ИКС 5

X5 отчиталась за третий квартал заметно сильнее, чем ожидал рынок. Аналитики закладывали снижение чистой прибыли из-за растущих издержек на фоне высоких ставок, а компания показала рост на 3.8% год к году, до 29.3 млрд руб. Источник улучшения не в продажах, которые прибавили умеренные для сектора 13%, а в восстановлении маржи. Валовая рентабельность поднялась до 24.4%, рентабельность по EBITDA обновила исторический максимум с момента публичного размещения компании. Это говорит о том, что бизнес справился с давлением на издержки лучше, чем прогнозировалось.

Заметно сократился убыток сегмента, куда входит в основном сеть "Чижик". Механизм здесь понятный, вновь открытому магазину нужно год-полтора, чтобы набрать полноценный трафик и выйти на нормальную выручку. Пока компания активно расширяла сеть, свежие точки постоянно размывали общую рентабельность убытками новых магазинов. Сейчас темп открытий замедлился, и точки, запущенные год назад, наконец начали зарабатывать, поэтому сегмент в целом подтягивается к безубыточности.

Для акционеров ключевой вопрос сейчас не сама прибыль, а то, как насколько она позволяет платить дивиденды. Чистый долг к EBITDA на конец квартала составляет 1.2х, у компании есть запас нарастить его до верхней границы коридора перед выплатой, хотя делать это не обязательно. Итоговую сумму сильно скорректирует динамика оборотного капитала в четвёртом квартале, которая исторически уходит в минус и способна снизить дивиденд на десятки рублей на акцию в зависимости от того, как менеджмент оценит запас прочности к концу года.

Формальная рентабельность собственного капитала выглядит заоблачной, около 77%, но это следствие того, что компания годами выплачивала почти весь капитал дивидендами, а не признак сверхэффективности бизнеса. Капитал просто стал небольшим относительно размера бизнеса, поэтому даже обычная прибыль даёт на его фоне огромный процент. Честнее картину показывает рентабельность задействованного капитала, учитывающая ещё и долг компании. Она держится у 23%, что для продуктового ритейла считается сильным результатом и подтверждает, что рост прибыльности не случайность одного квартала.

Рынок уже закладывает в цену щедрую выплату. X5 торгуется с P/E около 7.9, это самый высокий мультипликатор среди крупных публичных продуктовых сетей, заметно выше Магнита и Фикс Прайса. Инвесторы платят премию за предсказуемый и крупный денежный поток к акционерам, и отчёт третьего квартала эту премию скорее подтвердил, чем поставил под сомнение.

$X5 

В среду записали актуальный взгляд на рынок с Андреем Ваниным (Андрей, спасибо за приглашение!). Прошлись по всем секторам и выделили самые интересные акции РФ.

Посмотреть можно по ссылкам:

👉 Youtube

👉 VKВидео

В видео есть эксклюзив о новой позиции в моем портфеле, так что рекомендую смотреть внимательно, и до конца ) 😉

P.S. С момента записи видео, после отчетов я несколько скорректировал взгляд на X5 и Яндекс . По X5 поднял прогноз по дивидендам до 170 до 200 руб. по итогам года, по Яндексу взгляд стал менее оптимистичным из-за торможения выручки в 3 кв.

Взгляд на остальные компании полностью актуален 🤝

$X5 $YDEX $SBER $SVCB $T 

Последнюю неделю месяца снова без покупок акций прошла, да и вообще темп снизился, потому что мы перешли отметку в 2500 по индексу. Возвращаюсь к своему обычному состоянию, когда можно никуда не торопиться, сделать закуп небольшим объемом раз в неделю и всё)

В целом месяц выдался для портфеля довольно удачным, есть время подкопить кэш. Июльское падение в процентах было больше у меня, чем рост в октябре, но это ничего. По бумагам немного мыслей:

