ли, не очень-то радостные страницы. Государство не раздаёт деньги просто так, из щедрости. Оно занимает. У вас. И возвращать не торопится. Гораздо проще переложить, растянуть, переписать условия. Назвать это красивым словом «реструктуризация» и сделать вид, что ничего не произошло 🎲📉.

🇷🇺 Начнём с родного. Август 1998-го. Рынок ГКО и ранних ОФЗ, Индекс RTS схлопнулся за считанные дни. Правительство объявило мораторий, де-факто технический дефолт. Держатели получили пересмотр сроков, урезанные условия, обесценившийся рубль. Те, кто верил в «самую надёжную бумагу страны», просто проснулись в другой реальности. И да, тогда тоже говорили: «Ну это же государство, оно не может не заплатить, твердо и чётко». Может. Ещё как может 🪦💸.

🇷🇺 А если копнуть глубже — 1918 год. Большевики одним декретом аннулировали все царские займы. Облигации, которые считались вечными и железобетонными, превратились в макулатуру. Без реструктуризации, без переговоров. Просто росчерк пера. И всё. Кредиторы гуляют 📜🔥.

📋 А теперь конкретика по полке Мосбиржи, чтобы не было абстрактно. Берём ОФЗ-ПД 26212 $SU26212RMFS9 с погашением в 2028-м. Казалось бы, два года — не вечность. Но вспомните, что за эти два года может произойти с бюджетом, ставкой, инфляцией. Или ОФЗ-ПД 26238 $SU26238RMFS4 — погашение аж в 2041-м. Пятнадцать лет. Вы реально верите, что за пятнадцать лет ни разу не перепишут правила? И третий пример — ОФЗ-ИН 52002 $SU52002RMFS1 , инфляционные. Звучит как защита, но привязка к официальному Росстатовскому ИПЦ — это, мягко говоря, не то же самое, что реальная инфляция в вашем продуктовом магазине 🧮😬.

Что за бугром? 🇦🇷 Аргентина $AGH7 — просто стенд для выставки дефолтов. 1827, 1890, 1951, 1982, 2001, 2014, 2020. Девять раз. В 2001-м страна заморозила выплаты на 81 миллиард долларов. В 2020-м реструктуризировали ещё 65 миллиардов. Каждый раз инвесторам пели ту же песню про суверенную надёжность. А потом стригли номинал, двигали купоны, меняли валюту расчётов. По кругу 🔄🇦🇷.

🇬🇷 Греция, март 2012-го. Крупнейшая реструктуризация суверенного долга в истории. Частные держатели облигаций потеряли порядка 53% номинала, а по чистой приведённой стоимости — около 70% 🌊. До этого момента аналитики хором твердили: «Еврозона не допустит, это же развитый рынок». Допустила. И очень даже 🤕📊.

🇺🇸 Даже «самые надёжные» американские трежерис $TLT имеют скелет. В 1933-м Рузвельт отменил золотую оговорку по всем гособлигациям. Формально долг вернули. По факту — обесцененными долларами. А в 1971-м Никсон закрыл золотое окно. Обеспечение испарилось, долг остался. Назовите это как хотите, но условия игры поменялись в одностороннем порядке 🪄💨.

🔑 Вот что меня реально царапает в нарративе про «безрисковость». Риск никуда не делся. Он просто мимикрировал. Вместо дефолта вы получаете инфляционный налог, валютную просадку, изменение формулы купона или привязки. Суверен — единственный заёмщик, который может напечатать деньги, чтобы формально закрыть долг. Но ваши реальные покупательные способности от этого не вырастут. Вы кредитор, а не бенефициар 🎭🏦.

📌 Суть простая: ОФЗ — это не подарок щедрого государства, а долговая расписка эмитента, который исторически предпочитает реструктуризацию полноценному возврату. Ярлык «безрисковый» — маркетинг, а не свойство бумаги.

