Рост сырьевых цен поможет рынку акций

Василий Карпунин

Утренняя сессия

Рынок акций утром четверга, 26 марта, открылся умеренным ростом.

Лучше рынка выглядят акции Мегионнефтегаза (+9,8%), Славнефть-ЯНОС (+9,8%), ГТМ (+1%), Россети Урал (+2%) и Россети Волга (+1,9%).

В лидерах снижения ЮГК (-1,4%), Селигдар (-1,4%), Группа Базис (-1,3%) и ЕвроТранс (-1%).

Тенденции

• •

  В среду на российском рынке акций вновь были невысокие объёмы торгов и низкая волатильность. Амплитуда колебаний Индекса МосБиржи второй день составляет всего 0,6%. По итогам вчерашней сессии он остался в районе 2830–2840 пунктов.

• •

  Главная тема на рынке — волатильность на сырьевых площадках. Накануне цена на нефть Brent падала до отметки $97 из-за множественных заявлений Трампа и источников СМИ о возможных переговорах с Ираном, но к текущему моменту котировки отскочили до уровня $103. Пока мы видим, что стороны выдвигают неприемлемые требования друг для друга. При этом поток противоречивых новостей не уменьшается. Любое обострение приведёт к скачку цен на нефть.

• •

  Недельная инфляция в РФ ускорилась с 0,08 до 0,19%. Не считаем такой скачок критичным. Вероятно, начал сказываться разовый эффект от ослабления рубля в начале марта, но к текущему моменту его курс укрепился. Отметим лишь, что опережающими темпами растут цены на бензин (+0,36% за неделю).

• •

  Индекс промышленного производства в феврале упал на 0,9% г/г — хуже ожиданий. За январь – февраль падение составляет 0,8% г/г. Замедление экономики — фактор в пользу более существенного снижения ключевой ставки на апрельском заседании ЦБ (сразу на 1 п.п.).

• •

  Индекс МосБиржи временно замер на месте, но среднесрочный взгляд на его перспективы по-прежнему положительный. Ближайшая область поддержки может быть на уровнях 2790–2810 пунктов. С утра внешний фон умеренно позитивный, основные commodities торгуются в плюсе.

• •

  Минфин РФ разместил вчера ОФЗ на 124 млрд руб. по номиналу. По итогам I квартала план перевыполнен. В годовом формате ведомство идёт ровно по той траектории, чтобы выйти на привлечение целевых 6,47 трлн руб.

Акции в фокусе

• •

  ЮГК (+4,7%). Показан лучший результат в Индексе МосБиржи. Бумаги поддерживает восстановление цен на золото. В то же время импульс роста акций ЮГК может быть кратковременным. Сохраняется неопределённость в связи с арестом средств компании. Сегодня как раз состоится заседание совета директоров ЮГК, на котором обсудят вопрос о действиях компании в связи с судебными требованиями.

• •

  ЛСР (-2,8%). Выручка в 2025 году выросла на 5%, показатель EBITDA снизился на 5%. Чистая прибыль оказалась ниже консенсуса. Чистый долг компании вырос. У нас нет уверенности, что ЛСР в этом году продолжит выплачивать дивиденды на привычном уровне 78 руб. Не ждём, что в среднесрочной перспективе акции будут опережать рынок.

• •

  ГК Самолет (-3,2%). Акции продолжили падение и попали в топ-5 по оборотам. Компания сообщила, что после нашумевшей статьи Коммерсанта остановила исполнение контрактов с подрядчиками по использованию системы VIJU.

• •

  НОВАТЭК (-1,7%). Акции вчера были хуже рынка и нефтегазового сектора. Вероятно, это реакция инвесторов на новости о пожаре в порту Усть-Луга.

• •

  Лензолото ао (+9,5%), ап (+11,3%). Акции вчера выросли на невысоких оборотах. Сегодня бумаги компании торгуются последний день в режиме Т+1, сообщала МосБиржа. Компания идёт по пути добровольной ликвидации. Не видим смысла удерживать акции в портфеле.

События сегодня

• •

  Аренадата, Циан и Мечел опубликуют финансовые результаты по МСФО за 2025 год.