ОФЗ 26229

📈Инвестиции — итоги за август

Меняю формат, так как не сижу здесь долго, чтобы не выгореть и чтобы было время на жизнь. Подведу итоги за август. Хочу нормально написать, поэтому сначала август. Август был первым месяцем инвестиций, я тогда перестал заниматься краткосрочной торговлей, начал 10 августа с 20'000₽. За этот неполный месяц я пополнил счëт на 1'090₽. Я тогда ввëл ежедневные пополнения, чтобы было легче пополнять, не отщипывая разом с себя, начал с 34₽/день и законяил месяц с пополнением 90₽/день. Я заработал 235₽ выплатами, но портфель показал в итоге -618₽(-3,09%). Тогда я составил портфель на 80% облигаций(60% корпораты, 30% ОФЗ, 10% ВДО), 10% золото, 10% валюта. Но поймал первый для портфеля дефолт — невыплата купона по 2 выпуску Ойл Ресурса, я не смог продать дорого, лишл по 13%+ номинала. Затем сокращал долю ВДО до 5%(оставался только Whoosh).

Состав портфеля на 31.08.2026:

Российский рубль: 795₽ Доллар США: 12 шт. на 1'026₽ Китайский юань: 80 шт. на 1'020₽ БПИФ БКС Золото: 142 шт. на 2'036₽ Россети 001Р-11R: 3 шт. на 2'995₽ Сибур Холдинг 001Р-06: 2 шт. на 2'026₽ МТС 002Р-14: 2 шт. на 2'022₽ Сбербанк 001P-SBER56: 2 шт. на 1'986₽ ОФЗ 26240: 2 шт. на 1'186₽ ОФЗ 26238: 2 шт. на 1'100₽ ОФЗ 26242: 1 шт. на 924₽ ОФЗ 26228: 1 шт. на 845₽ ОФЗ 26241: 1 шт. на 808₽ ОФЗ 26239: 1 шт. на 743₽ Whoosh 001Р-04: 1 шт. на 956₽

Полная стоимость портфеля: 20'472₽

$OYLR1P02 $OFZ-PD 26229 $USD $BCSG $SBER001P56 

Первое, что хочу разобрать, это тема государственного долга России и инструменты, благодаря которым можно инвестировать в госдолг. Какие риски и возможности могут быть

Госдолг России — насколько всë плохо?

Мало, кто задумывается о теме, но многие иногда вспоминают техдефолт по ГКО в августе 1998. А что же сейчас с долгами? Сейчас внутренний долг России равен примерно 33,19 трлн. рублей, а внешний — 55,49 млрд. долларов США. В общей сумме с курсом доллара 82,5 рубля на Forex госдолг России равен 37,77 трлн. рублей или же 18,01% ВВП, МВФ ждëт рост госдолга до 19,1% ВВП в конце 2026 и до 29,1% в 2031. Но значение остаëтся низким, относительно развитых экономик. В Евросоюзе долгов на 82,9% ВВП, в Китае 99,2% ВВП, В Индии 81,92%, в США 124,6%, а в Японии долгов на критические 200,8% ВВП. Любители говорить про американский госдолг уже обрадовались, но огорчу...

Нужно учитывать ставки, по которым страны берут в долг. В среднем америкосы набрали в долг под 4,2%, а Россия под примерно 15%. То есть, при одной и той же сумме долга, штатам нужно платить в 3,5 раза меньше процентов, чем России. То есть у России наступит дефолт при меньшем соотношении госдолга к ВВП. А ЕС занимает под примерно 3%(показатель разный по странам в составе). То есть, если учитывать процентные ставки, то Россия по долгу себя чувствует также, как Евросоюз, так как в нëм ставки в 5 раз ниже. Но положение всë ещë лучше, чем в Японии или штатах. К 2031 году, исходя из прогноза МВФ, с учëтом ставок Россия будет чувствовать госдолг примерно как США. Россия допустила лефолт в августе 1998 при госдолге в 44% ВВП, но тогда медианная доходность была около 58% годовых по ГКО(основа внутреннего долга), это в 3,87 раза больше современных доходностей. Чтобы Россия по объëму долга с учëтом ставок пришла к состоянию августа 1998, то госдолг должен составить 170,28% ВВП, именно тогда возможен дефолт по ОФЗ при доходности 15% годовых. Если ставка, под которую занимает Минфин вырастет, то порог для дефолта снизится. Поэтому Россия хоть и далека от дефолта, но не так всë хорошо с долгом, как кажется на первый взгляд.

С госдолгом разобрались, а что по инструментам?

Российские долги можно купить на долговом рынке, представлены в виде ОФЗ — Облигаций Федерального Займа. Бывают разные.

