МГКЛ 001Р-01

Акции МГКЛ в планке 🔻

Всё из-за блокировки счетов у 8 из 11 «дочек» компании. Общая сумма на заблокированных счетах — 1,22 млрд рублей. Против четырёх компаний открыты дела о банкротстве.

Знаете, ещё год назад я полностью избавился от акций компании $MGKL, когда понял, что они непрерывно выпускают облигации с доходностью 30%, что было сильно выше рынка.

Ну не может быть такой халявы на пустом месте. 🤬

Если компания зачем-то берёт сверхдорогой долг, то это значит, что либо у неё есть какая-то гениальная идея, либо, что более вероятно, она не планирует его возвращать.

Так что будьте осторожны в облигах $RU000A104XJ9 $RU000A10CHX1 $RU000A10ATC4 И ещё, и ещё... Облигаций тут много.

$$MGKL $RU000A104XJ9 $MSCLDBO1R05 

Что думаете об облигациях МГКЛ с доходностью -23%?$RU000A104XJ9 

Сегодня и завтра — неторговые дни. «Плохие новости» публикую с задержкой.

■ МГКЛ Эксперт РА снизил рейтинг с ruBB- до ruB, прогноз — стабильный

$MSCLDG01 $RU000A104XJ9 $11915A03-BO-001P $MSCLD001PS01 $MSCLDBO1R05 

$MGKL $MSCLDBO1R04 $11915A03-BO-001P $RU000A104XJ9 $MSCLDBO1R08

Пару дней назад мы разбирали ситуацию с облигациями 🏦МГКЛ после письма АВО.

Тогда бумаги падали, и я говорил, что паника не всегда отражает реальное положение дел. Сегодня компания сделала шаг, который подтверждает её готовность защищать интересы инвесторов. $MGKL

❗️С 7 сентября МГКЛ начинает выкуп собственных облигаций и усиливает выкуп акций.

Цель - снизить волатильность и поддержать котировки.

Об этом компания сообщила заранее, подчеркнув максимальную прозрачность действий.

📌 На этом фоне акции компании прибавляют около 5%, а разные выпуски облигаций - от 7% и выше.

🔍 Что именно объявила компания

Выкуп пройдёт в рамках ранее утверждённого Советом директоров процесса обратного выкупа. Приобретать бумаги на организованных торгах будет ООО «Команда МГКЛ» - 100% дочерняя структура ПАО «МГКЛ».

Гендиректор Алексей Лазутин пояснил: в период повышенной волатильности компания решила дополнительно защитить интересы инвесторов за счёт выкупа облигаций и более активного выкупа акций. Информация о ходе выкупа будет раскрываться по требованиям регулятора.

📌 Компания готова поддерживать свои бумаги, когда рынок нервничает.

💡 Почему это важно?

Напомню, что в конце августа АВО направила письмо в ЦБ с претензиями к аудитору МГКЛ и к отражению гудвилла в отчётности. На фоне этого облигации падали на 20%. Тогда я писал, что паника опережает факты, а компания публично заявила о готовности к диалогу.

Сегодняшнее решение - продолжение этой линии. Вместо того чтобы отмалчиваться, МГКЛ выходит на рынок и показывает, что верит в свои бумаги. Это важный сигнал для всех, кто держит и акции, и облигации.

Рынок согласен: рост котировок после новости говорит сам за себя. Покупатели вернулись, а значит, часть страхов рассеялась.

📌 Выкуп - один из самых прозрачных способов показать, что компания считает свои бумаги недооценёнными.

Конечно, выкуп не решает фундаментальных вопросов, которые подняла АВО. Но он показывает, что менеджмент уверен в устойчивости бизнеса. И эта уверенность подкреплена деньгами, а не словами.

📌 Для краткосрочных держателей это позитивный драйвер, для долгосрочных - сигнал о качестве управления. $RU000A10CHX1 $RU000A104XJ9 $RU000A10ATC4 $RU000A107UB5 $RU000A108ZU2 $MGKL1P3 $MGKL1P2

💬 Как вы относитесь к решению МГКЛ? Планируете ли вы держать или докупать бумаги на фоне выкупа? Делитесь мнением в комментариях.