❓ ВОПРОС 💬👇

ВЫ ГОТОВЫ ДЕРЖАТЬ ОФЗ-ПД ДО 2041 ГОДА?

🐋 Кинь реакцию, если задело, и подписывайся — тут без розовых очков 🫂 #НеИИР

$SU26212RMFS9 $OFZ-PD 26238 $OFZ-IN 52002 

Моя облигационная лестница: осталось закрыть всего 2 года

ПОКУПКА В РАМКАХ ПЯТНИЧНОГО челлендж ! Снова пополнила счет на 1000₽ и купила: 30 лотов $TLCB и 1 #ОФЗ 26221

А потом обнаружила приятность: А-Инвестции зачислили мне подарочных акций~ 3300₽ в это раз я решила де выводить деньги ради чистоты нашего эксперимента, а пусть их в дело, чтобы окончательно сформировать облигационную лестницу, но чуточку не хватило.

Напоминаю, что собираю портфель облигаций по системе — не просто «купить и забыть», а с тремя целями: равномерное погашение по годам, ровный купон каждый месяц и баланс 50/50 рубль/валюта.

Лестница почти собрана:

Закрыты годы: 2028-2031, 2033-2041. Каждый год гасится своя бумага, капитал возвращается ступенями: 2028 — 26212 2029 — 26224 2030 — 26228 2031 — 26218 2033 — 26221 2034 — 26225 2035-2041 — длинные выпуски (26233, 26254, 26240, 26246, 26250, 26243, 26247, 26248, 26238)

Остались всего 2 пропуска: 2027 и 2032

На 2027 уже присмотрела ОФЗ 26207 — гасится 03.02.2027, купон в феврале/августе (как раз мои тонкие месяцы)

Купонный календарь — стал более ровным, но до идеала еще далеко

Баланс рубль/валюта — 50,5 / 49,5

‼️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.‼️ Виктория Баранова MakeMoney | Подписаться $OFZ-PD 26225 $SU26212RMFS9 $OFZ-PD 26221 $OFZ-PD 26224 $OFZ-PD 26228

Доходность к погашению - 16,4%

Теперь смотрим на короткую 26212 с погашением в 2028 году - доходность 13,8%. Это ниже текущей ставки ЦБ, никакого повышения эта бумага не прайсит, а даже совсем наоборот! Немножко меньше страшно стало?😉

ЦБ это также косвенно подтверждает - пространство для снижения ставки есть и сейчас.

На доходности длинных ОФЗ давит структурный дефицит ликвидности банков. Держать и покупать на аукционах такие бумаги они готовы только с доходностями, дающими существенную премию.

Но нам с вами гораздо проще) У нас таких ограничений нет, для частного инвестора это шикарная доходность, как ни крути)

Очень страшно, когда все падает, безусловно. Но таков рынок, нужно быть терпеливыми)

Про индекс Мосбиржи вообще молчу, ежу понятно, что рынок перепродан в край, и даже если ещё провалимся на несколько процентов - рост не за горами. Самое страшное в такие моменты - это плечи. Других рисков я не вижу))

$OFZ-PD 26254 $SU26212RMFS9 

Очень просто: покупаем ОФЗ с выплатами в разные месяцы и собираем свой “календарь купонов”.

Доходности прилично изменились - обновила список:

ЯНВАРЬ / ИЮЛЬ

📌ОФЗ 26212 Купон : 7,05% Срок погашения : 2 года (19 января 2028) Доходность к погашению: 13,69%

📌ОФЗ 26233 Купон : 6,1% Срок погашения : 9 лет (18 июля 2035) Доходность к погашению: 15,76%

📌ОФЗ 26239 Купон : 6,9% Срок погашения : 5 лет (23 июля 2031) Доходность к погашению: 14,99%

ФЕВРАЛЬ / АВГУСТ

📌ОФЗ 26240 Купон : 7% Срок погашения : 10 лет (30 июля 2036) Доходность к погашению: 15,98%