Все виды ОФЗ:

ОФЗ-ПД — облигации с фиксированным купоном, которые обычно покупают, чтобы зафиксировать высокие ставки на большой срок, когда ключевая ставка будет снижаться. Самый распространëнный вид ОФЗ ОФЗ-ПК — облигации с плавающим купоном, флоатеры в народе, их покупают перед ростом ставок, чтобы забрать растущие купоны и переждать ужесточение ДКП. ОФЗ-ИН — индексные облигации, более редкий вид ОФЗ, они индексируются на размер инфляции по Росстату с задержкой в 3 месяца. Дохолность по вкладам, может, и не получишь, но от инфляции точно спасëт:) Бывают валютные ОФЗ — облигации, номинал которой выражен в валюте и купон тоже. Обычная облигация, но с доходностью другой валюты. Можно помимо купонов отыграться на изменении курса валюты. Бывают редкие выпуски ОФЗ, это ОФЗ-АД, облигации с амортизацией(в течении срока постепенно отдают тело долга вместе с купонами, тело падает), также существуют бескупонные, но такие облигации настолько редко бывают, что в брокерских приложениях не найдëте их, их там не будет, да и сейчас почти не выпускают подобные облигации.

Итоги:

По долгам России до дефолта ещë очень далеко, но шанс не нулевой. Могу отметить, что есть некоторые риски проворачивания темок власть-имущими и риски падения тела ОФЗ на новостях, но, думаю, вполне можно покупать ОФЗ со сроком не позже марта 2030(3,5 года), там будут выборы, решающий момент для страны, тогда может много чего произойти. $OFZ-PD 26229 $OFZ-AD 46011 $SU29009RMFS6 $RGBI 

🚨 ОСТОРОЖНО, ОФЗ! Или как Минфин подсаживает страну на долговую иглу

Сейчас практически из каждого утюга кричат, что нет ничего надежнее, чем облигации федерального займа. Мол, доходность до 15% и гарантии государства — что может быть лучше? Но давайте на минуту отбросим розовые очки и посмотрим на ситуацию трезво. Честно говоря, глядя на то, с какой скоростью наш Минфин штампует новые выпуски, в голову приходит только одно слово — ЗАМАНУХА.

Судите сами: только за 2025 год ведомство наводнило рынок рекордным объемом ОФЗ — почти на 8,05 трлн рублей по номиналу . Для сравнения, это в 1,8 раза больше, чем годом ранее . Прямо сейчас общий "пузырь" рынка ОФЗ уже раздулся до невероятных 29,98 трлн рублей . А они не собираются останавливаться! На 2026 год уже сверстан план по привлечению еще 6,47 трлн .

Такими темпами госдолг России взлетел до небес — за прошлый год он вырос на 21% и достиг 35,1 трлн рублей . Возникает логичный вопрос: откуда такая бешеная гонка за нашими деньгами? Ответ, как это часто бывает, лежит на поверхности: в бюджете зияет огромная дыра. По итогам 2025 года дефицит казны составил колоссальные 5,6 трлн рублей (почти 2,6% ВВП!) , и дыру эту нужно срочно затыкать. Проще говоря, государство заняло денег, чтобы покрыть дефицит бюджета, — и теперь ему нужно занять еще, чтобы расплатиться по старым долгам. Так работает любая финансовая пирамида.

Создается полное ощущение, что нас, частных инвесторов, попросту разводят. Сперва заманили красивой доходностью в 14-15% , а теперь пытаются втюхать долговые расписки в промышленных масштабах. Основные покупатели госдолга — крупные госбанки и квазигосударственные структуры , но обеспечивать этот бесконечный "праздник жизни" Минфин планирует в том числе и за счет наших кровных сбережений.

Риски здесь просты и смертельно опасны для кошелька: если денежный поток в экономике продолжит замедляться, а инфляция снова пойдет вверх, обслуживать такую махину из долгов станет просто нечем. Именно поэтому спрос на аукционах уже сейчас падает, а профессиональные участники рынка фиксируют "высокую неопределенность" . Ведь зачем брать на себя чужие риски, когда твои собственные сбережения под угрозой?

Вывод неутешителен: пока ставки высоки, а государство действует по принципу "берем взаймы, пока дают", доверие к эмитенту падает на глазах. Не дайте себя обмануть красивыми графиками, коллеги. Истинная надежность актива проверяется не рекламными буклетами, а способностью платить по счетам, когда придет время. А в случае с нынешними объемами заимствований — это время может оказаться слишком близко.$OFZ-PD 26229 $OFZ-AD 46020 $SU29015RMFS3 $OFZ-IN 52004 $SU29023RMFS7 

@ktotonokto_invest