НЛМК ЗО26-Д

📚 Мультипликаторы

🦉 Часть №8.2 Рентабельность

📌 Рентабельность капитала (ROE) — финансовый показатель, показывающий, сколько прибыли приносит каждый рубль, вложенный собственниками бизнеса.

Для начала рассмотрим простую формулу: 👉 ROE = Income/Equity × 100%, где: • Income — прибыль компании до налогообложения; • Equity — среднегодовая цена капитала.

И по аналогии с рентабельностью активов по поводу того, какой капитал брать: • Прибыль формируется за весь отчётный период, а капитал — лишь на отчётную дату. Если компания бахнет добавочный в декабре, весь капитал резко вырастет, но на прибыли это никак не успеет отразиться.

Беря значение лишь на конец года, мы ненамеренно искажаем фактическую ROE.

Теперь про нормативное значение — как минимум выше инфляции и снова с опорой на сектор.

Пример 8.2.1 — НЛМК. Теперь предлагаю произвести расчёт по капиталу на конец периода и среднегодовому, чтобы посмотреть, будет ли разница. Как видно второго рисунка, в некоторые года рентабельность немного расходится. Так, за 2023 год по "обычному" капиталу ROE = 23,36%, а по среднегодовому уже 27,08%. Так же мы наблюдаем печальную картину — рентабельность снижается, причём очень быстро...

°˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

Про взаимосвязь ROA с ROE и Дюпона поговорим уже завтра ╰(▔∀▔)╯

$NLMK $NLMK13 $NFMFe020626