Ростелеком (ПАО) ап.

«Ростелеком» займется строительством подземных #дата-центров с повышенным уровнем защиты от внешних угроз. Такие объекты рассматриваются как наиболее защищенные, поскольку имеют несколько уровней защиты. Они предполагают создание резервной площадки, на которой размещаются копии данных на случай повреждения основной инфраструктуры, — Ведомости.

$RTKMP $RTKM

#воспоминания

Сегодня на разборе — Ростелеком $RTKMP . Компания обслуживает кучу государственных цифровых проектов от Госуслуг до видеонаблюдения за ЕГЭ, предоставляет связь и интернет населению. Кстати, у меня дома интернет от Ростелекома😀

Но последнее время складывается впечатление, что об этой акции все забыли. А может быть зря❓ Давайте разберёмся, есть ли перспективы у Ростелекома, стоит ли держать эту бумагу и какие дивиденды она предлагает.

Ну и сразу скажу, в моём 💼портфеле Ростелеком был до недавней ребалансировки, но я его продал (скрин☝️ состава портфеля из сервиса учёта инвестиций).

📊 ЧТО ПО КОТИРОВКАМ

У Ростелекома два типа бумаг - обычка и префы. Но за последние годы ни та, ни другая не показывали роста🤨 Котировки отстают от рынка - с начала 2026 года обе бумаги упали📉 примерно на -30%, тогда как индекс Мосбиржи "всего" на -10%.

💼 ФИНАНСЫ

Вот главные цифры из последнего отчёта:

✅Выручка — 435,7 млрд ₽, +11% к прошлому году.

🔻Свободный денежный поток (те деньги, которые остаются после всех трат и инвестиций) за полугодие составил -12,2 млрд ₽.

✅Чистая прибыль — 14,0 млрд ₽. Рост на +9%.

Звучит неплохо? А теперь сравните: выручка 435 миллиардов, а чистая прибыль — 14. То есть компания зарабатывает копейки на каждый вложенный рубль.

Почему так🤔

Потому что у Ростелекома огромные расходы. Только операционные расходы за полугодие составили 359,8 млрд ₽. Проще говоря: компания много тратит, чтобы поддерживать и развивать инфраструктуру, а отдача от этого мизерная.

💰 ДИВИДЕНДЫ

Они не высокие☹️ По текущим прогнозам всего около 8% годовых. Но надо отдать должное, платятся стабильно и без единой отмены уже 26 лет❗️Так что Ростелеком можно назвать "дивидендным аристократом" нашего рынка.

Почему так мало платят❓

Потому что компания много инвестирует и тратит. И, к сожалению, не стоит ждать резкого роста выплат. Компания сама говорит, что CAPEX будет высоким, а значит, прибыль будет уходить на развитие бизнеса, а не акционерам. Двузначных выплат мы тут не увидим😐

➕ ПЛЮСЫ, КОТОРЫЕ ВСЁ-ТАКИ ЕСТЬ

У Ростелекома есть и хорошие стороны:

✅Цифровые сервисы растут

Выручка от них подскочила на 21%, а их доля в общих доходах достигла 22%. Это госуслуги, дата-центры, платформы для регионов. Государство — надёжный клиент, госконтракты расписаны на годы вперёд.

✅Мобильная связь и интернет растут Мобильная +9%, интернет +13%. Абоненты никуда не бегут, а средний чек с абонента растёт. Да я и сам месяца 4 назад стал их абонентом в планет интернета😀

✅Долг под контролем

Чистый долг / OIBDA — 2,1х. Это нормально. Компания незакредитована👍

📌 ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Сами всё видите, не просто так про Ростелеком все забыли - роста нет, дивиденды невысокие. Если ли смысл держать эту акцию в портфеле❓Я решил, что нет, поэтому и избавился от неё❗️

И, стоит сказать, что Ростелеком всегда был таким, сколько я его помню. Т.е. еще до событий 2022г он не демонстрировал какой то щедрости в выплатах и не баловал инвесторов динамичным ростом котировок😔 Так что, друзья, я в Ростелеком не инвестирую❗️

Но что думаете вы об этой акции❓Делитесь в комментариях👇

$RTZ6 $RTKM $RTKMP 

Ростелеком до сих пор ассоциируется у многих с домашним телефоном и интернетом. Но сегодня внутри группы находятся Т2, облака и ЦОДы, кибербезопасность Solar, разработчик ПО «Базис», Wink и цифровые платформы для государства.

Компания уже стала цифровой, но ее финансовый профиль пока остается телекомом. Давайте посмотрим, как менялся бизнес.