Приветствую друзья! Сегодня был на вебинаре МГКЛ, где команда разбирала итоги первого полугодия.

Ещё восемь лет назад это была небольшая сеть из 17 ломбардов с выручкой 218 млн рублей. Сегодня - группа с 215 отделениями, выручкой 27 млрд и прибылью 553 млн. Рост в 124 раза по выручке - редкий даже для самых быстрорастущих компаний.

📌 Главное, что я вынес с вебинара: компания системно перевыполняет собственный план, и делает это без надрыва.

🔼 Финансовые результаты: рост по всем фронтам Выручка - 27 млрд рублей, рост в 2,7 раза год к году. EBITDA - 1,81 млрд (+63%). Чистая прибыль - 553 млн (+34%). Базовая прибыль на акцию - 0,46 рубля (+37%). Важный нюанс: рост выручки опережает рост прибыли, потому что компания сознательно наращивает оптовый сегмент. 📌 Опт - двигатель объёмов, розница - генератор прибыли.

💡 Как устроен бизнес Оптовая торговля драгметаллами - 87% выручки, но лишь 5% EBITDA. Выручка этого направления выросла более чем втрое, прежде всего за счёт поставок золотых слитков банковскому сектору. Компания также уже работает с 🏦Мосбиржей. Маржа небольшая, компания наращивает оборот и в этом направлении есть большие песпективы $MOEX

Розничный сегмент (Мосгорломбард и ресейл) - 13% выручки, но 95% EBITDA и 94% чистой прибыли. За год сеть выросла со 137 до 215 отделений, а чистая прибыль розницы подскочила на 50%.

Отдельная история - M&A. Ломбардный бизнес поднадзорен ЦБ, поэтому компания создала отдельное юрлицо, присоединила к нему активы и включила в периметр группы. Такой подход позволил быстро нарастить сеть, не нарушая регуляторных требований. Гудвил, возникший после сделок M&A, ежегодно тестируется на обесценение - проблем нет. В планах - расширение сети в том числе за счёт партнёрских форматов, что позволит ускорить рост без значительных капзатрат. 📌 Компания выстраивает интегрированную систему, где все элементы работают друг на друга.

🏦 Банк, Индия и другие точки роста Недавно представлен обновлённый бизнес-план на 2026-2030 годы. Ключевая идея - включение банка в периметр группы. Это позволит занять нишу инвестиционных драгметаллов для частных инвесторов. Переговоры с банками уже идут, и, по словам менеджмента, компания достаточно продвинулась.

🇮🇳 Ещё одно направление - Индия. Совет директоров принял решение учредить там юрлицо как первый шаг для выхода на рынок залоговых займов. Важный шаг - получение кредитного рейтинга в Индии от CareEdge Global. МГКЛ стала первым российским эмитентом с таким рейтингом, что облегчит выход на местный рынок. Отдельно обсуждали займы под залог криптовалют и цифровых активов. Здесь всё упирается в позицию ЦБ, поэтому конкретики пока нет.

💰 Долг, оценка и запас прочности Долговая нагрузка комфортная: D/EBITDA 1.7. График погашений сглажен: до 2028 года небольшие выплаты, пик в 2030 году - около 3 млрд рублей.

По бизнес-плану к этому времени чистая прибыль должна вырасти до ~11 млрд рублей. Проблем с ликвидностью не ожидается: компания старается планировать консервативно и регулярно перевыполняет собственные ожидания. Мультипликаторы низкие: P/E 2.8, ROE 26,1%. Аналитики Синары и Цифра Брокера рекомендуют покупать с целевыми ценами 5 и 4 рубля соответственно.

У компании уже более 63 тысяч акционеров и облигационеров - это неплохой показатель доверия для бумаги малой капитализации. Даже с учётом всех рисков такая оценка оставляет запас прочности. 📌 Долг - осознанное решение, а не вынужденная мера. Компания растёт за счёт рыночного финансирования, но контролирует нагрузку.

