Куйбышевазот ап

💰 Совет директоров ПАО «КуйбышевАзот» рекомендовал дивиденды за счёт нераспределённой прибыли прошлых лет в размере:

• •

  20,0 руб. или 5,5% на обыкновенную акцию.

• •

  20,0 руб. или 5,4% на привилегированную акцию.

📅 1 декабря 2026 - дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов 📅 30 ноября 2026 - последний день покупки для получения дивидендов

$KUAZ $KUAZP 

🍂 Осенью стоит обратить внимание на российские компании — производители удобрений.

Сектор интересен за счёт устойчивого спроса со стороны сельского хозяйства, экспортной выручки и традиционно сильных позиций российских производителей на мировом рынке.

В мой список наблюдения входят:

• ФосАгро — PHOR • Акрон — AKRN • КуйбышевАзот — KAZT • КуйбышевАзот, привилегированные — KAZTP

Тикеры актуальны для Московской биржи. (Московская биржа)

Стратегия на осень — не заходить всей суммой сразу, а рассматривать постепенный набор позиции на коррекциях.

Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. $KUAZP $AKRN $KUAZ $PHOR

На прошедшей неделе появилась новость о том, что Республика Башкортостан, планирует полностью продать свою долю в компании АНК Башнефть Роснефти. Напомню, в начале лета Республика уже продала 6,36% своих акций Роснефти, а сейчас хочет продать оставшуюся долю.

🔺Почему Республика Башкортостан продает свой пакет?

Еще в начале июля Коммерсант в своем материале писал, что курултай Башкирии утвердил изменения в бюджет региона на 2026 год, предусматривающие увеличение дефицита бюджета с 22,5 млрд до 37,4 млрд руб. Обслуживать разницу планировалось за счет увеличения выручки от продажи акций компаний в республиканской собственности. Отмечу, что материал выходил уже после продажи 6,36% Башнефти, за которые Республика получила 14,8 млрд руб.

Получается, что Республика ожидает дальнейшего роста дефицита бюджета на фоне ухудшения экономической ситуации в стране и действует превентивно, тем более, что дивиденды Башнефть уже заплатила и следующий транш мог поступить лишь в середине следующего лета, тогда как финансировать дефицит необходимо сейчас.

🔺Почему Роснефть выкупит акции у миноритариев и в чем может быть "подвох"?

Согласно закону "Об акционерных Обществах", если компания в рамках покупки ценных бумаг превысила порог в размере 30%, 50% или 75% от общего количества обыкновенных акций и привилегированных акций публичного общества, предоставляющих право голоса, то она обязана направить акционерам публичную оферту о приобретении у них таких ценных бумаг.

При условии, что Роснефть приобретет долю у Республики, у них будет превышен порог в размере 75% по голосующим акциям, поэтому они будут обязаны выставить соответствующую оферту миноритариям.

"Подвох" заключается в том, что привилегированные акции являются голосующими только при условии, когда по ним НЕ выплачивают дивиденды, а Башнефть платит дивиденды на этот тип акций, поэтому право голоса они не имеют. Таким образом, Роснефть формально может не выкупать привилегированные акции, хотя в рамках лучших корпоративных практик, стоило бы предоставить такую возможность миноритариям.

К слову, сейчас идет процедура выкупа в Куйбышевазоте. Согласно закону компания тоже могла не выкупать привилегированные акции у акционеров, так как они не являются голосующими, однако, включила в процедуру выкупа оба типа акций.

Получается, что если с выкупом обыкновенных акций Башнефти все предельно ясно, то для привилегированных акций и их держателей процесс превращается в определенную лотерею, но и потенциальный выигрыш при благоприятном исходе в префах может быть гораздо выше.

🔺Что будет с акциями Башнефти после выкупа?

Сейчас многие небезосновательно переживают, что на привилегированные акции перестанут платить дивиденды.

На данный момент владельцы префов защищены Уставом, который предполагает, что годовой дивиденда на одну привилегированную акцию составляет 10% номинальной стоимости этой акции или 10 копеек, однако, если дивиденд по обыкновенной акции будет выше дивиденда по привилегированной, дивиденды по префам должны быть приравнены к обычке. Поэтому если Роснефть после покупки пакета решит не платить по префам, то дивидендов по обыкновенным акциям тоже не будет. В противном случае, им придется менять Устав и выкупать привилегированные акции.

