ПРОМОМЕД

$OZPH $GECO $GEMA $LIFE $PRMD 

Привет, любители пассивного дохода! Неделя выдалась тяжелой из-за того, что поймал какую-то очередную лихорадку, после ковида каждый год "грипп" меняется и я уже стал своего рода ценителем, сомелье этих вирусов, один год ты лежишь с аналогом дэнге, второй у тебя гудит голова, а на третий парализует все органы чувств. В общем вирусы выходят на новый уровень, как и индекс Мосбиржи.

🔹Макро

Нефть дорогая, топливо дешевеет, инфляция немного отступает, а гойда наступает, так бы я кратко охарактеризовал последние 2-3 недели на рынке. По инфляции сильным драйвером выступает топливо, на пару процентов оно подешевело, что сразу же сказалось на инфляции. С начала года у нас вырисовывается цифра 6,24%, что вполне себе неплохо.

Доллар - несмотря на то, что многие аналитики вангуют о ценах 95-120р., прикидывают бюджет, прикидывают профицит, делают математические модели в формате, а сколько нужно государству чтобы справляться с дефицитом - по итогу больше всего на доллар влияет поток валютной выручки от нефтегаза. Сейчас нефть дорогая, валюту девать некуда, минфин ее не покупает в тех количествах, в которых она поступает на рынок, отсюда и укрепление рубля. Большинство моих коллег руководствуются правилом, куплю на низах, продам на хаях (покупки от 75, продажа на 85-87), однако здесь стоит ориентироваться не на стоимость, а на кол-во отгрузок в наших портах и трубах, а также по стоимости за баррель/кубометр. У меня остались замещайки, но по текущей ситуации, кажется, что укрепление рубля будет долгим (учитывая, что по всем прогнозам БВ скоро заполыхает).

🔹Портфель

🟢Писал ранее, что у Озон капитал очень вкусные проценты на ЦФА и мне захотелось потестировать данный формат. Вывел с публичного счета Т - 3,5 млн с TMON. и закинул на полгода и 3 месяца под 18,5% и 17%, доволен, это сильно выше вклада, а риски примерно такие же, правда деньги придут только по окончании срока. Кроме этого я получил 0,5% или порядка 40т.р. по акции от Т за пополнеение брокерского счета. Также для того чтобы вывести деньги и не заплатить конские налоги пришлось продать минусовые активы и выкупить их обратно чтобы оптимизировать налоговую базу, это в основном ОФЗ и разные минусовые бонды типа Самолета и Полипласта.

🟢РДВ.Технолоджи 1р1 - подал на оферту, на погашении получу примерно 4% меньше чем за месяц.

🟢Газпром капитал БО-002Р-09 - ruonia +1,25%, максимально консервативная бумага c YTM почти 16% через 1,4 года, куплено на 130т.р., хочется усилить консервативный баланс портфеля.

🟢ЭН ПЛЮС ГИДРО 001РС-11 - свежий бонд на 2 года кс+1,9%, куплено на 70т.р. по тем же причинам, что и газпром капитал. Если цена будет на номинале то докуплю еще столько же.

🟢Автобан-финанс БО-П07 - YTM 19,2%, на 1,2г. c пут-фертой

🟢Самолет БО-П11 - продал остатки Самолета, не благодарите, ведь сразу после продажи бонды пошли в рост, тем не менее компания от этого не стала эффективней и наврядли она сможет погасить бонды в новом году, лось равен примерно моей полумесячной прибыли публичного портфеля, в этом месяце это 60т.р.

🟢ДОМ.РФ - сейчас мой фаворит среди акций, толпа на него не смотрит, между тем он скорей всего выплатит 325р. дивидендов, а это 15% див. доходности и растущий по 40% бизнес. Пока проблем в корпоративном управлении не было, покупаю компанию навечно, есть одно но - это рынок недвижимости, но посмотрим, что будет дальше. Довел позицию до 100т.р., буду увеличивать до 400т.р. минимум.

🟢Промомед - довел позицию до 160т.р., в планах дойти до 200.

Также получил дивиденды от Газпромнефти, Татнефти, Новабева, Новатэка, б2б-ртс и Т, все дивиденды реинвестировал обратно в компании.

