Минфин вернулся к размещению ОФЗ-ПД

Анастасия Степанцова

По средам Минфин РФ обычно занимает деньги на внутреннем рынке: продаёт ОФЗ на аукционах. Сегодня министерство впервые более чем за два месяца провело аукционы по размещению гособлигаций с фиксированным купоном.

В среду, 9 сентября, Минфин выставил на аукцион выпуски ОФЗ-ПД 26218 и 26230.

Выпуск ОФЗ-ПД 26218 с погашением в сентябре 2031 года был размещён в объёме 51,5 млрд руб. по номиналу при спросе 91,8 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 15,45%. Выручка от аукциона — 42,2 млрд руб.

Выпуск ОФЗ-ПД 26230 с погашением в марте 2039 года был размещён в объёме 35,2 млрд руб. по номиналу при спросе 72,7 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 15,97%. Выручка от аукциона — 21,6 млрд руб.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Сегодняшние аукционы стали первой попыткой Минфина разместить ОФЗ с фиксированным купоном более чем за два месяца — последний раз такие бумаги предлагались рынку 1 июля. Тогда ведомству удалось привлечь лишь 10,4 млрд руб. по номиналу. Сегодня объём размещения оказался существенно выше: по итогам двух аукционов Минфин привлек более 86 млрд руб.

При этом с учётом размещения флоатера на 1 трлн руб. на прошлой неделе общий объём заимствований в сентябре уже выглядит более внушительно. Тем не менее до выполнения квартального плана остаётся привлечь ещё более 400 млрд руб., поэтому при текущих темпах для его выполнения Минфину потребуется заметно нарастить объёмы размещений до конца сентября.

В целом возвращение министерства к регулярным заимствованиям после продолжительной паузы выглядит позитивно для рынка: возобновление аукционов снижает неопределённость относительно дальнейшего предложения ОФЗ и позволяет рынку постепенно адаптироваться к увеличению объёмов первичного размещения.

Доходность ОФЗ-ПД

На рынке сложился следующий уровень доходности:

• •

  ОФЗ-ПД 26207 — YTM 13,6% — погашение 3 февраля 2027 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26236 — YTM 14,4% — погашение 17 мая 2028 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26241 — YTM 15,6% — погашение 17 ноября 2032 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26243 — YTM 16,0% — погашение 19 мая 2038 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26248 — YTM 16,0% — погашение 16 мая 2040 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26238 — YTM 15,7% — погашение 15 мая 2041 года.