БиоВитрум 001Р-02

🍂 Подвожу итоги первой осенней недели.

🍂 1. Продолжаю докупать облигации по отложенным заявкам, то есть не в моменте, а по выставленной заранее цене. На этой неделе докупились Томская область 34075 (16,2 % до 06.12.28, есть амортизация, позицию держу с первички) и дисконтная Сбербанк ПАО 001Р-SBER D10 (до 07.08.31, ниже цены размещения в 500 р). В целом у меня много ВДО, сейчас потихоньку гасятся, новые стараюсь не брать, от чего-то избавляюсь раньше времени. Вырученные деньги вкладываю в более спокойные активы.

🍂 2. Новая позиция - флоатер МСП Факт 1Р1 (ЦБ+3 %, до 14.10.27). С год как не покупала флоатеры, но в августе на фоне замедления снижения ставки прилично набрала с премией к ставке.

🍂3. Вчера (в сб) по отложке начала продаваться Аптечная сеть 36,6 002Р-02 (24,5 %, держу с первички) - ничего плохого в активе не вижу, но в конце сентября оферта, новый купон не знаю, переложу.

🍂4. Первичка недели - подалась на ХимМед СПБ-001Р-01 - единственная явная причина, знаю компанию, работаем с ними. У меня есть еще 1 эмитент с такой же причиной - БиоВит 1Р2 (23,25 % до 17.03.29). Рейтинги, да, не ахти, но обе компании знаю не только на рынке, но и в жизни. Надеюсь, что все с ними должно быть хорошо. Единственное, смущает, что ХимМед выходит на Спб Бирже. Почему? У меня пока нет там облигаций, только заблоченные активы.

🍂5. Акций на неделе не докупалось, кроме Сбера (челлендж на третьем ИИС 3, неделя 11). Из фондов - немного умного портфеля AKUP по моей стратегии.

🍂 6. Поступления: купоны, как обычно, разные) + амортизации + пополнения. Итоги подвожу ежемесячно. По итогам августа купоны - 45380 (грязными), дивиденды - 46424 (чистыми, остатки летнего дивсезона). Цифры пишу первый раз для примерного представления. $BIOVT001P02 $TMSK34075 $SBER $MSPFK1P01 $APTK02P2 

В АДУ ВЫСОКИХ ДОХОДОВ. Часть 8 Слабоумие и отвага на рынке ВДО

Продолжаем богатеть на ВДО-2026 и молиться Золотому дэву, стоя на гвоздях и углях. Сколько же ещë нас ждëт хтонического ужаса? Есть ли лучик света в этом тëмном царстве? 😈

• •

  ООО Л-Старт 001Р-1. Компания разрабатывает, производит и обслуживает высокотехнологичное оборудование для нефтегазовой отрасли. Холодный февраль 2026го растопил лëд еж/мес. вопиющим, одиозным, прекрасным и вкусным купоном 32% годовых без оферт и амортизаций с погашением аж в январе 2030го! Такой купон предлагается не за красивые глазки. Ноябрьский кредитный рейтинг В (НКР), прогноз стабильный. НО. Релиз по рейтингу основывался на данных за 2024й год, что сейчас уже максимально не актуально. А по РСБУ за 2025 г чистая прибыль 24,4 млн - рентабельность аж целый 1%: представьте, что вы заработали тысячу, и у вас забрали 990 р. 😭 Денежной подушки и кэша нет, финансовые вложения отсутствуют. Краткосрочный долг обеспечен на 0,4% - запас прочности нулевой. И это при долге в 2,28 млрд 💀, который вырос в 4,66 раз по сравнению с 24м годом. Чистый долг / ЕБИТДА ~6,2 (в конце 2024го показатель был 1,43) - космический рост. Долговая нагрузка является высокой даже для ВДО, а покрытие процентов всего 1,15х, даже ниже критических 1,5х. К слову, в июле состоялось размещение нового выпуска облигаций серии 002Р-01 для квалов с купоном 28,5% с амортизацией и колл-офертой в мае 2028г. С учетом нового займа, у компании уже 5 выпусков облигаций на общую сумму 1,3 млрд. Агрессивный капекс на расширение производства уводил свободный денежный поток компании в глубокий минус (FCF -1,76 млрд за 2025г), что требовало рефинансирования старых долгов путëм новых облигационных заимствований. Впрочем, деньги на обслуживание долгов в ближайшие пару месяцев у компании точно есть. Правда, есть и тревожные звоночки по поводу недавней блокировки ФНС счетов ООО Идель Нефтемаш, что являются учредителями Л-Старт.

