ОФЗ 26207

Что покупаю в облигации в эту пятницу: смотрю на ЦБ и курс рубля.

В прошлую пятницу я пополнила счет на 1000₽ и купила 1 ОФЗ 26207 и 3 лота #TLCB, тем самым закрыла еще 2027 год в лестнице облигаций.

Перед каждой покупкой сверяюсь с двумя вещами — что будет со ставкой ЦБ и куда идёт рубль.

Что ждём от ЦБ 11 сентября?

Заседание совсем близко, и консенсус разделился: 🔹 ~55% аналитиков ждут символического снижения на 0,25 п.п. (до 13,75%) 🔸 ~40% ждут сохранения ставки на 14% 💔 Есть даже мнения, что с учётом проинфляционных рисков логичнее было бы ставку поднять

К концу 2026 базовый прогноз — снижение до 13,5% (два шага вниз по 0,25 и одна пауза на трёх оставшихся заседаниях). SberCIB ждёт доходности 10-летних ОФЗ около 15,5% на конец года.

Что это значит для моих покупок ОФЗ:

Ставка снижается медленно и с паузами — значит, длинные ОФЗ уже во многом отыграли ожидания смягчения, а резкого роста их цены ждать не стоит. Для меня вывод простой: не гонюсь за длинными выпусками ради спекулятивного роста тела, а продолжаю равномерно достраивать лестницу. Плюс раз ставка ещё высокая (14%), доходности ОФЗ остаются привлекательными — фиксировать их в короткие и средние выпуски сейчас вполне разумно.

Что ждём от рубля 🤔

Большинство аналитиков по-прежнему ждут ослабления:

🔶Т-Инвестиции: ~84,5₽ к концу года 🔷Опрошенные ЦБ аналитики: средний курс сен-дек ~84,9₽, в 2027 — ~88,8₽

Главные драйверы ослабления: восстановление импортного спроса, покупки валюты Минфином, сокращение экспортной выручки.

Что это значит для валютной части?

Раз базовый сценарий — ослабление рубля, моя валютная составляющая (фонд валютных облигаций) работает как хедж именно в нужную сторону. Это подтверждает, что держать 50% в валюте сейчас оправдано — если рубль пойдёт к 88-95₽, рублёвая стоимость валютной части вырастет.

Не инвестрекомендация — делюсь своей логикой. Цифры и прогнозы сверяйте сами, они меняются.

А вы смотрите на заседания ЦБ перед покупкой облигаций, или берёте вне зависимости от ставки? 👇 $SU26207RMFS9 $OFZ-PD 26241 $OFZ-PD 26254 $OFZ-PD 26238 $TLCB

Зачем вообще нужна ребалансировка? Если вы заметили, облигации себя чувствуют гораздо лучше, чем акции в наше турбулентное время. А золото с серебром летают вверх-вниз, только успевай голову поднимать.

Vanguard провёл масштабное исследование и выяснил: если не ребалансировать портфель, его структура со временем неизбежно плывёт. На бычьем рынке акции растут быстрее облигаций, их доля в портфеле увеличивается. На Медвежьем - ровно наоборот!

Главная задача ребалансировки - вернуть портфель к исходному уровню риска. Не дать ему превратиться из консервативного в агрессивный. И наоборот.

Как ребалансировать по версии Vanguard (это частная инвестиционная компания, которая делает крутейшие исследования по инвестированию)

У Vanguard есть два подхода :

Первый - календарный. Раз в месяц, квартал или год вы садитесь и приводите всё к исходным пропорциям. Просто. Понятно. Но не идеально.

Второй - пороговый. Вы мониторите портфель и ребалансируете, когда доли отклоняются от целевых на определённую величину. Vanguard рекомендует порог в 200 базисных пунктов (это 2%). Как только доля акций отклонилась от плана на 2% - пора действовать.

Почему именно 2%? Исследование показало: более частые ребалансировки не дают значимого преимущества, но увеличивают издержки. А редкие ребалансировки (раз в год) позволяют отклонениям накапливаться, повышая риск .

Результат Vanguard: пороговая стратегия даёт на 0,11–0,18% выше доходности в год по сравнению с календарной . Кажется, мелочь. Но за 10-20 лет это превращается в ощутимую сумму.

Три золотых правила ребалансировки

Правило 1: не дёргайте портфель каждый день

Оптимальная частота - раз в 3-6 месяцев. Или когда отклонение достигает 5-10% . Всё, что чаще - это уже не ребалансировка, а трейдинг или паранойя.

Правило 2: поливайте то, что засохло

Самая частая ошибка новичков: чтобы выровнять портфель, они продают то, что выросло, и покупают то, что упало. А потом платят налог с прибыли.

Правильный путь: направляйте новые деньги (зарплату, купоны, дивиденды) в отстающие активы. ОФЗ упали? Отлично, докупите их на ближайший доход. Акции перегреты? Направьте свежие деньги в облигации. Так вы избегаете лишних налогов и комиссий.

