Селигдар серии GOLD01

До 2 млн ₽ в портфеле дочери осталось чуть больше 4 тысяч. На этой неделе пришли купоны, дивиденды и часть номинала золотых облигаций. Деньги от погашения снова отправил в золото, а из акций докупил НОВАТЭК.

🔹 Селигдар: GOLD02 → GOLD03 По Селигдар GOLD02 ($RU000A106XD7) получил купон и частичное погашение. Купон: 5,5% годовых, выплаты каждые 91 день. Эффективная доходность к погашению: около 7,8%. Погашение: 03.01.2030, с постепенным возвратом номинала. Следующий купон по графику: 07.01.2027.

После частичного погашения вложенная в золото сумма уменьшилась. Снижать эту долю я не планировал, поэтому освободившиеся деньги переложил в Селигдар GOLD03 ($RU000A108RQ7). • Купон: 5,5% годовых, выплаты каждые 91 день. • Эффективная доходность к погашению: около 8,7%. • Погашение: 14.09.2029, без оферты и амортизации. • Следующий купон: 18.12.2026.

Выбрал третий выпуск, потому что здесь нет промежуточного возврата номинала, одна облигация сохраняет привязку к одному грамму золота до погашения. Для моей задачи это удобно, не придётся снова пристраивать деньги после очередной амортизации.

Купон у обоих выпусков одинаковый. При этом рублёвые выплаты зависят от цены золота, поэтому указанная доходность расчётная. Итоговый результат заранее не зафиксирован, плюс остаётся риск самого Селигдара.

🔹 Пришли купоны от Норникеля и СИБУРа ГМК Норникель БО-001Р-08-USD ($RU000A10B4K3) — долларовая облигация, номинал $100.

Купон 7,75% годовых, выплаты каждые 30 дней — примерно $0,64 на облигацию. Эффективная доходность сейчас около 8,9% к оферте 11.04.2028. Окончательное погашение — 23.02.2030. После оферты ставка купона пока неизвестна, поэтому здесь смотрю на доходность до неё. Следующая выплата — 11.11.2026.

🔹 СИБУР Холдинг 001Р-03 ($RU000A10AXW4) — долларовая облигация нефтехимической компании, номинал $100. Купон 9,6% годовых, выплаты каждые 30 дней — примерно $0,79 на облигацию. Эффективная доходность к погашению около 9,2%. Погашение — 02.08.2028, без оферты. Следующая выплата — 11.11.2026. По обоим выпускам деньги приходят в рублях, с привязкой к курсу доллара.

🔹 Также пришли выплаты от «Парусов» Пришёл доход от двух фондов складской недвижимости: • ПАРУС-Нордвей ($RU000A104KU3) — ежемесячная выплата 12,67 ₽ на пай. При цене пая 1 203 ₽ это около 12,64% годовых.

• ПАРУС-СБЛ / ПАРУС-Сберлог ($RU000A104172) — выплаты тоже ежемесячные. С октября УК указывает плановую выплату 16,25 ₽ на пай. При цене 1 770 ₽ это около 11,02% годовых.

Это паи ЗПИФов, поэтому здесь считаю доходность по выплатам от недвижимости. Изменение стоимости самих паёв в эти проценты не входит.

🔹 Получил дивиденды Инарктики ($AQUA) и докупил НОВАТЭК ($NVTK) в долгосрочную часть портфеля.

💼 Возраст портфеля: 6 лет, 3 месяца и 28 дней ⚡️ Доходность: 8,81% 📈 Размер портфеля: 1 995 674,93 ₽ 🟡 Золотая часть с учётом GOLD03: около 14,5% 📍 Цель: накопление стартового капитала для дочери 💰 Еженедельное пополнение: 3 000–5 500 ₽

💬 Друзья, расскажите, а вы купоны и дивиденды сразу реинвестируете или копите на следующую покупку? $NVTK $AQUA $SELGOLD01 $SELGOLD03 

Золото: конец роста?

Когда остальные рынки падают, золото всегда кажется стабильным и свободным от пузырей местом, ведь его выделяет статус не просто самого ликвидного товара, но и резервного актива. Это видно на примере последних нескольких лет, за которые котировки металла показали почти экспоненциальный рост. Мы уже рассказывали о тех аналитиках, что верят в дальнейший рост металла. Сегодня осветим позицию тех, кто опасается рисков.

