Атомэнергопром АО 001Р-12

🏁 Итоговые параметры последних размещений облигаций

✅ Ульяновская область 34013: Купон 14,25% (YTM 15,22%) Старт торгов - сегодня

✅ Атомэнергопром 001Р-12: Купон 13,7% (YTM 14,42%) Объем увеличен до 80 млрд. руб!

✅ Полипласт П02-БО-16: Купон 17,45% (YTM 18,92%)

✅ Республика Саха (Якутия) 34006: Купон 13,7% (YTM 14,6%)

✅ Брусника 002Р-08: Купон 21,25% (YTM 23,45%) единственный выпуск без снижения купона.

  $ATEPBO001P12 $POPLP02BO16 $SAKHA34006 $BRUSBO02P08 $MFUO34013 

‎🌵 Колючий обзор. Атомэнергопром. ‎ ‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎АО «Атомэнергопром» (полное название — акционерное общество «Атомный энергопромышленный комплекс») — интегрированная компания, которая консолидирует гражданские активы российской атомной отрасли. Входит в состав Государственной корпорации по атомной энергии «Росатом». ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎Годовая консолидированная отчётность АО «Атомэнергопром» по МСФО за 2025 год была опубликована 7 апреля 2026 года. Некоторые ключевые показатели: ‎ ‎🔹Выручка выросла на 12,84% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 2 822,87 млрд рублей. ‎🔹Чистая прибыль по МСФО снизилась на 89,44% и составила 37,12 млрд рублей. Резкое сокращение прибыли связано с валютной переоценкой. ‎🔹Скорректированная прибыль снизилась на 13,6% и составила 271,1 млрд рублей. ‎🔹Чистый долг снизился на 34,45% и составил 1 592,31 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA улучшилось: показатель снизился с 3,3x до 2,0x. ‎🔹Краткосрочные обязательства выросли на 7,74% и достигли 1 994,27 млрд рублей. Долгосрочные обязательства составили 2 376,2 млрд рублей, что меньше их уровня на предыдущую дату на 21,97%. ‎🔹Облигационный долг достиг 404,43 млрд рублей. ‎🔹Операционный денежный поток составил -118,07 млрд рублей, инвестиционный — -851,66 млрд рублей, финансовый —  843,59 млрд рублей. ‎ ‎По данным на конец 2025 года, компания имела рейтинги ААА от АКРА и «Эксперт РА» со «стабильным» прогнозом. ‎ ‎Примечание: в отчёте по РСБУ за 2025 год фигурируют другие цифры: выручка составила 5,95 млрд рублей (рост на 6,04%), а чистый убыток —  -85,7 млрд рублей. Это связано с тем, что РСБУ отражает индивидуальную отчётность компании, а не консолидированную группу, и не учитывает деятельность дочерних структур в полной мере. ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Рейтинг: ААА ‎🔹Купон: до 14.5% ‎🔹Купонный период: 91 день ‎🔹Срок обращения: 3 года ‎🔹Объем: 25 млрд.руб. ‎🔹Амортизация: Нет ‎🔹Оферта: Нет ‎🔹Мин. Заявка: 1000р ‎🔹Для квал. инвесторов: Нет ‎🔸КРП:🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Росатом за спиной, и платить мы вам особо не хотим, но в займы дайте. Доходность плюс-минус на уровне ОФЗ, но выплаты не раз в полгода, а раз в квартал. ‎ ‎Отчетность мне не нравится совсем, но козырять Росатомом будут до последнего. ‎ ‎Вывод: 2/5 РКП, и на этом все. ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎✨ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎ ‎$ATEP01-BO-001P $ATEPBO001P12 $ATEPBO001P08 $ATEPBO001P11 $ATEPBO001P06 

☢️Ядрёные купоны на 3 года! Свежие облигации Атомэнергопром 001Р-12 на размещении

Новое атомное размещение! Гигант ядерной промышленности опять выходит на биржу, чтобы предложить нам уже ДВЕНАДЦАТЫЙ (а на самом деле 13-й) выпуск $ATEPBO001P12

Росатому явно понравилось пополнять денежные резервы через долговой рынок: промежутки между размещениями становятся всё короче. Облигационерам стоит напрячься?🤔

⚡️Эмитент: АО "Атомэнергопром"

Атомэнергопром - 100%-я дочка «Росатома», консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли.

