ЛУКОЙЛ ЗО-26

Раньше я просто жил в съёмной квартире. Потом познакомился с инвестициями. Рассказал хозяину квартиры про ЛУКОЙЛ. Теперь мы вместе снимаем квартиру😅😆

Но перед заседанием ФРС 16 сентября в 21:00 я решил немного изменить семейную стратегию. Не покупать ЛУКОЙЛ. А посмотреть в сторону шорта. Почему?

Во-первых, LKOH слишком бодро убежал вверх. Только за последний месяц бумага прибавляла около 27,5%, а от августовских уровней рост вообще получился весьма приличным. При этом 16 сентября акция уже начала сдавать: от предыдущего закрытия 5484,5 ₽ котировка уходила к 5374 ₽.

Во-вторых, рынок сейчас продаёт не столько сам ЛУКОЙЛ, сколько ожидания. ФРС может оставить ставку без изменения, но для рынка важнее не сама цифра, а риторика Уорша и дальнейшая траектория ставок.

На прошлом заседании 29 июля ФРС уже в пятый раз подряд сохранила диапазон 3,50–3,75%. А 29 апреля ситуация была ещё интереснее: решение сохранить ставку прошло с четырьмя несогласными голосами — самое разделённое решение ФРС с 1992 года. Рынок тогда получил дополнительный сигнал о том, что дальнейшее смягчение совсем не гарантировано.

И вот здесь начинается самое интересное для LKOH. ЛУКОЙЛ — это не облигация с фиксированным купоном. Это нефтяник. Если после ФРС доллар укрепляется, доходности Treasuries растут, а нефть получает давление, нефтяные акции получают сразу несколько встречных факторов.

А сейчас LKOH подходит к этому событию уже после мощного восстановления. Цена за месяц: примерно +27%. Цена за год: около −15%. То есть бумага одновременно остаётся далеко от годового максимума и уже успела очень резко отскочить от летних минимумов.

И ещё один момент. В июне 2026 года LKOH уже попадал под технический сценарий «дневное падение 2%» — то есть бумага тогда демонстрировала повышенную волатильность именно вокруг макроэкономического события.

Поэтому моя логика перед ФРС простая: не пытаться угадать саму ставку; ждать реакцию рынка; и если после 21:00 получаем жёсткую риторику ФРС + укрепление доллара + давление на нефть, LKOH становится интереснее именно со стороны продавца.

Шорт здесь для меня — не ставка «ЛУКОЙЛ плохая компания». Наоборот. Компания может показывать сильные операционные результаты: за I полугодие 2026 года выручка выросла на 8%, а EBITDA почти удвоилась до 815 млрд ₽.

Именно поэтому идея интересная: продавать не бизнес, а перегретую краткосрочную реакцию рынка. Хозяину квартиры я это объяснил просто: «Мы с вами ЛУКОЙЛ любим. Просто сегодня любим его немного ниже».

$LKOH $LKOH17 

В какие валютные облигации вложиться?

Подборка корпоративных облигаций в USD и EUR

Валютные облигации — на сегодняшний момент один из немногих оставшихся способов привязать инвестиции к валютам западных стран и получать доход. Эти бумаги номинированы в валюте, но расчеты ведутся в рублях по курсу Банка России.

Рубль по-прежнему не сдается, знатно укрепившись в прошлом году. Доходности с лета подросли.

👉 Что интересного в валютных облигациях:

• Доходности — в среднем колеблются в диапазоне 6,5–10% для долларовых бумаг и 7–8% для евровых.

• Купоны — в среднем по USD-облигациям — 4–5%, по EUR — 1,5–1,85%.

• Самые доходные бумаги — ТМК (12.06%) и Газпром 2026 (10.83%), но с коротким сроком до погашения (1–2 года).

• Самый высокий купон у Газпром капитал 3034-1-Д — 8,63%.

• Долгосрочные бумаги (10+ лет) — Газпром 3034 и 3037 с доходностью ~7.25–7.27%, торгуются около или выше номинала.

• Евровые облигации — более низкие купоны (1,5–1,85%), но доходность к погашению выше (7,32–8,12%) за счет дисконта к цене.

👉 Выводы для инвестора:

• Для консервативных инвесторов: подойдут бумаги ЛУКОЙЛ ЗО-26 (6,48%), ЛУКОЙЛ ЗО-30 (6,92%), ФосАгро ЗО28-Д (6,85%)

• Для более агрессивных: можно рассмотреть ТМК (12,06%) или ПИК-Корпорацию (8,95%), но с учетом повышенного риска.

• Валютная диверсификация: евровые облигации (Газпром капитал) предлагают доходность 7–8% при низком купоне, но с дисконтом к цене.

• Короткий срок + высокая доходность: ТМК ЗО-2027 (12%), Газпром 3026-1-Д (10,83%)

• Надежность + средняя доходность: ЛУКОЙЛ ЗО-27 (7,6%), Газпром 3034-1-Д (7,27%)

• Валютная диверсификация (EUR): Газпром 3027-1-Е (8,12%), Газпром 3028-1-Е (7,32%)

👉 Какие риски у валютных облигаций

• Валютный риск: зависимость от курса ЦБ РФ. Если рубль продолжит укрепляться можно уйти в минус.

• Кредитный риск: если кто-то из эмитентов крякнется.

• Процентный риск: долгосрочные бумаги (до 2034–2037 гг.) чувствительны к изменению ставок.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Думаем сами.