ПР-Лизинг, 002Р-02

🚄 В портфеле проекта уже есть 60 облигаций ПР-Лизинг 003Р-02 (RU000A10FLH9) с постоянным купоном 20% и офертой 26 января 2029 года. Каждые 30 дней одна бумага приносит 16,44 руб. до налога. На 19 сентября цена снизилась примерно до 96,3% от номинала, расчетная доходность к оферте составляет около 24,3%, на истериках рынка появилась идея постепенно увеличить долю эмитента с 0,45% до 2% портфеля

🏢 Об эмитенте: ПР-Лизинг работает преимущественно с корпоративными клиентами, крупнейшее направление портфеля связано с железнодорожным транспортом, понятный бизнес с регулярным денежным потоком, но с заметной зависимостью от состояния грузовых перевозок и платежеспособности крупных клиентов

📊 Почему увеличение: за первое полугодие 2026 г эмитент снизил объем кредитов и облигационных займов на 11,8%, увеличила капитал на 6,9%, а остаток денежных средств на 13,3%, отношение чистого долга к капиталу улучшилось с 6,24 до 5,08. Чистый процентный доход вырос на 17,5%. Доля лизинговых вложений третьей стадии снизилась с 2,08% до 1,92%, второй стадии с 5,73% до 2,70%. Объем изъятого имущества сократился на 15,9%. Баланс стал немного крепче, а долговая нагрузка ниже

⚠️ Что не нравится: чистая прибыль выросла всего на 2,2%, расходы на создание резервов увеличились на 38%, административные расходы на 27%. На десять крупнейших клиентов приходится до 63% портфеля, доля железнодорожного направления достигла почти 38%. Положительный операционный денежный поток получен в том числе за счет сокращения вложений в новый лизинговый бизнес. После отчетной даты компания снова начала наращивать портфель, поэтому улучшение долговых показателей может оказаться временным. Оба рейтинга находятся на уровне BBB+ с развивающимся прогнозом

📈 Цена и идея: при котировке около 96,3% выпуск дает примерно 3,8% потенциального роста тела к оферте по номиналу (если доживет). Но основная идея не в апсайде, я рассматриваю выпуск как способ увеличить ежемесячный купонный поток при доходности выше 24%

💲 Что планирую: целевая позиция 268 бумаг, или около 2% портфеля. Купонный поток вырастет с 986 до 4 406 руб. каждые 30 дней. Дополнительный поток составит примерно 3 420 руб. в месяц и 41 тыс. руб. за условный год до налога. Первый этап добрать еще 100 бумаг не выше 96,5%, что доведет долю примерно до 1,25%. Остаток рассмотрю при снижении к 95% и ниже либо после подтверждения устойчивости показателей в следующей отчетности. Для проекта 2% предельная доля ПР-Лизинга, главные условия пересмотра идеи ухудшение рейтингов, новый рост проблемного портфеля и возврат долговой нагрузки к прежним значениям. Следим за 9м отчетностью. $LIPRBO3P02 $LIPRBO3P01 $LIPRBO2P02 

Часть №1

Недавно вновь начала собирать статистику по компаниям для нахождения взаимосвязей между финансовыми показателями и дефолтами. И в выборку попал ПР-Лизинг, поэтому предлагаю сегодня рассмотреть, как идут финансовые дела у эмитента.

📌 «ПР-Лизинг» — это универсальная лизинговая компания, которая специализируется на предоставлении финансовой аренды (лизинга) для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей.

МСФО-2025 (г/г):

• •

  чистый процентный доход 534,34 млн р (-0,92%);

• •

  чистая прибыль 200,37 млн р (+80,18%);

• •

  денежный поток от операционки -1 730,01 млн р (ранее -1 740,54 млн р).

Сразу что бросилось в глаза — эмитент является ООО, причём с МСФО! Это в каком-то роде очень хорошо и даже классно. У большинства дефолтных ООО на руках только РСБУ, так что шансы на хорошее продолжение общения с компанией есть ٩(◕‿◕｡)۶

У компании также неплохо диверсифицирован портфель. Крупнейший сегмент (ЖД-грузоперевозки) занимает 36%, а остальные сектора распределены плюс-минус равномерно. Концентрацию на 10 крупнейших клиентах можно оценить как среднюю.

