Биннофарм Групп 001Р-01

🏗 Сэтл Групп БО 002Р-04 ($SETLBO002R04 )

Рейтинг A-, фикс, купон 19,64 руб. Цена 101,04% от номинала, доходность к оферте 20,13%. Оферта 02.10.2026, ближайшая дата в подборке, около 2,5 месяцев, финальное погашение в 2030 году. Самый короткий горизонт неопределенности в списке, крупный питерский девелопер с понятной историей выплат.

🚛 Аренза-Про 001Р-03 ($ARPROBO1P3 )

Рейтинг BBB+, фикс, купон 16,99 руб. Цена 100,15% от номинала, доходность к оферте 21,32%. Оферта 11.11.2026, около 4 месяцев, финальное погашение в 2028 году. Лизинговая компания с фокусом на оборудование для малого и среднего бизнеса, цена почти на уровне номинала.

💰 АйДи Коллект 06 ($IDCOB06 )

Рейтинг BBB-, фикс 18% с амортизацией номинала. Цена 99,46% от номинала, доходность к погашению 23,48%. Погашение 21.11.2026, около 4 месяцев, без оферты. Одна из самых высоких доходностей в подборке для этого рейтинга, амортизация снижает реальную дюрацию еще быстрее формального срока.

💊 Биннофарм Групп 001Р-01 ($BINNOG )

Рейтинг A, фикс, купон 37,4 руб. Цена 97,67% от номинала, доходность к оферте 24,19%. Оферта 23.11.2026, около 4 месяцев, финальное погашение формально в 2036 году, но смотреть нужно на оферту. Лучшее сочетание доходности и рейтинга во всей подборке.

🏗 Джи-групп 002Р-04 ($JGRPBO002P04 )

Рейтинг BBB+, флоатер, купон ключевая ставка ЦБ плюс 3%. Цена 98,48% от номинала, доходность к погашению 23,37%. Погашение 12.12.2026, около 5 месяцев, без оферты. Страховка на случай жесткого сигнала или паузы ЦБ в пятницу, самый короткий срок среди флоатеров подборки.

🏢 Глоракс 001Р-03 (RU000A10ATR2)

Рейтинг BBB+, фикс 28%. Цена 104,28% от номинала, доходность к погашению 21,03%. Погашение 27.01.2027, около 6 месяцев, без оферты. Самый высокий номинальный купон в подборке, девелопер топ-3 в Санкт-Петербурге с комфортным графиком погашений.

🚛 Балтийский лизинг БО-П10 (RU000A108777)

Рейтинг AA-, флоатер, купон ключевая ставка ЦБ плюс 2,3%. Цена 97,97% от номинала, доходность к погашению 24,36%. Погашение 08.04.2027, около 8,5 месяцев, без оферты. Самый высокий рейтинг среди флоатеров подборки, страховка от жесткого сценария ЦБ с чуть более длинным горизонтом.

📱 АФК Система БО 001Р-14 (RU000A101XN7)

Рейтинг A+, фикс. Цена 93,50% от номинала, доходность к оферте 21,72%. Оферта 19.04.2027, около 9 месяцев, финальное погашение в 2030 году. Самый высокий кредитный рейтинг во всей подборке, цена ниже номинала дает запас к переоценке при развороте рынка.

🧪 Полипласт П02-БО-05 (RU000A10BPN7)

Рейтинг A, фикс. Цена 104,30% от номинала, доходность к погашению 21,71%. Погашение 19.05.2027, около 10 месяцев, самый длинный срок в подборке, без оферты. Крупнейший в России холдинг строительной химии, доходность двузначная с хорошим запасом даже при цене выше номинала.

Какая из девяти бумаг интереснее вам, флоатеры на случай жесткого ЦБ или фикс с доходностью выше 23%?

Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)

Фармацевтику на российском рынке я бы назвал сектором с большим потенциалов. В свое время я торговал "производителями лекарств" на американском рынке и опыт вполне положительный, а на фоне ковида вообще "пампический".