Магнит срезает доходность, но тут уж ничего не поделать, хоть и вырос за месяц на 17%. В этом случае, как говорится: "Ты можешь неплохо расти, но какой в этом толк, если мажор занят чемпионатом мира по тяжелой атлетике в 2030 году 💪". Кэша на добротный добор Икс 5 на самом дне в июле уже не оказалось, увы. Поражаюсь ценам на акции Ленты... Дивидендов нет, долга теперь "пруд пруди", эффективность новых гиперов попробуй нарасти. Похожа Лента на компанию роста? Ну, не знаю даже. Компания стоимости? Точно нет. Что делаем? Ленту покупаем, магнит продаём 😠

Герои портфеля - Лукойл (+33%), Газпром Нефть (+20%), Новатэк (+21%) и.... ЦИАН (+28%) 😁, последний вообще газует без остановки, ну куда еще выше то?! И так дорогущий, видимо байбек намоленный работает, иначе я просто представить не могу себе каких-либо других факторов. Ликвидности маловато, может из-за этого и такие движения, но за все дивиденды после переезда в родную гавань - спасибо большое 👩‍❤️‍👨

Очень хочется до миллиона добить портфель к концу года, но это надо будет делать жирные додепы (тут под вопросом) + тогда нужен поход на 2600+ 😆, делаем, ребята?)) 2023-1п 2024, можем повторить 😅 🚀

Еще небольшие дивиденды пришли, неожиданно было и приятно. 🤍🩵Новатэк подкинул монетку, Газпром Нефть, Хедхантер, 🐟 Русская Аквакультура (инарктика) и Новабев🍷

У вас как дела? Уверена, что все неплохо, если конечно нет шорта и нет надежды, что из-за ударов капекс наших нефтяников будет перекрывать все на свете 😹

Жду ноябрь таким же бычьим 🔥 му-у-у-у🐂🐂 $MGNT $X5 

Расходы - Октябрь 2026 год.

———————————————— Доброго воскресного дня. В этом посте хотел бы рассказать о расходах и событиях, которые были в октябре 2026 года.

Напомню, что я офисный работник в айти отделе (сис.админ), студент очной формы магистратуры (бюджетная основа) и человек, который старается что-то делать в этой жизни.

Каждый месяц делаю финансовые отчеты, касаемо доходов, расходов капитала.

На данный момент общий размер моего капитала около ~ 3 млн рублей (в пересчете на октябрь около 3,3 млн).

Копить и инвестировать начал в 2021 году. Сейчас мне 23 года.

Итак, ближе к теме.

Цены в магазинах растут, траты вроде бы остаются неизменными.

В октябре на питание ушла довольно существенная сумма, стараюсь на нем не экономить.

Хотя не сказать, что покупаю во ВкусВилле или Азбуке Вкуса.

В основном это доставка из местных распространенных магазинов. Кешбеком кстати должно придти около ~ 4000 рублей.

По остальным сферам. Пришел к концепции, что хочу делать в течение месяца то, о чем могу вспомнить подводя итоги.

К этому скорее желательно относить какие-либо положительные события или благоприятный исход дел.

В октябре был в недельном отпуске на основной работе. Хотя по сути в классическом понимании не отдохнул.

Скорее решал рабочие задачи по проекту, включая бухгалтерию, отчетность для органов управления.

По учебе накопился довольно большой объем материала для закрытия. Сроки поджимают и сессия не ждет.

Из крайности в крайность складываются отношения с людьми.

На работе/учебе вроде бы получается общаться хорошо, находить общий язык и в целом с ~ 65% быть на дружеском вайбе.

После же работы/учебы общение почти нулевое. Связь держу с родителями и родственниками.

Изредка у меня могут быть новые знакомства с девушками, но обычно это всегда один и тот же сценарий.

Порой мне кажется, что многие из них такие одинаковые, хотя от пола это по сути не зависит.

Задумываясь о создании семьи, как-то двояко осознаешь и ту ответственность, которую тебе необходимо принять.