На этом как-то плюсы закончились...

Долговая нагрузка доверия не внушает. Компания активно рефинансирует свои обязательства (в 2025 году привлекла 9,15 млрд, погасила 7,24 млрд р), но в условиях высокой ключевой ставки (влияние 14% проявится лишь через месяца 3) стоимость обслуживания долга остается значительной. НО! Около 60% займов привязаны к КС. На понижении ключа это плюс.

Отрицательный денежный поток свидетельствует о том, что основной вид деятельности требует постоянного вливания капитала в компанию. Судя по МСФО-2024, ситуация хроническая, но благо не развивающаяся. При этом могу ПР-Лизинг и похвалить, ибо проценты уплаченные они не прячут в финансовую деятельность.

Чуть напрягает, что облигационный долг растёт (с 2 210 млн р до 4 058 млн р), ибо подобную картину в нехорошем смысле я уже видела. И снова НО! Доля банковских кредитов пока преобладает (6 403 млн р). Значит, банки деньги дают -> в случае чего возможно есть ещё один путь рефинансирования кроме долгового рынка.

Из субъективного мне не нравится то, что в балансе нет разделения на оборотные и внеоборотные активы, а также краткосрочные и долгосрочные обязательства. Тот же КТЛ считать чуть проблемно.

🦉 В целом, облигации в данном случае являются классическими представителями высокорисковых бондов: вкусно, но нужно следить. Оцениваю вероятность технического дефолта как 31,01%, полноценного — как 11,65%.

$LIPRBO3P01 $LIPRBO3P02 $LIPRBO2P02 $00371R03-BO-001P 

🧾 ПР-Лизинг 003P-02 $LIPRBO3P02 🏆 Рейтинг эмитента: 🅱️🅱️🅱️➕ АКРА (01.08.2025)/Эксперт РА (17.04.2026) 💸 Купон: 20,00% годовых (16,44 руб.) — фикс 📅 Купонный период: 30 дней (ежемесячные выплаты) 🔄 Амортизация: ❌ Нет 🛑 Оферта: ✅ Да: put 26.01.2029 (через 2,5 года) 👥 Квал.: ❌ Нет (доступна всем) 📆 Погашение: 16.05.2036 (10 лет) 💰 Номинал: 1 000 рублей 📦 Объём: 1 000 000 бумаг (1 млрд рублей)

В обращении 4 бумаги: $LIPRBO2R-01 $LIPRBO2P02 $LIPRBO2P03 $LIPRBO3P01

🧾 Страна Девелопмент 002P-03 $ELTSTR2P03 🏆 Рейтинг эмитента: 🅱️🅱️🅱️➖ Эксперт РА (21.11.2025) 💸 Купон: 21,00% годовых (17,26 руб.) — фикс 📅 Купонный период: 30 дней (ежемесячные выплаты) 🔄 Амортизация: ❌ Нет 🛑 Оферта: ✅ Да: call через 2 года 👥 Квал.: ❌ Нет (доступна всем) 📆 Погашение: 22.06.2029 (3 года) 💰 Номинал: 1 000 рублей 📦 Объём: 1 000 000 бумаг (1 млрд рублей)