МАРТ / СЕНТЯБРЬ

📌ОФЗ 26246 Купон : 12% Срок погашения : 9 лет (12 мата 2036) Доходность к погашению: 15,99%

📌ОФЗ 26230 Купон : 7,7% Срок погашения : 12 лет (16 марта 2039) Доходность к погашению: 15,96%

📌ОФЗ 26244 Купон : 11,25% Срок погашения : 7 лет (15 марта 2034) Доходность к погашению: 15,86%

АПРЕЛЬ / ОКТЯБРЬ

📌ОФЗ 26254 Купон : 13% Срок погашения : 14 лет (03 октября 2040) Доходность к погашению: 16,06%

📌ОФЗ 26245 Купон : 12% Срок погашения : 9 лет (26 сентября 2035) Доходность к погашению: 15,94%

📌ОФЗ 26253 Купон : 13% Срок погашения : 12 лет (06 октября 2038) Доходность к погашению: 16,03%

МАЙ / НОЯБРЬ

📌ОФЗ 26247 Купон : 12,25% Срок погашения : 13 лет (11 мая 2039) Доходность к погашению: 16,09%

ИЮНЬ / ДЕКАБРЬ

📌ОФЗ 26250 Купон : 12% Срок погашения : 11 лет (10 июня 2037) Доходность к погашению: 16,05%

📌ОФЗ 26248 Купон : 12,25% Срок погашения : 14 лет (16 мая 2040) Доходность к погашению: 16,09%

📌ОФЗ 26238 Купон : 7,1% Срок погашения : 15 лет (15 мая 2041) Доходность к погашению: 15,94%

Так каждый месяц есть доход, и портфель остаётся спокойным.

Какие выпуски Вы добавляете в “ежемесячную” часть портфеля? $SU26212RMFS9 $OFZ-PD 26233 $OFZ-PD $OFZ-PD 26240 $OFZ-PD 26246

«У меня нет времени! Я работаю, сижу с детьми, гуляю с собакой итд»!

Не бывает людей с дефицитом времени. Бывают люди с дефицитом приоритетов. Если вы не управляете своим временем, оно управляет вами. И поверьте - у него нет к вам никакой жалости.

Почему мы постоянно ничего не успеваем? Большинство людей живут по принципу - как получится. Проснулись, залипли в телефон, потом работа, потом усталость, потом ещё чуть-чуть соцсетей, а потом оказывается, что день прошёл, а вы не сделали того, что реально важно.

Либо ты планируешь свою жизнь, либо она с тобой случается!

Практические правила для тех, кто устал от хаоса:

1 - начинайте день с самого противного дела. Есть такой приём - съешь лягушку. Делайте то, что не хочется, в первую очередь. Если откладывать - оно будет висеть камнем и тянуть энергию весь день.

2 - разделяйте задачи на важные и срочные. Нарисуйте квадрат. Две оси: Важно - Не важно и Срочно - Не срочно. Разложите все свои дела по этим четырём углам. Сначала делайте важное и срочное. Потом важное и несрочное - именно оно даёт наибольший результат. Срочное и неважное - делегируйте, если можете. А всё остальное смело выбрасывайте.

3 - проводите ревизию времени. Запишите, на что уходит ваш день. Вы удивитесь, сколько часов улетает в никуда - на бесконечные чаты, новости, звонки, встречи, которые можно было заменить письмом или смс. Это ваши поглотители времени. Узнайте их в лицо и избавьтесь.

4 - развивайтесь во всех направлениях. Не концентрируйтесь только на работе. Здоровье, семья, друзья, хобби, впечатления - всё это должно быть в вашем графике. Иначе вы просто сгорите на работе, а потом окажется, что жизнь прошла мимо.

Я знаю, о чём вы думаете. «Всё это хорошо, но у меня нет времени сидеть и следить за рынком».

Так вот, хорошая новость: и не надо.

