Кириллица БО-03

■ ЕвразХолдинг Финанс НКР снизило рейтинг ПАО «Евраз» с AA+ до AA-, прогноз — стабильный

■ Оил Ресурс Полноценный дефолт по выпуску 001Р-01 (RU000A10AHU1)

■ Кириллица Дефолт у связанного лица — Оил Ресурс (см. выше)

$EUAHF3P04 $EUAHF003P03 $EUAHF003P05 $OYLR1P01 $UKORGB03 

РЖАВЫЕ НАГРАДЫ -... ...горькие плоды поражения

Я истираю горы вечности и камни в порошок. Я награждаю сильных за потери в смерти и слабых за их шаткие победы в жизни - и ржавые плоды на золотых ветвях достанутся любому, кто вкусит мëд из моего потира.

Отсюда и до горизонта Я утверждаю свою власть, и кровь моя течëт по всей земле. Я - не проклятие и не порча, Я - Неизбежность, конец и мира, и тебя, сгоревшая звезда Мундуса и цель всего сущего. Ты был рождëн, чтобы раствориться в моих объятиях, и Я - твоя награда и твоя победа над бренной плотью бытия.

• •

  Вообще пост об Оил Ресурсе. 🤡Наверное, примерно так выглядит конец жадности и надежды, когда в стаканах нет ни одной заявки на покупку. Так было аж целых несколько дней в 20х числах августа. И я всë же сумел освободиться из этих оков. Причем, из 3го выпуска я освободился ещë очень выгодно: продал за 50,05% от номинала 😁 Со 2м выпуском повезло куда меньше, ибо продажа прошла по цене 9,98% от номинала, кажется, и только дня через три 🤣 Зато сразу, как только увидел наполненный покупками стакан, вышел из позиции и забыл)

• •

  Всë началось с техдефолта Оил Ресурса 21го августа по 1му выпуску, но рынок сразу ушатал на уровни дефолтников и Кириллицу, и другие выпуски Оила. Кириллица, к слову, тоже полегла за не исполнением обязательств по выплате последнего купона и номинала в 3м выпуске, уйдя в полноценный дефолт 25 августа, кажется. Рынок уже научен всякими ЕвроТрансами да Монополиями. К слову, в компании пообещали представить инвестиционному сообществу план решения вопроса не позднее 2го сентября. Кстати, 4го сентября при неисполнении обязательств биржей будет объявлен дефолт. Ну и со всеми причитающимися прелестями для Оли в Ресурсе да мамки в лице Кирилла)

Какие можно сделать выводы?

• •

  Нефтетрейдеры и другие подобные даэдра - не лучшее приобретение для портфеля даже при всей любви к ВДО. Сейчас многое играет против них, да и положение самого трейдерства непростое. Вон как Кронос завалился после дефолта ЕвроТранса.

• •

  Закрытый доступ к перекредитованию у банков - красный флаг.

• •

  Если долги компании состоят сугубо из облигаций, да не на пол шишечки, а на 10 млрд - это тоже повод призадуматься.

• •

  Огромные цифры в нематериальных активах в отчëтах - это бухгалтерский трюк и магия розовых очков для доверчивых инвесторов, не более. Вы не получите деньги из того, чего нет.

• •

  Не весь сектор ВДО одинаково преддефолтен, хотя радостно сейчас валится весь. Но я, пожалуй, теперь буду более осторожно подходить к выбору долговых активов. Кое-что я продал уже, чтобы немного пересобрать портфель. Например, два выпуска одного эмитента мне не нужны. Компании с зашкаливающей долговой нагрузкой, которые еле сводят концы с концами, тоже, компании с заблокированными счетами - тем более.

Итак, в Олю у меня было вложено 30 тысяч, а вернулось 11 телом плюс многочисленные купоны, сколько точно - не считал, но всë вместе это явно менее 50% от вложенной суммы. Однако подобные потери соответствуют моей толерантности к риску, и покупал те облигации я исходя из позиции, что дефолт по ним может наступить хоть завтра. Ну вот, "завтра" и наступило 😉🤡

А вы потеряли на жадной Оле часть своих денежных средств, друзья? 👻

$UKORGB03 $OYLRBO01 $OYLR1P01 $OYLR1P02 $OYLR1P03 

■ Башкортостан Эксперт РА изменил прогноз по рейтингу со стабильного на негативный

■ ВЗВТ Металлоторг намерен инициировать банкротство эмитента

■ Оил Ресурс Техдефолт по купону выпуска 001Р-02 (RU000A10C8H9)

■ Кириллица Техдефолт у связанного лица — Оил Ресурс (см. выше)

■ Пэт Пласт РСБУ за 1П 2026: — Дебиторская задолженность +55% — Заёмные средства +16% — Проценты к уплате +44% — Сальдо тек. операций -181 млн ₽

$BASH014 $VZVTB01 $OYLR1P02 $UKORGB03 $PRFX001P02 

⚠️ "Оил Ресурс" в очередной раз допустил техдефолт при выплате 13-го купона облигаций серии 001Р-02 на сумму 69,03 млн рублей.