С другой стороны продолжаешь двигаться и стараться чего-то добиться.

Каждый день пытаюсь читать книги, учить английский.

Норма сбережений у меня около 80% по месяцу.

В основе новые поступления распределяю на накопительные счета, также покупаю ОФЗ (сейчас длинные выпуски по типу 26254 $SU26253RMFS3 , 26253 $SU26253RMFS3 , 26247 $SU26247RMFS5 ).

Не пренебрегаю и акциями. Держу таких гигантов как Лукойл $LKOH , Сбер $SBERP , Татнефть $TATNP , Сургутнефтегаз $SNGSP , Х5 $X5 и другие.

Несмотря на все, поддержку или критику, продолжаю делиться и с вами, открыто и честно рассказывая о многих аспектах жизни.

Дорогу осилит идущий, поэтому двигаемся!

————————————————— Какие расходы, события у вас были в октябре?

$LKOH $SBERP $TATNP $SNGS $X5 

🌟 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РАЗБОР: КЦ ИКС 5 (X5 GROUP) — ЧТО ЖДЕТ АКЦИИ И ДИВИДЕНДЫ В БЛИЖАЙШИЕ 12 МЕСЯЦЕВ? 🌟

Всем привет, друзья! 💸 Пока на бирже временное затишье перед открытием торгов, решил детально разобрать одну из самых горячих и обсуждаемых историй на нашем рынке — КЦ ИКС 5. Котировки знатно штормило: от пиков в 3 027,5 ₽ мы падали на локальное дно в 1 739 ₽, а сейчас закрепились в районе 2 399,5 ₽.

Давайте снимем розовые очки, отбросим спекулятивный шум после октябрьского ралли на +30% и посчитаем реальные перспективы компании в условиях жесткой ДКП от Центробанка. 📊🔽

📉 ФАКТОР ЦБ: СКОЛЬКО ЕЩЕ ТЕРПЕТЬ БИЗНЕСУ?

Главный тормоз для роста чистой прибыли сейчас — это затяжной период высоких ставок.

🏛 Ключевая ставка удерживается на уровне 14,0%. Согласно свежим прогнозам регулятора, средняя ставка на весь 2027 год составит ~ 12,5–13,5%. Снижения к однозначным цифрам (9–10%) ждать придется долго — как минимум до 2028 года.

🚚 Давление на бизнес: Дорогая логистика (курьеры и доставка выросли в цене почти на 50%) и высокая стоимость обслуживания долга продолжат «подъедать» чистую прибыль X5 в ближайшие 12 месяцев.

НО! Если сравнить X5 с главным конкурентом, ситуация выглядит оптимистично. Пока «Магнит» из-за долгов ушел в чистый убыток на 9,5 млрд ₽ и заморозил экспансию, X5 Group показывает железную стабильность: выручка растет на 11,4%, а дискаунтер «Чижик» впервые обогнал «Перекресток» по выручке. Ритейлер уверенно забирает долю рынка! 🚀

💰 ЧТО БУДЕТ С ДИВИДЕНДАМИ? РАЗБИРАЕМ АНОМАЛИЮ

Многие видят в терминалах у брокерах консенсус-прогноз доходности в ~18,27% (около 437,36 ₽ на акцию) и ждут золотые горы. Здесь нужно быть реалистами:

📅 Ближайшая важная дата — 30 ноября 2026 года (собрание акционеров).

🧮 На основе свежего отчета за 9 месяцев и свободного денежного потока (FCF) промежуточная выплата, скорее всего, будет скромной — около ~ 67 ₽ на акцию (примерно 2,8% дивдоходности).

🔮 Мой прогноз на 12 месяцев: Откуда берутся 437 ₽ в прогнозах аналитиков? В эту сумму закладывают потенциальный возврат к выплате нераспределенных резервов и будущие финальные дивиденды за весь 2026 год. Реалистичный диапазон суммарных выплат на горизонте года ~ 350–440 ₽ на акцию, что при текущей цене дает отличную двузначную доходность в районе ~14,5–18%. Но эти выплаты будут распределены порциями.