Есть инструменты, которые не требуют от вас ни нервов, ни времени на ежедневный анализ. Это короткие ОФЗ и фонды денежного рынка. Они не скачут как бешеные, не заставляют вас паниковать при каждом движении рынка и не отнимают время.

Эти инструменты дают стабильный доход и позволяют спать спокойно, не дёргаясь от каждой новости. А когда рынок волатильный, и вы боитесь за свои деньги, это идеальный вариант для сохранения капитала.

Если вы сейчас ничего не будете делать, чтобы жить полноценной, насыщенной жизнью, то, увы, она не наступит никогда. Запомните - в вашей жизни есть только то, что для вас является важным

Какие у вас есть лайфхаки, чтобы всё успевать?

Подписывайтесь! Будем делиться полезными знаниями и применять их вместе 🤝

$SU26212RMFS9 $OFZ-PD 26228 $OFZ-PD 26232 $OFZ-PD 26237 $AKMM

Зачем вообще нужна ребалансировка? Если вы заметили, облигации себя чувствуют гораздо лучше, чем акции в наше турбулентное время. А золото с серебром летают вверх-вниз, только успевай голову поднимать.

Vanguard провёл масштабное исследование и выяснил: если не ребалансировать портфель, его структура со временем неизбежно плывёт. На бычьем рынке акции растут быстрее облигаций, их доля в портфеле увеличивается. На Медвежьем - ровно наоборот!

Главная задача ребалансировки - вернуть портфель к исходному уровню риска. Не дать ему превратиться из консервативного в агрессивный. И наоборот.

Как ребалансировать по версии Vanguard (это частная инвестиционная компания, которая делает крутейшие исследования по инвестированию)

У Vanguard есть два подхода :

Первый - календарный. Раз в месяц, квартал или год вы садитесь и приводите всё к исходным пропорциям. Просто. Понятно. Но не идеально.

Второй - пороговый. Вы мониторите портфель и ребалансируете, когда доли отклоняются от целевых на определённую величину. Vanguard рекомендует порог в 200 базисных пунктов (это 2%). Как только доля акций отклонилась от плана на 2% - пора действовать.

Почему именно 2%? Исследование показало: более частые ребалансировки не дают значимого преимущества, но увеличивают издержки. А редкие ребалансировки (раз в год) позволяют отклонениям накапливаться, повышая риск .

Результат Vanguard: пороговая стратегия даёт на 0,11–0,18% выше доходности в год по сравнению с календарной . Кажется, мелочь. Но за 10-20 лет это превращается в ощутимую сумму.

Три золотых правила ребалансировки

Правило 1: не дёргайте портфель каждый день

Оптимальная частота - раз в 3-6 месяцев. Или когда отклонение достигает 5-10% . Всё, что чаще - это уже не ребалансировка, а трейдинг или паранойя.

Правило 2: поливайте то, что засохло

Самая частая ошибка новичков: чтобы выровнять портфель, они продают то, что выросло, и покупают то, что упало. А потом платят налог с прибыли.

Правильный путь: направляйте новые деньги (зарплату, купоны, дивиденды) в отстающие активы. ОФЗ упали? Отлично, докупите их на ближайший доход. Акции перегреты? Направьте свежие деньги в облигации. Так вы избегаете лишних налогов и комиссий.

Правило 3: меняйте баланс при смене целей

Вы копили на пенсию через 15 лет. Ваш выбор - акции и длинные ОФЗ . Но вдруг вы решили купить квартиру через год. Всё. Правила игры меняются. Оставлять деньги в акциях или длинных бумагах теперь опасно. Пора срезать риск и переложить капитал в фонды ликвидности или сверхкороткие облигации (26219, 26226, 26207, 26232, 26212)

В июне 2026 года ЦБ снизил ставку до 14,25%, но предупредил: дешёвых денег пока не будет. Для акций это холодный душ. Многие компании (особенно застройщики или бизнес с большими долгами, вроде АФК «Система») надеялись на быстрое послабление. Но кредиты остаются дорогими. Поэтому падение акций - это не паника, а трезвый пересчёт будущих доходов. И отличный повод заглянуть под капот своего портфеля.

