МТС

МТС на Smart-Lab: дивиденды привязали к росту бизнеса, но долг остаётся чувствительным к ставке

▪️OIBDA за первое полугодие выросла на 17%, чистая прибыль увеличилась примерно в 10 раз. Во II квартале прибыль достигла рекордного уровня за историю компании, но результат включает разовый эффект от продажи башенной инфраструктуры. Основной вклад в рост выручки обеспечил базовый телеком.

▪️Одной из главных точек роста становится B2B. Ориентир для этого направления – рост примерно на 20% в год. Корпоративные услуги позволяют увеличивать продажи за счёт новых клиентов и решений. Дополнительно OIBDA поддерживает контроль затрат: операционные расходы стараются наращивать медленнее инфляции.

▪️Новая дивидендная политика предусматривает возврат акционерам 20% OIBDA, но не менее 70 млрд рублей в год. Базовое распределение: 70% суммы на дивиденды, 30% на байбек. При минимальном объёме это 49 млрд и 21 млрд рублей соответственно. Совет директоров может увеличить долю денежных дивидендов за счёт сокращения выкупа.

▪️Дивиденды планируют выплачивать трижды в год. Две выплаты будут меньше, одна крупнее, поскольку объединит два квартала. Размер возврата акционерам теперь связан с финансовыми результатами: рост OIBDA должен увеличивать общую сумму дивидендов и байбека.

▪️Половину бюджета байбека предполагается направлять на покупки с биржи через независимого брокера, половину – на выкуп у основного акционера. Для сделки с мажоритарием планируют использовать средневзвешенную цену биржевых покупок за соответствующий период. Такая схема должна сохранять соотношение эффективных долей акционеров.

▪️Выкупленные акции пока не планируют погашать: они будут накапливаться на балансе дочерних компаний. Погашение уменьшило бы нераспределённую прибыль по РСБУ, которая служит источником дивидендов. Выплаты на внутригрупповой пакет остаются внутри МТС, поэтому начисленная сумма дивидендов и фактический отток денег из группы различаются.

▪️Около двух третей долга привлечено по плавающей ставке. Ориентир эффекта от снижения ключевой ставки на 1 п.п. – примерно 5–7 млрд рублей в год, причём чувствительность усиливают арендные платежи за проданную башенную инфраструктуру: они тоже привязаны к ставке. В предварительный бюджет на 2027 год заложили среднюю ставку около 12%, эту предпосылку могут пересмотреть.

▪️ Пик капитальных затрат ожидается в 2027 году. Основные вложения связаны с поддержанием и расширением телеком-сети, включая покрытие дорог и удалённых населённых пунктов. Развитие 5G входит в программу, но не является главным источником роста CAPEX: часть задач планируют решать через переиспользование частот и существующей инфраструктуры.

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

$MTSS

В первом посте немного рассказал о себе, а теперь хочу показать, что сейчас находится в моём портфеле. Пока сумма небольшая, но планирую постепенно пополнять счёт и набираться опыта.

📈 Акции: • Мосбиржа - 10 шт. • Сбербанк - 7 шт. • МТС - 30 шт. • Татнефть - 2 шт. • Т-Технологии - 7 шт. • НОВАТЭК - 1 шт. • ДОМ.РФ - 1 шт.

📄 Облигации: • ОФЗ 26254 - 4 шт. • Селектел 001Р-07R - 1 шт. • Ростелеком 001Р-15R - 4 шт. Облигации добавил, чтобы была небольшая стабильность

Сейчас в портфеле также есть свободные средства. Не тороплюсь вкладывать их все сразу, хочу сначала определиться со следующими покупками. $MOEX $MTSS $SBER 

привет, заметила, что мартовский фьюч (03.27) процентов на 3-5% отстаёт последние пару недель от декабрьского фьючерса и по отскоку со дна в целом отстаёт, акции и декабрьский выросли больше Я в сделке) Раньше он не отставал)

$MTH7 $MTSS $MTZ6 

МТС $MTSS выкатывает ИИ-агента 🤖: кто теряет рынок корпоративного софта?

🐋👋 Хай, киты!