📊 В 2024 году выручка выросла на 10%, до 779,9 млрд руб., OIBDA — на 7%, до 302,5 млрд руб. При этом чистая прибыль рухнула на 43%, до 24,1 млрд руб. В 2025 году история повторилась, выручка прибавила 12%, до 872,8 млрд руб., OIBDA — 9%, до 331 млрд руб., а чистая прибыль снова снизилась на 22%, до 18,7 млрд руб.

🧐 Получается, что за два года бизнес вырос почти на четверть, а прибыль сократилась более чем вдвое. Где деньги, Михаил Эдуардович?

💸 Ответ кроется в финансовых расходах. Они выросли с 51,5 млрд руб. в 2023 году до 86,8 млрд в 2024-м и 123,4 млрд руб. в 2025. Только процентов за прошлый год Ростелеком заплатил 128,2 млрд руб., что почти в семь раз больше чистой прибыли.

☝️ Компания не проедает деньги, CAPEX составил 178,8 млрд руб. в 2024 году и 158 млрд руб. в 2025-м. Строятся сети, ЦОДы и облака. Но результатами цифровизации пока больше наслаждаются банки и поставщики оборудования, чем акционеры.

🚀 При этом бизнес продолжает трансформацию. Выручка цифровых сервисов в 25 году выросла на 20%, до 217,9 млрд руб. Мобильный бизнес принес 288,3 млрд руб. и прибавил 9%. Доходы от фиксированной телефонии снизились на 6%. Старые направления умирают, но их замещают оптика, мобильная связь, облака и кибербез.

✔️ IPO «Базиса» показало рынку стоимость быстрорастущего актива. Менеджмент планирует продолжить эту практику.

📈 В 1 полугодии 2026 года появились признаки разворота. Выручка выросла на 11%, до 435,7 млрд руб., OIBDA — также на 11%, до 171,4 млрд руб. В цифровых кластерах OIBDA подскочила на 42%. Новые направления наконец начинают приносить прибыль.

📈 Общая чистая прибыль выросла на 9% г/г, до 14 млрд руб., процентные расходы перестали увеличиваться, а свободный денежный поток улучшился с -23 млрд до -12,2 млрд руб.

❗️Но акционерам Ростелекома досталось лишь 9,7 млрд руб., что на 11% меньше, чем годом ранее. Остальное ушло неконтролирующим акционерам дочек. Поэтому считать дешевый P/E по всей прибыли Группы я бы не стал. Чистый долг достиг 731,6 млрд руб., хотя ND/OIBDA = 2,1х остается приемлемым. Снижение ставки улучшит результат, но долг кратно превышает капитализацию (150 млрд руб.) компании.

🎯 По стратегии до 2030 года Ростелеком планирует довести долю цифрового бизнеса до 40%, увеличить его выручку до 500 млрд руб., нарастить чистую прибыль в 3,5 раза и удвоить дивидендный поток. Целевой долг допускается до 2,5х OIBDA. То есть менеджмент обещает не сокращение долга, а лишь удержание его под контролем.

📌 Резюмируя, бизнес Ростелекома стал гораздо лучше, чем несколько лет назад. Компания превратилась в набор цифровых активов, которые по отдельности могут стоить дороже всей группы. Но акции пока остаются не дивидендной историей, а ставкой на снижение ключа, рост цифровой прибыли и новые IPO. Дивиденд за 2025 год составил 2,71 руб., или около 6% по текущей цене. Ради такой доходности брать на себя весь долговой риск я бы не стал.

❤️ С вас лайк, с меня — новые разборы и аналитика!

$RTKMP $RTKM

Как говорится после дождика обязательно выглянет солнце $RTZ6 $RTKM $RTKMP 

Это 11 из 100 разбор компании в рамках проекта 100дней100компаний. Подписывайся, чтобы увидеть все разборы!

Друзья, сегодня у нас на разборе представитель сектора инфраструктурного ПО - Базис. Компания вышла на IPO в конце 2025 года, что поменялось с того момента? И стоит ли добавлять этот актив в портфель?

Базис $BAZA - это дочка Ростелекома ( $RTKM $RTKMP), которая работает в сегменте виртуализации и управления облачной ИТ-инфраструктурой, доля рынка более 25%. Ранее компанию хвалили за уверенный рост и положительный FCF. Но давайте посмотрим на свежие данные за 1 полугодие 2026 г.:

▪️ OIBDA за 6 мес 2026 г. составила 1,17 млрд руб, что эквивалентно росту на 26% г/г по сравнению с 928 млн в 1 полугодии 2025 г. Рост хороший, но темпы явно начали замедляться по сравнению с бумом прошлых лет;

▪️ Чистая прибыль составила 469 млн руб, рост на 7% г/г;

▪️ С долговой нагрузкой у Базиса все в полном порядке, чистый долг отрицательный. 