🌍Единственный в мире вендор, объединяющий в себе весь спектр компетенций в сфере ядерных технологий. - от добычи урана до строительства АЭС и выработки энергии.

Занимает 19% мирового рынка ядерного топлива, 1-е место по строительству АЭС.

🏆Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от Эксперт РА (сентябрь 2025) и АКРА (ноябрь 2025).

💼В обращении 12 выпусков общим объемом 300 млрд ₽. В июне 2026 погашается sАтомэнп01 на 10 млрд. $ATEPBO001P11 $ATEPBO001P10

Я держу в портфеле долларовый Атомэнпр06 $ATEPBO001P06 .

📊МСФО за 2025:

Понятно, что всерьёз оценивать результаты холдинга - занятие условно-бесполезное, т.к. в случае проблем ему почти гарантирован безграничный лимит финансирования из бюджета.

✅Выручка: 2,82 трлн ₽ (+12,6% г/г). Из них на РФ пришлось 1,85 трлн ₽. EBITDA (расчётная, по моей оценке) составила ~800 млрд ₽ (+7%).

🔻Чистая прибыль: 37,1 млрд ₽ (падение в 9 раз г/г). В основном из-за слишком крепкого рубля: если не учитывать валютную переоценку, то прибыль уменьшилась всего на 13,6% до 271,1 млрд. В 4,3 раза взлетели фин. расходы (с 95 до 410 млрд ₽).

💰Собств. капитал: 3,31 трлн ₽ (-5,7% за год). Активы снизились до 7,68 трлн ₽ (-8,7%): компания активно гасит долг. В кэше и краткосрочных депозитах размещено 515 млрд ₽ (в конце 2024 было 455 млрд).

✅Кредиты и займы: 1,876 трлн ₽ (-35% за год). Чистый долг на 31.12.2025 составил 1,592 трлн ₽. Таким образом, ЧД/Капитал составляет супер-комфортные 0,48х. Нагрузка ЧД/EBITDA по моей оценке снизилась с 3,3х до 2,0х. Около 1/4 долга номинировано в валюте.

⚙️Параметры выпуска

● Объем: 25 млрд ₽ ● YTM: не выше КБД (3 года)+130 б.п.* ● Выплаты: 4 раза в год ● Срок: 3 года ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Рейтинг: ААА от АКРА и ЭкспертРА

*КБД Мосбиржи на 15.05.2026 для 3-летних ОФЗ составляет ~13,9%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 15,2%, что соответствует купону ~14,3%, но скорее всего дадут ещё меньше.

⏳Сбор заявок - 19 мая, размещение - 22 мая 2026.

🤔Резюме: ядрён батон!

☢️Итак, Атомэнергопром размещает фикс на 3 года с квартальным купоном, без амортизации и без оферты.

✅Сверх-надежный эмитент. 100% гос. корпорация, на которой буквально держится вся отрасль нашей знаменитой атомной промышленности, с наивысшим рейтингом ААА.

✅Отличное фин. здоровье. Чистый долг более чем вдвое перекрывается капиталом. В отличие от многих госкорпораций, холдинг по итогам 2024 и 2025 гг. показал хоть и небольшую, но прибыль.

✅В декабре 2025 успешно погашены 3 выпуска на 24 ярда, так что пока беспокоиться о "слишком частых" размещениях не стоит. ICR = 1,8x (операционная прибыль в 1,8 раза больше фин. расходов).

⛔️Доходность так себе, ну а что мы хотели от настолько мощного и надежного эмитента. Главный фактор здесь не доходность, а стабильность и срок обращения.

💼Вывод: консервативный фикс от сверхмощной компании. По надежности почти как ОФЗ, но выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и более частыми купонами. Для защитной части портфеля - адекватная история, чтобы ближайшие 3 года получать "ядерные" выплаты и не переживать за вложенные деньги.

Сейчас "атомные" фиксы торгуются с доходностью 14,4-14,5%, так что ждать купон выше 14%, наверное, не стоит. А меньше - вроде бы уже не так интересно, учитывая что длинные ОФЗ с купоном 13% можно взять заметно ниже номинала с расчетом на спекулятивный апсайд по росту тела. $OFZ-PD 26254

🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️