ГК Сегежа 002P-01R

‎🔎 Что за компания: ‎Segezha Group (ПАО «Сегежа Групп») — российский лесопромышленный холдинг с полным циклом производства: от лесозаготовки до глубокой переработки древесины и выпуска готовой продукции. Компания была создана в 2014 году на базе активов АФК «Система». ‎ ‎📊 Отчетность: ‎Ключевые финансовые показатели Segezha Group за I полугодие 2026 года: ‎ ‎🔹Выручка: 38 млрд руб. (−15 % г/г). ‎🔹OIBDA: 0,7 млрд руб. (−75 % г/г), рентабельность — 1,7 %. ‎🔹Чистый убыток: 15,3 млрд руб. (на 6 % меньше, чем в I полугодии 2025). ‎🔹Чистый долг (на 30.06.2026): 77 млрд руб. ‎🔹Капзатраты: 1,4 млрд руб. (−41 % г/г). ‎🔹Заготовка леса: 3,2 млн куб. м (−22 %). ‎🔹Продажи бумаги: 114 тыс. тонн (−21 %). ‎🔹Продажи упаковки: 355 млн штук (−1 %), в т. ч. индустриальных мешков — −18 %. ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Серия: 004Р-01R ‎🔹Рейтинг: В ‎🔹Купон: до 21% ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 5 лет ‎🔹Объем: не менее 1 млрд. руб. ‎🔹Амортизация: нет ‎🔹Оферта: через 3 месяца ‎🔹Мин. Заявка: 1000 ₽ ‎🔹Предварительная дата сбора: 19.10.2026 ‎🔹Предварительная дата размещения: 22.10.2026 ‎🔹Для квал. инвесторов: нет ‎🔸РКП: 🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Долг увеличивается, а финансовый отчёт всё ещё не радужный. Кредитный рейтинг «В» со стабильным прогнозом, а для меня тут стабильно только то, что всё плохо. Предлагают нам дать в долг под максимум 21%, однако для таких рисков, как по мне, мало, но я понимаю, что компании надо перекредитовываться и желательно под меньший процент, чем было до! ‎ ‎🏆 РКП 1/5 ‎ ‎Как по мне, в данной истории риски крайне большие, а компании я искренне желаю справиться с трудностями и встать на путь устойчивого развития! 🙏 ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎⭐ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚

$SGZH $SGJABO3P02R $SGJA04-BO-002P $SGZH03-BO-002P $SGJA01R 

мыслипорынку ч.2

А теперь давайте перейдем к моим движениям по публичному портфелю. Он потихонечку отрастает за счет акций и купонов, сейчас это 10,4млн.

🟢Полипласт П02-БО-08 должен принести 9% к телу + 14% годовых юаневая доходность, все это за 3 месяца к погашению. В целом Полипласт отскакивает и к январю надеюсь все уверенно погасит.

🟢Сегежа 002P-01R дает 4% чистыми за один месяц, уверен, что эмитент погасится без проблем.

🟢Про Новошип и Совкомфлот уже писал, держу пока не будет 20% доходность по Новошипу и Совкомфлоту. Пока привыкаю вновь спекулировать, обьемы небольшие, однако думаю скоро выйду на стандартные обьемы на одну сделку - это порядка 500-1млн.р. Здесь профит хотя бы будет ощутимый.

🟢ГК Самолет БО-П11 - по Самолету позитивных новостей нет, -40% к телу, вчера из компании ушли два топа. «Крысы» бегут с корабля или банки/ новые акционеры из кз(которые вроде как продали около 10%) будут вводить своих людей непонятно. Лосей режу при тех.дефолтах, пока был непонятный случай с неполным погашением, потом догасили, не знаю, как это интерпретировать, рейтинг сризили, но тех.дефолтом это никто не назвал. Очевидно рейтинговые агентства не хотят быть виновниками дефолта компании номер 1. Мой выпуск стоит последним из серии погашений и оферт, не уверен, что он доживет до февраля, но надежда сохраняется. Если быть реалистом, то скорей всего Самолет ждет реструктуризация, банки попилят проекты, которые финансировали, а тело номинала облигационеры через годок получат на свои брокерские счета. Но конечно падение такого огромного застроя - это проблема репутации государства, фондового рынка и в целом экономики, поэтому очень надеюсь, что по тихому дадут льготы, дофинансируют и этот корабль (самолет)выплывет.

Тем не менее по бондам есть высокие премии на рынке, это в больше части качается коллекторов и мфо, у которых не было дефолтов. Это Бустер, ЮСВ, Вэб-банкир, Айди. Ну и недвига остается лидером доходностей, Джи-групп, Легенда, Глоракс, Брусника дают хорошую премию.

На негативчике я закинул около 2 млн. в ЦФА Озон-капитал на полгода под 17%, что вполне отличная доходность почти без рисков.

🟢Точечно покупаю акции, нефтяники дорогие, а вот ДОМ. РФ с форвардной див. доходностью 15% сейчас недооценен на мой взгляд. Также вышла новость, что рекомендуется повысить тарифы Транснефти на 6%, это позитив, на который рынок особенно не отреагировал. Транснефть по традиции немного докупаю. Ну и Мосбиржа никому не нужна по 150, я покупаю, пока толпа не пришла сюда.