📉 Получаеся все отлично? Не совсем так. Главный тревожный звоночек - FCF. В 1 полугодии 2026 г. он ушел в минус и составил -1,15 млрд руб, против 310 млн годом ранее. Почему FCF ушел в минус? Компания резко нарастила капитальные затраты, почти 1 млрд руб ушло на приобретение/разработку НМА и ОС и получила отток по операционной деятельности из-за роста дебиторки и затрат на персонал, ну и основной денежный поток смещен на конец года, это же IT. Причем убыток был достигнут уже на стадии операционного денежного потока! Самый релеватный отчет для IT - годовой, но если 3 квартал покажет схожую динамику, то по итогам года FCF вполне может упасть г/г.

❗️ Дивидендная политика предполагает выплату >50% от NIC, если Чистый долг/OIBDAC < 1. Условия выполняются, но из-за огромных капитализированных расходов база для дивидендов может сильно сжаться. За 1 полугодие 2026 г. NIC составил 496 млн руб, что эквивалентно росту на 25% г/г. Основной приход денег осуществляется в 4 кв., дивидендная доходность, по нашим прогнозам, при выплате 50% от NIC составит около 7%. Но напомним, что если динамика свободного денежного потока в 3 квартале не изменится, то 4 квартал может ситуацию не исправить в полной мере, тогда компания будет частично выплачивать дивиденды из кубышки, что приведет к снижению собственного капитала и ухудшению балансовой стоимости. Но финальные выводы сделаем после годового отчета.

🤔 Капитализация Базиса 19,3 млрд руб. P/E LTM у Базиса 8,6, для сравнения у Астры 6,5. EV/EBITDA LTM у Базиса 4,6, у Астры 5,3. Рентабельность капитала у Базиса 37%, у Астры более 60%. Сравнения с Астрой приведено в качестве показательной картины, так как недавно мы выпускали ее разбор, и компания работает в том же секторе.

👉 Итог: Базис - классная компания, но прямо сейчас Астра ( $ASTR ) выглядит более привлекательной инвестицией, хотя мы и ее в свой портфель не добавляем. Почему Астра выглядит интереснее?

1️⃣ Астра стоит чуть дешевле по мультипликаторам;

2️⃣ У Астры шире экосистема и выше рентабельность капитала;

3️⃣ У Базиса в 2026 году наметилась проблема с FCF, разработка сжирает много ликвидности. У Астры FCF также отрицательный за первое полугодие, но убыток был только во 2 квартале, и он в любом случае ощутимо ниже, к тому же операционный денежный поток у Астры положительный. Но точнее можно будет сказать после 3 квартала, если убыток у Базиса сократится, то все не так плохо. В противном случае 4 квартал должен будет показать астрономические результаты, чтобы FCF вырос г/г.

Если выбирать между Базисом и Астрой, последняя, на наш взгляд, прямо сейчас предлагает лучшее соотношение цены, масштаба бизнеса и темпов роста, но в свой портфель Астру мы также не добавляли ввиду роста стоимости разработки и ухудшения FCF.=

Не является Индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Считаю, что ростелеком стоял за зановесом и скоро продемонстрирует свой грандиозный выход. А ещё планируют выйти на IPO дочки. смотрите далее $RTZ6 $RTKM $RTKMP $YDEX $OZON 

⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ новости 19.10.2026

🇷🇺  Пока рынок взвешивает настроение Трампа (этого мастера спорта по урегулированию конфликтов😅), терзаясь смутными сомнениями. В Кремле допустили проведение трехсторонней встречи России, США и Китая , но на данный момент стороны не имеют четкого представления ни о самой встрече, ни о том, какие вопросы могли бы войти в ее повестку.

Тем временем, Минфин добавляет ложку своего отвара из налогов в биржевой коктейль, заявляя, что параметры налога на сверхдоходы уже заложены в бюджет, но встречу с бизнесом проведут. Крадутся мысли: "И кто следующий?". В остальном ждём новую или старую ставку от ЦБ.