Vanguard подчёркивает: ребалансировка через продажу активов может быть неоптимальной из-за налогов. Лучше использовать денежные потоки - купоны, дивиденды, новые взносы .

В России налог на прибыль от продажи акций - 13-15% (в зависимости от дохода). Продали Сбер с прибылью - заплатили налог. А если просто направили новые деньги на покупку ОФЗ - налога нет. Разница очевидна.

Исследование Vanguard говорит: нет идеальной частоты. Но лучше делать это не чаще раза в квартал и не реже раза в год. И всегда с оглядкой на налоги и комиссии .

Главное - помнить: ваш портфель - это не коллекция красивых акций. Это инструмент для достижения целей. А иначе останетесь с акциями Nokia или Железных дорог в эпоху автомобилей.

Как часто вы ребалансируете портфель? Или вообще не заморачиваетесь?

Подписывайтесь! Будем держать портфель в балансе, а не в хаосе 🤝📊

$OFZ-PD 26219 $OFZ-PD 26226 $SU26207RMFS9 $OFZ-PD 26232 $SU26212RMFS9

Немного определений и духоты:

Немного о долговом рынке: Ключевая ставка выступает в роли золотой середины, как ориентир. Оценка рисков на долговом рынке работает так: Если есть облигация от эмитента с повышенным риском, то доходность будет выше ключевой ставки, чем больше риск, тем больше доходность, плата за риск. А если наоборот облигации от надëжного эмитента, то облигации дают доходность ниже ключевой ставки, это уже плата за надëжность и низкий риск. Все мы знаем, что ОФЗ, то бишь Облигации Федерального Займа — это государственные облигации, эмитентом которых является Минфин России. Исторически доходность ОФЗ всегда ниже ключевой ставки, но с начала 2026 года происходит аномалия, доходность стала расти, несмотря на постепенное смягчение денежно-кредитной политики и превысила ключевую ставку. Тренд, что пугает, устойчивый. Сейчас средняя доходность длинных рублëвых ОФЗ с фиксированным купоном без оферты, амортизации и проих заморочек составила 14,74%, что предполагает премию в 0,24% к "ключу", а после скорого заседания ЦБ с ожидаемым шагом снижения ставки в 0,5%, данная премия при сохранении стоимости ОФЗ, поднимется до 0,74%. Минимальная доходность в прошлом году была в 2025 около 13,5% годовых летом при ставке 21%, дисконт был 7,5%. За год доходность ОФЗ выросла на 1,24%, а ключевая ставка упала на 6,5%.

ОФЗ называют самыми надëжными облигациями с наименьшим риском. Так и было. Но доходность таких инструментов никогда не растëт выше ключевой ставки просто так. Это всегда, как правило, переоценка новых или уже существующих рисков. Порой, при повышении рисков, эмитенту, даже госудаству, придëтся занимать под бОльшую ставку, что ударит по госдолгу и обслуживать его будет сложнее...

Какие риски появились или были у ОФЗ?

• •

  Риск паузы в смягчении ДКП. Центробанк, видя высокие инфляционные ожидания и риски роста глобальной инфляции, может в один момент перестать снижать ставку и будет держать. Высокая ставка замораживает экономику❌

• •

  Высокие инфляционные ожидания. Народ закладывает инфляцию 13% в 2026, а предприятия — около 10%. Негатив для облигаций, ведь всë бОльшую часть доходности поедает жирная и устойчивая инфляция. А наблюдаемая инфляция, которую часто воспринимают реальной, в отличии от официальной от Росстата, составила 15% г/г❌

• •

  Риск роста мировой инфляции. Нефть остаëтся дорогой, благодаря конфликту в Иране. Это играет пользу только тем, кто эту самую нефть добывает и экспортирует, а вот импортëрам нефти приходится несладко. У них растут цены на бензин, растут расходы на закупку нефти, растëт инфляция, растут ключевые ставки. Уже даже ФРС США и ЕЦБ держат ставки и могут их повысить. Рост мировой инфляции влияет и на нас❌