Несмотря на то, что у нас есть тренд на импортозамещение, высокий уровень госзакупок, да и внутренний рынок широкий - я бы не сказал, что рынок сильно недооценен.

Акции, которые можно рассмотреть:

1. Озон Фармацевтика (OZPH)

Согласно официальному отчету по МСФО за 2025 год, выручка выросла на 24% Чистая прибыль по МСФО за 2025 год увеличилась на 34% Дивиденды тоже есть, хоть и низкие Долги невысокие Много новых проектов по производству лекарств

По-факту крупнейший игрок на рынке дженериков с высокой диверсификацией. Своего рода стабильный фарм-станок.

Цена выглядит привлекательной с заделом на рост до 60.

1. Промомед (PRMD)

Компания тоже чувствует себя прекрасно. Выручка за 2025 год увеличилась на 75% Но по мультипликаторам выглядит дороговато относительно сектора. До 18 июня можно купить первые дивиденды.

В общем для меня дорого, богато. Если цена упадет до 350, буду смотреть.

Про облигации:

1. В облигации Биннофарм Групп лучше не лезьте. Сильная закредитованность.

2. Облигации от Промомед, если честно, сильно не "докопаться", но несмотря на бурный рост компании, я бы лучше выбрал аналоги "по доходности" из других секторов, более спокойные. Есть подводные камни по закредитованности и прошлом конторы. Из плюсов, что есть флоатер.

Многие в подборку с фармой вносят еще и "Мать и дитя", но для меня это другой сектор. Про частную медицину, стационары и прочее. Компания замечательная: долгов нет, дивиденды есть, по мультипликаторам стоит справедливо. Прелесть в общем, но не по нашей теме.

не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Фото: атмосфера в самолете

А кто из фармы нравится вам? Кого держите в портфеле? $OZPH $PRMD $BINNOG $PRMED02P03 $MDMGIAO

Биннофарм: РАЗБОР ОБЛИГАЦИЙ

Видел, были вопросы по Биннофарму, когда включал их в подборку. Давайте смотреть как у них дела

🧩 Кто такие?

Биннофарм – это российская фарм компания. У них 5 производственных площадок. Какие-то лекарства мы знаем. Я и сам пользуюсь некоторыми. Все мы болеем иногда и не молодеем всё-таки. Это дочка АФК Системы. Слышал мнение, что только благодаря Системе рейтинг держится. Посмотрим как раз. Акций на бирже нет, только облигации. У меня есть, где-то 0,5% от депо.

🧩 Что по облигам?

• •

  Рейтинг ruA, прогноз стабильный.

• •

  Всего торгуется 6 выпусков. Общей суммой на 21,5 млрд.

• •

  Доходность облиг до 20%.

• •

  Погашений на горизонте года нет. Зато есть 3 оферты: в апреле, мае и августе.

🧩 Как отчётность?

Смотрим за 9 месяцев РСБУ.

• •

  Выручка: 25,63 млрд руб. Темп роста замедлился -4,9% г/г.

• •

  EBITDA: -0,27 млрд руб.

• •

  Чистый убыток: -4,40 млрд руб. Вырос в 3 раза. Закредитованность высокая.

• •

  Задолженность: 30,22 млрд руб.

• •

  Из них краткосрочная: 21,37 млрд руб.

• •

  Долгосрочная: 8,85 млрд руб.

🧩 Итог такой: много денег уходит на проценты по обслуживанию долга. Результаты и правда грустные. Думаю, Система всё же их вытащит. По крайней мере пока что. Может, скоро их новое размещение облиг увидим?

Как будто премия за риск всё же не оправдана. И похоже, что рейтинг, действительно благодаря Системе держится. Наличие "крыши"- плюс. Но без крыши было бы плохо дело...

Кого ещё разобрать? 👍+🔥

Палец вверх, если разбор полезен👍 $BINNOGBO1P05 $BINNOGBO1P03 $BINNOG06-BO-001P $BINNOGBO1P04 $BINNOGBO1P02 $BINNOG $BINNOG01-BO-002P