Полюс ПБО-02

🧾 Полюс ПБО-12 $PZLTPBO12 🏆 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️ Эксперт РА (11.09.2025)/НКР (31.03.2026) 💸 Купон: КС+1,2% 📅 Купонный период: 30 дней (ежемесячные выплаты) 🔄 Амортизация: ❌ Нет 🛑 Оферта: ✅ Да: put 05.07.2030 (через 4 года) 👥 Квал.: ❌ Нет (доступна всем) 📆 Погашение: 16.06.2033 (7 лет) 💰 Номинал: 1 000 рублей 📦 Объём: 125 000 000 бумаг (125 млрд рублей) Другие облигации эмитента: $PLZL02-BO-001P $PZLTPBO03 $PZLTPBO04 $PLZL01-001P $PZLT10-BO-001P $PZLT08-BO-001P

🧾 Газпром капитал ООО БО-003Р-28 $GAZCBO3P28 🏆 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️ АКРА (29.06.2026)/Эксперт РА (16.06.2026) 💸 Купон: КС+1,5% 📅 Купонный период: 30 дней (ежемесячные выплаты) 🔄 Амортизация: ❌ Нет 🛑 Оферта: ❌ Нет 👥 Квал.: ❌ Нет (доступна всем) 📆 Погашение: 07.07.2029 (3 года) 💰 Номинал: 1 000 рублей 📦 Объём: 50 000 000 бумаг (50 млрд рублей) Другие облигации эмитента: $36400R02-BO $36400R10 $36400R11-003P $GAZCBO2R1 $36400R15-BO-002P $GAZCBO001R13

🧾 РВК-Инвест 001P-02 $RVKI1P02 🏆 Рейтинг: 🅰️🅰️➖ Эксперт РА (23.06.2026, поручитель) 💸 Купон: КС+2,5% 📅 Купонный период: 3 месяца (ежеквартальные выплаты) 🔄 Амортизация: ❌ Нет 🛑 Оферта: ✅ Да: put 24.07.2029 (через 3 года) 👥 Квал.: ❌ Нет (доступна всем) 📆 Погашение: 10.07.2036 (10 лет) 💰 Номинал: 1 000 рублей 📦 Объём: 3 000 000 бумаг (3 млрд рублей) Другие облигации эмитента: $RU000A1021G3

💼 Возраст портфеля: 5 лет, 11 месяцев и 14 дней ⚡️ Доходность: 10,52% 📈 Размер портфеля: 1 876 128,05 ₽ 📍 Цель: накопление стартового капитала для дочери 💰 Еженедельное пополнение: 3 000–5 500 ₽

📈 +12,73% в долларах за год. Как устроен детский портфель, который работает лучше рынка

Создание и ведение детского портфеля это всегда история про дисциплину и стратегию на годы вперед. Чтобы капитал рос быстрее инфляции и стабильно обгонял бенчмарки (а наш портфель за последний год уверенно опережает и индекс Мосбиржи, и S&P 500), им нужно управлять. Вовремя проводить ребалансировку, отслеживать долговую нагрузку эмитентов и грамотно распределять входящий кэш.

Делюсь свежими сделками, пришедшими выплатами и важными тактическими изменениями.

🇨🇳 Валютная диверсификация это железобетонная база В текущих реалиях китайский юань ($CNYRUB_TOM) дает отличную возможность зафиксировать доходность без инфраструктурных рисков западных валют. Вот как выглядит валютная секция сейчас:

1. РУСАЛ БО-05 ($RU000A105104). Новая покупка в портфеле. При чистом номинале 1 000 ¥ бумага стабильно дает купон 8%. Ближайшая пут-оферта запланирована на 3 августа 2026 года (текущая расчетная доходность к погашению уходит в -4,34% из-за премии к номиналу перед офертой, но купонный поток работае на нас).

2. НК Роснефть 002Р-12 ($RU000A1057S2). Крупная позиция. Доходность к погашению составляет 4,97%, купонная доходность — 6,5%. Бумага отлично держит баланс, следующая оферта намечена на 18 сентября 2026 года.

3. Полюс ПБО-02 (RU000A1054W1). Защитный актив высокой надежности от лидера золотодобычи. Удерживает эффективную доходность к погашению на уровне 5,04% при купоне 3,8%.