Сейчас мой портфель акций составляет 1,6 млн.р, набирал я его порядка года в основном на сдачу от купонов и другой прибыли. Толпа отошла от облигаций и активно стала инвестировать в акции, скоро будет новый отчет цб и будет любопытно посмотреть куда перешли физики, есть ощущение, что акции набирают обороты.

$DOMRF $GKSMBOP11 $PRMD $ESEG01PC11 $ABFI001P07

Необычный актив $PRMD , торгуется с лета 2024, синей фишкой не назвать, скорее высокомаржинальный ростовик.

• •

  Выручка за 1 полугодие 2026 +76%, до 22.8 млрд

• •

  EBITDA +76%, чистая прибыль +83%

• •

  Лидер в GLP-1 (Препараты от диабета и ожирения) после ухода западных конкурентов. Безумная выручка эндокринологии в 243%. Однако такая привязка к эндокринологии является и минусом, спрос на нее регулирует и финансовые показатели компании в большей мере

• •

  Больше чем 150 препаратов в разработке и регистрации, что влечет высокие расходы, но и весьма высокий потенциал

Конкуренция постепенно усиливается, выходят и аналоги препаратов, компания имеет отрицательный операционный денежный поток в -1.8 млрд за полугдоие, активно кредитуется под развитие, поскольку исследования требуют щедрых вложений.

Основная ставка - высокорисковая среднесрочная позиция на рост фармы. Но здесь нужно актоивно наблюдать над концентрацией выручки на отдельном пуле лекарств и конкуренцию вместе с динамикой долга.

На выходных отправилась в Саранск на завод «Биохимик» группы «ПРОМОМЕД» $PRMD. CAPEX в отчётности вижу регулярно, а возможность заглянуть в цеха выпадает куда реже. 😁

Экскурсия началась нестандартно. Инструктаж по технике безопасности проходили в бункере. 😅 Зато увидели ещё один объект на территории, которого не было в программе. Безопасность здесь не для галочки: правила подробно объясняли, сотрудники действовали слаженно.

🔹 Завод с историей

«Биохимик» начал работать в 1959 году с производства пенициллина. Сегодня здесь 22 га, шесть цехов и 16 производственных участков. Работают более 2 300 человек, причём многие уже целыми династиями.

Предприятие полного цикла: от разработки и синтеза действующего вещества до готового лекарства. Выпускают таблетки, капсулы, растворы, лиофилизаты, преднаполненные шприцы и другие формы.

🔹 Что увидели в цехах

Побывали на производстве фармацевтических субстанций. Огромные реакторы, трубопроводы, закрытые системы загрузки. Процессы автоматизированы, чтобы свести контакт персонала с веществами к минимуму.

Нам объяснили, почему сложно перенести разработку из лаборатории в промышленный цех. Нужно выпускать препарат большими партиями, сохраняя качество и приемлемую себестоимость. Для отработки технологий здесь есть специальные участки.

Посмотрели линии готовых препаратов, включая «Тирзетту». Кстати, по данным DSM Group, в 2026 году она стала лидером российского аптечного рынка по объёму продаж в денежном выражении.

🔹 Куда расширяются

Одним из самых интересных объектов стало новое онкологическое производство. Здесь готовят выпуск сложных препаратов, включая конъюгаты моноклональных антител.

И вот здесь халатиком и бахилами уже не обойтись! Пришлось надевать защитные костюмы посерьёзнее. Моё почтение тем, кто работает в них каждый день. 😅

В сентябре компания сообщила о завершении разработки первого отечественного биспецифического ADC-препарата. Выход на рынок запланирован на III квартал 2027 года. К 2032 году «ПРОМОМЕД» рассчитывает довести долю онкологии до 40% в целевой структуре портфеля.

Запомнилось и направление лекарств для редких заболеваний. Для небольших партий создают отдельные мощности. Например, «Глевентра» для пациентов с мышечной дистрофией Дюшенна. В России таких пациентов немного, и мне нравится, что компания уделяет внимание не только массовому рынку, но и людям с редкими заболеваниями.

Есть перспективы и на зарубежных рынках. Завод уже прошёл GMP-аудиты регуляторов Ирака, Узбекистана и ОАЭ, а в экспортном портфеле компании более 50 препаратов.