📡 МТС $MTSS через своё облачное подразделение MWS AI выкатил продукт под названием MWS AI Cowork. Суть: универсальный ИИ-агент с чат-интерфейсом, который в режиме одного окна планирует задачу, ищет инфу, копается в файлах, ходит по сайтам, дёргает подключённые приложения и на выходе выдаёт документы, таблицы, презентации, отчёты. Не болталка, а исполнитель 🛠️

⚙️ То, что раньше раскидывалось на пять-шесть сервисов и три подписки, теперь пытаются уместить в один флоу. Для корпоративного сегмента это прямой выстрел в экономию ФОТ на рутину. Финансовый директор получает не ещё один чат-бот, а инструмент, который реально закрывает операционку: от ресёрча до готового слайда в презентацию борду 📊

🏢 Смотрим на ландшафт. Яндекс $YDEX со своей экосистемой, Сбер $SBER с GigaChat, VK $VKCO с облачными решениями — все толкаются в нише корпоративного ИИ. МТС $MTSS заходит с козыря: у них уже есть база B2B-клиентов и готовая инфраструктура MWS. Не нужно строить дистрибуцию с нуля, просто допродаёшь агента существующему портфелю 💼

📉 Для рынка корпоративного ПО это сигнал: модель «один вендор — одна задача» трещит. Если агент реально закрывает цикл от поиска до финального документа, часть SaaS-подписок улетает в корзину. Консультанты, аутсорс на отчёты, мелкие интеграторы — все в зоне турбулентности 🌪️

🔍 Нюанс: продукт свежий, боевой трекшн ещё не набран. Громкий релиз ≠ работающий enterprise-кейс. Ждём первых цифр по внедрениям, среднему чеку и конверсии из пилота в контракт. Без этого говорить о переломе рынка рано. Но сам факт запуска от дочки МТС $MTСС — маркер, что гонка ИИ-агентов в РФ перешла из стадии демо в стадию продуктовой полки 🏁

Короче: МТС $MTSS вбрасывает в рынок ИИ-агента, который метит в замену части корпоративного софта; для инвестора это сигнал следить за выручкой сегмента MWS и реакцией конкурентов.

❓ УБЬЁТ ЛИ $MTSS СВОИМ АГЕНТОМ ПОЛОВИНУ SAAS-ПОДПИСОК В РФ? 💬👇

🐋 Жми 🔥 и залетай в канал, если любишь разборы

$MTSS 

📍Бумага достигла уровня на 178.10, как мы и писали ранее, и пока её только пробила, нужно увидеть закрепление над, чтобы открылась дорога до уровня 181.65 и также подтвердится направление движения бумаги

📍Мы пока смотрим за уровнем 178.10 в соответствии рамок теории ВиНЦ

🔺Важно: Все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, опираясь на собственный анализ и оценку рисков

Если вы в позиции — 👍 Если вы наблюдаете — 👎 Если планируете покупать — 🚀

Не ИИР

$MTSS

📍В предыдущем посту мы указывали, что ждем достижения осевой линии, но бумага долгое время держится на первой желтой линии на 176.25

📍Пробой произошел и бумага коснулась осевой линии на 170.40 и от неё сразу же откупили обратно на первую желтую линию, что хороший знак

📍Пока ожидаем касания уровня на 178.10, нужно чтобы произошло закрепление над ним, тогда откроется дорога до уровня 181.65, а глобально до второй желтой линии на 189.75

🔺Важно: Все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, опираясь на собственный анализ и оценку рисков

Если вы в позиции — 👍 Если вы наблюдаете — 👎 Если планируете покупать — 🚀

Не ИИР

$MTSS

📱 МТС: 807 млрд рублей выручки, 70 млрд дивидендов и всего 10 млрд свободного денежного потока. Как это работает?

Подготовил большое расследование Grow Progress о ПАО «МТС» $MTSS . Изучил историю владельцев, сделки с АФК «Система», финансовые результаты МТС Банка, долговую нагрузку и операции, которые не видны за привычной дивидендной доходностью.

Начнём с итогов 2025 года.

Выручка МТС выросла до 807,2 млрд рублей, OIBDA — до 279,7 млрд. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, — около 35,2 млрд рублей.

А дивиденды за 2025 год составили 35 рублей на акцию, или 69,94 млрд рублей суммарно.

То есть на дивиденды объявлена сумма почти вдвое больше прибыли, приходящейся на акционеров. При этом свободный денежный поток без банковского бизнеса составлял 10,1 млрд рублей. Дивидендное обязательство почти в семь раз превышает этот показатель.