Среди российских экспертов наиболее заметна позиция экспертов Росконгресса — этот фонд на протяжении уже почти 20 лет публикует исследования российской экономики. Они сравнивают ситуацию на рынке золота с европейским энергетическим кризисом в 2022-2023 годы. Тогда выгодный импорт энергоресурсов из России оставил без инвестиций собственный энергетический сектор Европы. Результат — резкий рост стоимости газа, нефти и их производных. Однако через пару лет он был нивелирован перераспределением на поставки из других стран и возобновляемую энергетику.

Золото, действительно, находится в схожей ситуации. В 2014-2020 годах инвестиции золотодобывающих компаний находились на минимуме из-за низкой маржинальности добычи. После начала ралли компании начали активно вкладываться в расширение добычи. Это может оказать негативное давление на цены, но важно понимать связь между суммами инвестиций и добытым металлом. Производство золота — ещё более инертная деятельность, чем добыча газа. На действующих шахтах добычу невозможно нарастить быстро, а запуск нового месторождения занимает 7-15 лет. То есть влияние новых инвестиций будет заметно лишь к 2030-2035 годам.

Возможно, мы увидим падение спроса? Сейчас 46% мировых запасов задействовано в ювелирном и медицинском производствах, 18% — хранятся в резервах ЦБ, а остальное приходится на частных владельцев. Рост котировок, конечно, ударил по промышленному спросу. В 2025 году он достиг 5-летнего минимума в 1542 тонны, снизившись на 18%. В Индии — одном из основных рынков — физические покупки золота тоже снизились, хотя это падение и было компенсировано ростом цен. Для центральных банков ситуация другая. Им не столько важны цена или себестоимость, сколько стратегическое сохранение резервов и независимость в управлении.

Инвестиционный спрос не имеет уникальной причины. Он зависит от того, какое из двух направлений игроки считают определяющим. Из этого дуализма и складывается тренд. Когда в 2022-2026 годах инвесторы были напуганы турбулентностью, то поднимали и так высокий спрос со стороны ЦБ. Если же они обратят внимание на реальный сектор, то могут за коррекцией спроса увидеть конец цикла и начать переводить свои средства в другие активы. Но даже такой негативный сценарий не означает крах золотой мечты. Это — естественный процесс, который золото за свою историю проходило десятки тысяч раз, каждый раз подтверждая свою ценность.

SELG $SELGOLD01 $SELGOLD03 $SELGBO1P11

Себестоимость добычи золота в мире растет уже двузначными темпами в долларах, около 14% за 2025 год. К концу 2026 года можем увидеть значение выше 2000$ за унцию. И это без учета части коммерческих расходов, налогов на доходы и стоимости обслуживания долга у компаний. Таким образом, цену на золото около 4000$ за унцию уже можно считать обоснованной с точки зрения стоимости добычи. Рост мировой инфляции может только усилить этот восходящий тренд. $GLDRUBF $SELGOLD01 $AKGD 

■ АФК Система АКРА снизило рейтинг с AA- до A+, прогноз — негативный

■ Селигдар НРА снизило рейтинг с AA- до A+, прогноз — стабильный

■ Рекорд трейд АКРА отозвало рейтинг, больше у эмитента рейтингов нет

$AFKS002P02 $AFKSBO1P29 $SELGOLD01 $SELGBO1P11 $RKTDBO01 

Улучшаем технологии на «Поиске»

Завершается строительство цеха флотации на золотоизвлекательной фабрике производственного комплекса «Поиск» в Краснощековском районе Алтайского края. Идет процесс пуско-наладки, а также комплексного опробования промышленного оборудования и технологических процессов.

Этой осенью компания планирует получить заключения о соответствии построенного объекта проектным решениям и экологическому законодательству.

Новый цех позволит получать медный золотосодержащий концентрат из хвостов гравитации, повышая экономическую эффективность переработки исходной золотосодержащей руды на золотоизвлекательной фабрике и реализовывать его предприятиям цветной металлургии.

Особенности отработки руды месторождения Мурзинское требует добавления еще одного метода для улавливания тонкой и дисперсной фракции золота. Сочетание двух технологий позволит добиться синергетического эффекта – улучшить экологическую составляющую и повысить экономическую эффективность процесса.

