Газпром капитал ЗО27-1-Е

Последнее время начал изучать именно короткие замещающие облигации. Логика простая: чем ближе дата погашения, тем меньше влияние процентных ставок и тем сильнее цена облигации стремится к валютному номиналу. Ниже подборка👇

ruAAA — максимальная надежность

• •

  Газпром Капитал ЗО-2027-1-ФР — 11 месяцев — доходность 9,05%

• •

  Газпром Капитал ЗО-2027-1-Д — 8 месяцев — доходность 6,86%

• •

  Газпром Капитал ЗО-2028-1-Д — 1 год 6 месяцев — доходность 7,02%

• •

  Газпром Капитал БО-003Р-19 — 1 год 1 месяц — доходность 6,60%

• •

  Газпром нефть 006Р-01R — 11 месяцев — доходность 9,26%

• •

  Газпром нефть 006Р-03 — 1 год — доходность 8,80%

• •

  Лукойл ЗО-2027 — 3 месяца — доходность 5,95%

• •

  Совкомфлот ЗО-2028 — 1 год 6 месяцев — доходность 8,39%

• •

  АЛРОСА ЗО-2027-Д — 8 месяцев — доходность 7,66%

• •

  Металлоинвест 001Р-02 — 1 год 1 месяц — доходность 7,37%

• •

  Металлоинвест 028 — 2 года 2 месяца — доходность 8,32%

• •

  ГМК «Норильский никель» БО-001Р-15 — 9 месяцев — доходность 7,77%

• •

  Акрон БО-001Р-07 — 7 месяцев — доходность 8,42%

• •

  Акрон БО-001Р-08 — 1 год 3 месяца — доходность 8,34%

ruAA+

• •

  ГТЛК ЗО-2027-Д — 4 месяца — доходность 9,92%

ruAA

• •

  Южуралзолото ГК USD 001Р-04 — 6 месяцев — доходность 10,05% (рейтинг AA(RU), статус «Под наблюдением»)

• •

  РУСАЛ БО-001Р-15 — 7 месяцев — доходность 7,36%

ruA+

• •

  ТМК ЗО-2027 — 6 месяцев — доходность 11,78%

• •

  МКБ ЗО-2027 (субординированный выпуск) — 1 год 2 месяца — доходность 15,65%

ruA

• •

  Полипласт П02-БО-03 — 7 месяцев — доходность 14,46%

• •

  Полипласт П02-БО-08 — 5 месяцев — доходность 14,41%

• •

  Полипласт П02-БО-11 — 1 год 1 месяц — доходность 13,02%

• •

  Полипласт П02-БО-12 — 1 год 3 месяца — доходность 13,62%

На что обращаю внимание при выборе:

• •

  короткий срок до погашения;

• •

  кредитный рейтинг эмитента;

• •

  доходность к погашению;

• •

  ликвидность выпуска.

Высокая доходность почти всегда означает более высокий риск. Поэтому основу списка составляют выпуски эмитентов с рейтингом ruAAA. Более доходные бумаги с рейтингами ruAA и ruA рассматриваю как дополнение к портфелю.

⚠️ Важно: выпуск МКБ ЗО-2027 является субординированным, поэтому его риск выше, чем у обычных облигаций банка. $36400R12-003P $32432H06 $TRMK06 $RU0POL10BB26

📄 Подборка интересных корпоративных облигаций на 19.12.2025

Последние подборки я делал в июле (рублевые и валютные). С тех пор ситуация немного изменилась, поэтому дам свой комментарий.

👆 Из прошлой подборки отлично отработали идеи в облигациях ЮГК (32,2% к погашению), облигации ВК (давали 20%), Медскан (19,2%) и ГТЛК (18,3%). Сегежа и МВидео тоже дали нормальную доходность за счет купонов и НКД, но чуть хуже ожиданий.

❗️ На корпоративных облигациях удалось хорошо заработать в 1-3кв2025 года и сейчас я там вижу очень мало идей и многовато рисков. Сейчас делал бы упор на надежные валютные бонды и ОФЗ. В целом, об этом я уже писал в конце октября, еще до того как в некоторых облигациях начались обвалы...

В моей стратегии по облигациям сейчас 64% составляют валютные бонды (на стратегию можно покупать только фонд TLCB), 30% ОФЗ и остальное - LQDT с корпоративными облигациями (скриншот выше).

✅ Какие ОФЗ держу - можете увидеть на скриншоте (это длинные бумаги). Из интересных корпоративных облигаций в валюте могу выделить:

1. НорНик1P11 RU000A10BU23, доходность 7,1%, CNY, оферта 19.11.2026

2. ЮГК 1P4 RU000A10B008, доходность 9,2%, USD, погашение 22.02.2027 (здесь, конечно, есть риск, но он небольшой и как ставка на рост валюты сработает - можно будет продать)

3. ГазКЗ-27Е RU000A105RZ4, доходность 7,4%, EUR, погашение 17.02.2027

4. НОВАТЭК1Р3 RU000A10AUX8, доходность 7%, USD, погашение 27.02.2028

5. РЖДЗО282ФР RU000A1089W7, доходность 7,3%, CHF, оферта 03.04.2027 (минус - здесь номинал 5000 франков, не всем подойдет).

👆 В моменте всё сводится к выбору надежных и доходных историй. Если будет резкое снижение ставки - заработаем на длинных ОФЗ, если будет девал, то заработаем на валютных облигациях. Специально не беру короткие валютные облигации или где оферта на носу, чтобы не пришлось продавать раньше времени.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией$36400R12-003P $RUZD07-002P $NVTK01P03 $UGK001P04 $GMKNBO1P11C