• •

  БиоВитрум 001Р-02. В контуре медсектора есть место и ВДО-историям, например, Эфферон, БиоВитрум и др. БиоВитрум 001Р-02 разместился в апреле с еж/мес купоном 23,25% и колл-офертой в сентябре 2027го. БиоВитрум производит и продаëт оборудование и расходные материалы для морфологической (гистология и онкодиагностика), патологической и микробиологической диагностики. Работает с 2001 года. Выпускает свыше 400 наименований медицинских изделий. Также разрабатывает и поставляет IT-решения и оборудование для формирования единого контура цифровой патоморфологии. По РСБУ за 2025 г выручка 3,29 млрд, прибыль от продаж 323 млн, чистая прибыль 86,9 млн, собственный капитал 1,1 млрд - компания внезапно не уйдëт в закат. Но есть и риски: операционный денежный поток 17,3 млн (в 2024м было 86,5 млн), покрытие процентов катастрофические 0,84х, чистая прибыль виртуальная, ибо нарисована за счет процентов к получению. Краткосрочный долг 755 млн (45,5%), а живых денег на счетах 19 млн. Дебиторская задолженность выросла до 870 млн. Рейтинг ВВ+ (НКР), прогноз стабильный.

• •

  ЛКВЗ Кристалл 001Р-05. Июньское размещение любителя выпить без закуски и влезть в долги. Ликëро-водочный знавал и лучшие времена... Недавно были и техдефолты в истории компании, и дело о банкротстве "Торговый дом Кристалл Забайкалья", а отрицательный свободный денежный поток плывëт ниже горизонта событий и в пределах ада уже два года подряд, и вряд ли ситуация сильно улучшится в 26м году. Пока рейтинг ВВ- (НКР) с возможностью понижения из-за недавних техдефолтов. Купон всего в 21% не реализует масштабные риски. По данным за 1кв 26го, ЧД снизился до 2,06 млрд рублей, а соотношение ЧД/EBITDA сократилось с 3,8х до 3,35х, что, разумеется, по-прежнему очень много.

Ну что, есть желающие на стол к патологоанатому (БиоВитрум), или лучше пробурим дно с Л-Старт? А может, бахнем Кристалла по 0,5? 😂

$LSRT1P01 $EFFRN001P01 $BIOVT001P02 $KLVZK01P05 

Всем привет🤝 Тихий купонный вечер 🌙

Собрал выплаты по облигациям за 2 недели мая в Альфе. Деньги приходят даже когда я сплю😁

📌 Софтлайн 002P-02 → +1 859,48 ₽ 📌 Арлифт Интернешнл 001P-01 → +1 371,72 ₽ 📌 ФДВ Факторинг 001P-01 → +1 134 ₽ 📌 БиоВитрум 001P-02 → +2 293,2 ₽

🔢 Итого за период: 6 658,4 ₽ чистыми. Без трейдинга, без нервов — просто держу и получаю. На купоны докупил ОФЗ

ISIN'ы не привожу, но выпуски легко найти по названию. Всё реинвестирую, конечно. Деньги должны работать 24/7.

Всем профита и хорошего настроения

$FDVF1P01 $SOLT002P02 $ARLFBO01 $BIOVT001P02 $OFZ-PD 26248