На аукционах Минфина снизился спрос на ОФЗ

Анастасия Степанцова

Каждую неделю по средам Минфин РФ занимает деньги на внутреннем рынке: продаёт ОФЗ на аукционах. Сегодня объём размещённых гособлигаций с фиксированным купоном оказался значительно ниже, чем в предыдущие недели.

В среду, 27 мая, Минфин выставил на аукцион выпуски ОФЗ-ПД 26230 и 26251.

Выпуск ОФЗ-ПД 26230 с погашением в марте 2039 года был размещён в объёме 35,0 млрд руб. по номиналу при спросе 67,5 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 14,79%. Выручка от аукциона — 22,0 млрд руб.

Выпуск ОФЗ-ПД 26251 с погашением в августе 2030 года был размещён в объёме 70 млрд руб. по номиналу при спросе 97,6 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 14,1%. Выручка от аукциона — 62,4 млрд руб.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

В сумме за два аукциона Минфин РФ разместил гособлигаций на 105 млрд руб. после 174 млрд руб. неделей ранее. При этом доходность по размещаемым выпускам немного подросла. Индекс ОФЗ (RGBI) опустился ниже 119 пунктов впервые за полтора месяца, несмотря на замедление инфляции. Спрос на гособлигации сдерживается неопределённостью вокруг цен на нефть и параметров бюджета. Дополнительное давление на рынок вновь оказывает геополитический фактор.

С начала года объём размещения по номиналу составляет 2,97 трлн руб. с учётом допразмещений. Пока размещения происходят по траектории выше, чем в 2025 году, даже немного превосходят план на 2026 год. В сумме в этом году Минфин рассчитывает разместить ОФЗ на сумму до 6,47 трлн руб. по номиналу.

По-прежнему не исключаем, что в IV квартале ведомство вновь прибегнет к выпуску ОФЗ-ПК (флоатеров) в большом объёме, чтобы достигнуть плана с учётом актуального на тот момент дефицита бюджета.

Общий взгляд на перспективы средних и особенно длинных выпусков ОФЗ остаётся положительным.

Доходность ОФЗ-ПД

На рынке сложился следующий уровень доходности:

• •

  ОФЗ-ПД 26207 — YTM 13,3% — погашение 3 февраля 2027 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26236 — YTM 13,3% — погашение 17 мая 2028 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26241 — YTM 14,3% — погашение 17 ноября 2032 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26243 — YTM 14,8% — погашение 19 мая 2038 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26248 — YTM 14,8% — погашение 16 мая 2040 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26238 — YTM 14,4% — погашение 15 мая 2041 года.