Именно поэтому я не оцениваю МТС по одной только дивидендной доходности.

🏦 Кто стоит за компанией?

Когда-то среди крупных акционеров МТС была немецкая Deutsche Telekom, которая окончательно вышла из капитала к 2005 году. Сейчас крупнейший акционер — АФК «Система» с долей около 42,09%. В свободном обращении — 52,23% акций.

Но история отношений МТС и её основного акционера гораздо интереснее структуры капитала.

В 2009 году МТС приобрела у АФК «Система» $AFKS контрольный пакет «Комстар-ОТС» за 39,15 млрд рублей. Затем были другие сделки внутри группы, включая приобретения пакетов МТС Банка, активов Ozon и NVision.

В расследовании я восстановил цепочку: кто продавал активы, кто покупал, за какие суммы и как это влияло на структуру бизнеса.

💰 Особое внимание — МТС Банку $MBNK

В 2025 году банк приобрёл портфель инструментов с базовым активом ОФЗ за 156 млрд рублей. Эффективная ставка по портфелю в отчётности — около 22%, погашения базовых бумаг приходятся на 2026–2039 годы.

156 млрд рублей — сумма, сопоставимая с существенной долей активов банка. Здесь важно изучить условия расчётов, источник финансирования и влияние на будущие денежные потоки. Этой сделке в расследовании посвящён отдельный блок.

🏗 А теперь башенный бизнес

В июне 2026 года МТС объявила о продаже 49,9% «Башенной инфраструктурной компании» фонду «Инвестиции 18». Денежная составляющая — 21,7 млрд рублей; одновременно предполагалась деконсолидация более 80 млрд рублей долга. МТС сохраняет 50,1% и остаётся арендатором инфраструктуры.

В полугодовой отчётности отражён разовый эффект от потери контроля — около 53,3 млрд рублей прибыли. При оценке итоговых результатов важно отделить такую переоценку от денег, заработанных основной деятельностью.

📉 Что с долгом?

На конец 2025 года чистый долг МТС без аренды достигал 458,3 млрд рублей. Процентные расходы, капитальные вложения и дивидендные выплаты создают постоянную нагрузку на денежный поток.

Главный вопрос для акционера: сколько бизнес действительно зарабатывает свободных денег после необходимых вложений и сколько может устойчиво распределять без ухудшения финансового положения?

Я собрал в одном исследовании историю почти за два десятилетия, участников и условия крупнейших сделок, финансовые показатели, дивиденды, долговые обязательства и последствия реструктуризации.

Не предлагаю ни покупать, ни продавать $MTSS по одному заголовку. Предлагаю посмотреть, что происходит внутри бизнеса, кому достаются денежные потоки и откуда берутся объявленные дивиденды.

📚 Полное расследование: «МТС. От немецких акционеров до банков, облигаций и миллиардных сделок» — в Телеграм канале Growprogressinfo

Дивидендная стратегия в моём портфеле занимает 35%. Я закупаюсь дивидендными акциями на сильных коррекциях рынка, а остальное время свободные деньги хранятся в облигациях.

Многие не понимают логику выбора мной дивидендных акций для портфеля. Я не ориентируюсь на дивидендную доходность, которую я могу получить в этом году. Я могу купить акцию, по которой даже отменили дивиденды с расчётом на то, что при возобновлении дивидендов, цена на неё вырастет и я заработаю и на дивидендах и на росте. Акции выбираю по таблице, которая показывает мне, какие акции более недооценены по сравнению с остальными с учётом текущей цены, истории дивидендных выплат, стабильности дивидендных выплат.

В сентябре по дивидендной стратегии купил в основной портфель ОГК-2 и МТС.

В стратегии автоследования тоже купил их все. Сейчас в дивидендном портфеле присутствуют акции МТС, ОГК-2, НЛМК, Лукойл, Алроса. Облигаций в портфеле больше нет. Закупился на полную. По Лукойлу позицию в стратегии автоследования сократил, на эти деньги купил МТС и ОГК-2.

Акции буду распродавать после сильного роста и полностью переходить в облигации.

Состав моего портфеля на сегодня на картинке.