🕹️ Это уже третий техдефолт из четырех выпусков облигаций. Ранее компания допустила техдефолт сначала на 67,8 млн рублей, а потом на 89,5 млн рублей.

⚠️ Первый техдефолт компания допустила 21 августа, тогда речь шла о сумме 67,8 млн рублей, нефтетрейдер не смог выплатить 20-й купон облигаций 001Р-01. В компании поясняли, что не удалось вовремя привлечь деньги для рефинансирования своих обязательств.

💨 Компания с февраля не может воспользоваться зарегистрированной на Мосбирже программой для рефинансирования обязательств, указывали в пресс-службе. Также на ситуацию повлияли значительные капитальные затраты.

📆 Нефтетрейдер планирует представить план по урегулированию обязательств перед инвесторами не позднее 2 сентября.

⚠️ 25 августа головная компания АО "Кириллица" также допустила техдефолт по выплате купона и погашению облигаций серии БО-03 на 304 млн рублей, из них 4,068 млн рублей составляют невыплаченный купонный доход, а остальная сумма является непогашенной номинальной стоимостью. ** Причиной компания назвала отсутствие денег на расчетном счете.

⚠️ Второй техдефолт «Оил Ресурс» допустила 26 августа, не выплатив купон облигаций серии 001Р-03 на 89,5 млн рублей.

🛢️ "Оил Ресурс" в отчете по международным стандартам МСФО за прошлый год оценила свой капитал более чем в 4 трлн рублей, что значительно больше капитализации таких крупных компаний, как "Газпром", "Лукойл" и "Роснефть".

🪀 Такая сумма возникла в связи с тем, что "Кириллица" купила патенты за 171 000 рублей, а затем передала их дочерней компании в качестве вклада в капитал, переоценив их до 4 трлн рублей доходным подходом.

📆 В связи с этим Ассоциация владельцев облигаций АВО в апреле попросила Центробанк подать в суд, чтобы было признано заведомо ложным аудиторское заключение "Проминвестаудит" по отчетности "Оил Ресурс" из-за оценки капитала.

🕵️‍♂️ Компания, размещая облигации, заимствовала денежные средства у частных инвесторов в долг, в то время как банки понимают нематериальность капитала, подчеркивали представители ассоциации. Патенты, оцененные на основании будущих ожиданий, без подтвержденной выручки и очевидной ликвидности, не могут служить источником погашения задолженности перед владельцами облигаций, сообщала АВО.

⚠️ В июне у АО "Кириллица" и ООО "Оил ресурс" национальным рейтинговым агентством НРА отозваны кредитные рейтинги, а также прогнозы по ним, в связи с недостаточностью информации для применения действующей методологии. Ранее у компаний действовали кредитные рейтинги на уровне BBB- ru со стабильными прогнозами. Решение о присвоении статуса под наблюдением было обусловлено необходимостью получения дополнительной информации об отражении операций в финансовой отчетности за 2025 год, отмечало ранее НРА.

** Рейтингов от других рейтинговых агентств у эмитентов нет.

☄️ ГК "Кириллица" диверсифицированная группа, объединяющая активы в сфере нефтетрейдинга "Оил ресурс" и зернотрейдинга "Землица".

💼 Бенефициаром является генеральный директор Семен Гарагуль.

$OYLR1P02 $OYLR1P01 $OYLR1P03 $UKORGB03 $OYLRBO01 

■ Центр-Резерв Техдефолт при погашении выпуска БО-02 (RU000A1056T2)

■ Оил Ресурс Техдефолт по купону выпуска 001Р-03 (RU000A10DB16)

■ Кириллица Техдефолт у связанного лица — Оил Ресурс (см. выше)

$RU000A104TG3 $CENREZ02-BO $CENREZBO03 $OYLR1P03 $UKORGB03 

⚠️ ООО "Оил ресурс" не исполнило обязательство по выплате купонного дохода за десятый купонный период по облигациям серии 001Р-03. Общий размер неисполненного обязательства составил 89 526 304,32 рублей.