Сейчас «Поиск» добывает золото методом кучного выщелачивания и переработкой руды на золотоизвлекательной фабрике посредством гравитационного обогащения.

$SELG $SELGOLD03 $SELGOLD02 $SELGOLD01

📈 Рост цен на золото и ослабление рубля привели к тому, что рублевая стоимость драгметалла обновила 4-месячный максимум. Насколько устойчив этот тренд и какие инструменты позволяют извлечь выгоду из него? Давайте разберёмся.

Итак, курс доллара взлетел в район 16-месячных максимумов, впервые за долгое время превысив 85 руб. И в основе этого движения лежат три сильных фактора, которые лишили российскую валюту привычной поддержки:

1️⃣  Сжатие предложения валюты. По данным ЦБ, 29 крупнейших экспортёров продали в июле в общей сложности $2,2 млрд, против $7,6 млрд месяцем ранее — это минимум с января 2024 года.

2️⃣ ЦБ ушёл с «поля боя». С 1 июля регулятор сократил продажи валюты в рамках зеркалирования операций ФНБ в 8 раз — с 4,6 млрд до 0,6 млрд руб. Таким образом, чистые покупки Минфина вплоть до 4 сентября составляют теперь 5,9 млрд руб. ежедневно. Если в первом полугодии интервенции поддерживали рубль, то теперь рынок остался один на один с реальным балансом спроса и предложения.

3️⃣ Импорт топлива. Атаки украинских БПЛА на НПЗ вынудили российские власти экстренно закупать бензин за рубежом, создавая тем самым дополнительное давление на курс рубля.

📊 А тем временем мировые цены на #золото после коррекции к $4000 за унцию вновь растут, благодаря притоку средств в ETF и аппетиту мировых центробанков. Китай в этом смысле является главным драйвером, закупив с января по июль около 60 тонн, при этом реальные объёмы через внебиржевой Лондон могут быть кратно выше.

Поднебесная планомерно дедолларизирует резервы, выбирая единственный актив без контрагентского риска.

🇺🇸 Дополнительное топливо для роста цен на #золото — политика ФРС. Ещё месяц назад рынок закладывал повышение ставки на сентябрьском заседании на 0,25%, но слабая статистика по занятости развернула ожидания к сохранению статус-кво. Для золота это конечно же позитивный сигнал.

❓Как отыграть комбо «слабый рубль + рост золота»?

🤔 Давайте размышлять вместе. Первый путь — покупка драгметалла на Мосбирже. Да, это выгоднее ОМС и слитков с их грабительскими спредами до 10% на входе, но физическое золото генерирует нулевой денежный поток — оно лежит мёртвым грузом до момента продажи.

Поэтому, чтобы действительно заставить драгоценный металл работать на вас, стоит обратить внимание на долговой рынок. Классические бонды под нашу задачу не подойдут, а вот облигации золотодобывающих компаний, номинал которых привязан к граммам чистого золота — это то, что как раз и нужно!

💼 К примеру, у Селигдара ( $SELG) есть целая линейка золотых бондов. Их номинальная стоимость составляет ровно 1 грамм драгметалла, а купонная доходность зафиксирована на уровне 5,5% годовых, с ежеквартальной выплатой. Приведу для вас основные выпуски, выбирайте:

▪️GOLD01 ( $RU000A1062M5): погашение 31 марта 2028 года; ▪️GOLD03 ( $RU000A108RQ7): погашение 14 сентября 2029 года; ▪️GOLD02 ( $RU000A106XD7): погашение 3 января 2030 года.

👉 В итоге мы приходим к простой, но очень важной мысли: золото не должно быть просто страховкой, которая лежит мёртвым грузом в надежде на курсовую прибыль. Это в первую очередь актив, который способен приносить регулярный купонный доход в то время, пока вы ждёте рост его стоимости. Именно поэтому я считаю, что золотые облигации Селигдара ( $SELG) — один из самых эффективных инструментов для текущей конъюнктуры и подходящий инструмент для любого диверсифицированного портфеля.