📋 Итог МГКЛ - редкий пример малой компании, которая быстро растёт, но не теряет управляемости. Сильное полугодие, понятная стратегия, низкая оценка и дисциплинированный менеджмент. $MGKL $RU000A10CHX1 $RU000A104XJ9 $RU000A10C6U6 $RU000A106MV2 $MGKL1P1

💬 Как вам МГКЛ? Рассматриваете ли вы её как долгосрочную историю? Верите ли в банковскую стратегию? Делитесь мнением в комментариях. $MGKL $MSCLDG01 $RU000A104XJ9 $11915A03-BO-001P $MSCLDBO1R07

📊 МГКЛ («Мосгорломбард»): алмаз или стекляшка?

Разбираем свежую полугодовую отчетность по МСФО за 1П 2026 (опубликована 28.08). Цифры бьют рекорды, но дьявол — в деталях.

Дисклеймер: В посте мнение и аналитический взгляд. Без призыва к действиям. Не является рекомендацией.

🚀 Главные цифры за полугодие (рост мощный): ▫️ Чистая прибыль: 553 млн ₽ (+34% г/г) ▫️ Выручка: 27 млрд ₽ (рост в 2,7 раза!) ▫️ EBITDA: 1,81 млрд ₽ (+63%) ▫️ EPS (прибыль на акцию): 0,46 ₽ (+37%)

Качество радует: 94% чистой прибыли и 95% EBITDA — это профильный ломбард и ресейл. «Зависший» товар (старше 90 дней) упал с 14% до 2,3% — портфель стал заметно здоровее. За 2025 год компания показала еще более кратный рост: выручка 32 млрд (+3,7x), чистая прибыль 724 млн (+84%).

⚠️ Но есть ТРИ тревожных звоночка:

1️⃣ Выручка «не та». 80% оборота — оптовая торговля драгметаллами с маржой ~1,3%. На сам ломбард приходится лишь 2,8% выручки. Рекордные обороты создает низкомаржинальный опт, а не ядро бизнеса.

2️⃣ Баланс раздут гудвилом. За год гудвил вырос на 764 млн → 1,31 млрд ₽ (это БОЛЬШЕ всего материального капитала в 462,8 млн). Весь прирост капитала обеспечен «воздухом». Плюс покупка двух фирм за 1,27 млрд с УК по 10 000 ₽ — вопросы к качеству сделок очевидны.

3️⃣ Странная корпоративная политика. Дивиденды за 2025 год НЕ утвердили (99,7% «против»), зато запустили байбэк на ~900 млн и размещение конвертируемых облигаций на 7,6 млрд под 15% (при том, что свои облигации торгуются с доходностью 27-31%). Рейтинг от «Эксперт РА» понижен до ruBB-, были блокировки счетов и мораторий на сделки инсайдеров.

🤔 Моя оценка:

История привлекательная, но рискованная. Дилемма налицо: ✅ Прибыль растет отлично (+34% за полугодие, +84% за год) ✅ Акции недорогие (~2,16 ₽, капа ~2 млрд ₽, просадка за полгода 21%) 🔴 Прозрачность и корпоративное управление «хромают» (гудвил, маржа, сделки, байбэк вместо дивидендов)

👥 Кому возможно подойдет:

Терпеливому инвестору с высокой толерантностью к риску, готовому к волатильности. Аналитики закладывают цели 4-5 ₽ против текущих ~2,2 — потенциал есть.

🚫 Кому не подойдет: Консервативным портфелям и тем, кому важны прозрачность + стабильные дивиденды. Здесь этого нет.

💎 Итоговая мысль: Не «покупать безусловно», а «наблюдать и входить небольшим объемом». Лучше — после прояснения судьбы «конвертов» и качества M&A-сделок. Текущая просадка интересна, но только под рискованную часть портфеля.

Компания по-прежнему остается компанией с ВЫСОКИМИ РИСКАМИ!

❗️ Это аналитическая оценка, а не индивидуальная инвестрекомендация. Решение за вами и вашим риск-профилем.

ВАШИ ДЕНЬГИ - Ваша ответственность! $MGKL $MSCLDG01 $RU000A104XJ9 $MSCLDBO1R06 $MSCLDBO1R04 

Часть №3. ПОЛУФИНАЛ!

