Итоги недели. Газпром удивил рынок

На этой неделе в центре внимания инвесторов было Резюме Банка России и обсуждение ралли акций Газпрома.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи с начала недели прибавляет свыше 2% благодаря росту цен на металлы и другое сырьё, за исключением цен на нефть. Поддержало рынок и умеренное ослабление курса рубля.

• •

  Цены на нефть потеряли с начала недели около 4% на фоне решения ОПЕК+ увеличить добычу нефти с декабря. В конце недели нефтяные котировки поддержало объявление экономических стимулов Китая, одного из крупнейших потребителей углеводородов.

• •

  Индекс ОФЗ за неделю практически не изменился после обновления годовых минимумов на прошлой неделе. Данные по инфляции и комментарии Банка России пока не позволяют говорить о развороте долгового рынка наверх. В пятницу вечером Минфин объявил об увеличении плана по заимствованиям на IV квартал до 2,4 трлн руб. после выполнения только наполовину два квартала подряд. Ценовой индекс гособлигаций отреагировал падением ниже 102 впервые с марта 2022 года.

Главные события

• •

  Повышенный налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для Газпрома может быть отменён на год раньше. Правительство России обсуждает отмену повышенного налога на добычу полезных ископаемых на год раньше, но окончательного решения пока нет. За неделю акции уже выросли почти на 13%. На период с 2023 по 2025 год налог был дополнительно повышен на 50 млрд руб. ежемесячно, или на 600 млрд руб. в год. Подробнее рассказали здесь.

• •

  Резюме Центробанка и параметры бюджета выступают за высокую инфляцию и ключевую ставку. Участники обсуждения не исключили дальнейшего повышения ставки уже на следующем заседании в октябре, а значительный рост расходной части бюджета остаётся проинфляционным фактором. В пользу роста ключевой ставки говорят выходящие данные по инфляции. Подробнее — в нашем обзоре.

Дивидендные новости

• •

  Ростелеком одним из последних на рынке распределил дивиденды за 2023 год. Размер дивиденда составил 6,06 руб., а доходность — 7,5% по обычным акциям и 8,1% — по привилегированным. Доходность по сравнению с голубыми фишками традиционно невысокая и не является важным фактором поддержки бумаг. Сейчас у нас нейтральный взгляд на акции.

• •

  У Ашинского металлургического завода самая высокая дивидендная доходность в 2024 году среди всех акций: 50% с дивидендом 77 руб. на акцию. Выплаты разовые и в будущем не повторятся в таком размере. После пятничного дивидендного гэпа бумаги по-прежнему выглядят переоценёнными. Мы негативно смотрим на перспективы акций АМЗ, подробности — здесь.

• •

  Черкизово выплатил дивиденды по итогам I полугодия 2024 года. Размер дивиденда составит 142,11 руб., доходность — 3,1%. Доходность низкая, и до сих пор не закрыт апрельский дивидендный гэп. Акции Черкизово малоликвидны, мы не ждём существенного притока инвесторов.

Альфа-Инвестиции