🔷️Министр энергетики США К. Райт: США не смягчили ни одной санкции по российской нефти

🔷️США ведут переговоры о прекращении конфликта Москвы и Киева и не желают предпринимать действия, которые «по глупости» оттолкнут Россию от переговорного процесса 🔹️Трамп заявил, что может ужесточить санкции против РФ позже, либо тогда, когда пожелает того сам

🔷️Пока нет решения, поедет ли Путин на саммит G20 в Майами - Песков

🔷️В ЕС допускают, что не смогут принять новые санкции против РФ после февраля 2027 г. из-за приближающихся выборов во Франции

🔷️Структура ГК "Элемент" подала иск к Минпромторгу на 314,8 млн руб. по договору о развитии микроэлектроники $ELMT

🔷️КАМАЗ планирует выпустить до 40000 автомобилей в 2026 г.

🔷️В РФ появится первый БПИФ на секьюритизированные облигации

🔷️«Дочка» «Ростелекома» выиграла спор с интегратором «Бином» почти на 105 млн руб. $RTKM

🔷️Володин: в Госдуме считают обоснованным предложение Счетной палаты повысить налоговую нагрузку на золотодобычу при введении налога на сверхдоходы и перейти от разовых сборов к системному налогообложению отрасли

🔷️РСПП рассчитывает на неформальную встречу бизнеса с Путиным в декабре

🔷️Трамп позволил российскому дизелю попасть на мировой рынок ради интересов собственной страны, а не чтобы помочь России или навредить Украине - Рубио

🔷️"Полюс" начал пусконаладку первой очереди нового цементного терминала в Алданском районе Якутии $PLZL

🔷️Сбербанк представил первую операционную модель для управления жизненным циклом ПО 🔹️Суд отложил кассацию Euroclear по иску Сбербанка на $105 млн до 23.11 $SBER

🔷️Positive Technologies представила концепцию AI-driven-агента для защиты конечных устройств $POSI

🔷️«Россети Северо-Запад» выкупили почти 177 млн собственных акций в рамках байбэка

🔷️Песков: Кремль не обсуждал финансирование бизнесом новых систем ПВО

🔷️ЕК отказалась от предложения США возобновить закупки газа из РФ

🔷️Ozon введет ежемесячную плату для владельцев пунктов выдачи с 01.12 $OZON

🔷️СД Русснефти 29.10 изберёт президента компании

🔷️Счетная палата усомнилась в возвращении инфляции к 4% в 2027 г.

🔷️Россия не заинтересована в волатильности цен на энергетическом рынке, а выступает за стабильность - Лавров

🔷️Мосбиржа с 20.10 обновляет веса криптобирж для расчета индексов иностранных цифровых валют $MOEX

🔷️Минфин обсудит с РСПП предложения по налогу на сверхдоходы, но не готов отступать от планов по доходам - Сазанов. Сроки возможной встречи с РСПП Сазанов не назвал

🔷️Минфин пока не получал обращений о мерах поддержки "Яндекса" после повреждения ЦОДов - замминистра Сазанов $YDEX

🔷️Минфин ждет позицию Минпромторга по вопросу введения акциза на импортную сталь - Сазанов $CHMF

🔷️Минфин подготовил предложения по льготам на газовые ТРИЗ 🔹️Минфин не ждет допдоходов от учета продаж газа населению через посредников в НДПИ $GAZP

🔷️Акции VK с 20.10 будут включены в сектор рынка инноваций и инвестиций Мосбиржи

🔷️Официальные курсы ЦБ с 20.10 - 82,8504 руб./$1 и 93,2316 руб./€1 и 12,3869 руб./1¥

Ставьте 👍 если было удобно прочитать всё в одном месте

$MOEX $GAZP $CHMF $RTKMP $USDRUBF 

⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ новости 13.10.2026

🇷🇺  Вернулась вчера с отпуска , а рынок распробовал эйфорию, устремившись к 2500, но запинается о словесные утверждения об энергоперемирии) Конкретной договоренности по трехсторонней встрече по Украине нет, заявил Рябков. Встреча по раздражителям возможна до конца года, но по основным вопросам встреч по раздражителям прогресса нет. Слухи-духи о мирном плане начали витать в воздухе. Но в Кремле не слышали о том, что США и Европа обсуждают мирный план прекращения огня. Тем не менее, рынок чует, что движения готовятся. И ЦБ прогревает утверждениями, что ожидает снижения инфляции при восстановлении выбывших из экономики мощностей, и обсудит влияние выбывших мощностей из экономики на заседании.

В общем, новостей много, пока погружаюсь в рабочий процесс, так как скоро опять начнется волна мероприятий, конференций с эмитентами и т. п. 😁 Признавайтесь, скучали?

