Балтийский лизинг ООО БО-П26

Большинство выпусков балтийского лизинга начали уверенный отскок от минимумов. Адекватность стала побеждать.

Как можно было так обрушить облигации компании, долги которой полностью обеспечены ликвидным имуществом - понять сложно.

Вот такая она, паника, когда основной покупатель - физ. лица.

Посмотрим продолжится ли движение завтра.

$BALI21-BO-001P $BALIBOP10 $BALIBOP15 $BALIBOP26 $36442R14-BO-001P

Балтийский лизинг (1п2026): тревожный сигнал, но дефолта пока нет

📊 Ключевые цифры (1п2026 vs 1п2025):

· Выручка: -9,4% (20,47 млрд руб.) · Валовая прибыль: -12,9% (18,69 млрд руб.) · Прибыль от продаж: -16% (15,75 млрд руб.) · Чистая прибыль: -98,1% (всего 39,9 млн руб.) ⚠️

🔴 Основные риски:

· Кэш на балансе просел на 86,4% (до 946 млн руб.) – при долге 160 млрд это критично мало · Процентная нагрузка (ICR) упала до 0,99 – компания едва покрывает проценты · Изъятия имущества выросли в 2,3 раза (до 8,8 млрд руб.) · Доля краткосрочного долга – 59,4% (95,6 млрд руб.)

🟢 Что смягчает картину:

· Рейтинги АА- от Эксперт РА и АКРА подтверждены · Открытые кредитные линии на 122 млрд руб. · Соотношение чистый долг/капитал стабильно (6,84) · Доля облигаций растет (42,8%), снижая зависимость от банков

📆 Ближайшие погашения (до конца 2026):

· Всего: 11,3 млрд руб. + 11,5 млрд руб. по пут-офертам в ноябре · Пик: сентябрь (4,5 млрд) и ноябрь (14,1 млрд с учетом оферт)

💡 Итог: отчет слабый, но признаков дефолта нет. Компания проходит сложный этап с высокой долговой нагрузкой и падением прибыли, но имеет кредитную поддержку. Бумаги волатильны – спекулятивный интерес возможен, но с осторожностью. Не является ИИ рекомендацией. $BALIBOP26 $BALIBOP26 $BALIBOP08 $BALIBOP09 $BALIBOP10 

Всю неделю наблюдал за бумагами Балтийского лизинга, которые начали показывать значительное снижение котировок. Бумаги компании есть в портфеле Купонная зарплата (5 выпусков).

Напомню, 3 августа эмитент опубликовал отчетность по РСБУ по итогам I полугодия 2026 года согласно которой выручка снизилась на 9,4%, а чистая прибыль обвалилась на 98% (c 1.40 млрд. руб до 39.9 млн. руб ).

При этом на фоне существенного ухудшения финансовых результатов облигации Балтийского лизинга имеют достаточно высокий кредитный рейтинг ("AA-(RU) — АКРА", "ruAA-" — Эксперт РА). Несмотря на трудности, аналитики прогнозировали дефолта «Балтлиза» на горизонте 12 месяцев.

Балтийский лизинг достаточно крупная компания. По оценкам «Эксперт РА» за первый квартал 2026 года, «Балтийский лизинг» занимал восьмую строчку рейтинга по объему портфеля среди лизинговых компаний с 275 млрд рублей.

В пятницу появилась новость, что счета его материнской компании «Контрол лизинг» были заблокированы Федеральной налоговой службой. Такая информация появилась в системе данных ФНС во второй половине дня, после этого бумаги самого Контрола стали снижаться.

Также на неделе состоялся успешный сбор компанией заявок на новый выпуск облигаций компании БО-П26 по результатам которых финальная ставка была даже снижена.

Снижение финансовых показателей может привести к дальнейшему пересмотру кредитного рейтинга от рейтинговых агентств, что приведет еще к большему снижению по телу облигаций, уже сейчас облигации Балтийского лизинга торгуются с доходностями выше 30% на уровне ВДО.

На фоне нездоровой ситуации вокруг компании возросли риски долгосрочного владения облигациями, поэтому в течение недели сокращал долю бумаг компании в портфеле Купонная зарплата, в итоге закрыл полностью позицию в Балтийском лизинге в четверг.

А вы что делали с облигациями Балтийский лизинг на неделе?

$BALIBOP26  $BALI21-BO-001P  $BALIBOP22  $BALI21-BO-001P  $BALIBOP20