Из этих бумаг по дивидендной стратегии куплены MTSS, LKOH, OGKB, NLMK, BANEP примерно на 54% от портфеля. Значительно больше, чем положено для стратегии, но пока есть свободные деньги продолжаю закупки. Когда для других стратегий не будет хватать денег, то начну по чуть-чуть распродавать дивидендные бумаги.

✅ Дивиденды за 12 месяцев

За последние 12 месяцев я получил дивиденды от следующих компаний.

MTSS — 454865 рублей OGKB — 212648 рублей LKOH — 122539 рублей PLZL — 25110 рублей BSPB — 23254 рублей PHOR — 17745 рублей MDMG — 17136 рублей BANEP — 12678 рублей NKHP — 7893 рублей T — 5110 рублей

✅ Дивиденды по годам

2010 — 2349 рублей 2011 — 3530 рублей 2012 — 79557 рублей 2013 — 27817 рублей 2014 — 78266 рублей 2015 — 51408 рублей 2016 — 4394 рублей 2017 — 117501 рублей 2018 — 75808 рублей 2019 — 101072 рублей 2020 — 244441 рублей 2021 — 162443 рублей 2022 — 507854 рублей 2023 — 512173 рублей 2024 — 683343 рублей 2025 — 1042165 рублей

За последние 12 месяцев я получил 898978 рублей дивидендов. Это по 74915 рублей в среднем в месяц.

$MTSS $OGKB $LKOH $PLZL $BSPB 

Откройте мне веки.🤣

Решение ЦБ 14%, риторика явно не мягкая, и вот по индексу $IMOEXF мы с 2417,99 улетели в моменте на 2467,05. Я конечно модет быть сплю, но картинка прям в тему! Как быть долговикам? $AFKS $SMLT $SGZH $MTSS у каждого из них есть свои основные проблемы, у афк много распродаж и залогов, у самолета после смерти основного мажоритария проблема, у сегежи проблемы не заканчиваются, у мтсс высокая долговая нагрузка, да и плюс надо вышки новые ставить, да и старые менять, но чтобы бизнес функционировал нужны деньги, а если деньги дорогие то крутится тяжело, 14 % КС для бизнеса с учетом роста налогов это не просто много а критически "дофига " если смотреть на статистику малого бизнеса, то практически 90% процентов юр лиц этого формата чьему бизнесу не более 3х лет убыточны, огромное закрытие, пустует коммерческая недвижимость, даже мастодонт КБ начал потихоньку стагнировать, точки где начали поднимать аренду закрывать ( но об этом вы узнаете месяца через три, соответственно если вы не мой подписчик, то вы просто забудьте этот пост, точнее вспомните что где-то у кого-то читали, но у кого не вспомните, так что надо подписаться. 🤣)

Но есть движения интереснее:

$GAZP на каких таких событиях сейчас показывает плюсит 3%? С нас сняли санкции? ЕС их ужесточает, да вы можете аргумент привести про дизельную сделку, но Европа отказалась, быть может тут отчет супер ждем? Нет и еще раз нет, низколиквидный рынок тем и плох, что инвесторов мало, относительно большие деньги показали направление, и не опытный инвестор тоже покупает, вот и все движение и тоже самое в $NVTK причем самое ужасное что на таких объёмах это могут сделать даже не специально авторы топ стратегий,топ это больших по обьему, предполодим 250 млн в управление с плечами х9 это уже 2,25 ярда, а после озвучивания КС лидер по обьему был газпром с объёмом 2,2 ярда. Причем и $LKOH и $ROSN следом паровозом показали серьезные свечи, но ведь реально большие деньги пока вне рынка, страшно представить что может быть если они начнут постепенно заходить....

Как всегда свежая новость на десерт:

ЗЕЛЕНСКИЙ: ТОЛЬКО ЧТО ГОВОРИЛ С ВИТКОФФОМ И КУШНЕРОМ; ОБСУДИЛИ ИТОГИ ВСТРЕЧ В НОРВЕГИИ

ДОСТИГНУТА ДОГОВОРЕННОСТЬ О ТРЕХСТОРОННЕЙ ВСТРЕЧЕ НА КОМАНДНОМ УРОВНЕ

ЦЕЛЬ - ВСТРЕТИТЬСЯ В ПЕРВОЙ ПОЛОВИНЕ НОЯБРЯ, КАК МОЖНО СКОРЕЕ

Подпишись чтобы быть в курсе

Не Иир

$AFKS $SGZH $SMLT $MTSS $NVTK 

В комментариях два человека независимо друг от друга попросили разобрать МТС. Приятно, что тема вызывает интерес. 🙂 Посмотрел последние результаты компании и попытался оценить их с позиции небольшого акционера.