🔷️Сбербанк подал иск о признании банкротом ПАО «ЕвроТранс» $EUTR

🔷️СД "Циан" 15.10 рассмотрит вопрос о рекомендации дивидендов за 9 месяцев $CNRU

🔷️Счетная палата считает необходимым в новом бюджетном цикле повысить налоговую нагрузку на золотодобывающие компании и перейти от разовых сборов к системному налогообложению горной ренты

🔷️«Самолет» продолжает вести операционную работу в плановом режиме после введения санкций ЕС $SMLT

🔷️Россия поставила в Европу с 2022 г. энергоресурсов более чем на $320 млрд - Новак

🔷️Котировки российских азотных удобрений в портах отгрузки снизились до «доормузского» уровня  из-за усиления конкуренции со стороны Китая на экспортных рынках $PHOR

🔷️ЕК начала подготовку 23-го пакета антироссийских санкций

🔷️"Группа Астра" вывела новый продукт для IT-мониторинга - АМАIА $ASTR

🔷️Альфа-банк приобрел пакет 4,85% в «Медси» у АФК «Система»

🔷️ЦБ отклонил просьбы банков ослабить контроль за концентрацией рисков

🔷️Рост сбережений физлиц в кредитных организациях за 9 месяцев составил 2% (1,6 трлн руб.) и превысил 67,4 трлн руб.

🔷️Россети Сибирь: СД 16.10 рассмотрит рекомендации акционерам по увеличению уставного капитала путём размещения дополнительных акций

🔷️"Магнит" создал отдельное подразделение для развития направления финтех для развития линейки финансовых продуктов и сервисов $MGNT

🔷️«Ростелеком» предложил небольшим провайдерам передать ему абонентов, линии связи и техподдержку $RTKM

🔷️Оборот маркетплейса "М.Видео" за 9 месяцев вырос в 3 раза до 22,8 млрд руб.

🔷️В правительстве обсуждаются потенциальные меры помощи восстановления серверов "Яндекса" - Песков 🔷️"Яндекс" решил отменить плату за "Яндекс 360" и Yandex Cloud до конца октября $YDEX

🔷️Сбер представил сервис для создания ИИ-агентов частными пользователями $SBER

🔷️Выдачи семейной ипотеки после обновления условий программы могут упасть на треть - руководитель портала "ЕРЗ. РФ"

🔷️VK Tech представила VK Data Catalog для управляемой работы ИИ-агентов с корпоративными данными

🔷️Плановые показатели по нефтегазовым и ненефтегазовым доходам федбюджета РФ в 2026 г. перевыполняются - Силуанов 🔹️Минфин в 2026 г. может пополнить ФНБ на 1 трлн руб., но все будет зависеть от конъюнктуры на мировом рынке - Силуанов

🔷️Kept: рынок кибербезопасности в РФ достигнет 763 млрд руб. к 2031 г.

🔷️Бюджет России не получит прямых доходов от экспорта дизеля - Силуанов. По его словам, ожидаются поступления в виде налогов от финансовых результатов компаний

🔷️Снижение базовой цены нефти в бюджетном правиле может повысить диапазон колебаний курса рубля - Заботкин

🔷️Мосбиржа приостановит торги акциями ПИК с 20.10 $PIKK

🔷️"Элемент" с 14.10 переходит к модели управляющей компании $ELMT

🔷️Официальные курсы ЦБ с 14.10 - 83,8675 руб./$1 и 93,7723 руб./€1 и 12,5028 руб./1¥

Ставьте 👍если было удобно прочитать всё в одном месте

$RTKMP $YDEX $SMLT $MOEX $USDRUBF 

Я тут приболела немного, пару дней развлекала себя просмотром фильмов и сериалов. Больше всего понравился сериал «Астрид и Рафаэла. Напарницы» и фильмы на реальных событиях (а я такие очень люблю) «Фальшивомонетчик» и «Мечтать не вередно». Но от безделья тоже устаешь быстро, поэтому провела ревизию КУ по своим квартирам и обнаружила, что с 2021г плачу просто так за радиоточку в семейной квартире и за телеантенк за обе Петергофские квартиры. Итого, выброшено на ветер за 5 лет: 10500 радио + 40200 антенна = 50700 руб!!!!

Расстроилась, позлилась сама на себя, и проходила квест отключения от этих услуг. Заявки оставила онлайн, вроде приняли, хотя даже не со 2 раза. Больше всего мне понравилось, что за отключение радиоточки еще и заплатить пришлось 225₽

Надеюсь, что вы тоже после этого поста проведете ревизию своих подписок! Вроде бы и копейки, а за 5 лет сумма в 50 тыс вышла, крайне неприятно! $RTKM $RTKMP