• •

  Рекордный дефицит бюджета и неполадки с экономикой. Дефицит бюджета побил очередной антирекорд, за период с января по май дефицит превысил 6 трлн. рублей. Дефецит бюджета активно перекрывается выпуском облигаций ценой активного роста госдолга. А это увеличивает долговую нагрузку, что увеличивает риски❌

• •

  ВВП с января по апрель вышел из минуса и растëт на 0,2% г/г. Эффект временный, только благодаря высоким ценам на нефть с марта❗

Итог:

Из-за роста риска в ОФЗ инвесторы предпочитают их учитывать и поднимают доходности облигаций федерального займа, а тело облигаций постепенно снижается. ОФЗ всë ещë остаются надëжными, риск хоть и вырос, но остаëтся низким. Но дальше,чем на 3-4 года я деньги в ОФЗ не понесу. Могу предпочетать корпоративные облиги с рейтингом не ниже АА-, они также имеют низкий риск, но дают доходность немного выше. Рост доходности ОФЗ продолжит давить на акции.

Удачи в долгосрачных покупках:)

$OFZ-PD 26246 $OFZ-PD 26247 $OFZ-PD 26252 $SU26212RMFS9 $OFZ-PD 26233 

И понеслось бабло в запруду

I. Намерение

Мне 23, заканчиваю магу в универе, занимаюсь теоретической физикой.

В октябре 2025-го намерения инвестировать набрали критическую массу — я начал с уроков «ФинКода». Через недельку я открыл брокерский счёт в А-Инвестициях и с тех пор зависаю на фондовом рынке. Помню, как впервые купил одну ОФЗ 26212. Тогда с моего счёта реально списали деньги, и не менее реально государство мне задолжало. Докупил ещё 5 штук — сидел над ними и всё ждал, когда же они превратятся в фантики. Не превратились. Теперь время от времени докупаю всякое.

Меня учили, что не стоит инвестировать без сформулированных финансовых целей. Потому что выбор оптимальной стратегии должен опираться на финансовую цель. Инвестирование без стратегии — путь в никуда. Тем не менее в течение этих 8 месяцев я торгую без цели, мотивируя это потребностью пощупать финансовые инструменты и рыночные механики. И потому что непонятно, каким образом эти цели формулировать.

У меня есть финансовые амбиции, но до сих пор мне не удавалось обернуть их в чёткие формулировки. Похоже, пора наконец понять, зачем именно я всё это делаю. Пришло время превратить свои желания во что-то более конкретное, чем просто ощущение движения.

В ближайшие дни хочу просто выгрузить в пасту всё, что приходит в голову: чего я вообще хочу от денег, какие критерии считаю успехом и как должна выглядеть моя финансовая свобода.

Банально-натурально не ИИР.$SU26212RMFS9 

🖋🖋🖊 Аукционы Минфина — спрос остывает, но план на I квартал выполним. Ослабление негативно рубля не в пользу ОФЗ.

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился чуть выше 118 пунктов, с учётом недельных принтов инфляции и ослабления рубля снизился до 117,93 пунктов:

🔔 По данным Росстата, за период с 25 февраля по 2 марта ИПЦ составил 0,08% (прошлые недели — 0,19%, 0,12%), с начала месяца 0,03%, с начала года — 2,22% (годовая — 5,75%). По неделькам за февраль вышло — 0,56%, это гораздо ниже, чем в прошлом году (0,81%), нам остаётся дождаться месячного пересчёта, который преподносит приятные сюрпризы в последнее время. Что же насчёт недельных темпов и марта, то расчёт идёт за 6 дней, показатели гораздо ниже прошлогодних данных (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,15%, 2024 г. — 0,09%).