Правило 3: меняйте баланс при смене целей

Вы копили на пенсию через 15 лет. Ваш выбор - акции и длинные ОФЗ . Но вдруг вы решили купить квартиру через год. Всё. Правила игры меняются. Оставлять деньги в акциях или длинных бумагах теперь опасно. Пора срезать риск и переложить капитал в фонды ликвидности или сверхкороткие облигации (26219, 26226, 26207, 26232, 26212)

В июне 2026 года ЦБ снизил ставку до 14,25%, но предупредил: дешёвых денег пока не будет. Для акций это холодный душ. Многие компании (особенно застройщики или бизнес с большими долгами, вроде АФК «Система») надеялись на быстрое послабление. Но кредиты остаются дорогими. Поэтому падение акций - это не паника, а трезвый пересчёт будущих доходов. И отличный повод заглянуть под капот своего портфеля.

Vanguard подчёркивает: ребалансировка через продажу активов может быть неоптимальной из-за налогов. Лучше использовать денежные потоки - купоны, дивиденды, новые взносы .

В России налог на прибыль от продажи акций - 13-15% (в зависимости от дохода). Продали Сбер с прибылью - заплатили налог. А если просто направили новые деньги на покупку ОФЗ - налога нет. Разница очевидна.

Исследование Vanguard говорит: нет идеальной частоты. Но лучше делать это не чаще раза в квартал и не реже раза в год. И всегда с оглядкой на налоги и комиссии .

Главное - помнить: ваш портфель - это не коллекция красивых акций. Это инструмент для достижения целей. А иначе останетесь с акциями Nokia или Железных дорог в эпоху автомобилей.

Как часто вы ребалансируете портфель? Или вообще не заморачиваетесь?

Подписывайтесь! Будем держать портфель в балансе, а не в хаосе 🤝📊

$OFZ-PD 26219 $OFZ-PD 26226 $SU26207RMFS9 $OFZ-PD 26232 $SU26212RMFS9

ОФЗ vs инфляция: где же та самая «реальная» цифра?

Большинство ОФЗ практически достигли доходности в 15% годовых к погашению. Тогда как сегодня рынок закладывает снижение ключевой ставки ЦБ до 14% (ставка, под которую кредитуются банки в РФ).

Что я могу сказать? Можно рассказывать много умных слов, но в моём понимании всё по-прежнему: доходность ОФЗ = безрисковая ставка ≈ примерный уровень реальной инфляции. При этом личная инфляция у большинства ещё выше. Я, например, вижу в своих тратах уже не первый год инфляцию 20+%.

Возможно, кто-то её почему-то не видит, но, как в анекдоте: «А она есть!» А ЦБ при этом на своём сайте пишет: инфляция 5,3%! 5,3%!!!!

Вопрос: можно ли в это поверить? Я, например, совсем не могу! А как думаете вы?

💡 Несколько интересных фактов по теме:

1. ОФЗ как «зеркало» инфляционных ожиданий. Исторически в России долгосрочные ОФЗ давали доходность на 2–3% выше целевой инфляции ЦБ. Сейчас разрыв с официальной целью (4%) — почти 11 процентных пунктов. Это рекордный «спред», который говорит, что рынок не верит в низкую инфляцию в ближайшие годы.

2. Почему ваша инфляция выше официальной? Росстат считает среднюю корзину по всем товарам и услугам, но в неё входят, например, дешёвые социальные позиции (гречка, курица), которые дорожают медленнее. А вот импортные товары, электроника, бензин, услуги ЖКХ — растут куда быстрее. Именно их мы замечаем каждый день, отсюда и личные 20% против «средних» 5%.

3. Ловушка для держателей ОФЗ. Если вы купили облигации под 15%, а официальная инфляция вдруг «случайно» окажется выше, ваша реальная доходность может уйти в минус. Инвесторы это прекрасно понимают, поэтому и требуют такую высокую премию.

Так что вопрос «верить или не верить» официальным данным остаётся открытым. А вы на сколько процентов чувствуете рост цен в своём кошельке?

$OFZ-AD 46011 $SU29006RMFS2 $OFZ-AD 46012 $SU29018RMFS7 $SU26207RMFS9 

Смотрю на ленту и восхищаюсь: какой классный тренд — молодежь уже с пелёнок думает о будущем. Сейчас хочется, как та бабка из анекдота, вздохнуть: «А в мои-то годы...» 😆 Ничего путного я тогда не делала.

Моя финансовая грамотность началась не от хорошей жизни, а исключительно когда «припекло». Большую часть молодости я прожила свободной девицей: кутила, гуляла, спускала всё на шмотки. Как-то мимоходом пережила кризис 2008 года, но ума он мне не добавил, откладывать я так и не научилась. Осознание накрыло только когда вышла замуж и родился ребёнок. Быстро выяснилось, что подгузники — это вообще самая малая статья расходов, а на одну зарплату мужа мы просто не вывезем. И первый жёсткий шаг пришлось сделать, когда стало ясно: если моя ЗП вдвое выше мужниной, значит, дальше работает она. Посадила мужа в декрет, а сама вышла в офис.