🎯 ПРОГНОЗ ПО ЦЕНЕ АКЦИЙ: ЧЕГО ЖДАТЬ НА ГРАФИКЕ?

Бизнес X5 Group остается «защитным» и бенефициаром продовольственной инфляции. Люди не станут меньше кушать, а переток покупателей в «Чижик» только помогает удерживать маржу.

🧱 Уровень поддержки: Район~ 2 100 – 2 200 ₽ теперь выступает сильной зоной покупательского интереса. Ниже цену вряд ли пустет, если не случится общерыночного шока.

📈 Целевая цена на 12 месяцев:~ 2 850 – 3 000 ₽. По мере того как рынок адаптируется к ставкам ЦБ, а X5 Group объявит о финальных выплатах весной-летом 2027 года, котировки с высокой долей вероятности вернутся к своим историческим максимумам. На текущих уровнях (2400 ₽) бумага сохраняет долгосрочный апсайд порядка +20-25% без учета дивидендов.

🔍 Моя стратегия: По текущим ценам агрессивно добирать позицию не планирую, но уже купленные акции крепко держу в портфеле. X5 остается фундаментальным лидером сектора.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Всем профита и зеленых портфелей! $X5 $IX5FO1P15 $IX5FBO3P5 $IX5FBO3P9 

📌ОТЧЕТЫ и мысли. Часть 2

Вчера не успел запостить, ну ничего. В субботу тоже не поздно👍

Часть 1 - здесь

🍏ИКС 5. МСФО за 9 мес.

• •

  Выручка: 3.7 трлн.руб(+11.4% г/г), прогноз +12% г/г в 2026 г.

• •

  EBITDA: 223.5 млрд.руб (+14.9% г/г), рентабельность - 5.9% (5.7% годом ранее), укладываются в прогноз 6%

• •

  EBITDA за 3 кв: 86.8 млрд.руб (+21.1% г/г), рентабельность - 6.6% (5.76% во 2 кв.)

• •

  Чистая прибыль: 63.8 млрд.руб (-16.5% г/г),

• •

  Чистая прибыль за 3 кв: - 29.3 млрд.руб (+3.8% г/г)

---

Темпы роста выручки постепенно восстанавливаются, осталось сохранить. Растет трафик во всех форматах. Чижик - главный драйвер роста. В 3 кв. открыли - 377 магазинов (466 вов 2 кв.) -> CAPEX снизится, подрастет FCF. Долг растет, но начинают балансировать с открытием магазинов. Долгосрочно держу.

🍏Лента. МСФО за 9 мес.

• •

  Выручка: 1 трлн.руб(+29% г/г)

• •

  EBITDA: 61.3 млрд.руб(+5.:% г/г), рентабельность - 6.1% (7.4% годом ранее)

• •

  Чистая прибыль - 18.7 млрд.руб(-21.9% г/г)

• •

  NET DEBT/EBITDA: 1.4х (0.6х на конец 2025 г.)

---

Отмечают, что по итогам 2026 г. показатели могут отклониться от ориентиров стратегии 2025-2028, стратегические цели при этом не пересматривают. Подожду отчет за 4 кв., нужно следить за долговой нагрузкой, рент.EBITDA и новыми покупками. Без дивидендов, т.к фокус на росте. Пока не держу, но слежу.

🏠ДОМ.РФ. МСФО за 9 мес.

• •

  Чистые процентные доходы: 136 млрд.руб (+31% г/г)

• •

  Чистые комиссионные доходы: 34.9 млрд.руб (+30% г/г)

• •

  Чистая прибыль: 86.3 млрд.руб (+39% г/г)

• •

  ROE: 23.6% (21.6% на конец 2025 г.)

