БПИФ РСХБ-МосБиржа-РСПП Вектор

💲РОССИЙСКИЙ ФОНДОВЫЙ РЫНОК УДВОИТСЯ В БЛИЖАЙШИЕ 3 ГОДА, судя по индикаторам.

🎓По классическому индикатору Баффета (отношение капитализации рынка акций к ВВП страны) ожидаемая долгосрочная доходность российского рынка является аномально высокой и составляет около 32.6% годовых на горизонте 3–5 лет. Сам Уоррен Баффет называет этот коэффициент лучшим компасом для долгосрочного инвестора. Оценка будущей доходности строится на простом правиле mean reversion (возврат к среднему): сильно недооцененный рынок со временем неизбежно догоняет масштаб реальной экономики страны.

🗺Индикатор Баффета для РФ находится на уровне около 24 от ВВП%. Для сравнения: американский рынок акций перегрет до исторических рекордов и торгуется на отметке выше 231% от ВВП, что сулит рынку США околонулевую или даже отрицательную доходность в долгосрочной перспективе.

🔥Но это еще не все. По коэффициенту P/E Шиллера (CAPE) российский рынок находится в зоне экстремальной дешевизны. В середине 2026 года средний CAPE российского рынка колеблется в диапазоне от 4.5 до 5.5. Для сравнения, на американском рынке этот показатель превышает 40.0, а среднемировое значение для развивающихся стран (в число которых входит Россия) находится на уровне около 14.0.

Если посмотреть на историческую доходность любого рынка за последние 200 лет, то индикатор P/E Шиллера является самым точным предсказателем будущего роста стоимости акций. Для любетелей первоисточников: главной научной работой, доказавшей это на цифрах, является статья «Stock Prices, Earnings, and Expected Dividends» (Цены акций, прибыль и ожидаемые дивиденды), опубликованная экономистами Джоном Кэмпбеллом и Робертом Шиллером.

👆Таким образом, у современных российских инвесторов появляется шанс принять участие в грандиозном рыночном росте, но как всегда, есть одно но: никто не знает, когда именно он случится. Такая экстремальная дешевизна рынка может сохраняться еще очень долго, пока не пропадут факторы, оказывающие на него давление. И в первую очередь речь идет про боевые действия. Тем не менее, это хорошая новость для долгосрочных инвесторов. На горизонте от 10 лет российский рынок имеет огромный потенциал. Проблема в том, что никто не хочет богатеть медленно, как верно замечал старина Баффет.

*Под российским рынком понимается индекс акций $IMOEX, конечно. Можно ориентироваться на эти бумаги:  $AKME $VTBX $ESGR.