Тогда как-то само собой пришло в голову делить зарплату по конвертам: на педиатра, еду, бензин, коммуналку. Система оказалась мегаудобной, хотя сбои случались. Как говорится, только решишь разбогатеть — то сахар кончится, то трусы порвутся.

А дальше жизнь усложнила задачу: случилась ипотека, а потом и развод. Но метод конвертов не подвёл! Статьи расходов менялись, суммы тоже, но привычка осталась. Сейчас я вообще искренне не понимаю людей, которые живут без планирования.

Но жизнь она прикольная и любит закручивать гайки. Смеюсь над собой, когда понимаю: платёж по кредиту в 33 000 ₽ в 2019-м тянуть было гораздо легче, чем сейчас. При условии что зарплата и индексируется на размер инфляции, но что-то получается не то.

Когда цены пошли в отрыв от зарплаты, пришлось извращаться ещё сильнее. Начала выжимать максимум из кэшбэков, брать котиков на передержку, продавать хлам на Авито и собирать бонусы, которые раздают банки. Так, по крохам, моё сознание постепенно и доросло до осознанных действий.

А настоящий перелом случился год назад, 17 июля. Тогда я решила контролировать вообще каждую трату с карты и... о чудо! Обнаружила, что Яндекс.Алиса ($YDEX) дважды в месяц списывает за одну и ту же подписку! 😤 Обидно стало страшно, но зато именно на этих «найденных» деньгах я совершила свою первую покупку ОФЗ ($SU26207).

Вот так микроэкономика переросла в инвестиции. Не с миллионов, а с борьбы за свои рубли.

Расскажите, у кого тоже финансовая дисциплина началась после жёсткого жизненного пинка? Или, может, вы тоже ловили «двойные списания» или скрытые подписки, которые стали стартом для портфеля? $YDEX $SU26207RMFS9

🔥 Сейчас самое время смотреть в сторону длинных ОФЗ. Почему?

На рынке облигаций часто говорят: «Дюрация - это рычаг, усиливающий движение». И сейчас тот самый момент, когда этот рычаг может сыграть на руку инвесторам.

Вот 3 ключевых аргумента в пользу того, чтобы присмотреться к дальним выпускам (ОФЗ с погашением через 10+ лет):

1. Математика корреляции: ставка ЦБ vs Тело облигации Зависимость здесь обратная и жесткая. Когда ЦБ снижает ключевую ставку, цены длинных облигаций растут (а доходности падают) гораздо сильнее, чем у коротких. (скрин приложил)

⚠️У коротких бондов дюрация низкая - они быстро погасятся, и инвестор реинвестирует купоны по новым, более низким ставкам. Для примера, можно посмотреть на короткую ОФЗ 26207.

У длинных ОФЗ дюрация высокая. Это значит, что при снижении ставки на 1% тело такой облигации может вырасти в цене сразу на несколько процентов. Это позволяет зафиксировать не только купонный доход, но и существенную курсовую разницу. Это работает так: текущая ставка ЦБ - 15%, дюрация той же ОФЗ 26238 - 7,52. Нужно 7,52/(1+0,15) = 6,5. Именно настолько тело ОФЗ 26238 может измениться (при сухих теоретический расчётах) при снижении ставки ЦБ РФ на 1 %.

1. Эффект хрупкости (и преимущества) «длинных» Чем длиннее срок до погашения, тем выше волатильность тела облигации к изменениям ставок. Сейчас мы прошли пики цикла жесткости ДКП. Как только риторика ЦБ продолжит смягчаться (а предпосылки к этому уже закладываются в макростатистике), именно дальний конец кривой доходности продолжит показывать максимальное сжатие спредов и рост цен, на фоне падения доходностей.

2. Рынок опережает, но потенциал не исчерпан Да, рынок облигаций - штука умная. Он живет не текущей ставкой, а ожиданиями. Частично снижение ставок уже "отыграно" в котировках последних недель. Однако я считаю, что текущие цены длинных ОФЗ все еще консервативны. В них заложен достаточно жесткий сценарий, хотя реальность может оказаться мягче.

Масштаб грядущего снижения ставок настолько велик, что текущий рост - это лишь первые шаги.

❗️Итог Сейчас мы находимся в точке бифуркации, где риски потери от дальнейшего ужесточения (которое маловероятно) асимметрично ниже потенциальной выгоды от смягчения ДКП.

Если у вас длинный горизонт инвестирования (от года и выше) и вы готовы к временной волатильности (а она в длинных ОФЗ будет всегда), сейчас отличная точка входа для формирования якорной части портфеля в длинных ОФЗ. Хорошие примеры дальних ОФЗ: 26238, 26254, 26248.

$OFZ-PD 26238 $OFZ-PD 26254 $OFZ-PD 26248 $RGBIF $SU26207RMFS9