Рынок акций остаётся под давлением. В начале недели поддержку рынку давали ожидания улучшения геополитического фона, однако этот драйвер не действовал долго. Сейчас основным фактором поддержки остаются высокие цены на сырьё. Без изменения внешнего фона Индексу МосБиржи будет сложно закрепиться выше зоны сопротивления 2780–2800 пунктов.

Рубль снова обновляет максимумы. Пара CNY/RUB опускалась до минимальных уровней с января и сейчас торгуется вблизи 10,7 руб. Официальный курс доллара также находится вблизи минимума за последние 3 года. С учётом небольших объёмов продаж валюты со стороны Минфина оснований для заметного ослабления рубля пока не просматривается.

Цены на нефть Brent остаются выше $105. Ормузский пролив по-прежнему частично перекрыт, прогресса в урегулировании ситуации на Ближнем Востоке нет. При этом оценки роста спроса в этом году на нефть снизились у большинства аналитиков, за исключением ОПЕК. Несмотря на это, рынок по-прежнему ожидает восстановления поставок и перехода к профициту в 2027 году, поэтому на длинном горизонте котировки могут снижаться, хотя возможны краткосрочные всплески. Для нефтяных компаний это означает потенциально сильный 2026 год по прибыли с последующей нормализацией в 2027 году.

Экономика замедляется больше ожидаемого. Минэкономразвития опубликовало сценарные условия и основные параметры прогноза социально-экономического развития на 2027 год и на плановый период 2028 и 2029 годов, одновременно уточнив прогноз на текущий 2026 год. Пересмотр получился заметным: практически по всем ключевым параметрам цифры ухудшились относительно сентябрьской версии. Ниже — разбор базового сценария.

Корпоративные события

Фикс Прайс приостановил обратный сплит. Новые сроки пока неизвестны. Взгляд на акции сдержанный. Компания планирует выплатить крупные дивиденды по итогам 2025 года, но дивидендный гэп может закрываться долго из-за низких темпов роста бизнеса.

Совет директоров МГТС одобрил масштабный обратный выкуп привилегированных акций и одновременно рекомендовал общему собранию акционеров не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года. Котировки привилегированных акций МГТС отреагировали ростом на 20%. Мы считаем, что выкуп является отличной возможностью для инвесторов выйти из этого актива (по оферте или через продажу после роста цены на рынке).

Отчёты за I квартал представили:

Дивиденды рекомендовали:

Интересное за неделю

•
Выбрали бумаги, которые выгодно купить ради дивидендов.
•
Разобрались, как правильно усреднять позиции и когда это действительно стоит делать.
•
Рассказали, закроют ли акции ЭсЭфАй дивидендный гэп.
•
Собрали портфель сильных акций: какие бумаги заслуживают звания любимчиков инвесторов.
•
Разобрались, как заработать на ожиданиях участников рынка.