Впрочем, Роснефть может отказаться от дивидендов и поднимать средства через дебиторскую задолженность, как во многих дочерних структурах. Хотя, справедливо отметить, что в каких-то дочках Роснефть продолжает исправно платить 10% от чистой прибыли на преф.

Что касается делистинга, он пока маловероятен. Для принудительного выкупа необходимо, чтобы помимо сделки, еще не менее 10% принесли в рамках оферты, а это физически невозможно, так как после сделки количество голосующих акций под контролем Роснефти превысит 90%.

👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

$ROSN $BANE $BANEP $KUAZ $KUAZP 

Несу светоч знания облигационерам и "прожариваю" даже те размещения, которые не вызывают сильного ажиотажа. Забегая вперёд, у вас вряд ли возникнет желание покупать на первичке эти облигации. $RSBOND1P01

🧪Эмитент: ООО «Русбонд-Удобрения»

Русбонд-Удобрения - структура «ЕвроХим» (одного из крупнейших производителей минеральных удобрений в РФ). Занимается привлечением финансирования.

Выпуск гарантирован офертой ООО «АгроНэкст» — другого юрлица в структуре «ЕвроХима». Поручителями также выступают АО «Невинномысский Азот» и АО «НАК «Азот».

👨‍🌾«АгроНэкст» — крупная компания, производящая широкий спектр мин. удобрений базовой и премиальной категорий.

⭐️Кредитный рейтинг: AА- "стабильный" от АКРА (апрель 2026) и НКР (январь 2026).

💼Облигаций в обращении пока нет, это дебютный выпуск.

📊Фин. результаты

Вот здесь большая "черная дыра" неизвестности. «Русбонд-Удобрения» — это инструмент доступа к деньгам, и ее отчетность абсолютно неинтересна. За 2025 г. у компании убыток 1,12 млн ₽, чистый долг аж в 25 тыс. ₽ и столько же кэша на балансе.

Фин. результаты "Агронэкст" в доступе отсутствуют, а холдинг "Еврохим" свою отчетность не раскрывает из-за санкций. Последний отчет МСФО, опубликованный на сайте "Еврохима" - за 6 мес. 2024.

Поэтому придётся довольствоваться скудными и тоже несвежими цифрами по ООО "АгроНэкст" из рейтинговых отчетов:

👉Рентабельность OIBDA в 2024 г. составила 33%, рентабельность активов по чистой прибыли равнялась 8%, за 2025 год НКР ожидает 41% и 7% соответственно.

🔺Общий долг / OIBDA на конец 2024: 2,65х, по итогам 2025 года ожидался рост до 4,93х.

💰Активы состояли из заемных средств на 60% в 2024 г. Отношение капитала к активам, согласно НКР, должно было составить 33% в 2025-м.

Деньги на балансе и OIBDA в 2024 г. покрывали совокупную сумму краткосрочного долга и процентов на 91%. По итогам 2025 ожидалось снижение до 63%.

👉OIBDA / проц. расходы в 2024 г: 7,5х, в 2025-м ожидалось снижение до 1,9х.

👉Рентабельность по FCF в период 2026-2028 гг. оценивается АКРА на уровне -2,8%, при этом ожидается переход в плюс с 2027 года.

⚙️Параметры выпуска

● Номинал: 1000 ¥ ● Купон: до 9% (YTP до 9,38%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 5 лет ❗️Оферта: пут через 2 года ● Амортизация: нет ● Рейтинг: AА- от АКРА и НКР

⚠️Мин. заявка: эквивалент 1,4 млн ₽

👉Расчеты по выбору инвестора: в юанях или рублях по курсу ЦБ на дату выплат

⏳Сбор заявок - 21 июля, размещение - 24 июля 2026

🤔Резюме: ниче не понятно

🌱Итак, Русбонд-Удобрения (но на самом деле АгроНэкст) размещает локальные юаневые облиги на 5 лет с ежемесячным купоном, без амортизации и с офертой через 2 года.

✅Довольно серьезный бэкграунд. Поручителями выступают ведущие предприятия в структуре "Еврохима", у оферента высокий рейтинг AА-.

