МФО во II квартале: займы растут, прибыль снижается

ЦБ РФ опубликовал обзор ключевых показателей микрофинансовых организаций (МФО) за II квартал 2025 года.

Основные тенденции

• •

  Портфель займов продолжает расти на 46% г/г, до 739 млрд руб.

• •

  Качество портфеля снизилось к прошлому кварталу, но общий уровень просроченной задолженности ниже среднего уровня прошлых лет.

• •

  Полная стоимость наиболее дорогих займов до 30 тыс руб. не изменилась на уровне 284–288,1%, наиболее дешёвых займов более 100 тыс руб. снизилась к прошлому году на 9–25%, до 40,8–44,7%.

• •

  Совокупная прибыль МФО снизилась в I полугодии на 5%, г/г до 25 млрд руб.

Динамика портфеля

Портфель займов микрофинансовых организаций вырос по сравнению с прошлым годом на 46%, до 739 млрд руб., с I кварталом — на 8%. Наиболее растущий сегмент — займы категории IL (от англ. installment loans, потребительские займы с погашением равными платежами), портфель которых вырос на 84% г/г и на 11% кв/кв. IL-займы выдаются на срок более 30 дней или на сумму больше 30 тыс руб.

Наиболее дорогие займы категории PDL (от англ. pay-day loans, займы до зарплаты) выросли к прошлому году на 7%, к прошлому кварталу — на 2%. PDL-займы выдаются на срок не более 30 дней и на сумму не более 30 тыс руб.

Политика ЦБ РФ в секторе МФО направлена на ограничение роста дорогих займов. Подробнее об изменениях регулирования МФО здесь.

Ухудшение качества

Качество портфеля займов МФО ухудшилось относительно I квартала: выросла доля уступок с 3,9 до 4,4% и доля займов с просрочкой от 1 до 90 дней с 27,5 до 28,5%. МФО используют уступки безнадёжных займов как инструмент повышения качества портфеля. Дисконт по уступкам во II квартале снизился до 64% с 66% в I квартале.

В то же время общий уровень просроченной задолженности держится ниже среднего уровня прошлых лет.

Полная стоимость кредитов

Почти не изменилась к прошлому году полная среднерыночная стоимость наиболее дорогих кредитов — займов до 30 тыс руб. без обеспечения. Их полная стоимость осталась в диапазоне 284–288,1% в зависимости от срока.

Полная стоимость по займам от 100 тыс руб. со сроком от 2 месяцев до года снизилась на 9–25%, до 40,8–44,7%.

Выросла стоимость займов свыше 30 тыс руб. со сроком менее 2 месяцев: на срок до 30 дней на 55%, до 165%, на срок от 30 до 60 дней — на 26%, до 142%.

Изменения в секторе

Совокупная прибыль МФО продолжает снижаться, по результатам первого полугодия — на 5% г/г, до 25 млрд руб. Около трети МФО работают в убыток. Средняя рентабельность капитала снизилась во II квартале с 22,1 до 18,1% г/г.

При этом на фоне высоких цен на золото растут финансовые показатели ломбардов: чистая прибыль выросла в I полугодии на 76%, до 6,4 млрд руб. г/г, рентабельность капитала выросла с 24 до 33%.

МФО представлены на российском рынке акциями 4 эмитентов:

• •

  Займер (ZAYM) — микрофинансовая компания, специализирующаяся на PDL и IL займах. В июне 2025 года для диверсификации бизнеса приобрела банк «Евроальянс», кроме того, развивает POS-кредитование. Займер — самая крупная по капитализации и самая дешёвая по мультипликаторам.

• •

  СмартТехГрупп (CARM) — микрофинансовая компания, специализируется на займах под залог автомобилей. Последние полтора года столкнулась с резким ростом расходов при стагнации выручки. Развивает сегмент IL в партнёрстве с Банком ПСБ, которому принадлежит 43,41% компании.

• •

  МГКЛ (Мосгорломбард; MGKL) развивает сеть ломбардов в Москве, новое направление — ресейл или комиссионные магазины. Компания быстро растёт, но рост прибыли сопровождается ростом долга.

• •

  Джетленд (JETL) — краудлендинговая платформа. Джетлэнд не выдаёт займы, зарабатывая на комиссиях. Акции торгуются на СПБ Бирже.

Подробнее об этих компаниях и итогах I полугодия 2025 здесь.

Альфа-Инвестиции