• •

  NIM: 4.2% (4% на конец 2025 г.)

---

Див.база за 9 мес. ~240 руб/акц (ДД - 11.2%). В портфеле держу с IPO, на росте не фиксировал. Хотелось бы добрать в диапазоне 1900-2000, а так держу и жду.

📱Яндекс. МСФО за 9 мес.

• •

  Выручка: 1.1 трлн.руб (+16% г/г)

• •

  Скорр. EBITDA: 250 млрд.руб (+30% г/г), рентабельность - 21.4% (+2.2 п.п)

• •

  Скорр. чистая прибыль: 126 млрд.руб (+46% г/г)

---

Яндекс сохраняет устойчивость за счет диверсификации направлений бизнеса. Старое держу, буду наблюдать за устойчивостью текущего роста. Как проходит стресс-тест подробно говорил - здесь

⛽️Татнефть. РСБУ за 9 мес.

• •

  Выручка: 1,33 трлн.руб (+28.1% г/г)

• •

  Чистая прибыль: 299,26 млрд.руб (рост в 2.86 раза г/г)

---

Направляют не менее 50% от ЧП (бывало и 75% направляли). За 3 кв. выходит ~31.4 руб/акц (за 3 кв. 2025 г. было выплачено - 8.13 руб/акц). Посмотрим на МСФО в конце ноября, ждем решение по дивидендам. Есть еще 4 кв., тоже будет неплохим. По текущим не вижу смысла торопиться.

Надеюсь, что не зря стараюсь👍👍 Отличных выходных, друзья!👍

$TATN $YDEX $X5 $DOMRF

29 октября ИКС5 $KCX5AO опубликовал свежий отчёт. Мне важно понимать как идут дела у компании, так как акции ИКС5 занимают немалую долю в моём 💼портфеле (скрин👆 состава из сервиса учёта инвестиций прилагаю).

Давайте вместе разберёмся, стоит ли сейчас инвестировать в ИКС5 и каких дивидендов ждать.

📈Что по котировкам

Акции ИКС5 торгуются в районе 2 400 ₽. За месяц бумага взлетела🚀 на +30%. Однако с начала 2026 года она всё равно в убытке на −20%, и даже с учётом последнего бурного роста отстаёт от рынка🤨

Читая прогнозы аналитиков, я вижу, что они позитивно настроены к акции и ждут её роста📈 до 3000 ₽ на горизонте года. Если эксперты не ошибаются, это может дать около +27% прибыли на котировках👍

📊Что по финансам

Главное из последнего отчёта (цифры за девять месяцев 2026 года):

✅Выручка выросла на 11,4% → 3,8 трлн ₽

🔻Чистая прибыль упала на 16,5% → 63,8 млрд ₽

✅Свободный денежный поток (FCF) положительный — 18,3 млрд ₽ (именно из этих денег нам будут платить дивиденды)

🔻Чистый долг/EBITDA вырос с 0,84х до 1,20х

Компания зарабатывает, но не всё идеально: прибыль падает, а долг растёт🤔На это есть две причины.

1️⃣Расходы

Затраты на персонал подскочили на 18,4%, а на доставку — вообще на 49,3% (курьеры стоят всё дороже).

2️⃣Кредиты

Высокая ставка ЦБ делает обслуживание долга сложным. У ИКС5 чистый долг составлял 361,1 млрд рублей, и судя по отчёту он только увеличился. Но надо отдать должное: компания не является закредитованной и вполне комфортно справляется с долговой нагрузкой😀

➕Плюсы ИКС5

✅"Чижик" впервые обогнал "Перекрёсток" по выручке. Выручка в третьем квартале достигла 139,6 млрд ₽, тогда как у «Перекрёстка» — 132,4 млрд. Рост на 34,5%. Люди идут туда, где дешевле, и это работает. Жаль, что в моём городе нет "Чижика".

