ВУШ БО 001P-02

🪙 Whoosh переводит сотрудников на четырехдневную неделю и сокращает зарплату на 20% — Ведомости

«В России Whoosh адаптирует операционную модель к рыночной ситуации и сезонным циклам. Последние два года компания последовательно повышает операционную эффективность и оптимизирует расходы, сохраняя фокус на максимизации свободного денежного потока», – пояснил «Ведомостям» нововведения представитель компании. $WUSH

Обычно такие меры проводят не от хорошей жизни.

🪙 «Евротранс» сможет избежать банкротства только за счет кардинальной реструктуризации долгов или смены структуры владения активами. Сеть АЗС компании, скорее всего, продолжит работать в штатном режиме, но в будущем может перейти к новому владельцу, считают эксперты. $EUTR

🪙 Цены на газ в Европе могут вырасти до $ 1,2-1,5 тыс. за 1 тысячу кубометров к концу года. Уже сейчас котировки на голубое топливо уже достигли максимальных значений с декабря 2022 года — $ 1,1 тыс. за 1 тыс. куб. м. $GAZP $NVTK

При этом Новак заявил, что «Северные потоки» могут быть востребованы в перспективе для поставок газа в Европу. Россия в состоянии реализовать все объемы газа на других рынках, если Европа от них откажется.

Так же Россия и США могут начать сотрудничать в СПГ-проектах в Арктике, а также в разработке месторождений, — вице-премьер правительства РФ Александр Новак, ТАСС. Россия обеспечивает около 15% мировой торговли газом. Страна готова обеспечивать ресурсами растущий спрос мировой экономики.

$WHOOSH001Р02 $NVTK $GAZP 

У Whoosh $WUSH 36,6 млн зарегистрированных аккаунтов и около 239 тысяч самокатов. Масштабный бизнес, но меня сейчас гораздо больше интересует его долг.

В 2024 году компания заработала почти 2 млрд ₽ чистой прибыли. В 2025-м получила убыток 2,93 млрд ₽. EBITDA сократилась с 6,05 до 3,56 млрд ₽, а показатель чистый долг / EBITDA вырос с 1,7х до 3,69х.

При этом парк увеличивался, а поездок становилось меньше: 149,7 млн в 2024 году против 138,8 млн в 2025-м. Техника требует ремонта, зарядки и обновления независимо от того, сколько на ней ездят.

📉 За первое полугодие 2026 года Whoosh увеличил EBITDA на 43%, но всё равно получил 1,77 млрд ₽ чистого убытка. Компания резко сократила закупки новых самокатов и капитальные затраты. Однако расчётный свободный денежный поток за полугодие остался отрицательным: −192 млн ₽.

Теперь посмотрим на облигации.

В июле Whoosh погасил выпуск на 4 млрд ₽. Обязательство исполнено, но впереди новые крупные выплаты.

Действующие выпуски ООО «ВУШ»:

$RU000A109HX2 — 4 млрд ₽, купон КС + 2,5 п. п., погашение 28.08.2027.

$RU000A10BS76 — 5 млрд ₽, купон 20,25%, погашение 26.05.2028.

$RU000A10E6D0 — 1 млрд ₽, купон 22%, погашение 19.01.2028.

$RU000A10EYU8 — 666,65 млн ₽, купон 22%, погашение 12.04.2029.

$RU000A10FGU2 — 1 млрд ₽, купон 22,5%, погашение 05.10.2029.

$RU000A10FWY1 — около 298,67 млн ₽ размещённого номинала, купон 22%, погашение 04.10.2029.

В 2027–2028 годах компании предстоит погасить 10 млрд ₽ облигационного номинала: 4 млрд ₽ в августе 2027-го, 1 млрд ₽ в январе 2028-го и ещё 5 млрд ₽ в мае 2028-го.

При условной ключевой ставке 14% расчётные купоны по шести выпускам составляют около 2,33 млрд ₽ за полный год. И это без процентов по банковским кредитам и другим обязательствам.

Для сравнения: за весь 2025 год компания получила 1,39 млрд ₽ операционного денежного потока. Фактические процентные платежи в нём уже учтены, поэтому повторно вычитать купоны нельзя. Но масштаб долговой нагрузки виден и без такого вычитания.

💰 Конечно, Whoosh не обязан накопить все 10 млрд ₽ исключительно из прибыли. Компания может рефинансировать долг — привлечь кредиты или разместить новые облигации. Вопрос в том, на каких условиях ей дадут деньги.

Если условные 4 млрд ₽ заменить новым выпуском под 22%, одни только купоны обойдутся в 880 млн ₽ ежегодно. Под 26% — уже в 1,04 млрд ₽.

Руководство рассчитывает завершить 2026 год с EBITDA 4,5 млрд ₽, положительным свободным денежным потоком и снизить чистый долг / EBITDA ниже 3х. Пока это цели, а не достигнутые результаты.

Я буду смотреть прежде всего на денежные остатки, реальный свободный денежный поток и условия новых заимствований. Рост EBITDA важен, но в августе 2027 года владельцам $RU000A109HX2 нужно будет вернуть 4 млрд ₽ номинала — деньгами, а не показателем из презентации.

Более глобальный разбор на канале, включая разбор Балтийского Лизинга

🙏 Благодарю за внимание!

☝️ Подпишись на мой профиль, канал, там будет много полезной информации!

$WHOOSH001Р02 $WHOOSHBO1R01 $WHOOSH001P07 $WUSH

🪙Явка на выборах депутатов Госдумы - более 55%, что превышает показатели 1993, 2016 и 2021 годов — РБК

"Единая Россия" набирает 49,06% голосов в ходе ДЭГ, "Новые люди — 15,42%, КПРФ — 12,26%, — Памфилова.

🪙 Трамп в телефонном разговоре с Зеленским многократно просил его прекратить атаковать российские НПЗ — Axios

🪙 Акционеры Хэдхантер одобрили дивиденды за I полугодие 2026 года в размере 200 руб./акцию (ДД: 7%) Отсечка — 28 сентября. $HHRU

🪙 Российский чугун за неделю подорожал на $5, до $345–350 за тонну, но дорогая логистика через Балтику ограничивает эффект роста цен — Ъ.

🪙 Сбер ожидает полноценного восстановления инвестиций бизнеса лишь к концу 2027 года при ставке около 12%.

🪙 Whoosh запустился еще в двух городах Бразилии и расширил присутствие в стране до семи локаций. $WHOOSH001Р02 $SBER