🟢И по традиции выкладываю одну из идей для обсуждения - в этот раз это компания О^кей, она конечно уже выросла, но сама материнская компания осталась с эффективным бизнесом в лице супермаркетов ДА!, ну и не забываем, что у компании останется солидный кусок кэша от продажи гипермаркетов Ленте.

🟢Сейчас проходит осенний див. сезон - уже получил небольшие дивиденды от b2c-ртс, хэдхантера, БСП и Хэдхантера, скоро еще Займер, позиции маленькие, но все равно приятно, сразу же их реинвестировал.

В общем работаем братья, верим в магию додепа и спекулируем понемногу.

$GKSMBOP11 $SGJA01R $RU0POL10BB26 $NOMPAO
$FLOT

Привет, любители пассивного дохода! На рынке всегда что-то происходит, несмотря на мой десятилетний опыт инвестиций, даже меня уже начинают триггерить регулярные "залеты" абсолютно рандомных отраслей и компаний. Никогда не знаешь где стрельнет и даже чтение отчетов уже не помогает. Я честно не знаю, как можно было вычислить, что налоговая придет в Лайм-займ претензией на 620млн. по ндс.

Единственное, что спасает мой портфель - это широкая диверсификация, порядка 45 эмитентов внутри портфеля, также высокую доходность позволяют сохранять выпуски с 20%+ YTM. В последнее время появилось много возможностей в связи с паникой инвесторов, в основном это касается отрасли недвижимости, но проштрафился еще и лизинг. Хорошие компании в каждой отрасли дают больше доходность по кривой.

Есть еще один важный момент - это инфляция и ОФЗ, Минфин безуспешно пытается занять деньги на аукционах, вчера при спросе 130млрд+ удалось занять 30млрд+, что ничтожно мало, но как есть. ОФЗ приближаются к доходности в 17%, инвесторы не верят, что их средства не обесценятся в течение 13-15 лет, ну и это конечно же вызывает переоценку всего рынка облигаций, даже доходности 20%+ по ВДО уже не выглядят такими сладкими. Даже Новабев недавно разместился 16%+ и рынок держит выпуски у номинала, хотя ранее бы цена на первичке улетела в +1-2%. Есть еще одна веская причина проблемы с долгом - Росстат выкатил инфляцию +0,92%, что ОЧЕНЬ много, коммуналка при нормах индексации в 9% реально дала в среднем до 16-17%, что сильно ударит не только по физикам, но и все экономике.

А так как государство не может привлекать средства на аукционах, оно девальвирует рубль, судя по всему вариантов просто не остается. НО девальвация опять же сильно бьет по импорту, цены растут и это косвенно влияет на корзину Росстата. Короче это опять же разгоняет инфляцию.

НО давайте подсыпем немного позитива, нас откровенно спасают цены на нефть, нефть дорогая, пошел Восток-оил, пошли ледоколы с Ямал-СПГ, недавно был профицит в балансе и это является небольшим подспорьем. Недавно смотрел одно известного блогера, который считает, что объемы экспорта в Китай и Индию должны полностью покрывать дефицит бюджета. Спорно, но данная мысль имеет право на жизнь.

В связи со всем вышесказанным, я немного меняю свою стратегию, на чистом пассивном доходе будет тяжело покрыть с запасом инфляцию, поэтому я добавляю немного спекуляций в портфель. Покупаю бонды меньше номинала со скорой офертой или погашением, увеличиваю покупку акций с идеями, покупаю просевшие выпуски с премией к рынку и многое другое. П.С. запустили сервис по поиску таких идей - это bond radar, он автоматически ищет недооценку или другие возможности, потом про это напишу поподробней.

Давайте перейдем к купленным активам за последнее время и самому портфелю:

Джи-групп 002P-05 - прикупил около 100шт., погашение через 11 месяцев, 24% YTM., неоправданно обвалили этого эмитента вместе с Самолетом, по 950 еще 100 штук стоит в заявке на покупку, примерно 200к будет позиция. Идеальный вариант для увеличения доходности портфеля по risk/reward.

Сегежа 002P-01R - по рассылке бонд-радара получил вариант на покупку, 4% за месяц это хорошая доходность, собственно купил до погашения. Есть ли шансы, что Сегежа не погасит этот выпуск? Ставлю на это не более 5%.

Полипласт П02-БО-08 - юаневый выпуск на три месяца, это самая рисковая позиция, с одной стороны 8% за 3 месяца + купоны, с другой стороны была информация от УК Т-Капитала, что компания нарушала банковские ковенанты. На мой взгляд у Полипласта хороший денежный поток, безусловно они по уши залезли в Capex и icr оставляет желать лучшего, тем не менее это великолепный бизнес и здесь очевидно, что банки договорятся с компанией.

$RU0POL10BB26 $SGJA01R $JGRP002R05 $RGBIF $IMOEXF ⬇️⬇️⬇️