✅Трафик вырос на 2,3% — покупателей становится всё больше. Да я и сам покупаю сейчас только в «Перекрёстке» или «Вкусвилле»😀

✅Онлайн-продажи растут: прибавили 34%, их доля уже 6,4% от выручки. Я 90% покупок в Перекрестке совершаю именно онлайн❗️

Как видим, сам бизнес продолжает активно развиваться, и это радует👍

💰Дивиденды

Собрание акционеров для решения по дивидендам назначено на 30 ноября, но уже сейчас можно прикинуть, сколько мы получим, глядя на финансовый отчёт🧐

ИКС5 платит дивиденды дважды в год, деньги на выплату берутся из свободного денежного потока (FCF). FCF за 9 месяцев составил 18,3 млрд ₽. Если разделить эту сумму на количество акций (около 271,6 млн штук), получается в районе 67 ₽ на бумагу. Это не много, около 2.8% дивдоходности😔

Но, справедливости ради, ИКС5 и так уже в 2026 выплатила больше 20% дивидендов❗️Правда это были "спецдивиденды", накопленные за несколько лет (компания не платила их с 2022 по 2024 годы).

📌Заключение

Для меня ИКС5 остаётся привлекательной бумагой. Сейчас - это лидер нашего потребительского сектора.

Сам бизнес растёт, но не без трудностей - прибыль снизилась, курьеры и персонал дорожают, да и долг увеличился. Но компания крепкая и хорошо справляется с проблемами💪

Вот рост котировок📈 на +30% за месяц, честно говоря, больше похож на спекулятивный разгон, чем на что-то фундаментальное. Возможно, рынок закладывает ожидания щедрых дивидендов, но судя по финансам вряд ли ИКС5 сможет нас сильно обрадовать.

Короче, что делаю я: сижу ровно, ничего не докупаю и не продаю, а просто продолжаю держать бумагу. Дождусь ноября, посмотрю, что решат по дивидендам, а там уже буду думать😎

А вы каких дивидендов ждёте от ИКС5❓Делитесь в комментариях👇

Купоны по облигациям в октябре.

————————————————— Всех приветствую. Мне 23 года, я студент очной формы магистратуры и одновременно офисный работник в айти сфере.

Копить деньги начал в 2021 году и на текущий момент общий размер моего капитала составляет около 3 млн рублей.

По акциям в основе держу Лукойл $LKOH , Татнефть $TATNP , Сбер $SBERP , Транснефть $TRNFP , Х5 $X5 , Сургутнефтегаз $SNGSP   и другие.

По месяцу купонами по ОФЗ получилось около 15 тысяч рублей.

Были выплаты по ОФЗ 26253 и 254 ( $SU26253RMFS3 , $SU26254RMFS1 )

На подобном инструменте можно выстроить себе помесячный "пассивный доход".

Сейчас у меня в облигациях около 550 тысяч рублей. В основном это ИИС-3.

Иной раз не заходишь подолгу в приложение, а там уже выплаты по различным выпускам.

————————————————— Также присматриваю и корпоративные выпуски, с самым высоким рейтингом

$LKOH $SBERP $X5 

🍂 Октябрь, спасибо за всё!

Вот и подходит к концу октябрь 2026 года. Месяц, который подарил нам яркие краски, уютные вечера и, возможно, парочку профессиональных побед. Это было отличное время, чтобы подвести промежуточные итоги и с новыми силами посмотреть в будущее.

Желаю каждому из вас, друзья, доброго и успешного завершения этого месяца! Пусть все задачи, которые вы ставили перед собой, будут выполнены, а последние дни октября пройдут легко и продуктивно.

Ноябрь уже на пороге, а с ним — новые вызовы и возможности. Давайте закроем эту главу на высокой ноте! ✨

$MKPAOVK $OZON $X5 $AKMM $LKOH 

Российский рынок: ставка, нефть и налоги определяют настроение инвесторов

Российский фондовый рынок завершил неделю умеренным ростом, однако волатильность торгов показывает, что инвесторы пока не готовы к устойчивому движению вверх. Основное внимание участников рынка сосредоточено на денежно-кредитной политике, нефтяных ценах, курсе рубля и будущей налоговой нагрузке.