🔹 Что говорят цифры

За первое полугодие 2026 года выручка выросла на 76% г/г, до 22,8 млрд руб. EBITDA прибавила 76%, до 7,7 млрд руб., а чистая прибыль – 83%, до 2,6 млрд руб.

На весь год компания сохраняет прогноз роста выручки на 60% и рентабельности EBITDA 45%. За полугодие рентабельность была 34%. Посмотрим, что покажет второе.

🔹 «Фарма – это любовь» ❤️

В Саранске проходил и фестиваль «Фарма – это любовь» от «ПРОМОМЕДа» на базе МГУ им. Н. П. Огарёва. Молодые исследователи представляли проекты по биотехнологиям, РНК-платформам и доставке лекарств.

Послушали учёных и профессоров. Мне было интересно, куда, по их мнению, движется фармрынок и какие технологии могут изменить его.

🔹 И напоследок

Теперь за строками CAPEX и R&D в отчётности для меня стоят конкретные цеха и люди. А насколько новые мощности оправдают вложения, покажут следующие отчёты.

Программа была насыщенной, но я всё же успела погулять по городу и даже сходить в музей. А ещё мы съездили на спиртовой завод «Кемля». 😅 Часть приключений, пожалуй, оставим за кадром.

Отдельное огромное спасибо Кире Заславской, директору по новым продуктам, и Екатерине Кокаревой, IR-директору. 😁 Два дня мучила их вопросами о препаратах, разработках и перспективах бизнеса. Спасибо за терпение и подробные ответы!

$PRMD 

💊 Фармацевтика. Что происходит с продажами, прибылью и производством лекарств?

Российские фармацевтические компании увеличивают производство, расширяют ассортимент и вкладывают миллиарды рублей в новые заводы.

Но насколько быстро растут реальные продажи и прибыль?

Возьмём «Озон Фармацевтику» $OZPH — одного из крупнейших производителей лекарств в России.

💰 Результаты за 2025 год:

• Выручка — 31,6 млрд рублей (+24%).

• Чистая прибыль — 6,17 млрд (+34%).

• Скорректированная EBITDA — 12,18 млрд рублей, рентабельность 38,5%.

Для сравнения: у «Промомеда» $PRMD выручка составила 37,6 млрд рублей (+75%), у «Биннофарм Групп» — 36,9 млрд (+4,7%).

Разница в темпах роста существенная. Но у каждой компании свой ассортимент препаратов, расходы на разработки и производственные мощности.

💊 А сколько лекарств фактически продают?

В 2025 году «Озон Фармацевтика» реализовала 339,5 млн упаковок — на 6% больше предыдущего года.

Выручка при этом увеличилась на 24%.

В первом полугодии 2026 года количество проданных упаковок сократилось примерно на 1%, а выручка выросла на 12%.

Средняя выручка с упаковки увеличилась с 86,7 до 98,1 рубля.

Влияют изменение ассортимента и отпускных цен.

Поэтому при оценке производителей лекарств я отдельно смотрю на денежные продажи и количество реализованных упаковок.

🏭 Что с производством?

Компания развивает завод «Озон Медика» для выпуска противоопухолевых препаратов и биотехнологическое направление «Мабскейл».

Коммерческий запуск новых производств и препаратов запланирован на 2027 год.

В проекты уже вложены миллиарды рублей. Теперь необходимо дождаться их выхода на коммерческое производство и посмотреть на фактическую рентабельность.

💸 Что с долгами и денежными потоками?

В 2025 году компания получила 6,17 млрд рублей чистой прибыли.

Но операционный денежный поток составил 3,25 млрд. После капитальных затрат свободный денежный поток оказался отрицательным — минус 730 млн рублей.

В первом полугодии 2026 года ситуация улучшилась: свободный денежный поток достиг 4,5 млрд рублей.

При этом важно учитывать сокращение дебиторской задолженности и факторинг.

Чистый долг на конец июня — 5,3 млрд рублей. С учётом безрегрессного факторинга — 10,8 млрд рублей.

💉 И какие выводы я делаю?

У «Озон Фармацевтики» высокая операционная рентабельность, умеренная долговая нагрузка и большой ассортимент препаратов.

Но впереди запуск новых производств, затраты на разработки и конкуренция в государственных закупках.