В обращении 2 бумаги: $ELTSTRBO01 $ELTSTR2P02

‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎Вид деятельности ‎Основной профиль — финансовая аренда (лизинг/сублизинг). Компания предоставляет в лизинг: ‎ ‎🔹спецтехнику и дорожно‑строительную технику; ‎🔹автомобили, грузовой транспорт, автобусы и микроавтобусы; ‎🔹оборудование (в том числе металлообрабатывающее); ‎прицепы, полуприцепы, фургоны; ‎🔹железнодорожный транспорт и др. ‎ ‎У компании есть офисы в нескольких регионах: Свердловская и Брянская области, Краснодарский край, Удмуртская Республика. ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎Финансовые показатели за 2025 год: ‎ ‎🔹Выручка: 2,2 млрд рублей (+39 % год к году). ‎🔹Чистая прибыль: около 0,2 млрд рублей (+80 % год к году). ‎🔹Финансовый долг: 10,5 млрд рублей (+22 %). ‎🔹Облигационный долг: 6,7 млрд рублей; также есть цифровые финансовые активы (ЦФА) на 0,05 млрд рублей. ‎ ‎Компания демонстрирует рост объёма нового бизнеса и улучшение позиций в отраслевых рейтингах: по итогам 2025 года поднялась с 37‑го на 29‑е место по объёму нового бизнеса и с 40‑го на 34‑е место по размеру лизингового портфеля среди лизинговых компаний РФ. ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Рейтинг: ВВВ+ ‎🔹Купон: до 20% ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 10 лет ‎🔹Объем: не менее 1 млрд. руб. ‎🔹Амортизация: нет ‎🔹Оферта: Put-опцион через 2,5 года. ‎🔹Мин. Заявка: 1000 р ‎🔹Для квал. инвесторов: нет ‎🔸РКП: 🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Новый выпуск, чтобы перекрыть старый. Десять лет в обращении, но с офертой через 2,5 года, что фактически защищает инвестора от неожиданностей. Премия, как по мне, невысокая, да и другой выпуск с купоном 20% можно взять уже сейчас на вторичном рынке. Ожидаю, после размещения цена пойдёт ниже номинала, так что будьте аккуратнее. ‎ ‎РКП 2/5, по сути, переплачивать смысла нет. ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎✨ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 $LIPRBO3P01 $LIPRBO2P02 $00371R03-BO-001P $LIPRBO2R-01 $LIPRBO2P03 

ПР-Лизинг выходит с новым выпуском облигаций. Разбираем параметры

Несмотря на то что Банк России перешел к более осторожному снижению ключевой ставки, цикл смягчения денежно-кредитной политики продолжается. Доходности корпоративных облигаций пока остаются на высоком уровне, поэтому у инвесторов еще сохраняется возможность зафиксировать привлекательный купон до того, как ставки на долговом рынке опустятся вслед за ключевой.

Сегодня как раз разберем один из таких выпусков - облигации ПР-Лизинг серии 3Р2.

📄 Немного о компании

ПР-Лизинг работает на рынке с 2011 года и специализируется на финансировании малого, среднего и крупного бизнеса, а также государственных организаций. На долговом рынке компания присутствует уже с 2018 года. За это время эмитент разместил семь выпусков облигаций, выплатил инвесторам около 1,8 млрд руб. купонного дохода и сохранил безупречную кредитную историю.

По итогам I квартала 2026 года лизинговый портфель вырос до 19 млрд руб. Выручка увеличилась на 30% год к году - до 687 млн руб., а чистая прибыль выросла на 16% - до 55 млн руб.

Компания имеет кредитные рейтинги BBB+(RU) от АКРА со "стабильным" прогнозом и ruBBB+ со "развивающимся" прогнозом от Эксперт РА. По итогам I квартала 2026 года ПР-Лизинг также вошел в ТОП-30 крупнейших лизинговых компаний России по объему нового бизнеса, заняв 28-е место в рэнкинге агентства.

📌 Основные параметры выпуска

▪️ Объем размещения - от 1 млрд руб. ▪️ Номинал одной облигации - 1 000 руб. ▪️ Купон - не выше 20% годовых. ▪️ Максимальная доходность к оферте - до 21,94% годовых. ▪️ Купоны выплачиваются каждые 30 дней. ▪️ Put-оферта через 2,5 года. ▪️ Сбор заявок - 3 июля. ▪️ Размещение - 8 июля. ▪️ Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

🤔 Что стоит учитывать

Несмотря на хорошие темпы роста бизнеса, компания работает с высокой долговой нагрузкой. По состоянию на конец I квартала показатель Net Debt/Equity составлял 5,6. Для лизинговой отрасли использование заемного финансирования является нормой, но именно этот показатель остается одним из ключевых факторов, за которым стоит следить инвесторам.

