На этой неделе объём размещения ОФЗ снизился

Каждую неделю по средам Минфин РФ занимает деньги на внутреннем рынке: продаёт ОФЗ на аукционах. Сегодня объём размещённых гособлигаций с фиксированным купоном оказался значительно ниже, чем в предыдущие недели.

В среду, 6 мая, Минфин выставил на аукцион выпуски ОФЗ-ПД 26235 и 26240.

Выпуск ОФЗ-ПД 26235 с погашением в марте 2031 года был размещён в объёме 47,82 млрд руб. по номиналу при спросе 100,9 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 14,11%. Выручка от аукциона — 35,36 млрд руб.

Выпуск ОФЗ-ПД 26240 с погашением в июле 2036 года был размещён в объёме 54,68 млрд руб. по номиналу при спросе 143,12 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 14,70%. Выручка от аукциона — 34,6 млрд руб.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

В сумме за два аукциона Минфин РФ разместил гособлигаций на 102,5 млрд руб. против 122 млрд руб. неделей ранее. Нейтрально оцениваем результаты, учитывая всё ещё высокий спрос на аукционах (244 млрд руб.), а также фактор сезонности (неделя между майскими праздниками). Позитивный взгляд на длинные выпуски гособлигаций сохраняем.

С начала года объём размещения по номиналу составляет 2,58 трлн руб. Пока идём по траектории выше, чем в 2025 году, но на уровне плана на 2026 год. В сумме в этом году Минфин рассчитывает разместить ОФЗ до 6,47 трлн руб. по номиналу.

По-прежнему не исключаем, что в IV квартале ведомство вновь прибегнет к выпуску ОФЗ-ПК (флоатеров) в большом объёме, чтобы достигнуть плана с учётом актуального на тот момент дефицита бюджета.

Общий взгляд на перспективы средних и особенно длинных выпусков ОФЗ остаётся положительным.

Доходность ОФЗ-ПД

На рынке сложился следующий уровень доходности:

• •

  ОФЗ-ПД 26207 — YTM 13,2% — погашение 3 февраля 2027 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26236 — YTM 13,2% — погашение 17 мая 2028 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26241 — YTM 14,2% — погашение 17 ноября 2032 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26243 — YTM 14,7% — погашение 19 мая 2038 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26248 — YTM 14,6% — погашение 16 мая 2040 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26238 — YTM 14,2% — погашение 15 мая 2041 года.