Селигдар серии GOLD01

До 2 млн ₽ в портфеле дочери осталось чуть больше 4 тысяч. На этой неделе пришли купоны, дивиденды и часть номинала золотых облигаций. Деньги от погашения снова отправил в золото, а из акций докупил НОВАТЭК.

🔹 Селигдар: GOLD02 → GOLD03 По Селигдар GOLD02 ($RU000A106XD7) получил купон и частичное погашение. Купон: 5,5% годовых, выплаты каждые 91 день. Эффективная доходность к погашению: около 7,8%. Погашение: 03.01.2030, с постепенным возвратом номинала. Следующий купон по графику: 07.01.2027.

После частичного погашения вложенная в золото сумма уменьшилась. Снижать эту долю я не планировал, поэтому освободившиеся деньги переложил в Селигдар GOLD03 ($RU000A108RQ7). • Купон: 5,5% годовых, выплаты каждые 91 день. • Эффективная доходность к погашению: около 8,7%. • Погашение: 14.09.2029, без оферты и амортизации. • Следующий купон: 18.12.2026.

Выбрал третий выпуск, потому что здесь нет промежуточного возврата номинала, одна облигация сохраняет привязку к одному грамму золота до погашения. Для моей задачи это удобно, не придётся снова пристраивать деньги после очередной амортизации.

Купон у обоих выпусков одинаковый. При этом рублёвые выплаты зависят от цены золота, поэтому указанная доходность расчётная. Итоговый результат заранее не зафиксирован, плюс остаётся риск самого Селигдара.

🔹 Пришли купоны от Норникеля и СИБУРа ГМК Норникель БО-001Р-08-USD ($RU000A10B4K3) — долларовая облигация, номинал $100.

Купон 7,75% годовых, выплаты каждые 30 дней — примерно $0,64 на облигацию. Эффективная доходность сейчас около 8,9% к оферте 11.04.2028. Окончательное погашение — 23.02.2030. После оферты ставка купона пока неизвестна, поэтому здесь смотрю на доходность до неё. Следующая выплата — 11.11.2026.

🔹 СИБУР Холдинг 001Р-03 ($RU000A10AXW4) — долларовая облигация нефтехимической компании, номинал $100. Купон 9,6% годовых, выплаты каждые 30 дней — примерно $0,79 на облигацию. Эффективная доходность к погашению около 9,2%. Погашение — 02.08.2028, без оферты. Следующая выплата — 11.11.2026. По обоим выпускам деньги приходят в рублях, с привязкой к курсу доллара.

🔹 Также пришли выплаты от «Парусов» Пришёл доход от двух фондов складской недвижимости: • ПАРУС-Нордвей ($RU000A104KU3) — ежемесячная выплата 12,67 ₽ на пай. При цене пая 1 203 ₽ это около 12,64% годовых.

• ПАРУС-СБЛ / ПАРУС-Сберлог ($RU000A104172) — выплаты тоже ежемесячные. С октября УК указывает плановую выплату 16,25 ₽ на пай. При цене 1 770 ₽ это около 11,02% годовых.

Это паи ЗПИФов, поэтому здесь считаю доходность по выплатам от недвижимости. Изменение стоимости самих паёв в эти проценты не входит.

🔹 Получил дивиденды Инарктики ($AQUA) и докупил НОВАТЭК ($NVTK) в долгосрочную часть портфеля.

💼 Возраст портфеля: 6 лет, 3 месяца и 28 дней ⚡️ Доходность: 8,81% 📈 Размер портфеля: 1 995 674,93 ₽ 🟡 Золотая часть с учётом GOLD03: около 14,5% 📍 Цель: накопление стартового капитала для дочери 💰 Еженедельное пополнение: 3 000–5 500 ₽

💬 Друзья, расскажите, а вы купоны и дивиденды сразу реинвестируете или копите на следующую покупку? $NVTK $AQUA $SELGOLD01 $SELGOLD03 

Золото: конец роста?

Когда остальные рынки падают, золото всегда кажется стабильным и свободным от пузырей местом, ведь его выделяет статус не просто самого ликвидного товара, но и резервного актива. Это видно на примере последних нескольких лет, за которые котировки металла показали почти экспоненциальный рост. Мы уже рассказывали о тех аналитиках, что верят в дальнейший рост металла. Сегодня осветим позицию тех, кто опасается рисков.

Среди российских экспертов наиболее заметна позиция экспертов Росконгресса — этот фонд на протяжении уже почти 20 лет публикует исследования российской экономики. Они сравнивают ситуацию на рынке золота с европейским энергетическим кризисом в 2022-2023 годы. Тогда выгодный импорт энергоресурсов из России оставил без инвестиций собственный энергетический сектор Европы. Результат — резкий рост стоимости газа, нефти и их производных. Однако через пару лет он был нивелирован перераспределением на поставки из других стран и возобновляемую энергетику.

Золото, действительно, находится в схожей ситуации. В 2014-2020 годах инвестиции золотодобывающих компаний находились на минимуме из-за низкой маржинальности добычи. После начала ралли компании начали активно вкладываться в расширение добычи. Это может оказать негативное давление на цены, но важно понимать связь между суммами инвестиций и добытым металлом. Производство золота — ещё более инертная деятельность, чем добыча газа. На действующих шахтах добычу невозможно нарастить быстро, а запуск нового месторождения занимает 7-15 лет. То есть влияние новых инвестиций будет заметно лишь к 2030-2035 годам.

Возможно, мы увидим падение спроса? Сейчас 46% мировых запасов задействовано в ювелирном и медицинском производствах, 18% — хранятся в резервах ЦБ, а остальное приходится на частных владельцев. Рост котировок, конечно, ударил по промышленному спросу. В 2025 году он достиг 5-летнего минимума в 1542 тонны, снизившись на 18%. В Индии — одном из основных рынков — физические покупки золота тоже снизились, хотя это падение и было компенсировано ростом цен. Для центральных банков ситуация другая. Им не столько важны цена или себестоимость, сколько стратегическое сохранение резервов и независимость в управлении.

Инвестиционный спрос не имеет уникальной причины. Он зависит от того, какое из двух направлений игроки считают определяющим. Из этого дуализма и складывается тренд. Когда в 2022-2026 годах инвесторы были напуганы турбулентностью, то поднимали и так высокий спрос со стороны ЦБ. Если же они обратят внимание на реальный сектор, то могут за коррекцией спроса увидеть конец цикла и начать переводить свои средства в другие активы. Но даже такой негативный сценарий не означает крах золотой мечты. Это — естественный процесс, который золото за свою историю проходило десятки тысяч раз, каждый раз подтверждая свою ценность.

SELG $SELGOLD01 $SELGOLD03 $SELGBO1P11

Себестоимость добычи золота в мире растет уже двузначными темпами в долларах, около 14% за 2025 год. К концу 2026 года можем увидеть значение выше 2000$ за унцию. И это без учета части коммерческих расходов, налогов на доходы и стоимости обслуживания долга у компаний. Таким образом, цену на золото около 4000$ за унцию уже можно считать обоснованной с точки зрения стоимости добычи. Рост мировой инфляции может только усилить этот восходящий тренд. $GLDRUBF $SELGOLD01 $AKGD