✅Длинный срок. После 3-х лет можно будет воспользоваться льготой на валютную переоценку. Но через 2 года купон может измениться в любую сторону.

⛔️Непрозрачность. Отчетность самого эмитента абсолютно нерелевантна, а свежие фин. результаты ООО "АгроНэкст" и холдинга "Еврохим" в своб. доступе отсутствуют.

⛔️Риск крепкого рубля. Если юань не будет расти в среднем хотя бы по 6-8% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.

⛔️Инфраструктурные риски. К сожалению, прилететь сейчас может на любые предприятия. Другие крупные компании из той же отрасли уже оказывались под ударами: ФосАгро, КуйбышевАзот, Акрон... $PHOR $KUAZ $KUAZP $AKRN

💼Вывод: юаневый выпуск от компании-"прокладки", за которой стоят относительно мощные производители удобрений, входящие в крупный холдинг. Сложно оценивать финансовое здоровье и перспективы группы, когда нет доступа к свежим отчётам.

В общем, я точно мимо, да и вы я думаю тоже. Большинство физиков от участия в первичке всё равно отсекли гигантской заявкой в 1,4 ляма, чтобы не заморачиваться с полным комплектом эмиссионных документов.

🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️

#sid #Облигации #cny #обзор #еврохим

!Дисклеймер! Все мои статьи предназначены для инвесторов. Трейдеры вряд ли найдут в них что-то интересное.

Пока в Москве взлетают крышки, пока Эльвира с планеты Набиу продолжает держать удары и нападки со всех сторон, пока индекс пробует нащупать дно на 2400, я хочу спросить: начальник, компост на сдачу отсыплешь?!

Сегодня поговорим об удобрениях. В секторе насчитал 3 компании, возможно, есть ещё, но я о них не знаю. Есть ещё непонятное существо ПАО "Дорогобуж" DGBZ, входит в состав «Акрона», я так понял, это дочка, но информация о «Дорогобуже» противоречивая, я не буду её разбирать. Поэтому, на обзор выделил три компании.

1. КуйбышевАзот. Одна из ведущих российских химических компаний, лидер в производстве капролактама и продуктов его переработки, входит в число крупнейших производителей азотных удобрений. Активная инвестиционная политика обеспечивает «КуйбышевАзоту» быстрый и эффективный рост и устойчивое развитие. Бумаги торгуются с 2008 года. За всё время торгов показали рост на 39%. За последние 5 лет рост составил 18%. Но за последний год акции скатились почти на 24%. Сейчас бумаги торгуются по 352 рубля. Согласно дивидендной политике, целью КуйбышевАзот является выплата дивидендов в размере не менее 30% от годовой прибыли по РСБУ, при условии соответствия принципам сохранения устойчивого финансового состояния компании и обеспечения перспектив его развития. Простым языком: дивиденды платит, но то густо, то пусто. Стабильно высоких дивидендов нет.

2. Акрон - группа компаний-производителей минеральных удобрений. Главный офис — в Москве, основные предприятия — в Великом Новгороде, Дорогобуже, а также Северо-Западная Фосфорная компания в Мурманской области. Принадлежит Вячеславу Владимировичу Кантору, который приватизировал предприятие в 1993 году. Бумаги торгуются по заоблачной цене в 17378 руб. На текущий момент. За последние 5 лет показали рост на внушительные 190%. Сначала я думал, что это был обратный сплит, но в истории сплитов последний датируется ноябрём 2005 года. Так, что это всё-таки рост. Дивидендная политика Акрона подразумевает отчисление на дивиденды не менее 30% от чистой прибыли по МСФО, при этом компания стремится выплачивать дивиденды не менее 2 раз за финансовый год (могут и три раза в год - третья выплата производится из нераспределенной прибыли и плохо прогнозируема). Прошли пик инвестпрограммы, поэтому могут позволить выплачивать значительную часть прибыли в качестве дивидендов и выплачивают около 55-70% прибыли по МСФО. В 2023 году дивидендов не было. Относительно стоимости бумаг дивиденды копеечные. Акция не является привлекательной для дивидендного инвестора. Но в качестве акции роста вполне сойдёт.