Рубль явно продолжит слабеть и дальше, а золото будет получать поддержку со стороны мировых ЦБ и геополитической нестабильности. В то время как золотые облигации позволяют одновременно участвовать в росте драгметалла, получать купонный доход и не переплачивать за банковские спреды. Я рассматриваю их как базовый элемент защитной части портфеля — наравне с валютными облигациями и фондами денежного рынка.

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!

📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб!

$SELGOLD01 $SELGOLD03 $SELGOLD02 $GDU6 

Раньше драгоценные металлы вели себя синхронно: с 2022 года котировки золота, серебра и платины выросли кратно. Но к 2026 году рынок разделился. В следующие годы получат поддержку только металлы с сильной фундаментальной базой — такой вывод получила британская группа CRU в своём Commodity Outlook 2026. Эта компания уже более 50 лет выпускает независимую аналитику по сырьевым рынкам, сегодня рассмотрим их самое свежее исследование.

В борьбе за внимание инвесторов на разных горизонтах выигрывают разные металлы. В краткосрочном периоде однозначным фаворитом является золото. Ключевой канал для него — макроэкономика. Главные факторы — предыдущее смягчение политики мировых ЦБ и нефтяной кризис из-за войны в Иране. Оба сценария усиливают позиции золота. Низкие ставки делают металл выгоднее по сравнению с процентными активами, а неопределённость всегда была его главным драйвером.

Остальные драгоценные металлы проигрывают золоту в краткосрочной перспективе. Они сильнее завязаны на промышленности: электронике, солнечной генерации и автопроизводстве, — спрос на которые в моменте сжимается. Однако тренд на их развитие не испарился и продолжит оказывать всё большее влияние по мере того, как политика будет приходить к новому равновесию. Уже сейчас Китай в государственном плане на 2026-2031 годы “двойным усилием” смещает фокус в сторону высоких технологий и ВИЭ, формируя новый спрос на металлы. И это не пустые слова: по оценке авторов, эти сектора уже в 2026‑м превзойдут по вкладу в ВВП старые драйверы — недвижимость и инфраструктуру.

В 2026 году CRU ожидает начало долгосрочного снижения выработки электроэнергии на угле, прежде всего за счёт массового ввода солнечной и ветровой генерации в КНР. Сейчас китайская угольная генерация составляет 55% от общемировой. Серебро как важный компонент электроники и солнечной энергетики выигрывает от ускорения ВИЭ и энергонакопителей. Но у этого тренда есть и скрытый бенефициар, более значимый, чем серебро — олово.

Без него не существует ни серверов для ИИ, ни оборудования для возобновляемой энергетики, ни современной сетевой инфраструктуры. Поэтому каждый новый дата-центр или парк солнечных батарей будут создавать новый спрос. Предложение же ограничено, поскольку главные производители олова в мире расположены в странах либо с нестабильной политической обстановкой (Мьянма, ДР Конго), либо с высоким уровнем ресурсного национализма (Китай, Индонезия). В таких условиях Россия выступает одной из немногих стран, способных предоставить мировому рынку необходимый металл. Она занимает второе место по запасам олова в мире, при этом добычей занимается всего одна крупная компания — ПАО “Русолово” (88% от годового общероссийского объема производства).

$SELG $SELGOLD01 $SELGOLD02 $SELGOLD03

ПАО «Селигдар» (MOEX: SELG; далее «Холдинг», «Селигдар»), российский производитель золота и олова, объявляет производственные результаты 1 полугодия 2026 года по данным оперативного учета. Производство лигатурного золота компаниями Холдинга увеличилось год-к-году на 20% и составило 3 337 кг. Производство олова в концентрате выросло на 17% и достигло 2 021 т при одновременном увеличении производства меди в концентрате на 8% до 1 332 т и вольфрама в концентрате на 2% до 65 т. По итогам первого полугодия 2026 года суммарная выручка от продажи металлов увеличилась на 43% год-к-году и составила 40,8 млрд рублей.

ЗОЛОТОДОБЫВАЮЩИЙ ДИВИЗИОН

• Объем горной массы за 6 месяцев 2026 года вырос на 50% год-к-году и составил 10,5 млн м³. • Добыча руды за первое полугодие 2026 года выросла на 50% до 3,1 млн т по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Основной прирост объемов связан с началом работ по новым проектам на месторождениях Нижнеякокитского рудного поля, в частности, добычей на участках Хвойное, Смежное и Надежда (производственный комплекс Нижнеякокитский). • Производство лигатурного золота увеличилось на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигло 3 337 кг. • Объем реализации золота, произведенного компаниями Холдинга, вырос на 4% и достиг 2 936 кг по сравнению с 2 821 кг в первом полугодии 2025 года.

