ОФЗ 46023

Завтра состоится заседание ЦБ по ключевой ставке, но об этом вы, скорее всего, знаете и без меня.

Тем не менее, я решил поделиться своими мыслями на этот счёт.

Рассматриваю четыре возможных сценария:

1. Сохранение ставки Большинство экспертов и аналитиков ожидают именно этого, и я тоже склоняюсь к данному варианту. Вряд ли такое решение как-то ощутимо повлияет на цены. Гораздо важнее будет риторика регулятора по итогам заседания.

2. Снижение на 0,25 % Это также вполне ожидаемый сценарий. На ЦБ сейчас оказывается огромное давление со всех сторон, к тому же недавно Минфин приостановил аукционы по ОФЗ. В моменте такое решение может выглядеть весьма оптимистично и привести к росту цен. Однако без позитивной риторики долгосрочного эффекта, скорее всего, не будет, а поводов для уверенного оптимизма, как будто, и нет.

3. Снижение на 0,5 % Маловероятный вариант. Но если он всё же случится, рынок однозначно воспримет это как позитив, и мы увидим рост цен.

4. Повышение (на 0,25 или 0,5 % — в большее я вообще не верю). Этот сценарий я тоже считаю крайне маловероятным. Однако если он реализуется — это будет явный негатив. Любое ужесточение на фоне общих ожиданий смягчения станет очень сильным отрицательным сигналом, который спровоцирует падение как акций, так и облигаций (флоатеры тоже могут зацепить за компанию, хотя они более устойчивы).

Лично я очень жду завтрашнего заседания и надеюсь на снижение хотя бы на 0,25 %.

Пишите ваши оидания по поводу решения ЦБ, будет интересно почитать 😉

$IMOEXF $RGBIF $SU46023RMFS6 $OFZ-AD 46012 $SU29027RMFS8

$SU46023RMFS6 

Здравствуйте! Сегодня я хотел поговорить про то, как отлучусь из инвестиций на две недельки. Это произойдёт начиная с 22 июля, так как я уезжаю на сплав в Карелию (кто-то это уже знает). В связи с этим я сейчас очень беспокоюсь насчёт ситуации на рынке, так как среагировать я не смогу вовремя.

Особенно волнует то, что на это время приходится два погашения облигаций (вернее конечно 5, но это если считать по лотам, а не по видам). $FEES15-BO-001P и $SU46023RMFS6 . И главное я даже в денежный рынок скорее всего не смогу вложиться, так как связи там почти не будет (но всё же постараюсь найти).

Собственно в том числе и поэтому у меня большинство активов это фонды и облигации, чтобы не волноваться. А ещё буду надеяться что без меня рынок не упадёт, а вырастет 😁😁😁 (кто знает, может моё присутствие ему мешает?Как только я более менее разобрался, он сразу начал падать😂)

Отсылаясь к своему посту про навыки вне инвестиций, хочу рассказать про то, что сейчас я на даче и занимаюсь обработкой деревянной дубины. Ситуация такая: в начале лета я решил попробовать самому сделать трость, нашёл дубину (потому что собираюсь делать узоры). Я не знаю, повезло мне или нет, но дерево попалось крепкое, так что работать с ним настоящее испытание, но получается очень гладкая поверхность. Сегодня собираюсь написать ещё небольшой пост про одну компанию на бирже.

Здравствуйте! Вот уже остался один день конкурса, а я до сих пор мечтаю попасть в топ 100, сейчас на 127 месте, нужно набрать примерно 4000 баллов. Это очень много для меня, но нет ничего невозможного.

Сегодня заметил одну интересную ОФЗ, у которой погашение в этом месяце. Что меня особенно удивило, так это то, что она была с амортизацией, и поэтому номинал был уже 100₽. Так как доходность была 16% годовых, то я взял 4 штуки, забрав из денежного рынка.

Меня очень заинтересовало то, что у ОФЗ тоже может быть амортизация, до этого я видел только у корпоративных и муниципальных облигации. Кроме того, я так и не смог найти другое ОФЗ с амортизацией. ($SU46023RMFS6 вот эту купил, сейчас уже ниже доходность ) Может кто знает другие? А ещё даль что незля при сортировке облигаций выбрать с амортизацией, так как это очень необычный инструмент. Пока я помню только это ОФЗ и ещё один выпуск Селигдара. Хотелось бы пополнить список, можно будет построить интересную стратегию.

Если кому-то интересна какая-то информация от меня, можете спрашивать, если нужно даже сделаю отдельный пост, просто у самого идей не очень много, но на вопросы с удовольствием отвечу.

Также можете почитать мои предыдущие посты, там я рассказывал о моём пути в инвестиции и то, как началось моё обучение им ( и до сих пор оно продолжается). Буду рад вашей поддержке!

Многие думают, что облигации это про спокойствие. Как бы не так! Стоимость облигации тоже может снижаться, и вот почему:

▫️ключевая ставка ▫️срок до погашения ▫️надежность эмитента ▫️тип купона ▫️ликвидность выпуска

Длинные облигации сильнее реагируют на изменение ставок, а завтра, по мнению консенсуса аналитиков, ставку снизят до 14 пп. Флоатеры обычно спокойнее при высокой ставке, потому что купон пересчитывается.

<mark>💡Важный момент:</mark> если держать надежную облигацию до погашения, колебания цены менее критичны. Но если продать раньше, можно получить убыток.

Вы держите облигации до погашения или торгуете ими?

$OFZ-AD 46020 $SU46023RMFS6  $OFZ-PD 26224  $50148176-BO-001P  $LKOH19 

Какая должна быть премия в длине?