3. Группа «ФосАгро» – российская компания, ведущий мировой производитель экологичных минеральных удобрений. Компания № 1 по производству высокосортного фосфатного сырья в мире, по объему выпуска фосфорсодержащих удобрений и мощностям производства в Европе, по суммарным поставкам всех видов удобрений в России. За последние 5 лет рост около 19%. На хаях стоили почти 8 тысяч. Сейчас торгуются по 5763. Дивидендная политика слишком хитрож*пая. Настолько сложная, что я даже описывать её не буду, и в статье альфы не хватит знаков для этого. Компания платила дивы раз в квартал – каждые 3 месяца. Но это только на словах, на деле же неоднократно бывали случаи, когда ежеквартальные дивы не выплачивались. Да и в целом, относительно стоимости бумаг дивединды копеечные. Бумага не является привлекательной для див-инвестора.

В заключении делаю вывод: хоть сектор удобрений маленький в сравнении с другими секторами и представлен в основном тремя компаниями, дивидендному инвестору ловить тут нечего. Дивиденды маленькие и нестабильные. Не держу ни одну из этих бумаг и заходить в сектор не планирую. $KUAZ $KUAZP $AKRN $PHOR 

🌱Влияние ближневосточного конфликта на производителей удобрений

Здравствуйте, коллеги. Сегодня мы поговорим о том, на какие удобрения выросли цены, на каких именно агрохимиков это повлияет и кто в итоге больше всех окажется в плюсе.

🔶С чего все началось? 🔸Началось всё, как вы догадываетесь, после начала ближневосточного конфликта, в результате чего был закрыт Ормузский пролив. Причём он здесь? А при том, что через него идёт не только нефть и газ, но также и ~30% мировой морской торговли удобрениями. Из-за этого моментально выросли цены на некоторые виды удобрений, например, фосфаты (DAP/MAP) — рост на ~16% после начала конфликта.

🔸В особенности же очень сильно выросли цены на карбамид (~х2 с начала конфликта). Тут ещё дополнительно повлияло то, что Иран был третьим по величине экспортёром карбамида в мире, но после всем известных событий большая часть производства была выведена из строя. Сколько это всё будет восстанавливаться, неясно, но можно предположить, что в ближайшее время, даже после завершения конфликта, цены вряд ли сразу вернутся к довоенным значениям.

🔸Из того, что я смог отыскать, у ФосАгро доля карбамида в общем объёме производства удобрений составляет где-то 15% (точных данных нет, но, скорее всего, там даже меньше). А лидируют же здесь КуйбышевАзот и Акрон, у которых доля карбамида занимает примерно 29% и 32% соответственно от общего объёма производимых ими удобрений.

🔶Но у ФосАгро тоже есть преимущество, наверное.

Заключается оно в сере (сырьё для фосфорных удобрений).

🔸С конца января по конец апреля цены на серу очень сильно выросли. Почему? Потому что страны Ближнего Востока обеспечивали примерно 45–50% мирового морского экспорта серы до закрытия Ормузского пролива. А некоторые иностранные конкуренты ФосАгро — OCP и Mosaic, сильно зависят от ближневосточных поставок серы и получают прямой удар по марже из-за такого роста цен.

🔸ФосАгро же снабжается серой преимущественно с российских НПЗ. Поэтому компания в какой-то степени изолирована от ближневосточного серного шока и в теории не должна получить такого сильного удара по себестоимости с этой стороны. (Правда, из-за атак на НПЗ цены на серу и для ФосАгро тоже могут прилично вырасти, поэтому тут, конечно ,неоднозначно)

🔶А точно будет какой-то эффект? Раз мы уже начали говорить про атаки на НПЗ, то стоит отметить и выбытие части мощностей российских производителей из-за ударов БПЛА.

🔸Так, за последние несколько месяцев атаками БПЛА был повреждён трубопровод с серной кислотой на комплексе «Аммиак-3», предприятии ФосАгро АО «Апатит» (где, в том числе, производится карбамид). Но, благо, ничего сильно серьёзного не произошло, и утечку быстро ликвидировали.

🔸Также недавно сообщалось об атаках на промышленное предприятие в Тольятти (КуйбышевАзот). Там последствия серьёзнее: возгорания на территории завода и повреждение цеха сухого аммиака.