ОЛОВОДОБЫВАЮЩИЙ ДИВИЗИОН

• Объем добычи руды за шесть месяцев 2026 года сократился на 8% год-к-году до 557 тыс. т. • Переработка руды с учетом предварительного обогащения на установке рентгеноабсорбционной сепарации сократилась на 2% и составила 566 тыс. т. • Незначительное снижение объемов добычи и переработки руды в первом полугодии обусловлено проведенной модернизацией систем вентиляции и водоотведения на руднике, что привело к временному сокращению суточной добычи. • Производство олова в концентрате за первые шесть месяцев 2026 года выросло на 17% год-к-году до 2 021 т. • Производство меди в концентрате выросло на 8% по сравнению с аналогичным периодом 2026 года до 1 332 т. • Производство вольфрама в концентрате за первые шесть месяцев 2026 года незначительно выросло год-к-году и составило 65 т.

ПРОДАЖИ

• Выручка от реализации произведенного золота в 1 полугодии 2026 года достигла 32,2 млрд рублей, увеличившись на 35% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост выручки связан как с увеличением на 4% объема реализации произведенного золота в натуральном выражении до 2 936 кг, так и ростом средней цены реализации на 30% год-к-году. • Выручка от реализации оловянного, вольфрамового и медного концентрата за первые шесть месяцев 2026 года составила 8,6 млрд рублей по сравнению с 4,5 млрд рублей годом ранее на фоне роста объемов продаж и средней цены реализации концентратов. В частности, объем реализации оловянного концентрата увеличился год-к-году на 25% при росте средней цены реализации на 47%. • Суммарная выручка от продаж золота, оловянного, вольфрамового и медного концентратов по итогам 1 полугодия 2026 года составила 40,8 млрд рублей, что превышает показатель прошлого года на 43%.

$SELG $SELGOLD01 $SELGOLD03 $SELGBO1P11 $SELGOLD02 $

По второму выпуску золотых облигаций «Селигдара» ($GOLD02) [3.37% в портфеле] произошло запланированное частичное погашение — амортизация на 10% от номинала. Это значит, что эмитент вернул инвесторам десятую часть стоимости бумаги живыми деньгами, что изменило саму математику актива.

Изначально 1 такая облигация была приравнена к 1 грамму золота. Теперь же, после выплаты 10%, номинал одной бумаги обеспечивает уже 0,9 грамма золота.

Номинал таких облигаций динамический и напрямую привязан к мировой цене на золото (в долларах) и текущему курсу доллара к рублю. Это делает инструмент отличным защитным активом от девальвации.

Если посмотреть на актуальные параметры других выпусков, где бумага по-прежнему равна 1 грамму, текущая расчетная цена составляет 9 926,43 ₽.

Соответственно, остаточный номинал для второго выпуска $RU000A106XD7 (GOLD02) сейчас равен 8 933,79 ₽. Купонная доходность здесь составляет 5,5%, а доходность к погашению в январе 2030 года находится на уровне 7,09%.

Параллельно с этим пришли купоны по первому выпуску — Селигдар GOLD01 $RU000A1062M5 [4.18% в портфеле]. У него номинал остается полным (1 грамм или 9 926,43 ₽), купон также 5,5%, а доходность к погашению в марте 2028 года оценивается в 9,79%.

Полученные деньги (от купонов первого выпуска и частичного погашения второго) ушли в покупку третьего выпуска золотых облигаций Селигдар GOLD03 $RU000A108RQ7 [0.54% в портфеле].

Этот выпуск, как и первый, номинирован из расчета 1 облигация = 1 грамм золота (текущий номинал 9 926,43 ₽). Купонная ставка стандартная — 5,5%, доходность к погашению в сентябре 2029 года составляет 7,14%.