Фондовый рынок: рост без уверенности

Индекс МосБиржи 29 октября закрылся на отметке 2492,38 пункта, прибавив около 1,1% относительно закрытия предыдущей недели. При этом после подъёма выше 2526 пунктов рынок столкнулся с коррекцией.

Главный сдерживающий фактор — высокая стоимость денег. Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Регулятор прогнозирует инфляцию 7,1–7,6% по итогам 2026 года.

Для акций это означает сохранение конкуренции со стороны депозитов и облигаций. Устойчивое снижение инфляции и ставки могло бы стать дополнительным драйвером фондового рынка.

Нефть поддерживает экспортёров, рубль ограничивает эффект

Brent 30 октября поднималась выше $117 за баррель на фоне геополитических рисков и опасений перебоев поставок через Ормузский пролив.

Высокие нефтяные цены потенциально поддерживают российский нефтегазовый сектор. Однако укрепление рубля частично компенсирует эффект от валютной выручки.

За неделю официальный курс доллара снизился примерно с 81,13 до 80,68 рубля, евро — с 91,14 до 89,82 рубля.

Для инвестора важно учитывать не только стоимость нефти, но и валютный курс, экспортные дисконты, налоги и операционные результаты компаний.

Облигации: высокая доходность сохраняет привлекательность

Индекс государственных облигаций RGBI на 29 октября составил 112,29 пункта. Средняя доходность к погашению бумаг индекса оценивалась в 15,93%.

Высокие доходности поддерживают интерес к ОФЗ, но длинные выпуски сохраняют чувствительность к изменению процентных ставок. При дальнейшем снижении инфляции они могут получить поддержку за счёт роста цен. При обратном сценарии возможна коррекция.

Корпоративные результаты и дивиденды

X5 по итогам III квартала увеличила выручку на 13%, скорректированную EBITDA — на 17,9%. Однако чистая прибыль за девять месяцев снизилась на 16,5%, до 63,8 млрд рублей.

ЛУКОЙЛ рекомендовал дивиденды за девять месяцев в размере 535 рублей на акцию. Окончательное решение зависит от голосования акционеров.

Налоги: важное изменение для частных инвесторов

Государственная дума приняла в первом чтении законопроект № 617-9 с предложениями по изменению налогообложения инвестиционных доходов. Поправки могут затронуть дивиденды, купоны, проценты по вкладам и доходы от операций с ценными бумагами.

Предполагаемая дата вступления изменений в силу — 1 января 2027 года. Пока это законопроект, поэтому оценивать будущую налоговую нагрузку следует с учётом возможных поправок.

Глобальные рынки: давление на золото

ФРС США сохранила ставку в диапазоне 3,75–4%. На фоне инфляционных рисков золото подешевело примерно до $3980 за унцию.

Высокие процентные ставки снижают привлекательность металла, не приносящего процентного дохода. Для российских инвесторов дополнительное влияние оказывает курс рубля.

Что важно на следующей неделе

• •

  Новые сигналы Банка России по ключевой ставке.

• •

  Динамика недельной инфляции.

• •

  Устойчивость нефтяных котировок.

• •

  Изменения доходностей ОФЗ.

• •

  Продвижение налогового законопроекта.

• •

  Корпоративные отчёты и дивидендные решения.

Вывод: российский рынок находится под влиянием разнонаправленных факторов. Высокая нефть поддерживает экспортёров, высокая ставка — процентные инструменты, а укрепление рубля и налоговая неопределённость усложняют оценку будущей доходности акций. В ближайшие недели ключевыми ориентирами останутся инфляция, политика Банка России и динамика сырьевых рынков. $IMOEX $BMX6 $X5 $LKOH