С другой стороны, качество портфеля выглядит достаточно уверенно. Просроченная задолженность свыше 90 дней остается на низком уровне, а компания уже несколько лет регулярно выходит на публичный долговой рынок и за это время не допускала задержек купонных выплат, технических дефолтов и неисполнения обязательств перед держателями облигаций.

🧐 Вывод

Для ПР-Лизинга облигационный рынок уже давно является одним из ключевых источников привлечения финансирования. Сейчас в обращении находятся пять выпусков облигаций и один выпуск ЦФА, а совсем недавно, 15 июня, компания успешно исполнила обязательную оферту (27,3% выпуска) по выпуску серии 2Р2, в очередной раз подтвердив свою репутацию надежного заемщика.

Новый выпуск может быть интересен прежде всего тем, кто собирает портфель из корпоративных облигаций с высокой доходностью и готов принимать повышенный уровень риска. Если сравнивать с предыдущими размещениями, предлагаемый купон выглядит вполне рыночным с учетом текущего уровня процентных ставок.

Ставь 👍 если пост был полезный. $LIPRBO2R-01 $00371R03-BO-001P $LIPRBO3P01 $LIPRBO2P02 $LIPRBO2P03 

На охоту за деньгами инвесторов опять выходит столичный ПР-Лизинг. Купон обещают заманчивый - аж до 20%! Давайте смотреть. $LIPRBO3P02

🚐Эмитент: ООО "ПР-Лизинг"

ПР-Лизинг - средняя по размеру универсальная ЛК. Специализируется на лизинге широкого спектра имущества.

"ПР" расшифровывается как "Простые решения". Эмитент является крупнейшим активом холдинга «Симпл Солюшнз Кэпитл», куда входит ещё десяток компаний.

Занимает 27-е место в рэнкинге Эксперт РА среди всех российских ЛК.

⭐️Кредитный рейтинг: BBB+ "стабильный" от АКРА (август 2025), BBB+ "развивающийся" от Эксперт РА (апрель 2026). Любопытно, что рейтинг владельца компании (группы «ССК») на 2 ступени хуже: только BBB-.

Штат за 2025 год резко сократился со 114 до 77 человек. Конечный собственник в отчетности не раскрывается.

💼В обращении 4 рублёвых фикса общим объемом 5,7 млрд ₽ и долларовый 3Р1. В течение 2024-2025 гг. компания активно выкупала свои бонды с рынка по добровольным офертам. Выпуск 1Р3 на 400 млн погашается уже 7 июля, очевидно в т.ч. под его рефинанс и берётся новый займ. $LIPRBO2R-01 $LIPRBO2P02 $LIPRBO2P03 $LIPRBO3P01

📊МСФО за 2025:

🔼Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ): 9,17 млрд ₽ (+19,4% за год). Сделка по приобретению ООО «ЮниКредит Лизинг» поддержала рост портфеля.

👉Чистый проц. доход: 534 млн ₽ (-1% г/г). После вычета резервов осталось 452 млн ₽ (-13,2% г/г). Сильно выросли проц. расходы - сразу на 50%, до 1,7 млрд ₽.

🔼Чистая прибыль: 200 млн ₽ (+80% г/г). Рост почти в 2 раза впечатляет, хотя тут есть эффект низкой базы 2024.

💰Собств. капитал: 1,6 млрд ₽ (+14,5% за год). Активы подросли на 23% до 13,4 млрд ₽. На счетах 464 млн ₽ кэша (в конце 2024 было 357 млн ₽).

🔺Кредиты и займы: 10,5 млрд ₽ (+22,4% за год). Нагрузка Чистый долг/Капитал около 6,2х - выше средней по отрасли (годом ранее было 5,9х). Доля капитала в активах снизилась с 12,8% до 11,9% (средний показатель по отрасли - 15%).

⚙️Параметры выпуска

● Объем: от 1 млрд ₽ ● Купон: до 20% (YTP до 21,94%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 10 лет ❗️ Оферта: пут через 2,5 года ● Амортизация: нет ● Рейтинг: BBB+ от АКРА и ЭкспертРА ● Выпуск для всех

⏳Сбор заявок - 3 июля, размещение - 8 июля 2026.