- - - 8.5 ТехноТренд - - -

В дек.2024 МГКЛ купил ООО "ТехноТренд" (ИНН: 9722078010) за 322 млн р, где 319 млн р записали в гудвилл. В 2025 году меня смутило это:

1. в активах только дебиторка и деньги (рис.1);

2. дата регистрации: 07.06.2024;

3. уставной капитал 10 000р;

4. 0 сотрудников.

На рис.2 привела ответы МГКЛ по ситуации. И у меня возник резонный вопрос: а куда дели клиентскую базу в РСБУ-2024 самого ТехноТренда? По итогам 2024 года у нашей ООО были только деньги да дебиторка в активах. Вопрос с базой особенно вызвал мой интерес, ибо ни представители МГКЛ, ни гендиректор не смогли толком ответить: где она сидела в РСБУ-2024?

Вообще, если допускать существование клиентской базы, ответ простой. Единственное, для этот нужно хотя бы отдалённо понимать стандарты составления МСФО и РСБУ. Давайте в этом убедимся.

✧ °˖ ✧ ˖° ✧ Гипотеза №1 ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

До дек.2024 клиентская база лежала на балансе ТехноТренда, но после покупки её переместили в РСБУ какой другой дочки МГКЛ. Это муторно под конец года делать (бюрократия и все дела), но вероятность есть.

По стандартам МСФО (IFRS) 3 пришлось бы отображать в МСФО как минимум появление новых НМА в Группе. Глянем МСФО-2024 МГКЛ. Про НМА в отчёте можно почитать в примечании 7, стр.34. Смотрим "Вложения в создание и приобретение нематериальных активов". Видим поступление НМА в размере 83,91 млн р. Но это не может быть клиентская база от ТехноТренда, так как её упаковали в Гудвил, со слов представителей МГКЛ (рис.2).

✧ °˖ ✧ ˖° ✧ Гипотеза №2 ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

Давайте разбираться, как так вышло, что, казалось, явный НМА попал в гудвил.

Клиентская база просто не признавалась как НМА в МСФО Группы и РСБУ ТехноТренда. Почему?

Согласно МСФО (IAS) 38, нематериальный актив — это идентифицируемый немонетарный актив, не имеющий физической формы. Для признания объекта в качестве НМА необходимо одновременное соблюдение ещё 2 условий: • вероятно поступление будущих экономических выгод; • стоимость актива может быть надёжно оценена.

В РСБУ отсутствует формальное определение НМА, аналогичное МСФО, однако критерии признания объекта в качестве НМА включают: • отсутствие материально-вещественной формы; • идентифицируемость; • возможность приносить экономические выгоды; • наличие надлежаще оформленных документов, подтверждающих существование актива и права компании на него.

Окей, похоже база не проходила по критериям, поэтому не отображалась в балансе РСБУ ТехноТренда. Судя по тому, что её запихали в гудвил, она была НЕ идентифицируема. И тут самое смешное: почему как минимум этого я не услышала от представителей МГКЛ и гендиректора? Звучит складно, хотя и с привкусом плохой практики:

1. Если клиентскую базу выделить как НМА, её пришлось бы амортизировать. Это означает ежегодные расходы, которые уменьшали бы чистую прибыль.

2. Гудвил обязаны тестировать на обесценение минимум раз в год, но это тестирование: • Субъективно. Основано на прогнозах менеджмента (ставки дисконтирования, темпы роста, денежные потоки). • Легко манипулировать. Можно подогнать прогнозы так, чтобы обесценения не было, даже если бизнес ухудшается. Или даже не обесценивать годами.

🦉 Какое моё мнение?

МГКЛ описывает перспективы прямо хорошие, судя по показателям. Тем не менее я не назову акции и облигации инвестиционной историей. Да, динамика впечатляет, потенциал высокий, к МСФО серьёзных вопросов нет (если не считать гудвил), но вагон. Аж у РА вопросы возникли. Бумаги больше для спекуляций или агрессивных стратегий. Если Вас такое положение дел вполне устраивает (п.8.1-8.5), то почему бы и нет? На каждый актив находится свой покупатель.

✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

Ещё были нюансы под п.8.3 и п.8.4, но это уже оставим на вечер (:

$MGKL $MSCLDG01 $MSCLDBO1R04 $MSCLDBO1R08 $RU000A104XJ9 

Часть №2

🌸 8 Итоги и мой взгляд

Пожалуй, перед итогами подсвечу все негативные моменты, связанные с компанией. Но начнём мы с относительно хорошего (хотя и с привкусом ложной статистики), а именно...

🦉 8.1 День инвестора МГКЛ

9 июля 2026 я смогла очно поприсутствовать на дне инвестора МГКЛ. Тезисно:

• Создание первого в России "золотого банка". Главная новость — компания выходит на новый уровень, приобретая банк, который будет специализироваться на операциях с драгоценными металлами. В перспективе он должен стать "народным" проводником для частных инвесторов в мир золота. У МГКЛ уже есть уникальная экспертиза: сеть из 200+ ломбардов, опыт оценки драгметаллов, оптовый трейдер "ЛОТ-Золото" и развитый ресейл. Банк должен объединить все эти активы в единую экосистему полного цикла работы с физическим золотом (покупка, оценка, продажа, хранение).

• Амбициозные цели до 2030 года. Компания представила стратегию развития до 2030 года с серьёзными целевыми показателями, которые подразумевают кратный рост бизнеса:

• •

  Выручка 82,4 млрд р (в 2025 г. — 32 млрд р);

• •

  EBITDA 17,5 млрд р(в 2025 г. — 2,3 млрд р);

• •

  Чистая прибыль 11,3 млрд р (в 2025 г. — 0,72 млрд р);

• •

  ROE = 70,4%.

• Инструмент для финансирования стратегии. Для привлечения ресурсов на развитие банковского направления МГКЛ запустил уникальный инструмент — конвертируемые облигации с денежным кэшбэком.

Ещё Юлия Новожилова рассказывала про свой проект, который является в эко-системе МГКЛ достаточно молодым, а речь про "Ресейл Инвест". Запуск был в декабре 2025 года и успели войти в топ-5 инвестиционных платформ России. Как сказала Юлия: "Ломбард не может финансировать юридические лица, а мы можем. По сути мы - ломбард для юридических лиц."

Также ранее не знала, что МГКЛ занимается международной экспансией и даже получило глобальный рейтинг B- от CareEdge.

В общем, МГКЛ превращается из "истории ломбардов и ресейла" в полноценную финтех-экосистему с золотым банком.

Ещё мне было приятно пообщаться с Пульсянами @Yarl_yar и @MoneySupply — тигра под капельницей в окружении хомяков запомню надолго. ☆*:.｡.o(≧▽≦)o.｡.:*☆

Это всё, конечно, интересно, но перейдём к вишенке, а именно ГРАФИКАМ, которые были презентованы на дне инвестора. Больно уж хочется сделать отсылку на одну из моих любимых книг — "Как лгать при помощи статистики". Обратимся к рисунку 1.

Изобразим рядом "дубликаты" графиков (рис.2-4, кривые под №1). Какие из диаграмм впечатляют больше: №1 или №2? Думаю, многим покажутся под №2 наиболее "говорящими". Вас удивит, если скажу, что №1 и №2 являются одними и теми же кривыми? Я брала одинаковые данные для построения, просто изменила пропорции между осью ординат и осью абсцисс. У тех кривых, что под №1, ось Oy начинается строго с 0, а не с 30 000 (выручка), 2 (ND/EBITDA) и 18% (WACC).

Не назову это чем-то прямо плохим — всё законно/легально, право на жизнь имеет. Тем не менее стоит просто взять на заметку: подобным способом могут управлять вниманием.

🦉 8.2 Про монетку

Далее опишу просто неприятный момент, который привёл Пульсян в гнев. На операционную и финансовую деятельность он влияния не оказал, но впечатление об эмитенте и платформе Тинькоффовской подпортил.

10 декабря 2025 года подвели итоги конкурса, где главным призом была золотая монетка. Разразились нешуточные дебаты под публикацией с результатами. Если кратко, то недовольство (рис. 5) вызвали: • конкурс выиграл человек, чей аккаунт посчитали созданным специально для сей события; • модерация бездействовала и до конкурса был допущен по факту спам (125 публикаций); • в условиях конкурса имелась дыра, которая и позволила спаму повысить шансы на победу.