⚠️ В инвестициях я придерживаюсь строгого правила, не только максимизировать прибыль, но и уметь вовремя минимизировать убытки.

Примерно 4 месяца назад я принял жесткое решение снизить долю в ГК Сегежа на 50%. На фоне растущих операционных и долговых рисков эмитента держать полную позицию в консервативном детском портфеле стало непозволительной роскошью. Безопасность тела капитала мне намного важнее локальной бумажной прибыли и надежд на отскок.

💸 Пока валютная часть защищает капитал от девальвации, рублевые инструменты генерируют мощный денежный поток, который тут же реинвестируется.

Пришли купоны от ТГК-14 ($RU000A10BPF3). Эта бумага выступает настоящим высокодоходным локомотивом. Купонная доходность составляет внушительные 21,5%, а доходность к погашению держится на уровне 19,75%. Да, надежность выпуска невысокая, но в роли точечного генератора ликвидности до мая 2030 года он отрабатывает на 100%.

Также пришли дивиденты от Т-Технологии ($T). Фундаментально компания выглядит ультра-привлекательно. Мультипликатор P/E находится на уровне 4,3 при EPS 71,723. Бизнес стоит дешево, при этом операционно растет космическими темпами.

✈️ Еще одной покупкой недели стал ОАК ($UNAC), акции Объединенной авиастроительной корпорации. Ключевой драйвер роста ожидание подписания масштабного контракта с «Аэрофлотом» на 90 самолетов МС-21 (с высокой долей вероятности анонс будет на грядущем ПМЭФ). Первая партия из 18 машин уже в производстве. Отдельно стоит отметить фундаментал, по итогам 2025 года выручка компании выросла на 29% (до 795 млрд руб.), и ОАК перестала генерировать убытки, показав чистую прибыль в 9,5 млрд рублей. Несмотря на то, что платежи по кредитам из-за высокой ставки выросли до 60-70 млрд руб., руководство нацелено на стабильный денежный поток. Перспектива колоссальна, отечественные лайнеры могут занять в будущем до 100% авиапарка страны.

📉 Текущее состояние детского портфеля наглядно доказывает, что сбалансированная стратегия работает лучше хаотичных попыток поймать «ракету». Годовая доходность +12,73% в долларах прямое тому подтверждение.