Я буду следить за количеством проданных упаковок, свободным денежным потоком, расходами на разработку препаратов и фактическими результатами новых заводов.

Подробное расследование «Озон Фармацевтики» с финансовыми показателями, структурой бизнеса, долгами и сравнением с конкурентами уже подготовлено.

⚠️ И ещё одно важное уточнение.

«Озон Фармацевтика» $OZPH не имеет никакого отношения к маркетплейсу Ozon $OZON Это две совершенно разные компании, с разными собственниками, бизнесом и финансовыми результатами.

К сожалению, многие инвесторы до сих пор их путают из-за схожих названий. На подобной неосведомлённости легко спекулировать, особенно когда речь заходит о корпоративных новостях и движении котировок.

Поэтому всегда проверяйте тикер и название юридического лица, прежде чем принимать инвестиционное решение.

☝️ Полный обзор с расчётами, условиями договоров и выдержками из законодательства — в Telegram-канале Growprogressinfo.

🙏 Благодарю за внимание! Подписывайтесь на мой профиль и Telegram-канал Growprogressinfo — там публикую дополнительные разборы и голосовые комментарии по рынку.

Коллеги, привет! Начнём с самого простого и по итогу, разберём все нюансы — поехали.

ЛДВ-РИИ — льгота на долгосрочное владение бумагами высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики.

Расшифровка: ЛДВ — льгота на долгосрочное владение ценными бумагами, РИИ — рынок инноваций и инвестиций (специальный сектор Московской биржи).

📍 Для инвесторов главная фишка — налоговая льгота ЛДВ-РИИ. Держите бумагу из РИИ не меньше года — и прибыль от продажи освобождается от НДФЛ, но в пределах лимита: сейчас это до 50 млн рублей дохода в год для налоговых резидентов России.

Льгота работает не только с акциями: она распространяется и на облигации, и на инвестиционные паи — но только если они официально включены в перечень ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики.

📍 Из чего состоит РИИ и как в него инвестировать?

Сейчас в составе РИИ — 28–29 эмитентов. Общее количество ценных бумаг (с учётом разных выпусков — акций, облигаций и паёв) составляет примерно 35–37 штук.

Состав сектора не является постоянным: он регулярно пересматривается, и в него могут как включаться новые эмитенты, так и исключаться прежние. Например, 20 октября 2026 года в РИИ были включены обыкновенные акции МКПАО «ВК» $VKCO

Важный момент про убытки: если продали бумагу из РИИ в минус, этот убыток нельзя зачесть против прибыли по другим бумагам (сальдировать) и нельзя перенести на будущие периоды.

Также льгота не применяется к дивидендам и купонным выплатам — с этих доходов налог удерживается на общих основаниях.

📍 Пара практических моментов:

• На Московской бирже есть Индекс инноваций (MOEXINN) — в него входят акции из сектора РИИ, и это удобный способ вложиться в весь сектор сразу.

На октябрь 2026 года в базе расчёта — примерно 20 эмитентов. Состав пересматривают каждый квартал: в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря, поэтому число бумаг в индексе меняется.

📍 Актуальный состав по весу компаний в индексе:

• Группа Позитив $POSI - 19,92% • Циан $CNRU - 18,57% • ОАК $UNAC - 12,42% • Озон Фармацевтика $OZPH - 9,88% • Группа Астра $ASTR - 7,1% • Промомед $PRMD - 7,04% • Группа Аренадата $DATA - 5,02% • Элемент $ELMT - 4,74% • Софтлайн $SOFL - 3,49% • ГК Базис $BAZA - 3,27%

Для отслеживания состава и весов в реальном времени советую - Смарт-Лаб.

Правда, фьючерса или фонда на весь РИИ нет, поэтому инвестировать «целиком» не выйдет — бумаги придётся подбирать точечно.

📍 Несколько нюансов, чтобы не потерять выгоду:

• Дивиденды и купоны под льготу не попадают — налог с них берут на общих основаниях.

• С ИИС совмещать нельзя: если бумаги когда-либо учитывались на ИИС (даже частично), ЛДВ-РИИ к ним не применить. Выбирайте — либо льготы ИИС, либо ЛДВ-РИИ на брокерском счёте.

• При наследовании или дарении срок владения прерывается — новый отсчёт идёт с момента перехода прав к новому владельцу.