В пятницу Банк России снизил ставку до 14.5% и дал довольно жесткий сигнал, повысив прогноз по средней КС на текущий год до 14-14.5% (вместо прошлых 13.5-14.5%). Рынок отреагировал коррекцией: решение стало неожиданным на фоне умеренных и соответствующих прогнозу ЦБ на первый квартал цифр по инфляции, а также благоприятной сырьевой конъюнктуры и крепкого рубля. Но наиболее интересное и важное последствие данного решения следующее - впервые с августа 2023 года доходность длинных гособлигаций превышает уровень ключевой ставки, что, если посмотреть в ретроспективе, несколько необычно для цикла снижения ставок.

В прошлом это нередко означало либо окончание данного цикла, либо близость окончания (рост доходностей длинного госдолга, как видно на графике, начинается заблаговременно), а, следовательно, и необходимость премии за срок. Однако подобный вывод при текущем (высоком по историческим меркам) уровне номинальных процентных ставок и состоянии российский экономики находится далеко за пределами консенсуса да и в целом выглядит довольно сомнительно.

С другой стороны, с учетом более высокого уровня системного риска в последние годы инвесторы могут требовать более высокую чем в предыдущие годы премию за риск. Сюда же можно отнести и такой технический фактор как навес Минфина, размещающего в основном долгосрочные ОФЗ (тоже своего рода часть этого риска).

Что говорят цифры?

Абстрагируясь от разного рода предположений и посмотрев на цифры, можно увидеть следующее: *️⃣С начала 2014 года 10-летка РФ (удивительно, но факт) была в среднем в инверсии относительно КС на 0.46 п.п. *️⃣В условиях нормальной кривой средняя премия в длине составляла 1.48 п.п., в условиях инверсии - (2.21) п.п. *️⃣С начала 2024 года было 4 цикла повышения ключевой ставки и соответственно 4 цикла снижения (сейчас - четвертый). Средняя премия в 10-летках относительно КС в циклах повышения ставки на данном отрезке составляла 0.9 п.п, средняя инверсия - около 1.5 п.п.

Начиная с сегодняшнего дня, премия в длине будет снова положительной (порядка 10 б.п.), несмотря на цикл снижения ставки. С учетом исторических данных можно предположить, что такое положение не должно продлится долго (за исключением того случая, если ожидается окончание цикла). В таком случае в позитивном сценарии кривая ОФЗ должна снова вернуться к инверсии. В негативном варианте доходность длины будет постепенно снижаться вслед за ключевой ставкой, при этом сохраняя некоторую премию, что тем не менее все равно позитивно для держателей длины, хотя и не так радостно, как в прогнозах о 30%+ доходности на длине за год.

@DolgosrokInvest 27 апреля 2026 г. $OFZ-PD 29028 $SU29010RMFS4 $SU46023RMFS6

📚 Гид по ОФЗ: от купонной стабильности до гибкости в условиях кризиса

Всем доброго дня!

Когда государству требуются средства, оно выходит на рынок заимствований – размещает долговые бумаги на бирже. Так появляются ОФЗ – один из самых надёжных инструментов на российском фондовом рынке.

У каждого выпуска ОФЗ есть буквенный параметр, который помогает определить вид облигации, а именно:

⭕️ ПД – постоянный доход. Это значит что купон у этой облигации с момента её эмиссии до погашения не меняется. Особенно интересны длинные выпуски — в моменты высоких ставок. Рост ожиданий снижения ставки обычно приводит к росту их цены. Такие бумаги также выступают индикатором ожиданий инвесторов относительно будущей динамики ставок, инфляции и состояния экономики.

Пример: ОФЗ 26238 $OFZ-PD 26238

⭕️ ПК – переменный купон. Купон рассчитывается на основе рыночной ставки RUONIA, которая напрямую зависит от ключевой ставки ЦБ. Когда ставка растёт – тело облигации может дешеветь, но купон растёт. Такие бумаги интересны в моменты нестабильности – как «облигации-манёвр» в ожидании кризиса и последующего роста ставок.

Пример: ОФЗ 29009 $SU29009RMFS6

⭕️ ИН – индексируемый номинал. Номинал этих облигаций ежемесячно индексируется по фактическому значению ИПЦ – индекса потребительских цен. Купон тоже выплачивается на проиндексированный номинал, что даёт инвестору защиту от инфляции в течение всего срока. Однако весь индексированный номинал возвращается только при погашении облигации, поэтому весь эффект «инфляционной компенсации» раскрывается именно в конце срока.

Пример: ОФЗ 52002 $OFZ-IN 52002

⭕️ АД – амортизация долга. Редкий тип бумаг, в которых вместе с купоном инвестору постепенно возвращают часть номинала. Таким образом, тело долга гасится частями в течение срока обращения.

Пример: ОФЗ 46023 $SU46023RMFS6

💡С точки зрения частного инвестора, понятнее всего и разумнее применять облигации ПД.

🏆 Кейс 2022 года. Покупая ОФЗ ПД 26238 можно было спекулятивно заработать на росте тела и купонах 30-40% на горизонте 3-4 месяцев. Сейчас срок будет более долгим, так как ставку не будут снижать быстро.

🔄 В любом случае, в кризисы деньги будут перетекать из коротких облигаций в более длинные и наоборот. А в момент когда рынок будет достигать практически своего исторического максимума, в акциях уже будет большой риск и люди захотят зафиксировать доходность в облигациях, которую они дают «сегодня».

А вы держите облигации в своём портфеле?