$UNAC02 $T $TGK001P07 $PLZL02-BO-001P $16677A05-BO 

‎🌵Колючий обзор. Полюс ‎ ‎«Полюс» — российская золотодобывающая компания, крупнейший производитель золота в России. Входит в пятёрку ведущих мировых золотодобывающих компаний по объёму добычи и минерально-сырьевой базы. ‎ ‎📑 Отчет: ‎ ‎По итогам 2025 года ПАО «Полюс» (крупнейший золотодобытчик России) опубликовал ключевые производственные и финансовые результаты. Отчёт был представлен в марте 2026 года. ‎ ‎🔹Объём производства золота — 2 528,8 тыс. унций (около 78,6 тонны). Это на 16% меньше, чем в 2024 году. Снижение связано с плановым сокращением работ на Олимпиадинском и Благодатном месторождениях, где происходил переход на следующие очереди и этапы карьеров. ‎ ‎🔹Объём реализации золота — 2 535 тыс. унций, что на 18% ниже показателя 2024 года. ‎ ‎🔹Объём вскрышных работ — 189,465 тыс. м³, что на 31% больше, чем в 2024 году. Рекордный рост связан с активным переходом к следующим этапам разработки месторождений. ‎ ‎🔹Коэффициент извлечения — 84,6%, что на 0,4 п. п. выше, чем в предыдущем году. ‎Финансовые показатели ‎ ‎🔹Выручка — $8 723 млн, рост на 19% по сравнению с 2024 годом. Увеличение обусловлено ростом средней цены реализации аффинированного золота, которая компенсировала плановое снижение объёмов реализации. ‎ ‎🔹Скорректированный показатель EBITDA — $6 347 млн, рост на 12% год к году. Рентабельность по EBITDA составила 72,8% (против 77,3% в 2024 году). ‎ ‎🔹Капитальные затраты (Capex) — $2 180 млн, рост на 73% в годовом сопоставлении. Это рекордный уровень для компании. Основная часть средств направлена на развитие действующих и перспективных проектов, в первую очередь — на освоение месторождения Сухой Лог. ‎ ‎🔹Капитальные затраты по вскрышным работам составили $725 млн, что на 97% выше показателя 2024 года. ‎ ‎🔹Общие денежные затраты (TCC) — $739 на унцию, рост на 93% год к году. Увеличение связано с ростом налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), введением надбавки к нему при более высокой цене реализации золота. Нормализованный TCC (в первоначальных прогнозных макропараметрах) находится в рамках ранее озвученного диапазона $525–575 на унцию. ‎ ‎🔹Скорректированная чистая прибыль — $3 307 млн, снижение на 3% по сравнению с 2024 годом. ‎ ‎🔹Чистый долг увеличился на 13,9% год к году, до $7 099 млн. Отношение чистого долга к EBITDA на конец 2025 года составило 1,1x ‎ ‎🕵️‍♂️  Что предлагают? ‎ ‎🔸Рейтинг: ААА ‎🔸Купон: не выше 8% юаней. ‎🔸Купонный период: 30 ‎🔸Срок обращения: 6 ‎🔸Объем: 1 млрд юаней ‎🔸Амортизация: нет ‎🔸Оферта: 3,2г ‎🔸Мин. Заявка: 1000 юаней / 12300р ‎🔸Для квал. инвесторов: нет ‎🔹Колючий рейтинг: 🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎По сути, всё просто: юаневый выпуск, нормальный валютный купон, особенно если верите в укрепление юаня и падение рубля к китайской валюте. У меня лично в портфеле нет валютных облигаций и пока не планирую. ‎ ‎✨ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎$PLZL $PLZL01-BO-001P $PLZL02-BO-001P $PLZL01 $PZLTPBO03 

ПОСТ 1 из 2 📋 Первичный рынок 22 апреля — часть 1: качественные имена 🔵 МегаФон — 002Р-11 и 002Р-12 Рейтинг: ruAAA / AAA(RU) · Техразмещение: 28 апреля 002Р-11: 2 г. 10 мес., от 20 млрд, КС + до 1,4% 002Р-12: 2 г. 6 мес., от 20 млрд, КС + до 1,4% Купоны ежемесячно. Без оферты. Без амортизации. Финансы (МСФО 2025): Выручка — 525,6 млрд (+8,2%) OIBDA — 279,7 млрд (+13,7%), рентабельность 42,3% Общий долг — 696,6 млрд / Долг/Выручка ~1,3х ⚠️ Флоатер не гарантирует высокую доходность в цикле снижения ставки ЦБ. Сейчас КС 15% — купон ~16,4%. При снижении до 12% — купон упадёт до ~13,4%. 💡 Максимальный рейтинг, стабильный телеком. Инструмент для консервативного портфеля, но не для фиксации высокой доходности.

🥇 Полюс — ПБО-06 (юаневый) Рейтинг: ruAAA / AAA.ru · Техразмещение: 27 апреля От 1 млрд CNY. Срок 6 лет, PUT через 3,2 года Купон: до 8% в юанях, фикс, ежемесячно Расчёты: юани или рубли по выбору Доступен всем инвесторам Финансы (МСФО 2025): Выручка — $8,7 млрд (+19%) Чистая прибыль — $3,8 млрд (+18%) Чистый долг / EBITDA — 1,1х 💡 Лучший выпуск недели для валютной диверсификации. Крупнейший золотодобытчик России, ААА, фиксированный купон 8% в юанях на 3,2 года — редкость на рынке. ⚠️ Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

$MGFNBO002R10 $PZLTPBO03 $PLZL02-BO-001P $MGFNBO002R08 $MGFNBO02P04

⭐️ Полюс ПБО-06: 8,29% доходности в юанях при рейтинге ААА — критерии апсайда

Компания за текущий месяц решила обновить свои валютные предложения: сначала долларовые облигации (первый валютный выпуск за долгое время), затем — китайские юани.

Насколько выгодно стартовое предложение, если исходить из рейтинга надежности эмитента? И что готов предложить нам вторичный рынок? Давайте разбираться.

