Газпром Капитал_07

📉 ГАЗПРОМ НЕФТЬ — ШОРТ НЕ ЗАКРЫТ. РЫНОК СЛИШКОМ БЫСТРО ПОВЕРИЛ В РОСТ

Газпромнефть сейчас выглядит как одна из наиболее интересных идей на стороне продавца. Да, нефть почти у $100, геополитическая премия огромная, а сама акция после роста закрепилась выше 540 ₽. Но именно здесь и возникает главный вопрос: сколько хороших новостей уже заложено в цену?

Рынок за несколько сессий прошёл огромный путь вверх на ожиданиях геополитической разрядки и нефтяном импульсе. При этом техническая картина уже перегрета: индикаторы показывают сильный перекуп, а акция находится существенно выше средних значений последних недель. Это не означает немедленный обвал — это означает, что соотношение риск/доходность для нового покупателя становится хуже.

Есть и фундаментальная проблема. Высокая нефть не автоматически превращается в пропорциональный рост прибыли российской нефтянки: санкции, экспортная логистика, скидки, курс рубля, налоги и бюджетная нагрузка продолжают давить на денежный поток.

И главное — впереди дивидендная дата. 42,51 ₽ на акцию создают естественную поддержку котировке до отсечки, поэтому шорт здесь особенно выгоден. Но дивиденд — не бесплатный подарок: при удержании позиции через отсечку возникает соответствующая корректировка, которая поведет за собой ещё большее снижение.

Поэтому идея не в том, что Газпромнефть «должна упасть завтра». Идея проще: нефть уже почти $100, геополитический оптимизм уже в цене, технический перегрев есть, а пространство для позитивного сюрприза сокращается.

Если Brent перестанет расти, а IMOEX не сможет закрепиться выше 2300, Газпромнефть вполне способна быстро вернуть часть последнего импульса.

Мой взгляд: пока ниже зоны 560–565 ₽ — шорт остаётся рабочей медвежьей идеей. Основная цель — возврат в район 520–530 ₽.$SIBN $GAZP $ZSGPP $GAZC002P07 

‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎ООО «Газпром капитал» — это 100%-ная дочерняя компания ПАО «Газпром», созданная для привлечения внешнего финансирования для группы, в том числе через размещение облигаций. ‎ ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎Финансовые показатели (2025 год) ‎ ‎🔹Выручка255,59 млрд рублей ‎🔹Чистая прибыль47,48 млрд рублей ‎🔹Активы3 378 575 млн рублей ‎🔹Чистые активы1 517 919 млн рублей ‎🔸Среднесписочная численность сотрудников 20 человек ‎ ‎🔸Важные нюансы ‎По данным на 2025 год, уровень долговой нагрузки компании (Net Debt / EBITDA) оценивался как критически высокий (5,52 при норме менее 3). ‎🔸Поручительство ПАО «Газпром» по выпускам облигаций обеспечивает высокий уровень надёжности для инвесторов. ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Рейтинг: ААА ‎🔹Купон: до 1,6% к КС. ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 3 года ‎🔹Объем: не менее 20 млрд. руб. ‎🔹Амортизация: нет ‎🔹Оферта: нет ‎🔹Мин. Заявка: 1000 ₽ ‎🔹Для квал. инвесторов: нет ‎🔸РКП: 🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Будничное размещение от «Газпрома». Предлагают взять флоатер и кататься на нем за ключевой ставкой три года. ‎ ‎Посмотрим, какой купон по итогу. Если не укатают, то рабочий выпуск для любителей флоатеров. ‎ ‎РКП 3/5: в эпоху ожидания сохранения ставки, думаю, выпуск найдет своих соискателей на три года. ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎⭐ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚

‎$GAZP $36400R02-001P $36400R03-001P $GAZC002P07 $36400R11-003P 

💧 РВК-Инвест (Росводоканал), 001Р-02

Букбилдинг 21 июля, размещение 23 июля. Рейтинг ruAA- от Эксперт РА, объем 3 млрд, 10 лет с офертой через 3, купон КС + спред до 285 б.п. РВК-Инвест это дочка Росводоканала, крупнейшего частного оператора водоснабжения в стране, монопольный по своей природе бизнес с долгом всего 1,7x к EBITDA. Уже торгуется первый выпуск, $RU000A1021G3, рейтинг которого недавно как раз повысили до ruAA-.

⚙️ Гидромашсервис, 002Р-02

Букбилдинг в июле, дата размещения пока не зафиксирована. Рейтинг ruA от Эксперт РА, A+.ru от НКР, купон тоже плавающий, КС + спред до 400 б.п., срок 3 года. Компания производит промышленные насосы и компрессорное оборудование для Газпрома, Газпромнефти и Роснефти.

Есть нюанс из прошлого: в конце 2024 года указом президента активы группы ГМС передавали во временное управление Росимущества из-за санкционных рисков вокруг кипрского владельца, но уже в августе 2025-го управление сняли, актив перешел к новому собственнику. На бумагах в обращении это не сказалось, несколько выпусков продолжают спокойно торговаться, например $17174H03-BO и $GMSVBO1P04.

⛽ Газпром капитал, БО-003Р-28

Букбилдинг 20 июля, размещение 23 июля. Рейтинг ruAAA от Эксперт РА, AAA(RU) от АКРА, поручитель сам Газпром. Купон КС + спред до 160 б.п., объем от 20 млрд, 3 года. Самый надежный вариант в подборке, но и премия соответствующая, минимальная. $GAZC002P07

🌾 АгроНэкст (Русбонд-Удобрения), 001Р-01

Букбилдинг 21 июля, размещение 24 июля. Рейтинг AA-(RU) от АКРА, AA-.ru от НКР, юаневый выпуск, 5 лет с офертой через 2, ориентир купона 8,75-9%. Тут рейтинг присвоен оференту, не самому эмитенту напрямую.

🚢 Лид Капитал (LIDOIL DMCC), 001Р-02

Букбилдинг 29 июля, размещение 3 августа. Рейтинг A-(RU) от АКРА, объем от 10 млн долларов, 3 года и месяц, расчеты в рублях, ориентир купона до 13,5% в валюте. LIDOIL это дубайский нефтяной фрахтовщик, управляет танкерами для перевозки нефтепродуктов в Китай, Индию, Турцию и Западную Африку. Первый выпуск компании в конце 2025 года разместился только на 51% от плана, спрос был явно ниже ожиданий, это стоит держать в голове перед вторым заходом.

🏗 ЭкономЛизинг, 002Р-03

Букбилдинг и размещение 20 и 22 июля. Рейтинг ruBBB- от Эксперт РА, самый слабый в подборке, объем всего 100 млн, 4 года, купон до 21% (доходность до 22,72%). Саратовская лизинговая компания, уже есть несколько выпусков в обращении, например $EKNM002P01 с переменным купоном 22%.

Смотрите на флоатеры сейчас так же, или предпочитаете зафиксировать доходность в фиксах? 🤔

Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)