И чем дальше разбирался, тем меньше хотелось радоваться цифрам чистой прибыли.

📈 Бизнес растёт. Но есть нюанс

Во II квартале выручка МТС выросла на 9,2%, а OIBDA — на 16,3%. Для зрелого телекоммуникационного бизнеса это достойная динамика.

Чистая прибыль вообще выросла почти в 24 раза — до 66,9 млрд ₽.

Только значительную часть результата обеспечила разовая продажа доли в башенном бизнесе. В отчётности от этой сделки отражён доход около 53 млрд ₽ до налога.

Такой результат нельзя просто перенести на следующий год и считать устойчивой прибылью.

💳 Где свободные деньги?

За первое полугодие 2026 года свободный денежный поток МТС без банковского бизнеса составил −2,8 млрд ₽. Годом ранее было −16,6 млрд.

Улучшение есть, но после инвестиций свободных денег по этому показателю компания по-прежнему не генерирует.

При этом за 2025 год акционерам утвердили почти 70 млрд ₽ дивидендов — по 35 ₽ на акцию.

Вот тут у меня главный вопрос: за счёт чего поддерживать такие выплаты, если собственный денежный поток их не покрывает?

Это не доказательство, что все дивиденды выплачены непосредственно из кредитов. Компания может использовать накопленные средства, продажу активов и другие источники ликвидности.

Но зависимость выплат от подобных источников я считаю серьёзным риском, а не особенностью, на которую можно закрыть глаза.

🏗️ Продажа башенного бизнеса тоже не бесплатный обед

МТС продала 49,9% башенной компании. Сделка предусматривала привлечение 21,7 млрд ₽ и позволила вывести из консолидированной отчётности более 80 млрд ₽ долга.

На бумаге долговая нагрузка стала выглядеть лучше. Но сами вышки никуда не исчезли: МТС продолжает пользоваться инфраструктурой и нести арендные обязательства.

Чистый долг на конец июня — 474,1 млрд ₽ без учёта аренды.

Поэтому я бы не принимал снижение этого показателя за доказательство того, что долговая проблема решена.

💰 А теперь — о дивидендах

В сентябре МТС отказалась от прежнего фиксированного ориентира 35 ₽ на акцию.

По новой политике на 2027–2028 годы компания планирует возвращать акционерам не менее 70 млрд ₽ в год, но делить эту сумму иначе:

• 70% — дивиденды. • 30% — обратный выкуп акций.

При минимальном целевом объёме на дивиденды остаётся 49 млрд ₽, или примерно 24,5 ₽ на акцию вместо 35 ₽.

Это расчётный сценарий, а не обещанная выплата.

И самое интересное: общая потребность компании в деньгах при этом не уменьшается. Если она действительно потратит 49 млрд на дивиденды и 21 млрд на выкуп, из бизнеса всё равно уйдёт 70 млрд ₽.

🔎 Что получит миноритарий?

Дивиденды понятны: деньги поступили на счёт. С выкупом всё сложнее.

Кто сможет продать акции? По какой цене? Погасят ли выкупленные бумаги или они останутся у группы?

Пока условия не раскрыты, считать эти 30% равноценной заменой дивидендов я не готов.

Именно такие корпоративные решения я стараюсь отдельно отслеживать в VANTIQ наряду с новостями и финансовыми показателями. Они напрямую влияют на интересы небольшого акционера.

🤔 Мой вывод

Рост выручки и OIBDA — аргументы в пользу бизнеса МТС. Но щедрые дивиденды на фоне отрицательного свободного денежного потока, крупного долга и продажи активов для меня выглядят тревожнее, чем привлекательные проценты доходности.

Пока компания не покажет, что способна финансировать выплаты устойчивым денежным потоком, я бы не называл её надёжной дивидендной историей. Даже если будущие ставки станут ниже.

💬 А вы готовы держать МТС ради дивидендов, если свободный денежный поток пока отрицательный?

$MTSS $IMOEX $MOEX