• Брокер часто применяет льготу автоматически, но лучше уточнить заранее и при необходимости подписать заявление. Можно оформить и самому через налоговую, подав 3-НДФЛ.

• Храните брокерские отчёты — они понадобятся, если придётся подтверждать срок владения при обращении за вычетом.

Стоит помнить, что льгота применяется только к положительному результату — разнице между ценой продажи и покупки (плюс НКД по облигациям). Продали в убыток или в ноль — льготы нет.

Использовать льготу можно сколько угодно раз: купили бумаги, через год продали с прибылью и применили ЛДВ-РИИ, затем купили другие — и снова воспользовались.

✅️ Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на канал, так вы ничего не пропустите.

'Не является инвестиционной рекомендацией

$POSI $CNRU $DATA $BAZA $PRMD 

Министерство здравоохранения Республики Беларусь выдало регистрационное удостоверение на препарат Тирзетта® (МНН тирзепатид)*. Это первое лекарственное средство с данным действующим веществом, официально зарегистрированное в Беларуси.

💊 В стране уже представлены препараты ПРОМОМЕД на основе семаглутида, предназначенные для лечения ожирения и сахарного диабета 2 типа.

🤝Теперь белорусским врачам и пациентам доступен и тирзепатид, признанный одним из наиболее современных решений для коррекции метаболического здоровья. Это дает специалистам расширенные возможности для персонализации терапии.

📊 По оценке ВОЗ за 2024 год, избыточная масса тела отмечается более чем у половины взрослого населения страны, а каждый пятый взрослый живет с ожирением. ПРОМОМЕД последовательно выводит в Беларусь полную линейку инкретиновых препаратов, чтобы терапия была доступна пациентам с разным течением заболевания и разными возможностями.

💉 Препарат производится по полному циклу и выпускается в одноразовых автоинжекторах. Такой формат позволяет исключить из состава консерванты, в том числе фенол и бензиловый спирт.

#ПРОМОМЕД #препарат #рынок #фармацевтика

• •

  Данный препарат является рецептурным лекарственным средством и должен приобретаться только по назначению врача. Препарат имеет противопоказания. Пожалуйста, ознакомьтесь с инструкцией по применению. Не применяйте препарат, если он не был назначен Вам Вашим лечащим врачом. При применении препарата всегда соблюдайте инструкцию по применению и рекомендации Вашего врача.

$PRMD 

🚀 С 21 по 23 октября на базе МГУ им. Н.П. Огарева в Саранске по инициативе биофармацевтической компании ПРОМОМЕД пройдет Всероссийский фестиваль молодых ученых «Фарма — это любовь». Масштабное научное событие объединит студентов и аспирантов из 14 российских вузов, которые представят свои разработки и защитят проекты перед профессиональными жюри.

🔬 День 1. Научная лаборатория познакомит участников с этапами создания лекарственного препарата — от научного поиска до защиты интеллектуальной собственности. Своим опытом поделятся ведущие эксперты отрасли.

📣 День 2. Состоится Всероссийский конкурс студенческих и аспирантских работ в области разработки лекарств. 19 команд будут работать над проектами под руководством опытных менторов.

🏆 День 3. Профессиональное жюри оценит финальные разработки. Ведущие ученые и представители фарминдустрии обсудят, как создавать лекарства будущего.

📺 Присоединяйтесь к онлайн-трансляциям! ✨ 21 октября — открытие фестиваля и старт научной программы. https://vkvideo.ru/live-199789029_456239437

✨ 23 октября — защита проектов, экспертная дискуссия «От молекулы до пациента: как наука и индустрия создают лекарства будущего» и награждение победителей. https://vkvideo.ru/live-199789029_456239438

#ПРОМОМЕД #прямойэфир #фармацевтика

$PRMD 

⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ новости 20.10.2026

🇷🇺 Эффект Карлсона снова в деле. Только вместо пропеллера у Уиткоффа дипломатический маршрут Осло – Москва. Сегодня он проводит переговоры с Зеленским и европейскими лидерами, после чего может отправиться к Путину. Трамп тем временем подкидывает оптимизма: США пока не собираются вводить новые санкции против Москвы, чтобы не подорвать шансы на урегулирование. 🤔Вроде и карты неплохие, но флеш-рояль пока не складывается. Рынок ждёт подтверждений, что попутный ветер действительно появился, а не оказался очередным сквозняком.

