АФК Система

Владимирская диванная империя

Владимирская область и кровати - кажется, что это про "Аскону" Владимира Седова. Кажется. Там, оказывается, есть сильный производитель диванов (новый выпуск на канале "Основатели" с Антоном Макаровым из Диван.ру).

Антон Макаров был программистов, вся семья раздавала сначала листовки, а потом стали получать трафик с сайтов в области диванов. И вот с таких юных подработок (не с Гарварда) и началась большая компания. Сейчас они выпускают 500 диванов в сутки. Компания работает 11 лет, имеет 2000 сотрудников. Выручка составляет более 120 миллионов долларов в месяц, охватывая Россию, Беларусь и Казахстан.

Компанию хотела приобрести АФК "Система", чтобы интегрировать её в производство фанеры ("Сегежа") и строительную компанию ("ЛСР"). Владимир Евтушенков в "Форбсе" прочитал про компанию и подумал про синергию. В итоге часть компании выкупил фонд Андрея Кривенко (создатель "Вкусвилла").

Антон проникся философией бирюзовых организаций, которую много лет развивает в России команда Андрея Кривенко ("Вкусвилл") Beyond Taylor (за пределами классического тейлоризма). Стал внедрять инструменты инициативы и самоорганизации сотрудников.

Ещё он любит падел, живёт в Сколково, ездит во Владимир.

А есть ли у нас ещё крупные финансово-промышленные группы, которые доводят компании до прибыли и ipo, помимо $AFKS 

Вчера вышли отчетности банков по РСБУ. Поэтому пройдемся по некоторым из них.

Начинаем традиционно с "Озон Банка". Компания установила очередной рекорд, заработав в сентябре 5,1 млрд рублей. Напомню, если у "ВБ Банка" модель является комиссионной, то у "Озон Банка" – процентной. То есть, основная часть операционных доходов зарабатывается с размещения остатков на счетах продавцов и покупателей. С этой точки зрения пауза в снижении ключевой ставки синему маркетплейсу даже на руку.

Капитал банка практически достиг 100 млрд рублей, чистая прибыль за последние 12 месяцев составила 39,3 млрд, но аннуализированная – уже 60 млрд. Примечательно, что "Озон-Банк" старается диверсифицировать свою бизнес-модель и активно наращивает кредитование. По итогам сентября кредитный портфель компании составил уже 83,3 млрд рублей (год назад – всего 12,9 млрд).

В общем, результаты сильные и однозначно внесут весомый вклад в общие показатели всего "Озона".

За этой историей я слежу не только с точки зрения перспектив акций непосредственно маркетплейса (они очевидны), но и АФК "Системы". Когда на компанию не обращают внимания, считают ее закредитованной (что правда) и зомби, нередко появляются шансы на иксы. В том случае, если вовремя увидеть разворот. Сейчас практически все активы "Системы" постепенно приходят в порядок, а некоторые (как "Озон") показывают отличный рост. Проблемы остаются только у "Сегежи", которую корпоративному центру возможно придется в очередной раз дофинансировать. Поэтому до понимания того, как будет разрешаться ситуация с "Сегежей", лезть в АФК "Систему" я не буду. Но внимательно наблюдаю.

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

$AFKS $SGZH $OZON

В пятницу Банк России снова оставил ключевую ставку без изменений, то есть быстрого снижения ключа не будет. У инвесторов вновь проснулся интерес к флоатерам — облигациям с переменным купоном, доходность которых зависит от ключевой ставки. А вдруг снова начнут повышать?

В этой подборке — флоатеры с высокими доходностями к погашению и самого купона, рейтингом на букву А (ниже не лезем) и доступные неквалифицированным инвесторам.  Большинство — с ежемесячной выплатой купонов, что очень удобно, если нужен стабильный денежный поток или возможность реинвестировать. Отранжировал по доходности к погашению.

Критерии таковы:

● Погашение от 1 года;

● Кредитный рейтинг не ниже A-;

● Доходность выше 18%.

Доходность купонов флоатеров рассчитывается так:

• Ключевая ставка КС+2,5%: 14% + 2,5% = 16,5%.