🤔Резюме: не такое уж Простое Решение

🚛Итак, ПР-Лизинг размещает фикс на 10 лет с ежемесячным купоном, без амортизации и с офертой спустя 2,5 года.

✅Хорошие операционные показатели. ЧИЛ, лизинговый портфель и чистая прибыль уверенно растут. Объем денег на счетах увеличился на 30% за год.

⛔️Ухудшение качества портфеля. Резервы под обесценение выросли с 19,6 млн до 35,8 млн ₽ по лизинговому портфелю (+82%) и с 11 до 73 млн ₽ по прочим фин. активам (+571%). Реструктурированы договоры 9 лизингополучателей на сумму 632 млн.

⛔️Высокая долговая нагрузка. Чистый долг в 6,2 раза превышает капитал, а отношение ЧД/EBITDA примерно на уровне 5x. Это выше комфортного уровня для лизинговых компаний (обычно 3-4x). Покрытие процентов ICR ~1,15x.

⛔️Отраслевой риск. Весь лизинговый рынок сейчас в жо... под сильным давлением: спрос просел, б/у техника снижается в цене, активно идут реструктуризации долгов клиентов, которые "не шмогли".

💼Вывод: ПР не самый финансово здоровый лизинг, мягко говоря, однако и прям чего-то страшного я по открытым данным не накопал. Но по сравнению с прошлым годом экономическая устойчивость эмитента явно просела. Эксперт РА отмечает снижение качества активов и рост концентрации портфеля на крупных лизингополучателях.

Доходность отражает рискованность выпуска, хотя на нынешнем рынке она не сильно-то и впечатляет. В качестве диверсификации портфеля ВДО можно, конечно, рискнуть и добавить на небольшую долю. Только помните про оферту на 31-м купоне, после которой эмитент может пересмотреть ставку.

🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️

☀️ РЫНОЧНЫЙ ДАЙДЖЕСТ: ЛИЗИНГ ПРОТИВ БАШКОРТОСТАНА ☀️

Коллеги, привет! 👋 Сегодня в ленте сразу два интересных и полярных предложения. С одной стороны — агрессивный корпорат, с другой — надежная региональная классика. Разбираем на составляющие. 👇

🏢 ПР-ЛИЗИНГ (BBB+): ХАОС И СТАВКА 20% Тут ситуация — как в старом анекдоте. Одной рукой эмитент методично выкупает свои же старые выпуски через добровольные оферты (видимо, чтобы не платить лишнее), а другой — запускает новый выпуск 003P-02.

📅 Сбор заявок стартует уже 3 июля. Параметры аппетитные, но с нюансами: 📌 Объем — от 1 млрд ₽. 📌 Срок — 10 лет, НО! Через 2,5 года придется пережить пут-оферту (сюрприз, инвесторы!). 📊 Купон — ежемесячный. И главный интриган: ориентир ставки НЕ ВЫШЕ 20%. ❓ Куда уйдет эта ставка и по какой цене будут торги в стакане? Я лично прогнозирую высокую волатильность. Организаторами выступают мощнейшие ребята: Альфа, ГПБ, Риком-Траст, Совкомбанк. Ждем битву титанов! 🥊

🏛️ БАШКОРТОСТАН (AA+): ТИХАЯ ГАВАНЬ И АМОРТИЗАЦИЯ Пока корпораты играют в «оферты», регионы делают ставку на стабильность. Наша республика открывает новости регионов с новым выпуском.

📅 Сбор заявок — 1 июля. 📌 Объем солидный, до 7 млрд ₽. 📌 Бумаги трехлетние с ежемесячным купоном. 🛡️ Самое интересное: оферты нет, зато есть амортизация. За один раз вы погасите целых 55% долга в 24-й купон, а остаток — в конце срока. Это очень удобно для планирования денежного потока! 💰 Ориентир ставки пока держат в секрете, но точно знаем дату старта — 3 июля. Организаторы — элита банковского сектора: ГПБ, Сбер и Совкомбанк. Заходите в стакан! ✨

📝 ИТОГО: 🔸 Для любителей риска и высокой доходности: следим за ПР-Лизингом, но с поправкой на пут-оферту. 🔸 Для консерваторов и любителей надежных рейтингов: Башкортостан с комфортным графиком погашения. Не является инвестиционной рекомендацией.