🔷️Общественная палата России отмечает, что предлагаемый правительством порядок определения базы налога на сверхдоходы основан на ценовом показателе без учета фактических затрат и требует дополнительной оценки

🔷️ЛСР ожидает падения продаж жилья из-за ужесточения семейной ипотеки 🔹️ЛСР в январе-сентябре 2026 г. увеличил чистую прибыль по РСБУ на 34,7% г/г, до 16,58 млрд руб.

🔷️ВТБ продал агрохолдинг «Лабинский» структурам компании «Просторы» примерно за 50 млрд руб. $VTBR

🔷️Европлан опубликовал операционные результаты за 9 месяцев 2026 г. Передал в лизинг более 24000 единиц транспорта и техники $LEAS

🔷️ Продажи GloraX за 9 месяцев достигли 34 млрд руб., реализованная площадь – 164,9 тыс. кв. м. Компания заявляет рост на 35% и 53% г/г, но с учётом M&A показатели выросли лишь на 8% и 6% соответственно. Количество договоров сократилось на 6%. $GLRX1

🔷️Селлеры пожаловались в ФАС на условия участия в акциях Ozon $OZON

🔷️Чистая прибыль "Северстали" за 9 месяцев 2026 г.: 19,3 млрд руб. $CHMF

🔷️Григоренко может возглавить Объединенную микроэлектронную компанию

🔷️Цена Brent поднималась выше $111 за барр.

🔷️"Эксперт РА" подтвердило рейтинг «Аэрофлота» на уровне ruAA со стабильным прогнозом

🔷️НМТП 16.10 вновь подал в Верховный суд жалобу на судебные акты нижестоящих инстанций, подтвердивших законность решения ФАС о тарифах на перевалку чёрных металлов в порту Новороссийск $NMTP

🔷️США намерены разрешить подсанкционным танкерам перевозить нефть - Bloomberg со ссылкой на министра энергетики США К. Райта

🔷️Китай за 9 месяцев 2026 г. закупил у России пшеницу на $19,6 млн

🔷️Минздрав РФ выдал «Промомед» разрешение на проведение клинического исследования биоэквивалентности собственной разработки по сравнению с Rezdiffra (resmetirom) от американской Madrigal Pharmaceuticals $PRMD

🔷️«Софтлайн Облако» (ГК Softline) и Oxygen запускают мультиоблачное решение для отказоустойчивой ИТ-инфраструктуры $SOFL

🔷️Хакеры взломали систему управления виртуальными серверами VMmanager 6 «Группы Астра» $ASTR

🔷️Силуанов не согласен считать большим плановый дефицит трехлетнего бюджета на уровне 2%

🔷️"Газпром нефть" и "Татнефть" могут расширить использование роботов в энергетике $TATN

🔷️Ввод жилья в России за январь-сентябрь составил 66,3 млн кв. м

🔷️ Минфин 21.10 проведёт аукционы по размещению ОФЗ 26253 и 26235 с фиксированным купоном на сумму до 458,95 млрд руб.

🔷️ФАС вместе с Минпромторгом разрабатывают формулу ценообразования на алюминий

🔷️"Соллерс" начал серийное производство автомобилей SF7 в Елабуге

🔷️Золото в резервах ЦБ в сентябре 2026 г. сократились до 72,8 млн тройских унций

🔷️СД "Газпрома" утвердил новую редакцию инвестпрограммы и бюджета на 2026 г. 🔹️"Газпром" к концу 2026 г. планирует сохранить уровень долговой нагрузки на комфортном уровне 🔹️"Газпром" на 94% построил газопровод Белогорск - Хабаровск 🔹️"Газпром" понизил инвестиции на 2026 г. до 1,096 трлн руб. $GAZP

🔷️Официальные курсы ЦБ с 21.10 - 82,8879 руб./$1 и 93,0417 руб./€1 и 12,3708 руб./1¥

Ставьте 👍 если было удобно прочитать всё в одном месте

$MOEX $GAZP $USDRUBF $PRMD $ASTR 

💉 Медицинский сектор редко бывает в центре внимания на нашем рынке. А зря, старение населения, импортозамещение, рост госзакупок и спрос на качественные частные услуги формируют здесь интересную долгосрочную историю. Но внутри сектора компании очень разные, от стабильных клиник до агрессивных фармкомпаний и будущего IPO в медтехе. Сегодня разберемся, как они себя чувствуют по итогам 1 полугодия 2026 года.