🔔 В 2026 г. Минфин планирует разместить в ОФЗ 6,5₽ трлн (в иностранной валюте в объёме, эквивалентном не более 1$ млрд, проинфляционный фактор). Такая сумма выглядит довольно оптимистично на фоне курса $ и цены Urals (в 2025 г. разместили более 8₽ трлн). Дефицит федерального бюджета в январе 2026 г. составил 1,718₽ трлн или 0,7% ВВП (резкий рост расходов связывают с масштабным авансированием в начале года), в 2026 г. дефицит планируется в 3,786₽ трлн (1,6% ВВП). Проблема вырисовывается и в пополнении бюджета — НГД доходы просели из-за курса ₽ и цены Urals, к 28 февраля потрачено 8,2₽ трлн, при доходах в 2,5₽ трлн.

Также мы имеем несколько фактов о рынке ОФЗ:

✔️ Согласно статистике ЦБ, в декабре-январе основными покупателями ОФЗ на вторичном рынке стали НФО — в декабре 144,6₽ млрд и январе 50,3₽ млрд (ноябрь — 40,3₽ млрд), физические лица нарастили свой аппетит на покупки в январе — 34,2₽ млрд. Крупнейшими продавцами стали вновь СЗКО — в декабре 147₽ млрд и январе 115₽ млрд (в ноябре — 89,4₽ млрд). На первичном рынке крупнейшими покупателями стали СЗКО, выкупив 54% размещений в декабре и 37% в январе. В январе на вторичном биржевом рынке ОФЗ, среднедневной объём торгов ОФЗ снизился по сравнению с декабрём с 51₽ млрд до 37₽ млрд.

✔️ Доходность большинства выпусков подросла до 14,6% (ОФЗ 26238 торгуется по 59,934% от номинала с доходностью 13,74%, вот вам и "безрисковый" актив). Если рассматривать данные ЦБ о средней max ставке по вкладам физ. лиц до 1 года в топ-10 банках, то во III декаде феврале она составила 14,059% снизившись (годичные ОФЗ дают доходность выше 14,3%). То есть, банки и рынок ОФЗ прайсят дальнейшее снижение ставки.

А теперь к самому выпуску:

▪️ Классика ОФЗ — 26246 (погашение в 2036 г.) ▪️ Классика ОФЗ — 26218 (погашение в 2031 г.)

Спрос в 26246 составил 102,3 млрд ₽, выручка — 72,7 млрд ₽ (средневзвешенная цена — 87,75%, доходность — 14,85%). Спрос в 26218 составил 137,5 млрд ₽, выручка — 41 млрд ₽ (средневзвешенная цена — 78,57%, доходность — 14,72%). Минфин заработал за этот аукцион 113,7₽ млрд (в прошлый — 124,9₽ млрд). Министерство планирует разместить ОФЗ в I кв. 2026 г. на 1,2₽ трлн (разместили 1,06 трлн ₽, осталось 3 недели). Недавно Минфин зарегистрировал 6 доп.выпусков (ОФЗ-ПД) на сумму 2,5 трлн ₽, которые доступны с 11 февраля, с учётом снижения ставки и смягчения ДКП, то план будет выполнен.

📌 При таких тратах дефицит бюджета необходимо чем-то восполнять, ставка пала на ОФЗ, но сможет ли рынок переварить займ в 9-10 трлн, если НГД просядут (но сейчас идеальное время, Urals на споте торгуется по 79$ за баррель, прошла информация о скидке в 4-5$, то есть наши продают по 74-75$, а бюджетное правильно начинается с 59$, значит уже будет покупка в ФНБ валюты, но многое зависит от Ирана и продолжительности конфликта). Также очередной недельный аукцион РЕПО показал, что ликвидности банкам не хватает (в марте банки привлекли 2,99 трлн ₽, на последнем аукционе спрос составил 4,18 трлн ₽, но выдали 2,99 трлн ₽). $OFZ-PD 26246 $SU26212RMFS9 $OFZ-PD 26238 $RGBI