🔸Самый серьёзный случай же произошёл на одном из предприятий Акрона, в результате чего возник пожар в нескольких цехах и были повреждены ключевые производственные линии, что привело к остановке этих мощностей. Сколько времени займёт восстановление, неизвестно, но пока это один из самых серьёзных случаев.

🔶Вывод: Несмотря на рост цен на удобрения, для российских агрохимиков эффект, скорее, будет сильно ограниченным или даже еле заметным из-за атак на некоторые предприятия компаний (и эти риски всё ещё сохраняются), а также из-за крепкого рубля, который частично перебивает рост цен и потенциальную выгоду от них. Что касается отдельных представителей,то пока самым крепким вариантом остаётся всё также ФосАгро.

Самым дешёвым (по P/S) является КуйбышевАзот, но с дополнительными рисками и с ограниченным потенциалом роста финпоказателей.

Акрон же растёт быстрее всех, но и оценивается сильно дороже, чем остальные, а риски выше, чем у того же ФосАгро, например.

$PHOR $AKRN $KUAZ $KUAZP 

Как альтернативу Фосагро по части производства карбамида буду рассматривать еще и Куйбышев азот, в отличие от первых, Куйбышев азот сейчас стоит на 23% дешевле, чем год назад $PHOR $KUAZP
$KUAZ

🤔 Ормузский пролив открыли? Дефицит мировому рынку азотных удобрений больше не грозит? Ну-ну!

P.S. Внимание на объёмы торгов. Между прочим, это те самые "умные деньги", которые всегда заходят по дешёвым ценам, а выходят — по высоким!

$KUAZ $KUAZP 

ОСТОРОЖНО ИДЕЯ!

Все, привет!

Всё по Михаилу Афанасьевичу Булгакову...

"Вначале каждый вечер пение, затем в сортирах замерзнут трубы, потом лопнет котел в паровом отоплении и так далее. Крышка Калабухову".

Это я о ЕС.

Вкратце как разыгрывалась эта шахматная партия: американские политические (а в тайне финансовые) круги постепенно вытесняют из Европы влияние освободившего их (по большей части, конечно, не без союзников) СССР от шизофрении фашизма, предлагая им свои военные базы и гарантии безопасности, Европа ведется на этот сыр в мышеловке и поддается на уговоры США, будто эти штучные пешки по блоку НАТО делают её неуязвимой, поэтому можно и нужно забить на взаимоотношения с Россией, начав международную травлю. Как только эти цели достигаются, то США говорит: ребята Урсулы-Урфенджусовны, а нам и НАТО ваше не упёрлось... давайте сами, хотите вот покупайте всё у нас: и вооружение и минеральные удобрения, чтобы было и чем воевать и на чём хлеб выращивать, так как газ у вас теперь золотой, а он составляет до 80% себестоимости азотных удобрений, которые нужны в основном к началу посевной и на первых порах, очень быстро портятся, поэтому запасы их делать бесполезно. Ну, а мы так и быть, говорит США, и сами их произведём, у нас газ относительно дешёвый, и у России недостающие объемы докупим, чтобы вам перепродать подороже, потому что у вас санкции, которые вы приняли, а у нас, ребятушки, вопрос национальной безопасности, который у здравомыслящих социумов подразумевает прежде всего продовольственную безопасность. А вы и дальше бочку на Россию катите, потому что ума своего у вас не было, нет и не будет. Книжки классиков и историческую литературу вы, верно, совсем не читаете, а дышите одним эфиром, иначе вам был бы знаком истинный лозунг русской революции 1917 года, который звучал так: ХЛЕБА! ХЛЕБА! А не псевдореволюционный, подхваченный вождём для зевак и широких масс: ПРОЛЕТАРИИ ВСЕХ СТРАН, СОЕДИНЯЙТЕСЬ!

Кстати, для общего развития, на украинском языке эти лозунги звучат приблизительно так: Голодранцы всих краин, сгопнуться (или просто гоп) до купи (кучи) и опять же: ХЛИБА! ХЛИБА!

Поэтому вывод: текущая весенняя ситуация выгодна для производителей азотных удобрений, если они расположены вне ЕС.

Поэтому выбирайте сами, что купить из: $AKRN $PHOR $KUAZ $KUAZP

Только не надо хапать, дайте и автору поста закупиться, а то я ещё не успел позы набрать повторно!

Не ИИР.