📍Причина неисполнения эмитентом обязательства перед владельцами ценных бумаг, по-прежнему отсутствие денежных средств на расчетном счете.

🗓️ Выпуск облигаций общим номинальным объемом 4,5 млрд. рублей был размещен в 2025 году на 3 млрд. 755,298 млн. рублей по номиналу с погашением в 2030 году.

🕵️‍♂️Тем не менее, сегодня кто-то откупает выпуски. У меня сегодня тоже импульсно появлялся порыв рискнуть, даже заявку поставила по 7,7%...чуть не прикупила. Потом цена убежала, большой объем сегодня отупили и мой внутренний любитель острых ощущений немножко успокоился...

☄️ Поднее на сайте эмитента опубликовано официальное обращение генерального директора к инвесторам.

💭 В обращении Семён Гарагуль, генеральный директор ГК "Кириллица", управляющей организации "Оил Ресурс", заявил, что в связи с техническим дефолтом по биржевым облигациям, по текущей ситуации даны прямые разъяснения о планах сохранения бизнеса и исключении процедур банкротства, а также проинформировал о сроках представления детального плана финансового оздоровления.

$OYLR1P03 $OYLR1P02 $OYLR1P01 $OYLRBO01 $UKORGB03 

■ Кириллица Техдефолт при погашении выпуска БО-03 (RU000A106UB7)

■ ПИР РСБУ за 1П 2026: — Заемные средства +9% — Выручка -20% — Проценты к уплате +10% — Чистая прибыль -80% — Сальдо тек. операций -360 млн ₽

■ АФК Система Ставка 13—16 купонов по выпуску 001P-15 (RU000A1023K1) составит 15%

$UKORGB03 $PIR06001P $PIR02001P $PIR05001P $AFKS15-BO-001P 

📄 "Кириллица" не выплатила купонный доход за 36-й купонный период и не смогла произвести погашение номинальной стоимости облигаций серии БО-03.

🗣️Общий размер неисполненного обязательства по купонному доходу составил 4,068 млн. рублей, по погашению номинала 300 млн. рублей.

🧊 Причина неисполнения обязательства отсутствие денежных средств у эмитента на расчетном счете.

📆 Выпуск облигаций общим номинальным объемом 300 млн. рублей был размещен в 2024 году.

🕵️‍♂️Что известно о компании? АО "Кириллица", российская диверсифицированная группа компаний, развивающая бизнес в ключевых отраслях экономики нефтетрейдинга, нефтесервиса, логистики, агропромышленного комплекса и редкоземельных металлов. Группа выступает стратегическим и технологическим партнером государства, реализуя проекты, направленные на укрепление экономического, промышленного и продовольственного суверенитета России.

☄️ Основным акцентом является развитие отечественных технологий в нефтегазовой и редкоземельной отрасли, включая решения для трудноизвлекаемых запасов и разработку инновационных технологий переработки руд и техногенных минеральных образований, содержащих критичные металлы с получением высокомаржинальной рыночной товарной продукции.

🛢️ В состав группы входят высокотехнологичная нефтяная компания ООО "Оил Ресурс", реализующая стратегию формирования вертикально интегрированной модели бизнеса, поставщик зерна ООО "Землица", а также логистические и IT-компании.

🌐 Продукция и услуги группы представлены в России и на экспортных рынках, включая страны СНГ и Юго-Восточной Азии.

👨‍🦱Генеральный директор и акционер ГК "Кириллица" Семён Гарагуль.

$RU000A106L67 $UKORGB03 $OYLR1P02 $OYLR1P01 $OYLR1P03 

ГК «Кириллица» (владелец «Оил Ресурса») публично обратилась к президенту с просьбой о вмешательстве. Мол, новых долгов взять не дают - а по старым нам платить уже нечем.

Облиги эмитента в тот же час улетели в пике — отдельные выпуски обвалились на 40% за сессию.

⏳Краткая история вопроса

В отчёте МСФО нефтетрейдера «Оил Ресурс» за 2025 внезапно появились нематериальные активы аж на 4,02 трлн ₽. Это 11 патентов на технологию для извлечения трудноизвлекаемой нефти.

⚠️Главный нюанс: материнская компания «Кириллица» приобрела эти патенты за... 171 тыс. ₽, а затем передала их Оил Ресурсу, переоценив до 4,02 трлн.