ПАО «Полюс» $PLZL — крупнейший производитель золота в России и одна из 5 ведущих глобальных золотодобывающих компаний, себестоимость производства на предприятиях которой является одной из самых низких в мире.

Основные предприятия компании расположены в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Республике Саха (Якутия) и включают 5 действующих рудников и ряд проектов в стадии строительства и развития.

📍 Параметры выпуска Полюс-ПБО-06:

• Рейтинг: ААА (НКР, прогноз «Стабильный») • Номинал: 1000 ¥ • Объем: не менее 1 млрд ¥ • Срок обращения: 6 лет • Купон: не выше 8,00% годовых, доходность к погашению (YTM) — 8,29% • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: нет • Оферта: Put через 3,2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу) • Квал: не требуется

• Сбор заявок: 22 апреля 2026 • Дата размещения: 27 апреля 2026

07 апреля 2026 года НКР подтвердило рейтинг «Полюса» на уровне AAA (прогноз стабильный).

Обоснование: лидирующие позиции в отрасли, сильные метрики долговой нагрузки и рентабельности, а также высокий уровень корпоративного управления.

📍 Финансовые результаты по итогам 2025 года:

• Выручка — $8,7 млрд, увеличилась на 19%. Рост обусловлен увеличением средней цены реализации аффинированного золота. • Скорректированный показатель EBITDA — $6,3 млрд, увеличился на 12%. • Скорректированная чистая прибыль — $3,3 млрд, снизилась на 3% к 2024 году. • Объём реализации золота — 2,54 млн унций, что на 18% ниже показателя 2024 года.

• Капитальные затраты — $2,2 млрд, выросли в 1,7 раза. Рост вложений связан с реализацией проектов по расширению производства на действующих месторождениях (Благодатное, Наталка, Куранах) и запуском новых (Сухой Лог, Чертово Корыто).

• Чистый долг — $7,1 млрд, что на 14% больше показателя на конец предыдущего года. • Чистый Долг/EBITDA скорр. – 1,1х.

Сейчас у компании в обращении 6 выпусков облигаций: один выпуск в рублях, три в долларах, 1 в юанях и ещё один — с привязкой к цене на золото.

• Полюс CNY 01 $RU000A1054W1 Доходность: 7,08%, Купон: 3,80%. Текущая купонная доходность: 6,35% на 1 год 4 месяца.

📍 Что готов предложить нам рынок долга:

• ОФЗ 33 CNY $RU000A10DQA8 (6,98%) ААА на 7 лет 1 месяц • РЖД 001Р-51R $RU000A10E8P0 (8,32%) ААА на 3 года 5 месяцев • ФосАгро БО-02-05 $RU000A10EER6 (7,49%) ААА на 3 года 1 месяц • Газпром Капитал БО-003Р-20 $RU000A10DT08 (7,62%) ААА на 2 года 10 месяцев • ОФЗ 29 CNY $RU000A10DQB6 (6,11%) ААА на 2 года 10 месяцев

Что по итогу: Годовой отчёт подтверждает: компания остаётся надёжной, даже когда активно инвестирует. По сути, сегодняшний этап — это фундамент для будущего, где главная роль отведена Сухому Логу. Если крупные стройки пойдут по графику, в следующие годы компания сможет выйти на новый уровень добычи и финансовых показателей.

В рамках своей рейтинговой группы этот выпуск выглядит вполне привлекательно. Доходность и дюрация с избытком компенсируют офертные риски, что позволяет рекомендовать бумагу для консервативных стратегий. При фиксации купона от 7,7% она станет ещё интереснее на фоне прямых аналогов. Отдельный плюс — налоговая льгота на валютную переоценку (ЛДВ), которая действует при удержании бумаг от 3 лет.

Из валютных инструментов у меня сейчас в портфеле: Полипласт (П02-БО-03) $RU000A10B4J5 и КИФА (БО-01) $RU000A10CM89. А какие валютные выпуски выбираете Вы?

✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

'Не является инвестиционной рекомендацией

$PLZL $PLZL02-BO-001P $RUZD001P51R $OFZPDCNY75 $PHORBOP0205