☝️ Подробные разборы эмитентов и отчетов я опубликовал в нашем закрытом клубе, можете прочитать там, кто подписан. Сегодня же пробежимся по ключевым параметрам и перспективам каждого бизнеса, не погружаясь глубоко в его структуру.

👩‍⚕️ Мать и дитя Самая понятная история в секторе. Сеть клиник, которая растет через органическое развитие и M&A. Выручка с января по июнь прибавила 28,8% г/г, до 24,8 млрд руб., EBITDA достигла 7 млрд руб. (+20% г/г). Но чистая прибыль выросла лишь на 5,1%, до 5,3 млрд руб. Причина в интеграции новых активов, где растут расходы на персонал, амортизация и процентные платежи. Чистый долг пока комфортный — всего 0,4х EBITDA.

На мой взгляд, это качественная история с хорошим отношением к миноритариям. Но рынок уже платит премию за надежность. Теперь важно следить, чтобы купленные клиники начали подтягивать маржу.

💊 Озон Фармацевтика Здесь рост пока более консервативный, но и это другой сектор. Выручка в 1П26 увеличилась на 12% г/г, до 14,8 млрд руб. Зато EBITDA выросла на 33%, а чистая прибыль — сразу на 90%, до 3,2 млрд руб. Помогли эффект масштаба, прямые закупки сырья и крепкий рубль. Чистый долг снизился до 0,4х EBITDA, а свободный денежный поток вырос до 4,5 млрд руб.

Главная новость — компания получила лицензию для «Озон Медика». Это будущая площадка для онкопрепаратов. Потенциал большой, но деньги от таких проектов приходят не сразу, сначала инвест. стадия, регистрация препаратов и только потом продажи. Важно, что бизнес подходит к этому этапу без больших долгов.

🚀 Промомед Самая быстрорастущая история в секторе. Выручка за 1П26 подскочила на 76% г/г, до 22,8 млрд руб., EBITDA также на 76%, до 7,7 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 83%, до 2,6 млрд руб. Основной драйвер — эндокринология и препараты для снижения веса. Компания подтверждает прогноз роста выручки на 60% за год. Параллельно развивается онкология, в сентябре Промомед сообщил о создании первого российского биспецифического онкопрепарата.

Но за рост приходится платить. Операционный денежный поток отрицательный (-1,8 млрд руб.), а чистый долг составляет 33,3 млрд руб. или 1,79х EBITDA. Пока не критично, но многие инвесторы смотрят настороженно. Для переоценки акций рынку нужно увидеть, что бухгалтерская прибыль начнет уверенно превращаться в живые деньги.

🦾 Моторика Непубличная пока история, за которой точно стоит следить перед возможным IPO. Компания работает на рынке протезирования, инвалидных колясок и ассистивных технологий — сегмент пока небольшой, но растущий и практически не представленный на бирже.

В 1П выручка Моторики выросла на 62%, до 4,3 млрд руб., EBITDA — на 135%, до 1,2 млрд руб., чистая прибыль — в 3,3 раза, до 1 млрд руб. После отчетной даты Моторика купила 50,1% группы «Лимб», усилив направление протезов нижних конечностей и сеть центров протезирования.

Так бизнес, базировавшийся исключительно на разработке бионических рук постепенно превращается в медтех-платформу. Но риски тоже присутствуют... Ключевые — небольшая база, интеграция новых активов и будущая оценка на IPO. Сам кейс выглядит одним из самых интересных в российском медтехе в текущий момент, на мой взгляд.

📌 Резюмируя, медицинский сектор РФ остается интересным, каждый здесь может найти что-то для себя. Мать и дитя — качество и дивиденды, но без дисконта, Озон Фарма — осторожный рост и будущее в лечении онкологии, Промомед — высокие темпы, но с риском по денежному потоку, Моторика — ставка на новый перспективный рынок.

❤️ Поддержите пост лайком — это лучшая мотивация для автора.

$OZPH $MDMGIAO $PRMD