Доходность к погашению может быть выше за счет тела бумаги ниже номинала.

👉 АФК Система БО 001Р-31

Компания‑многостаночник: вкладывает деньги куда только можно — от аптек до лесов. Владеет долей в ОЗОНе, МТС, Медси, Сегеже и других. Компания в долгах как в шелках. Для отчаянных парней.

● ISIN: RU000A1098F3

● Купон: КС+2,2%

● Выплата: 4 раза в год

● Текущая цена: 88,0%

● Доходность к погашению: 25,4%

● Погашение: 08.12.2028

👉 Сэтл-Групп sСэтлГр2Р8

Строительная компания, которая возводит жилые комплексы и развивает городскую инфраструктуру.

● ISIN: RU000A10G1G2

● Купон: КС+2,85%

● Выплата: 12 раз в год

● Текущая цена: 95,1%

● Доходность к погашению: 20,5%

● Погашение: 24.12.2029

👉 Нацпроектстрой НПСКап1Р2

Строит объекты в рамках национальных проектов: школы, больницы и социальные учреждения.

● ISIN: RU000A10G5H1

● Купон: КС+4%

● Выплата: 12 раз в год

● Текущая цена: 100,1%

● Доходность к погашению: 19,2%

● Погашение: 06.03.2029

👉 Агроэко БО-001Р-01

Агрохолдинг, который занимается растениеводством и производством сельскохозяйственной продукции.

● ISIN: RU000A10CTB2

● Купон: КС+2,5%

● Выплата: 4 раза в год

● Текущая цена: 97,6%

● Доходность к погашению: 19,2%

● Погашение: 20.09.2028

👉 ГТЛК БО 002Р-14

Крупнейшая лизинговая компания России. Предоставляет в лизинг самолеты, корабли, вагоны, автотранспорт и спецтехнику, а также инвестирует в развитие транспортной инфраструктуры страны. У компании крупные долги, но она под защитой государства.

● ISIN: RU000A10FXF8

● Купон: КС+3,5%

● Выплата: 12 раз в год

● Текущая цена: 99,7%

● Доходность к погашению: 18,5%

● Погашение: 29.07.2031

👉 ТрансКонтейнер П02-04

Крупнейший в России железнодорожный контейнерный оператор.

● ISIN: RU000A10FWC7

● Купон: КС+3,3%

● Выплата: 12 раз в год

● Текущая цена: 99,9%

● Доходность к погашению: 18,3%

● Погашение: 08.08.2028

👉 Селигдар 001Р-9

Добывает золото, олово, вольфрам и медь в самых суровых уголках России: от Якутии до Чукотки.

● ISIN: RU000A10DTA2

● Купон: КС+4,5%

● Выплата: 12 раз в год

● Текущая цена: 101,2%

● Доходность к погашению: 18,3%

● Погашение: 06.12.2027

👉 ТрансКонтейнер П02-02

● ISIN: RU000A10DG86

● Купон: КС+2,5%

● Выплата: 12 раз в год

● Текущая цена: 98,8%

● Доходность к погашению: 18,1%

● Погашение: 02.11.2028

👉 Новотранс 002Р-02

Крупный транспортно‑логистический холдинг, который занимается железнодорожными грузоперевозками, ремонтом и строительством вагонов, а также стивидорными услугами.

● ISIN: RU000A10DCG5

● Купон: КС+2,25%

● Выплата: 12 раз в год

● Текущая цена: 98,5%

● Доходность к погашению: 18,1%

● Погашение: 16.10.2028

👉 ИНАРКТИКА 002Р-06

Выращивает и продаёт атлантический лосося и форель, а также развивает переработку рыбы и смежные производства.

● ISIN: RU000A10FA64

● Купон: КС+2,8%

● Выплата: 12 раз в год

● Текущая цена: 99,9%

● Доходность к погашению: 18,0%

● Погашение: 17.05.2029

Не забываем о рисках, особенно в нынешние «веселые» времена. Стоит помнить, что высокая доходность не дается на блюдечке с голубой каемочкой. Компания может переживать непростые времена и напрягаться, чтобы выплачивать свои долги (ваши купоны).

$SELG $AQUA $AFKS