В общем, осадочек остался....

✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

Душнота продолжится в части 3 и 4)))

$MGKL $RU000A104XJ9 $MSCLD001PS03 $MSCLDG01 $MSCLDBO1R07 

Часть №1

📌 МГКЛ — первый публичный оператор на рынке ресейла. Бизнес компании структурирован вокруг нескольких ключевых сегментов: • ломбардная деятельность (Мосгорломбард); • ресейл (Ресейл Маркет); • оптовый трейдинг драгоценными металлами (ЛОТ Золото); • инвестиционная платформа (Ресейл Инвест).

Сектор: финансовый Уровень листинга: 3

🏵 1 Мультипликаторы

Смотрится относительно дёшево: • P/BV = 10,10; • P/E = 3,79; • P/S = 0,09; • EV/EBITDA (IAS 17) = 1,77; • ND/EBITDA (IAS 17)= 0,57; • ROA = 6,90% и ROE = 40,90%.

По P/BV в размере 10,10 является достаточно высокой оценкой. Инвесторы платят 10р за каждый рубль осязаемого капитала.

При текущей прибыли компания окупается менее чем за 4 года – формально очень дёшево. Как увидим в разделе 3, чистая прибыль выросла на 84,22% за год, но рынок не уверен, что такой темп сохранится. При этом с сектором сравнивать бесполезно из-за отрицательного значения в последнем.

За рубль дохода (выручки) инвестор платит всего 0,09р, что прямо отлично. В среднем по сектору выходит 5,32р. Обратной стороной низкого P/S является то, что рынок похоже не верит в устойчивость роста выручки.

Показатели чистого долга и EBITDA даны до применения IFRS 16, то есть по IAS 17. Это означает, что арендные обязательства здесь не учитывались. Без такого учёта компания оценивается крайне дёшево – меньше 2 годовых EBITDA. Долговая нагрузка хотя и больше сектора, но по IAS 17 на достаточно комфортном уровне.

В рентабельности по активам нет ничего выдающегося – ROA не сильно больше 5%. Если говорить про ROE, то она достигнута за счёт колоссального левериджа, но хорошо, что она превышает инфляцию.

🏵 3 Финансы и операционка

МСФО-2025 (г/г): • выручка 32,04 млрд р (x3,68); • себестоимость 29,64 млрд р (x4,05); • чистая прибыль 0,72 млрд р (+84,22%); • гудвил 1,31 млрд р (x2,41); • чистое движение денежных средств 2,49 млрд р (x3,98).

Компания демонстрирует взрывной рост в 2025 году. Однако этот рост в значительной степени обеспечен агрессивным привлечением заемного капитала и разовыми эффектами от приобретений.

Основным драйвером роста выручки стала продажа драгоценных металлов, доход от которой вырос на 316% (с 6,4 до 26,5 млрд р). Компания удачно воспользовалась ростом цен на золото и расширением каналов сбыта.

В 2025 году ломбардное направление принесло чистый убыток в размере 0,27 млрд р. Основная прибыль формируется за счёт торговли драгметаллами, а не профильной ломбардной деятельности.

Про гудвил мы ещё поговорим в разделе 8 — там много интересного.

Денежные средства и их эквиваленты выросли в 4,5 раза: с 1,01 до 4,58 млрд р. Это свидетельствует о значительном притоке ликвидности.

Из примечательного выделю то, что в ОДДС используется прямой метод расчёта. Он предоставляет большее понимание (чем косвенный), что происходило с деньгами от операций, хотя и практически не даёт информации о взаимосвязи с чистой прибылью. В каком-то роде МГКЛ за это респект в хорошем смысле. В случае компании видно, что компания генерирует значительный операционный денежный поток (2,49 млрд р), но инвестиционная деятельность требует больших вложений, а финансовая деятельность в основном связана с привлечением долга.

🏵 4 Дивиденды

Согласно дивидендной политике ПАО «МГКЛ», дивиденды планируется выплачивать не реже 1 раза в год в размере от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО.