Кроме золота, портфель пополнился акциями:

Докупил бумаги крепкого представителя сектора удобрений ФосАгро ($PHOR) [1.37% в портфеле]. Да, сейчас компания показывает спад (выручка год к году упала на 17,52%, а чистый доход — почти на 99,5%), но из-за этого она торгуется по очень дешевому мультипликатору P/E — всего 5,3. Ждем дивидендную отсечку 6 августа 2026 года с ожидаемой доходностью около 6,96%.

И АФК Система ($AFKS) [1.45% в портфеле]. Добавил в портфель этот диверсифицированный холдинг в расчете на раскрытие стоимости его многочисленных дочерних компаний.

💸 Отдельно радуют компании, которые уже поделились прибылью и пополнили кэш портфеля:

Инарктика ($AQUA) [0.85% в портфеле] закрыла реестр 7 июля 2026 года и выплатила отличные дивиденды. Годовые выплаты составляют 30 ₽ на акцию, что дает див. доходность на уровне 9,98%.

Артген ($ABIO) [0.45% в портфеле] биотех-сектор тоже принес свои плоды. При довольно высоком мультипликаторе P/E 31,7, компания выплачивает 1,20 ₽ на акцию (доходность 3,25%). Для инновационной компании важен сам факт того, что она направляет на дивиденды 52,2% прибыли, а рост выплат за последние 5 лет составил почти 15%. Следующая отсечка ожидается в июне 2027 года.

📌 Детский портфель продолжает работать как сбалансированный долгосрочный механизм. С одной стороны, мы используем золотые облигации, которые выступают двойной защитой (от инфляции и девальвации рубля), генерируя при этом стабильный купонный поток в 5,5%.

Амортизация номинала это нормальный процесс, который просто высвобождает часть капитала чуть раньше срока.

С другой стороны, мы планомерно усредняем и докупаем акции бизнесов, которые регулярно платят дивиденды. Даже на фоне временных трудностей у экспортеров (как у ФосАгро), покупка фундаментально сильных активов по низким мультипликаторам дает отличную базу для будущего роста. Все поступающие купоны, дивиденды и выплаты от погашений сразу же реинвестируются, запуская магию сложного процента. Стратегия работает строго по плану.

💼 Возраст портфеля: 6 лет и 24 дня ⚡️ Доходность: 6,87% 📈 Размер портфеля: 1 745 669,92 ₽ 📍 Цель: накопление стартового капитала для дочери 💰 Еженедельное пополнение: 3 000–5 500 ₽

$SELGOLD02 $SELGOLD01 $PHOR $AFKS $SELGOLD03 

Полиметаллический Холдинг «Селигдар» (MOEX: SELG) в рамках проведения ежегодного Дня инвестора на Московской бирже сообщил, что накануне Совет директоров утвердил обновленную дивидендную политику.

Новая редакция документа соответствует всем требованиям действующего законодательства. Обновление политики связано с необходимостью обеспечения прозрачного и понятного для акционеров механизма принятия решения о порядке, сроках и размере выплат дивидендов в связи с осуществлением реализации ряда инвестиционных проектов. Главное новшество документа определение базы для дивидендов. Это расчетная величина финансового результата компании, являющаяся основанием для определения суммы дивидендов. База для дивидендов рассчитывается как операционная прибыль, уменьшенная на величину финансовых расходов, уплаченного налога на прибыль и изменения запасов по данным консолидированной отчетности.

Рекомендуемый размер дивидендов определяется Советом директоров на основе финансовых результатов деятельности, в частности величине чистой прибыли, определяемую по данным бухгалтерской отчетности, в том числе, размер нераспределенной прибыли прошлых лет.

При выработке рекомендации общему собранию акционеров Общества по вопросу выплаты (объявления) дивидендов Совет директоров ориентируется на то, что совокупный размер дивидендов по итогам отчетного года может составлять не менее 30% размера Базы для дивидендов за отчетный год по данным консолидированной отчетности.

Александр Хрущ, президент ПАО «Селигдар»: «Обновление дивидендной политики направлено в первую очередь на защиту интересов наших акционеров. Определение базы для дивидендов позволит снизить зависимость от переоценки. «Селигдар» продолжает реализацию масштабной инвестиционной программы в рамках стратегии развития, которая позволит удвоить объем производства после 2030 года».

$SELG $SELGOLD01 $SELGBO1P11 $SELGOLD03