Цена выросла в 23,5 млн раз! "Какого ляда?!" - спросите вы. Оценщик использовал «доходный подход» — умозрительное допущение, что роялти эмитенту якобы будут платить все 262 000 скважин нефтедобывающих компаний России. То есть вся нефтянка поголовно должна была отстёгивать Оил Ресурсу процент.

По этим расчётам, в будущем компания якобы могла заработать на патентах 10,6 трлн ₽. Короче, с таким подходом Ойл Ресурс должен был зарабатывать больше, чем Роснефть, Газпром и Лукойл вместе взятые. При этом по факту в 2025 г. патенты не принесли компании ни рубля реальной выручки.

🤦‍♂️К чему это привело

Собств. капитал Оил Ресурса "вырос" с 1,1 млрд до 4 трлн ₽. Такой финт ушами в отчетности, конечно же, не прошел незамеченным.

Ассоциация владельцев облигаций (АВО) попросила ЦБ признать аудиторское заключение заведомо ложным. 27 апреля АВО направила открытое письмо Э. Набиуллиной по этому поводу.

30 апреля ЦБ отказал в регистрации выпуска акций Оил Ресурс. Компания не смогла перерегистрироваться из ООО в АО.

💣Начало конца

2 июня агентство НРА отозвало рейтинг ООО «Оил Ресурс» и АО «Кириллица» в связи с «недостатком информации». Патентный пузырь просто не влез в рамки нормальной оценки.

Сама компания позже признала, что отражение патентов по такой оценке «было преждевременным», и обещала пересчитать их до 23,7 млрд ₽ — в 170 раз меньше.

📉В начале июня все увидели катастрофическое падение кэша: по РСБУ за 1кв2026 денежные средства рухнули до 96 млн ₽ (против 749 млн на конец 2025).

По МСФО Оила на 31.03 было отражено 243 млн ₽. При этом только за август по облигам нужно было выплатить как раз около 240 млн. Ещё у Кириллицы впереди погашение вып. БО-03 на 304 млн 22 августа.

💌Челобитная президенту

20 августа Кириллица публикует открытое обращение к президенту РФ.

Из письма дословно: меры ЦБ «ограничили выпуск биржевых облигаций и лишили группу компаний возможности планового рефинансирования долговых обязательств».

🤷‍♂️Т.е. компания по сути открыто признается, что у нее образовалась пирамида из долгов. Купоны по старым выпускам должны были платиться из новых займов, а не из реальной операционной выручки.

Облигации на таких "веселых" новостях рухнули и ушли в планку. Доходности к погашению в моменте уходили выше 70%. $OYLRBO01 $OYLR1P01 $OYLR1P02 $OYLR1P03 $UKORGB03

🤔Мои мысли по ситуации

Оил Ресурс — это классический случай ВДО-ловушки. Компания продолжала платить, но бизнес-модель держалась исключительно на постоянном рефинансе (впрочем, как у многих). Когда ЦБ перекрыл доступ к новым размещениям, модель дала сбой.

Ближайшая интрига — сможет ли компания дожить без дефолтов до конца августа, когда обещана исправленная отчётность, и что в ней будет написано.

Обращение "на самый верх" похоже на акт отчаяния. Если ЦБ не отступит (а он вряд ли отступит) — дефолт становится вопросом времени. Ровно так же, как было у коллег по цеху: Евротранса (с запасами топлива на 30 млрд) и СибАвтоТранса (с портфелем заказов на 28 ярдов).

🎯Подытожу

Владельцам бондов остаётся либо скинуть их в минус, либо ждать конца августа и следить за раскрытием отчётности. Шансы на возврат средств, к сожалению, с каждым днём становятся всё ниже.

💥Оил Ресурс, ЕвроТранс и СибАвто — это истории одного жанра. Только ЕТ и САТ уже в официальном дефолте. Оил пока держится - но держится на волоске.

🔔Подписывайтесь!❤️

#sid #облигации #дефолт

■ Кириллица Эмитент в открытом письме Президенту РФ сообщил, что расчеты по обязательствам ограничены

■ Оил Ресурс Кириллица (управляющая организация эмитента) сообщила, что расчеты по обязательствам ограничены (см. выше)

■ Группа Продовольствие Техдефолт по купону выпуска БО-03 (RU000A10EXF1)

■ Контрол лизинг РСБУ за 1П 2026: — Дебиторская задолженность +16% — Выручка -13% — Валовая прибыль -64% — Чистая прибыль -49% — Сальдо тек. операций -67 млн ₽

$UKORGB03 $OYLRBO01 $OYLR1P01 $GPRODBO03 $CTRL1P01