А что вы думаете про уровень ставок и пут-оферту? Делитесь мнением в комментариях! 👇💬

$BASHO24017 $BAS34012 $LIPRBO2R-01 $LIPRBO2P02 $00371R03-BO-001P 

📜 ООО "Лизинговая компания Простые решения" планирует 3 июля с 11:00 до 15:00 мск провести сбор заявок на биржевые облигации серии 003P-02.

☑️ Техническое размещение бумаг на бирже запланировано на 8 июля 2026 года. ☑️ Планируемый объем размещения - не менее 1 млрд. рублей. ☑️ Номинальная стоимость одной ценной бумаги - 1000 рублей. ☑️ Срок обращения бумаг - 10 лет, предусмотрена оферта через 2,5 года. ☑️ Ориентир ставки 1-го купона находится на уровне не выше 20,00% годовых, что соответствует доходности к оферте не выше 21,94% годовых.

$LIPRBO3P01 $00371R03-BO-001P $LIPRBO2P02 

Привет, инвесторы! 👋

Решил чуть‑чуть перетрясти портфель — расскажу, что и зачем 👇

🔮 Мои ожидания:

• •

  валюта должна укрепиться к осени 🍂 (делал пост про сезонность 😏);

• •

  иранские новости тоже играют на пользу — так что валютные облигации становятся интереснее! 💵💱

Поэтому — добавляю валютные бонды! 🤑

🛒 Что продал:

• •

  ПР‑Лизинг 🚫 (брал в январе по 92,2%) — спасибо, было приятно, возможно, вернусь осенью! 👋

• •

  МГКЛ 1PS‑1 🫎 — ушёл в минус по цене покупки, но с купонами вышел в ноль (было 3%).

  • •

    Почему? Компания слишком часто выпускает новые облигации и платит дивиденды за счёт новых долгов — прям как «Евротранс» 😲💸. Не хочу таких сюрпризов! 🙅‍♀️

🛍️ Что купил:

• •

  РЖД 51 🚂 — взял юаневый выпуск по 10630 руб., деньги от продажи ПР‑Лизинга. ✅

• •

  МВ Финанс 1р‑5 🤑 — риск, но пытаюсь отбить потери по МГКЛ, доходность к погашению $36%! 🔥💰

• •

  ОФЗ 26238 🗃️ — по недельному графику в ТА вроде как разворот намечается… но это не точно 😅

🧾 Итог:

• •

  чуть больше валюты 💵 — теперь 9% валютных бондов в портфеле;

• •

  зафиксировал прибыль и убрал то, что рискованно 🚯.

👀 Буду следить за валютой и динамикой позиций! А вы что думаете? Пишите в комментах 👇💬 $LIPRBO2P02 $MSCLD001PS01 $MVFINR001P05 $OFZ-PD 26238

Получено на брокерский счет:

· 🏦 ЛК Роделен БО 002Р-04 (RU000A10C626) – 729,50 ₽ · 🚄 ВИС ФИНАНС БО-П10 (RU000A10DA41) – 755 ₽ · 🚛 Балтийский лизинг БО-П22 (RU000A10DUQ6) – 5 129,28 ₽ · 📈 ПКО Финэка 001Р-02 (RU000A10ENT3) – 5 670 ₽ · 🔧 ПР-Лизинг БО 002Р-03 (RU000A10CJ92) – 1 265,88 ₽ · 🏗 Брусника 002Р-02 (RU000A107UU5) – 535,20 ₽ · 📡 АФК Система БО 001Р-30 (RU000A108GN7) – 6 350,40 ₽ · 🚜 ЛК АдвансТрак 001Р-02 (RU000A10ECA6) – 4 024,92 ₽

💸 ИТОГО: +24 460,18 ₽

У вас есть что-то из этого списка? Всем здоровья, профита и хорошего настроения! $VISFBOP10 $BALIBOP22 $LIPRBO2P02 $AFKSBO1P30 $BRUSBO02P02