🏵 5 Основные акционеры

Основные акционеры МГКЛ по данным на август 2025 года: • 16,53% — Романов Игорь Владимирович; • 14,83% — Лазутин Алексей Александрович; • 12,02% — Попова Анна Сергеевна; • 9,34% — Свёнтковска Регина Александровна; • 7,23% — Жирных Елена Сергеевна.

Свежее информацию не нашла :/

✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

Моё мнение оглашу в течение дня. У нас впереди ещё много душного)))

$MGKL $MSCLDG01 $MSCLDBO1R04 $MSCLDBO1R07 $RU000A104XJ9 

ПАО «МГКЛ» одобрило программу обратного выкупа акций объёмом до 897 млн рублей (также возможен выкуп облигаций). На мой взгляд, это один из самых сильных корпоративных сигналов: компания сама становится покупателем собственных бумаг, демонстрируя уверенность в фундаментальной стоимости бизнеса. Уже завтра мы увидим операционные результаты за первое полугодие, а 9 июля - первый в истории День инвестора с обновлённой стратегией.

🚀 КЛЮЧЕВЫЕ ЦИФРЫ БАЙБЕКА • Объём программы - до 897 млн ₽ • Текущий free float - 31,81% (≈989 млн ₽) • Целевой уровень после выкупа - 5,5% (≈175 млн ₽) • Приобретать будут на Мосбирже через 100% «дочку» ООО «Команда МГКЛ» • Также возможен выкуп облигаций компании 💬 ПРЯМАЯ РЕЧЬ Алексей Лазутин, генеральный директор ПАО «МГКЛ» говорит следующее: «Одобрение советом директоров программы выкупа собственных ценных бумаг отражает нашу уверенность в устойчивости бизнеса и его фундаментальной стоимости. В текущих рыночных условиях мы видим данную программу как эффективный инструмент повышения стоимости для акционеров и усиления инвестиционной привлекательности компании».

🧩 ЧТО СТОИТ ЗА БАЙБЕКОМ 1️⃣ Сигнал переоценки Исторически программы buyback часто становятся катализатором роста, особенно когда компания готова сужать free float почти в 6 раз. Акции МГКЛ на недавней просадке рынка выглядели ощутимо устойчивее многих, а теперь ещё и сам эмитент выходит на рынок как покупатель. Это может заставить инвесторов пересмотреть справедливую стоимость бумаг.

2️⃣ Операционный фон Напомню цифры за 5 месяцев 2026 года: — Выручка: 21,3 млрд ₽ (рост в 3 раза г/г); — Розничные клиенты: 100,6 тыс. (+5%); — Доля товаров старше 90 дней: всего 2% против 9% год назад.

☝️Уже завтра компания раскроет результаты за полугодие, и, судя по предыдущим периодам, сильные операционные показатели обычно транслируются в столь же убедительную отчётность по МСФО.

3️⃣ День инвестора 9 июля - первый в истории МГКЛ День инвестора. Байбек, операционные результаты, новая стратегия, лично у меня складывается ощущение, что готовится нечто действительно масштабное. Я планирую посетить это событие: судя по корпоративной динамике последних недель, менеджмент может представить амбициозные решения, способные ускорить рост всей Группы.

4️⃣ Повестка Сейчас вокруг МГКЛ сошлись сразу несколько мощных факторов: buyback, сильная операционная динамика, предстоящая публикация полугодовой отчётности и презентация обновлённой стратегии. Такой концентрации катализаторов на российском рынке немного, и это само по себе повод внимательно следить за бумагой.

🟢 ИТОГ На мой взгляд, МГКЛ сейчас находится в очень интересной точке. Компания одновременно показывает высокие темпы роста бизнеса, запускает масштабный buyback, готовится раскрыть результаты за полугодие и представить обновлённую стратегию. За такой корпоративной повесткой определённо стоит следить, и, возможно, готовиться к переоценке.

💬 ВОПРОС К АУДИТОРИИ ❓ Воспринимаете ли вы объявленный байбек как сигнал к покупке или предпочитаете дождаться итогов Дня инвестора?

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять! $MGKL $MSCLDG01 $RU000A104XJ9 $MSCLDBO1R07 $MSCLDBO1R08